El token nativo de Solana, SOL (SOL), ha subido un 17% después de caer a un mínimo de $125 el 28 de febrero. Sin embargo, encontró una fuerte resistencia cerca de la marca de $180. Más significativamente, el precio actual de $145 representa una disminución del 50% desde su máximo histórico de $295 el 19 de enero, lo que genera preocupaciones entre los traders sobre la capacidad de SOL para recuperar el impulso alcista.
Mientras que los analistas atribuyen la fuerte caída en el valor de SOL al colapso del mercado de memecoins, la actividad en la cadena ha disminuido en varios sectores, incluyendo staking líquido, activos tokenizados, agregadores de rendimiento, perpetuos sintéticos, mercados de NFT e infraestructura de inteligencia artificial.
Comisiones de blockchain de Solana a 7 días, USD. Fuente: DefiLlama
La disminución de la actividad en la blockchain sugiere un apetito reducido por SOL, con las comisiones de la red de Solana cayendo un 73% en comparación con hace cuatro semanas, según los datos de DefiLlama. Si bien el aumento en la actividad fue impulsado en gran medida por lanzamientos de tokens de memecoins y comercio en intercambios descentralizados (DEX), el resultado del desvanecimiento del impulso de SOL sigue siendo el mismo.
El número de direcciones activas que interactúan con Jito, la mayor aplicación de staking líquido descentralizada de Solana, cayó un 56% en los últimos 30 días, según los datos de DappRadar. De manera similar, el mercado de NFT Magic Eden vio una disminución del 38% en direcciones activas, mientras que Save (anteriormente Solend), que ofrece préstamos colateralizados, experimentó una caída del 42% en usuarios durante el mismo período.
En comparación, el número de direcciones activas en Base, la blockchain de segunda capa de Ethereum, cayó solo un 2% durante el mismo período. Incluso la capa base de Ethereum superó a Solana, ya que el número de direcciones que interactuaban con DApps disminuyó un 17% en 30 días. Esto sugiere que atribuir el bajo rendimiento de SOL únicamente al estallido de la burbuja de memecoins es menos plausible, ya que otras redes no experimentaron un resultado similar.
Baja demanda de apalancamiento, bots y falta de apoyo de Trump limitan el potencial alcista de SOL.
Otro factor que limita el potencial alcista de SOL es la falta de interés por parte de los traders apalancados. La tasa de financiamiento en los futuros perpetuos de SOL ha sido negativa durante los últimos tres días, lo que significa que los cortos (vendedores) están pagando para mantener sus posiciones abiertas.
Tasa de financiamiento de futuros perpetuos de SOL a 8 horas. Fuente: CoinGlass
La tasa de financiamiento negativa actual del 0.01% a 8 horas no es particularmente preocupante, ya que se traduce en un costo de apenas 0.9% por mes. Sin embargo, la falta de interés por parte de compradores apalancados tras una caída del 52% desde su máximo histórico no es una señal positiva para el sentimiento de los traders. Por otro lado, noticias inesperadas, como la posible aprobación de un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Solana en los Estados Unidos, podrían sorprender a los traders y desencadenar un rally de cobertura de cortos.
Para algunos críticos, el potencial de una mayor actividad en la red de Solana es menos preocupante. Argumentan que la narrativa en torno a Solana es engañosa, ya que supuestamente el 95% de las comisiones de la red provienen de solo el 1.3% de los usuarios, impulsados principalmente por Wintermute, una firma de creación de mercado, y bots de valor máximo extraíble (MEV).
Fuente: arndxt_xo
En resumen, un "pequeño grupo de usuarios, principalmente traders depredadores", se benefició de esquemas de pump-and-dump, según arndxt, autor del boletín "Threading on the Edge". Arndxt afirma que la especulación de memecoins llevó a ataques de sándwich, donde un trader malicioso detecta una transacción pendiente en un intercambio descentralizado, realiza un pedido antes y otro después de ella, y obtiene ganancias de la manipulación de precios entre las transacciones.
Parte de la razón por la cual SOL no pudo recuperar el nivel de $180 está relacionada con World Liberty Financial, una aplicación de finanzas semi-centralizada vinculada a las inversiones personales del presidente Donald Trump. El proyecto supuestamente ha acumulado posiciones en Ether (ETH), Wrapped Bitcoin (WBTC), Tron (TRX), Chainlink (LINK), Aave (AAVE) y otras criptomonedas, pero ninguna en SOL, a pesar del lanzamiento del memecoin oficial de Trump (TRUMP) en la red de Solana.
Por lo tanto, para que SOL recupere su impulso alcista, es necesario abordar cuatro áreas clave de preocupación: actividad en la cadena, demanda de apalancamiento, bots de MEV e inversión del proyecto de Trump.