Durante su reducción a la mitad, la oferta matemáticamente medida de bitcoin—o 'emisión'—se corta a la mitad. La reducción a la mitad ha ocurrido aproximadamente cada cuatro años desde la creación de bitcoin durante la Crisis Financiera Global. Las reducciones a la mitad anteriores han tenido lugar durante las primeras etapas de los mercados alcistas de bitcoin. Sin embargo, el 19 de abril, la cuarta reducción a la mitad de bitcoin condujo a un mercado irregular, hasta hace poco.

Aunque el lanzamiento de los ETF de bitcoin al contado en EE. UU. en enero impulsó la demanda del mercado a principios de año, otros eventos significativos aumentaron la oferta en circulación posteriormente. Los más destacados fueron la liberación de monedas que habían estado inactivas durante mucho tiempo—las incautadas por los gobiernos de Alemania y EE. UU., seguidas de los reembolsos a los acreedores de Mt. Gox.

Nuestro mensaje a los inversores es que el rendimiento de bitcoin está aproximadamente sincronizado con los ciclos históricos de cuatro años. Como resultado, somos optimistas sobre sus perspectivas para los próximos seis a doce meses. En este documento, examinamos la dinámica cíclica que debería continuar moldeando el rendimiento del mercado a largo plazo de bitcoin.

Ciclos de Reducción a la Mitad de Bitcoin

En abril, la emisión de bitcoin se redujo a la mitad de 6.25 a 3.125 bitcoin por bloque. Desde entonces, hasta el 13 de noviembre, su precio ha aumentado un 41.2% de $64,013 a $90,446, con un rendimiento inferior en los últimos dos períodos posteriores a la reducción a la mitad, durante los cuales se apreció un 53.3% y un 122.5%, respectivamente, en este momento del ciclo, como se muestra a continuación.