En 2023, el mercado de intercambios descentralizados está mostrando una saludable tendencia de consolidación en torno a unos pocos líderes del mercado. Uniswap (UNI) todavía lidera otros intercambios en valor total bloqueado (TVL) y volumen de operaciones. Sin embargo, PancakeSwap (CAKE) es un nombre familiar que ha mantenido su estatus como uno de los principales contendientes. Los volúmenes de operaciones en la industria DEX han disminuido en comparación con 2022.
Frente a un mercado lateral, PancakeSwap aumentó su volumen total de operaciones en un 77% desde el primer trimestre de 2023 hasta el segundo trimestre. Desde su lanzamiento V3, ha duplicado su participación de mercado entre los intercambios descentralizados. La expansión a Ethereum y las soluciones de segunda capa, el nuevo modelo económico de tokens CAKE y otros lanzamientos de productos han ayudado a PancakeSwap a mantenerse a la vanguardia de la innovación DEX.
¿Qué es PancakeSwap?
PancakeSwap se creó originalmente en la cadena BNB y permitía a los usuarios intercambiar tokens sin utilizar un intercambio centralizado. Ofrece una gama de productos como:
Intercambios para intercambiar tokens.
Obtenga recompensas por extraer liquidez
Syrup Pools apostando tokens CAKE
Participación de liquidez de Ethereum (wBETH) y participación simple
Juego Protectores de panqueques
Administrador de posición v3 (nueva característica)
un mercado de predicción
Lanzamiento del token IFO
Puente entre cadenas que conecta CAKE con Ethereum y Aptos
sistema de lotería
Mercado NFT.
Pancakeswap innova rápidamente y lanza nuevos productos con regularidad. En abril de 2023, PancakeSwap votó a favor de la transición a un modelo de token deflacionario llamado "Ultrasound CAKE". El protocolo adoptó una propuesta llamada CAKE Tokenomics v2.5 para crear una estructura que combine retornos reales (sin impacto en la oferta) y emisión reducida de tokens. Cada semana se destruye más del 102% de la TORTA. Esto tiene como objetivo proporcionar varios años de posibilidades para la emisión e incentivar el bloqueo de CAKE, haciendo que el token sea más valioso a largo plazo.
PancakeSwap tiene un equipo anónimo de "chefs" que trabajan en la "cocina" de PancakeSwap. La plataforma es de código abierto y ha sido auditada por varias empresas de seguridad blockchain reconocidas como Peckshield y Slowmist.
A pesar de que el mercado bajista afecta el TVL del protocolo y el volumen de transacciones, PancakeSwap todavía tiene $27 millones en ingresos anualizados, con el 42% de CAKE en juego:
¿Qué es PancakeSwap V3?
PancakeSwap V3 presenta varias innovaciones y funciones clave para aumentar la eficiencia del capital, reducir las tarifas de los operadores, aumentar las ganancias de los proveedores de liquidez y mejorar la experiencia general del usuario.
PancakeSwap V3 permite liquidez conjunta, lo que permite a los proveedores de liquidez concentrar su capital en rangos de precios específicos en lugar de distribuirlo uniformemente en todo el rango de precios. Esta forma de concentrar capital en áreas con mayor actividad comercial puede proporcionar una eficiencia de capital de hasta 4000 veces en comparación con V2, especialmente para grupos de monedas estables. Por lo tanto, los proveedores de liquidez pueden ganar más comisiones con la misma cantidad de liquidez.
Los operadores también pueden beneficiarse de tarifas comerciales más bajas en V3, ya que ahora hay 4 niveles de tarifas: 0,01%, 0,05%, 0,25% y 1%, en comparación con la tarifa fija del 0,25% en V2. Estos niveles satisfacen las necesidades basadas en la volatilidad esperada y la actividad comercial para diferentes pares comerciales. Concentrar la liquidez en zonas activas también puede reducir el deslizamiento para los comerciantes. V3 también implementa un enrutador inteligente que puede encontrar las mejores rutas de transacciones entre los grupos V3, V2 y StableSwap.
Para los proveedores de liquidez, elegir niveles de tarifas, personalizar rangos de precios, crear posiciones de liquidez no fungibles y agrupar capital brindan más flexibilidad y la posibilidad de maximizar los retornos. V3 también introduce la minería de liquidez activa, que recompensa a los usuarios con tokens CAKE cuando el precio cae dentro del rango de precios de su posición de liquidez activa.
