¿Qué es el uso de información privilegiada?
El uso de información privilegiada es el proceso de comprar o vender acciones o valores de una empresa basándose en información privada y no pública o en la posesión de al menos el 10% de las acciones de una empresa pública.
En muchos países, ciertas formas de tráfico de información privilegiada en los mercados de valores son ilegales porque se consideran ventajas injustas para otros inversores.
No todas las formas de tráfico de información privilegiada son ilegales, y los organismos reguladores tienen normas muy estrictas sobre lo que está permitido y lo que no. En los Estados Unidos, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) rige la ley sobre tráfico de información privilegiada. Permite a los insiders comprar y vender acciones de una empresa de forma legal, pero deben estar correctamente registrados con antelación en la SEC.
Algunos ejemplos de tráfico de información privilegiada legal son la recompra de acciones de su empresa por parte de un director ejecutivo o la compra de acciones de la empresa para la que trabajan por parte de empleadores.
Cuando se piensa en el tráfico de información privilegiada, se evoca una imagen más oscura: el tipo ilegal en el que las personas tienen información secreta que utilizan en su beneficio. El tráfico de información privilegiada ilegal no se aplica únicamente a los ejecutivos y al personal de las empresas. Los familiares, los amigos y la gente de la calle pueden participar en el tráfico de información privilegiada si la información no está disponible públicamente.
Por ejemplo, un barbero podría escuchar una llamada telefónica confidencial mientras corta el pelo de un director ejecutivo. Se entera de información privada sobre las ganancias anuales de la empresa y decide comprar las acciones. Eso es tráfico de información privilegiada ilegal y podría ser procesado por la SEC. La SEC utiliza sofisticados métodos de detección de tráfico de información privilegiada, incluido el seguimiento de los volúmenes de negociación, en particular cualquier pico cuando no se publican noticias sobre una empresa en particular.
En los últimos años, la SEC ha declarado ciertas criptomonedas como valores, entre ellas Ripple (XRP), Cardano (ADA) y Solana (SOL). Eso significa que se están aplicando normas sobre operaciones con información privilegiada a estos activos y a otros.
Por ejemplo, un aumento brusco de tres dígitos en el token Sui provocó acusaciones de venta de información privilegiada entre los inversores en criptomonedas. Sui (SUI) subió más del 120% durante el último mes, alcanzando los 2,25 dólares a las 10:13 am UTC del 14 de octubre. En una declaración del 14 de octubre compartida en la plataforma X, Sui abordó y negó las acusaciones de tráfico de información privilegiada, como se muestra en la imagen a continuación.
¿Sabías que? En 1909, la Corte Suprema de Estados Unidos dictaminó que el director de una empresa que compró acciones de la misma con información privilegiada no revelada que provocó un aumento de precio estaba cometiendo fraude. ¿Cómo funciona el tráfico de información privilegiada en el sector de las criptomonedas?
Durante mucho tiempo, el mundo de las criptomonedas fue el Salvaje Oeste digital. El mercado no estaba regulado ni controlado, lo que lo convertía en terreno fértil para prácticas turbias y tráfico de información privilegiada.
Si ha pasado tiempo negociando criptomonedas, probablemente habrá notado que el uso de información privilegiada es un problema.
A menudo verás a grandes propietarios de criptomonedas (específicamente ballenas), a menudo fundadores y desarrolladores de proyectos, manipulando el mercado comprando o vendiendo grandes cantidades de una moneda. Los pump and dumps son comunes, con criptomonedas que suben de precio con compras excesivas y noticias promocionales falsas mientras un grupo de personas con información privilegiada se confabula para vender en un momento predeterminado.
El conocimiento previo sobre la cotización de una moneda en una bolsa importante también se utiliza para sacar provecho de la información privilegiada. Por lo general, estas personas trabajan en un proyecto o bolsa de criptomonedas y comienzan a operar con el activo antes de su lanzamiento en una plataforma de negociación líder.
La información sobre las próximas actualizaciones técnicas de un proyecto, como las bifurcaciones, también se puede utilizar para obtener una ventaja comercial. Aun así, el diseño descentralizado de muchas criptomonedas ayuda a mantener la mayor parte de la información en esta área transparente y pública.
¿Sabías que? La evidencia muestra un tráfico sistemático de información privilegiada en los mercados de criptomonedas, donde las personas usan información confidencial para comprar monedas antes de los anuncios de cotización en bolsa. Un estudio de la Universidad de Tecnología de Sídney (UTS) estima que "el tráfico de información privilegiada ocurre en el 27% - 48% de las cotizaciones de criptomonedas" a pesar del creciente escrutinio regulatorio.
Sanciones por tráfico ilegal de información privilegiada
Las consecuencias legales del uso de información privilegiada por infracciones pueden ser duras, incluyendo sentencias de prisión y fuertes multas.
En EE. UU., las sanciones por uso de información privilegiada incluyen:
Se pueden imponer penas de prisión de hasta 20 años por cada infracción. La cuantía de los beneficios obtenidos y el historial de delitos determinan si se impone la pena de prisión y su duración.
Las multas penales para individuos pueden alcanzar los 5 millones de dólares, dependiendo de la gravedad de los delitos, mientras que las corporaciones enfrentan hasta 25 millones de dólares por infracción.
Las multas civiles pueden ser hasta tres veces la ganancia (o pérdida) evitada.
Las personas pueden ser inhabilitadas, lo que significa que no se les permite ser directores de una empresa pública ni desempeñarse como funcionarios de una empresa.
Con frecuencia también se hacen anuncios públicos que pueden destruir la reputación de un individuo o empresa.
