La Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) aumentó significativamente las acciones de cumplimiento en criptomonedas bajo la administración del presidente Gary Gensler.
Informes recientes indican que el mandato de Gensler vio acciones de cumplimiento de criptomonedas superar los esfuerzos de su predecesor, Jay Clayton, por un notable 80%. Esta temporada de cumplimiento agresivo estuvo marcada por una supervisión intensificada y sanciones récord que totalizaron $6.05 mil millones, casi cuadruplicando los $1.52 mil millones impuestos durante el mandato de Clayton.
Las Acciones de Cumplimiento en Criptomonedas Aumentaron un 80% Durante el Mandato de Gensler
Cornerstone Research indica que la SEC inició 125 acciones de cumplimiento relacionadas con criptomonedas durante el mandato de Gensler, que abarca desde abril de 2021 hasta diciembre de 2024. Esto representa un aumento del 80% en comparación con 70 acciones bajo el liderazgo de Clayton entre 2017 y 2020.
Específicamente, el informe destaca 33 acciones de cumplimiento relacionadas con criptomonedas en 2024, una disminución del 30% desde el pico de 2023. Este marcó la primera caída interanual en el cumplimiento desde 2021. A pesar de la disminución en el número de acciones, las sanciones monetarias se dispararon a un récord de $4.98 mil millones.
Un solo acuerdo de varios miles de millones de dólares de $4.3 mil millones de Binance y la sanción de $50 millones de Changpeng Zhao en abril contribuyeron con la mayor parte de esto.
Notablemente, la mitad de las acciones de cumplimiento en 2024 ocurrieron en septiembre y octubre, justo antes de las elecciones presidenciales de EE. UU. en noviembre. Esto sugiere un impulso estratégico para solidificar las posturas regulatorias durante los últimos meses de Gensler como presidente. La SEC presentó 25 litigios en los tribunales de distrito de EE. UU. e inició ocho procedimientos administrativos en 2024. Los casos administrativos vieron una disminución del 50% en comparación con 2023.
Además, el análisis de Cornerstone Research reveló que el 66% de las acciones de cumplimiento bajo la administración de Gensler contenían alegaciones de fraude, en comparación con el 54% bajo Clayton. Por el contrario, las violaciones de ofertas de valores no registradas fueron ligeramente más comunes bajo Clayton (71%) que bajo Gensler (63%).
Recepción Mixta al Legado de Gensler
La administración de Gensler enfatizó la aplicación de la Prueba de Howey para determinar si los activos digitales califican como valores. Se reprimió la supuesta manipulación del mercado y los fracasos en registrarse como corredores de bolsa.
A pesar de estos hitos, el mandato de Gensler no ha estado exento de críticas. Ejecutivos de la industria, como el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, han expresado frustración con lo que ven como acciones de cumplimiento excesivas y a menudo “frívolas”.
“El próximo presidente de la SEC debería retirar todos los casos frívolos y emitir una disculpa al pueblo estadounidense. No desharía el daño hecho al país, pero iniciaría el proceso de restaurar la confianza en la SEC como institución,” publicó Armstrong.
Los críticos también argumentan que estas incansables represiones sofocan la innovación y obligan a las empresas de criptomonedas a buscar entornos regulatorios más amigables en el extranjero. Muchos señalan la gestión de la SEC de demandas clave como emblemática de una tendencia más amplia hacia el exceso. Otros afirman que la agencia priorizó medidas punitivas sobre la regulación constructiva.
El ecosistema más amplio de criptomonedas también ha sentido el peso de la presión regulatoria aumentada. Por ejemplo, la compañía de blockchain Consensys despidió recientemente al 20% de su personal. Su CEO, Joseph Lubin, citó el aumento de la supervisión por parte de la SEC como un factor contribuyente.
“Las condiciones macroeconómicas más amplias del año pasado y la incertidumbre regulatoria continua han creado grandes desafíos para nuestra industria, especialmente para las empresas con sede en EE. UU.,” compartió Lubin en X (anteriormente Twitter).
No obstante, la SEC ha pasado a un nuevo liderazgo en 2025 tras la renuncia de Gensler y la ascensión de Mark Uyeda como presidente interino. La industria de criptomonedas se está preparando para posibles cambios en las prioridades de cumplimiento. La SEC ha anunciado la formación de un grupo de trabajo dedicado a las criptomonedas, señalando que los activos digitales seguirán siendo un punto focal.
Sin embargo, los interesados tienen la esperanza de un enfoque más equilibrado. Si bien fomentar la innovación es clave, abordar las preocupaciones legítimas sobre el fraude y la manipulación del mercado también es vital. El vicepresidente de Cornerstone Research, Abe Chernin, enfatizó la importancia de monitorear el impacto del grupo de trabajo en las acciones de cumplimiento futuras.
“Estaremos observando cómo puede cambiar el cumplimiento en 2025, a la luz del grupo de trabajo de criptomonedas recientemente anunciado por la SEC,” dijo.
Los próximos años ofrecen una oportunidad para recalibrar los esfuerzos regulatorios y reconstruir la confianza entre la SEC y la comunidad de criptomonedas. No obstante, el mandato de Gensler será recordado por su exceso, con el presidente saliente designado como uno de los némesis de las criptomonedas.