Una de las funciones más nuevas e innovadoras agregadas a PancakeSwap es el Administrador de posiciones. Introduce la capitalización automática de recompensas, por lo que todas las tarifas y recompensas obtenidas en posiciones de liquidez se vuelven a capitalizar automáticamente en el grupo. Con el tiempo, gracias al poder del interés compuesto, los LP crecen exponencialmente en estatura. Además, el administrador de posiciones maneja automáticamente las tarifas del gas y el reequilibrio de posiciones, lo que reduce el riesgo de pérdidas transitorias. Los LP pueden proporcionar liquidez en rangos de precios concentrados para maximizar las tarifas en altos volúmenes de negociación y seleccionar estrategias optimizadas para su tolerancia al riesgo.
Modelo económico del token CAKE de ultrasonido
En octubre de 2023, PancakeSwap quemó más de 1,76 millones de tokens CAKE y solo acuñó 1,42 millones de tokens nuevos. Esto resultó en una disminución neta de 337.000 CAKE y una disminución de la oferta total del 0,086%.
PancakeSwap ha estado trabajando para transformar CAKE en un token deflacionario mediante la quema estratégica. El intercambio implementó varios cambios que impulsaron el volumen y la actividad de operaciones orgánicas:
Reducir el monto de emisión de CAKE por bloque de los 40 originales al actual aproximadamente 1,8374. Esto se logra asignando menos recompensas CAKE a los grupos de minería a lo largo del tiempo.
Se espera que el límite máximo de suministro de CAKE se reduzca en 750 millones. Dado que la oferta circulante actual es de alrededor de 388 millones y es deflacionaria, es posible que CAKE nunca alcance su límite máximo.
Mecanismos de destrucción implementados en varios productos:
0,001~0,23% de cada transacción en V3
0,0575% de cada transacción en V2
0,004%～0,016% de cada transacción en StableSwap
100% TORTA enviada a la dirección del desarrollador
Tarifa de rendimiento de CAKE del 100% para IFO
100% CAKE para crear perfiles y acuñar NFT
100% TORTA de la oferta del ganador en Subasta de Granjas
20% TORTA en billetes de lotería comprados
20% de todos los beneficios del comercio perpetuo
8% del Fondo de Premios de Cerámica asignado semanalmente
El 3% de cada ronda del mercado de predicción de BNB se utiliza para comprar CAKE y destruirlo.
3% de cada ronda del mercado de predicción de CAKE
2% de cada cosecha del grupo CAKE en todas las posiciones de apuestas flexibles
El 2% de cada venta de NFT en el mercado de NFT se utiliza para comprar CAKE y destruirlo.
Para alinear los incentivos con la lealtad, PancakeSwap también lanzó un programa de reparto de ingresos. Una parte de las tarifas de transacción se distribuye semanalmente a los apostadores de CAKE en función del monto y la duración de su CAKE apostado. Staked CAKE distribuye acciones (también conocidas como rCAKE) a los usuarios, que se recalculan en función de:
Número de pasteles bloqueados
El período de bloqueo restante del CAKE bloqueado, redondeado a semanas, y el tiempo de bloqueo máximo permitido (52 semanas). Por ejemplo, apostar 50 CAKE durante 10 semanas, con un máximo de 52 semanas, generará aproximadamente 9,61 acciones virtuales (rCAKE) en el fondo de reparto de ingresos. Esto proporciona a los apostadores de CAKE rendimientos reales de sus participaciones. Cuanto más largo sea el período de bloqueo, mayor será la participación proporcional de los ingresos por tarifas de transacción.
Este mecanismo de bloqueo de CAKE recuerda a cómo Curve Wars y protocolos como Convex Finance recompensan el bloqueo de tokens CRV. Hay algunas similitudes entre los dos:
CAKE y CRV son tokens de gobernanza que, cuando se bloquean durante un período de tiempo, otorgan derechos de voto. Cuanto más largo sea el período de bloqueo, mayor será el poder de voto.
Bloquear ambos tokens brindará a sus poseedores recompensas y beneficios adicionales. Para CAKE, los beneficios incluyen reembolsos en las tarifas de transacción y mayores ganancias agrícolas. Para CRV, los beneficios incluyen mayores recompensas CRV.
El bloqueo crea escasez de ambos tokens y alinea los incentivos entre el protocolo y los usuarios orientados a largo plazo.
Sin embargo, existen algunas diferencias clave en las que PancakeSwap tiene una ventaja sobre Curve:
El reparto de ingresos de CAKE recompensa a los casilleros leales con una parte de las tarifas de la plataforma según el período de bloqueo. CRV no tiene un modelo de reparto de ingresos similar.
