Para los ETF al contado de #Bitcoin, ya sea un intercambio físico o un intercambio en efectivo, los titulares de ETF del mercado secundario no pueden canjearlos directamente en#BTCal contado. Sólo los participantes autorizados (creadores de mercado) reconocidos por la SEC pueden canjear bienes al contado, y los inversores minoristas no pueden solicitar el canje de bienes al contado al fideicomiso. El último formulario S1 muestra que BlackRock ha cambiado completamente a un modelo de intercambio de efectivo. Los participantes autorizados solo entregarán efectivo para crear y canjear acciones (ETF) y no podrán comprar, retener, entregar o recibir#Bitcoindirecta o indirectamente. El fideicomiso creará acciones al recibir Bitcoin de un tercero, y cuando se canjeen las acciones, el fideicomiso lo hará entregando BTC al tercero. Algunas personas interpretan que la aprobación del ETF al contado de#Bitcoines en realidad negativa porque el fideicomiso no posee ningún BTC al contado, lo cual es incorrecto. De hecho, el BTC al contado existe en custodios externos y los proveedores de ETF deben comprar BTC al contado. La mayor ventaja de los ETF al contado es que abre la posibilidad para que varias instituciones e inversores compren#BTCy, en términos de impuestos, BlackRock también explicó que el fideicomiso debe tratarse adecuadamente como un fideicomiso otorgante y no está sujeto a las leyes federales de EE. UU. impuesto sobre la renta.