Se puede ordenar la restitución, obligando a los comerciantes culpables a devolver el dinero que reciben y recuperar las existencias.
¿Sabías que? Las multas penales son sanciones impuestas después de una condena por infringir la ley, que también pueden implicar penas de prisión o libertad condicional. Las multas civiles suelen ser sanciones económicas por infracciones reglamentarias o no penales, en las que el infractor no es encarcelado, pero debe pagar daños y perjuicios o una restitución. En la regulación de las criptomonedas, las multas civiles se utilizan habitualmente para abordar las infracciones del mercado, mientras que las multas penales pueden aplicarse por actividades fraudulentas o ilegales.
Ejemplos reales de tráfico de información privilegiada en el sector de las criptomonedas
Se han producido varios casos importantes de tráfico de información privilegiada en el sector de las criptomonedas que han involucrado a algunos de los mayores operadores de la industria, incluidos Coinbase y OpenSea.
Escándalo sobre tráfico de información privilegiada en Coinbase
En 2022, la SEC acusó a un exgerente de productos de Coinbase, junto con su hermano y un amigo, de tráfico de información privilegiada sobre criptoactivos. La SEC alegó que, durante su empleo en Coinbase, Ishan Wahi formó parte de un equipo que coordinaba los anuncios de las criptomonedas y tokens que se iban a añadir a la plataforma de negociación.
Se descubrió que Ishan avisaba regularmente a su hermano y a su amigo sobre los próximos anuncios. Usaron la información para comprar al menos 25 criptomonedas, nueve de las cuales eran valores, para generar ganancias de más de $1.1 millones. Ishan fue declarado culpable y sentenciado a dos años de prisión y su hermano fue sentenciado a 10 meses. El amigo fue condenado a pagar una multa de más de $1.6 millones.
Corporación Blockchain Larga
En 2017, el fabricante de bebidas Long Island Ice Tea hizo un anuncio extraño: cambió su nombre a Long Blockchain Corp. La empresa dijo que estaba pasando de la fabricación de bebidas a centrarse en la tecnología blockchain. Era una época de "criptomanía" y el cambio de marca hizo que las acciones subieran un 380%.
Long Blockchain nunca comenzó a producir tecnología blockchain. Tres personas que estuvieron involucradas en compartir información y comprar acciones antes del anuncio fueron acusadas de tráfico de información privilegiada. Dos de los acusados, Oliver-Barret Lindsay y Gannon Giguire, fueron declarados culpables y se les ordenó pagar multas por tráfico de información privilegiada por un total de 400.000 dólares.
Mar abierto
En 2021, el jefe de producto de OpenSea, Nate Chastain, fue acusado de tráfico de información privilegiada. Fue un gran escándalo para el mercado de NFT, ya que Chastain utilizó su conocimiento interno para comprar colecciones de NFT que sabía que aparecerían en la página de inicio de la plataforma. Vendía los NFT a medida que su volumen de operaciones y su valor aumentaban. Ganó 57.000 dólares en el proceso, fue condenado y recibió una pena de prisión de tres meses y una multa de 50.000 dólares.
¿Sabías que? Binance ofrece una recompensa de hasta 5 millones de dólares por información sobre operaciones con información privilegiada en el exchange. Esto se produjo después de que una ballena criptográfica comprara 314 millones de tokens BOME antes de su inclusión en la lista de Binance. Después de la inclusión en la lista, se identificó y marcó la operación, lo que generó debates en la comunidad. Algunos pensaron que se trataba de una operación afortunada, mientras que otros afirmaron que se trataba de operaciones con información privilegiada.
Perspectivas futuras del tráfico de información privilegiada en los mercados de criptomonedas
La SEC está decidida a seguir adelante con la regulación del tráfico de información privilegiada y el impulso de la industria de las criptomonedas. Cada vez más criptomonedas y activos de blockchain se clasifican como valores, lo que pone cualquier comercio ilícito en la mira de la agencia.
Gary Gensler, presidente de la SEC, continúa reiterando la definición de la SEC sobre uso de información privilegiada: “Si alguien está recaudando dinero vendiendo un token y el comprador anticipa ganancias basadas en los esfuerzos de ese grupo para patrocinar al vendedor, eso encaja en algo que es un valor”.
Por lo tanto, cualquier persona que tenga acceso a información confidencial y no pública en la industria debe tener cuidado antes de negociar monedas y tokens. La tecnología blockchain no es tan anónima como se suele creer; su transparencia pública puede utilizarse para monitorear, rastrear y prevenir el tráfico de información privilegiada.
El tráfico de información privilegiada en el mundo de las criptomonedas ha sido algo habitual durante años, pero las autoridades están tomando medidas enérgicas contra esta conducta, especialmente desde el auge de las ICO en 2017. No es sorprendente, ya que el 56% de los listados de tokens de ICO muestran evidencia de tráfico de información privilegiada, según Solidus Labs.
Las bolsas y las empresas de criptomonedas están adoptando medidas de autorregulación más estrictas para protegerse de los casos judiciales por tráfico de información privilegiada y mantener la integridad del mercado. En muchos países desarrollados, las bolsas centralizadas deben realizar controles de conocimiento del cliente (KYC) y de prevención del blanqueo de dinero (AML) para ayudar a detectar el comercio ilegal. Sin embargo, las bolsas menos reguladas y descentralizadas (DEX) aún dificultan la identificación de la actividad de tráfico de información privilegiada.
A medida que la industria madura, existe una creciente presión para que incluso las plataformas descentralizadas implementen salvaguardas más sólidas para garantizar prácticas justas y proteger a los inversores.