Los CAKE bloqueados aumentan la asignación inicial de granjas y el rendimiento agrícola de sus plataformas de lanzamiento (IFO). El CRV bloqueado no proporciona estos beneficios específicos, solo recompensas CRV adicionales.
CRV es fundamental para los fondos de liquidez y la votación de Curve. CAKE no está obligado a proporcionar liquidez en PancakeSwap.
La reducción de la emisión de PancakeSwap ha puesto a CAKE en una senda deflacionaria. La emisión de CRV sigue siendo inflacionaria. Si bien ambos buscan incentivar el bloqueo de tokens de gobernanza, el bloqueo CAKE ofrece más beneficios, como el reparto de ingresos. Debido a su enfoque en recompensar a la comunidad y el crecimiento a largo plazo, PancakeSwap parece estar bien posicionado para capturar una parte considerable del crecimiento de la cadena Ethereum L2.
Extensión multicadena de PancakeSwap
PancakeSwap ha estado siguiendo una estrategia de múltiples cadenas, que vería el intercambio descentralizado y el lanzamiento del token CAKE en cadenas de bloques separadas de primera y segunda capa.
Desde el lanzamiento de la v3 a principios del segundo trimestre (abril de 2023), PancakeSwap ha aumentado su volumen de operaciones mensual y su participación de mercado en términos de volumen de operaciones DEX. El volumen total de transacciones aumentó un 77 % secuencialmente en el segundo trimestre, mientras que el volumen de transacciones del tercer trimestre aumentó un 11,2 % con respecto al primer trimestre.
Mientras tanto, la participación de mercado de DEX en términos de volumen de operaciones aumentó un 110% del primer al segundo trimestre, mientras que la participación de mercado en el tercer trimestre aumentó un 92% respecto del primer trimestre.
Volumen de transacciones mensuales de PancakeSwap
Cuota de mercado del volumen de operaciones de DEX
El intercambio se lanzó en Ethereum en septiembre de 2022 y en Aptos en octubre de 2022. Desde entonces, se han agregado varios Ethereum L2, como Base, opBNB, Arbitrum, Linea, zkSync Era y Polygon zkEVM.
PancakeSwap en Ethereum
PancakeSwap se lanzó en Ethereum en septiembre de 2022 y el volumen de transacciones ha aumentado de manera constante durante los últimos 12 meses:
PancakeSwap está por detrás de Uniswap y Sushiswap en términos de valor total bloqueado. Sin embargo, su relación volumen-TVL es comparable a la de Uniswap, lo que sugiere un modelo de crecimiento sostenible y una eficiencia de capital potencialmente mayor:
PancakeSwap en zkSync ERA
zkSync ERA es una de las principales soluciones de capa 2 centradas en zk para Ethereum. PancakeSwap se ha convertido en uno de los principales intercambios descentralizados en este ecosistema. Ocupa el segundo lugar en términos de volumen de operaciones y el quinto en términos de valor total bloqueado:
Además, ambas métricas han mostrado un crecimiento explosivo desde su lanzamiento en julio de 2023:
PancakeSwap en la base
PancakeSwap se lanzó en Base en agosto de 2023 y rápidamente se convirtió en uno de los principales intercambios descentralizados en este ecosistema en términos de volumen de operaciones, aunque su TVL es relativamente bajo en comparación con Uniswap y Aerodrome.
El valor total bloqueado en Base ha ido creciendo de manera constante durante los últimos dos meses y actualmente ronda los $ 2 millones:
PancakeSwap en Linea
PancakeSwap es el DEX con el mayor volumen de operaciones en Linea, una L1 compatible con EVM que utiliza zk-rollups como solución de escalamiento:
PancakeSwap en Polygon zkEVM
PancakeSwap se convirtió rápidamente en uno de los dos DEX principales en Polygon zkEVM. Polygon zkEVM es un ecosistema incipiente con un volumen de transacciones bajo y un TVL bajo en comparación. Sin embargo, utiliza zk-rollups como tecnología de escalado, que es una de las principales soluciones de escalado para blockchains de próxima generación:
PancakeSwap en Arbitrum
PancakeSwap se lanzó en Arbitrum en agosto de 2023 y se ubica entre los 20 primeros en términos de valor total bloqueado y volumen de operaciones. Dado que la competencia en Arbitrum ya está arraigada, el crecimiento de PancakeSwap no ha sido tan explosivo como lo fue en Base, pero ha mantenido una trayectoria de crecimiento constante:
PancakeSwap en opBNB
opBNB es una cadena de segunda capa construida sobre la pila de tecnología Optimism, que extiende la cadena BNB de Binance. Hasta la fecha, PancakeSwap es el único intercambio descentralizado en opBNB, lo que le permite capturar el 100% del crecimiento de este ecosistema en rápida expansión:
Nuevos productos de PancakeSwap
PancakeSwap ofrece a los usuarios comerciales un rico conjunto de productos:
Además del intercambio principal y Farm, PancakeSwap también lanzó algunos productos y servicios nuevos en 2023. El lanzamiento de Pancake Protectors marca el primer paso de PancakeSwap en el espacio de los juegos blockchain. Este juego PvP ofrece una experiencia divertida con recompensas NFT.
PancakeSwap también agregó acceso fiduciario a través de socios como Moonpay, Mercuryo y Transak. Los usuarios ahora pueden comprar criptomonedas directamente mediante tarjetas de crédito, transferencias bancarias y otros métodos de pago fiduciarios.
Otros productos nuevos incluyen la apuesta de liquidez a través de Synclub y la resurrección de la subasta agrícola, una vez suspendida. PancakeSwap también lanzó un programa de reparto de ingresos para recompensar a los apostadores leales de CAKE. Además, la minería de liquidez característica de PancakeSwap también se está expandiendo. En 2023, se agregaron más de 200 nuevas granjas en múltiples cadenas. Productos como bCAKE v3 ayudan a los usuarios a maximizar sus ganancias.
Finalmente, PancakeSwap mejora la experiencia comercial al integrar funciones que aumentan la eficiencia de ejecución y reducen los costos. Además del lanzamiento de PancakeSwap v3, Perpetual Exchange también recibió una importante actualización v2, agregando algunas características nuevas como el modo Degen. La integración de los creadores de mercado y el aprovechamiento de las capacidades puente de Celer Network permiten el comercio sin deslizamiento en pares de cadenas que no son BNB. Desarrollado por la solución de seguridad de Bloxroute, Private RPC, diseñada para proteger a los usuarios de bots y transacciones anticipadas.
Hoja de ruta y perspectivas de futuro
PancakeSwap tiene una hoja de ruta ambiciosa que tiene como objetivo mejorar la experiencia del usuario innovando en múltiples aspectos de su plataforma.
En el cuarto trimestre de 2023, PancakeSwap lanzó un administrador de posiciones que automatiza la provisión de liquidez. Los usuarios simplemente depositan activos y estos se implementan automáticamente en grupos y granjas para optimizar el rendimiento. Esto elimina los cálculos complejos y los costos de combustible necesarios para la gestión manual. PancakeSwap también planea lanzar veCAKE, que permitirá a los titulares de CAKE votar propuestas de gobernanza en función de su saldo de veCAKE. Esto aumenta la participación de la comunidad. También se agregará un medidor de votación, que permitirá a la comunidad dirigir la emisión y las ganancias de CAKE al protocolo preferido, similar al modelo CRV.
Además, PancakeSwap llevará todos sus productos DEX, como comercio, extracción de liquidez, lotería, etc., a todas las cadenas admitidas. Esto también incluye la introducción de juegos multicadena.
Otras actualizaciones importantes planificadas incluyen:
Sistema de notificación integrado: esto permitirá enviar recordatorios y actualizaciones importantes a los usuarios directamente a través de la interfaz PancakeSwap y las billeteras conectadas.
Aumento de las tarifas de predicción a través del escalamiento de múltiples cadenas: PancakeSwap está considerando agregar más tarifas de predicción y así aumentar la quema de CAKE escalando y atrayendo usuarios de otras cadenas.
Reducir la oferta máxima: PancakeSwap planea reducir la oferta máxima de CAKE de los 750 millones actuales para finales de este año. El cronograma previsto es finales de 2023.
Reanudar la competencia comercial: PancakeSwap puede reanudar las competencias comerciales en el futuro según las condiciones del mercado para aumentar la participación de los usuarios. Pero las recompensas comerciales actuales son más flexibles.
Integración con socios respaldados por activos: PancakeSwap está explorando asociaciones con protocolos respaldados por activos del mundo real para atraer capital institucional.
Extensión GameFi: PancakeSwap está explorando una plataforma de juegos donde los desarrolladores externos pueden desarrollar y publicar sus juegos multicadena en PancakeSwap.
A largo plazo, PancakeSwap pretende convertirse en una plataforma DeFi integral, descentralizada, fácil de usar y fácil de usar a la que se pueda acceder a través de múltiples cadenas de bloques. El intercambio continúa construyendo y lanzando productos innovadores mientras optimiza el modelo económico simbólico.