Título original: Estimación del número de usuarios de criptomonedas reales
Otros: Daren Matsuoka y Eddy Lazzarin
Fuente original: https://a16zcrypto.com/
Compilado por: Mars Finance, Daisy
Como parte de nuestro informe sobre el estado de las criptomonedas 2024, nuestro equipo dedicó mucho tiempo a intentar evaluar la industria de las criptomonedas. A medida que la industria crece y aparecen más aplicaciones en línea, queremos comprender cuántas personas utilizan realmente criptomonedas. Se trata de una cuestión compleja porque la métrica de uso más obvia y fácilmente cuantificable (las direcciones activas) puede manipularse fácilmente. Entonces, aquí están nuestros pensamientos.
En el software tradicional, el concepto de "usuario" es claro. Por supuesto, hay muchas formas de medir la calidad de los usuarios (de hecho, se dedica un campo completo de análisis de crecimiento al tema), pero en el nivel más básico, los usuarios se pueden resumir como "Usuarios activos diarios" (DAU, por sus siglas en inglés). Usuarios activos mensuales (MAU), etc.
En el caso de las criptomonedas, la situación es más complicada. Esto se debe a que en blockchain las identidades de los usuarios son pseudoanónimas. Una persona puede crear y controlar fácilmente la llamada "Sybil", un conjunto de identidades diferentes llamadas "direcciones públicas", en la cadena de bloques. (Hay muchas razones perfectamente legítimas para hacer esto, como privacidad, seguridad u otros fines). Por lo tanto, es difícil saber cuántas direcciones podría usar una persona. (Lo contrario también es cierto, ya que varios usuarios pueden usar una única dirección a través de firmas múltiples, cuentas públicas y varios protocolos de abstracción de cuentas).
Hasta hace poco, las cadenas de bloques más populares tenían una capacidad muy limitada, lo que generaba altas tarifas de transacción. Naturalmente, esto crea una barrera para crear y utilizar cientos o miles de direcciones, ya que hacerlo costaría mucho dinero. Pero recientemente, la infraestructura criptográfica se ha vuelto más escalable (a través de la agregación L2 y la nueva L1 de alto rendimiento), lo que ha reducido el costo de las transacciones en muchas cadenas de bloques a casi cero.
Pero, ¿el coste de crear múltiples identidades también es cercano a cero en las aplicaciones tradicionales de Internet? En la mayoría de los casos este es el caso. Por ejemplo, es bastante fácil para una persona crear y utilizar varias direcciones de correo electrónico. Pero la diferencia clave es que en las criptomonedas existen fuertes incentivos para este comportamiento.
La industria de la criptografía tiene una larga historia de recompensar a los primeros en adoptar protocolos con tokens. Hoy en día, los nuevos protocolos suelen lanzar su suministro circulante de tokens a través de un “airdrop”, un evento de recompensa que proporciona incentivos simbólicos a un conjunto predefinido de direcciones. Por lo general, estas listas de direcciones se extraen de registros históricos de transacciones en cadena. Alguien puede manipular el sistema creando muchas identidades diferentes y usándolas para realizar transacciones. En la industria, esta estrategia a menudo se conoce como "cultivo de lanzamiento aéreo".
Teniendo en cuenta estos comportamientos, está claro que los 2,2 millones de direcciones activas mensuales únicas que medimos en septiembre de 2024 no se traducen directamente en 2,2 millones de usuarios. (Tenga en cuenta que las direcciones activas en varias cadenas EVM solo se cuentan una vez en el total de 2,2 millones).
Entonces, ¿cuántos usuarios activos hay? ¿10 millones? 50 millones? ¿100 millones? Ésta es la pregunta que nos propusimos responder. A continuación se muestra nuestra metodología de investigación.
Método n.º 1: filtrar direcciones activas
Un enfoque que adoptamos es filtrar las direcciones que se sospecha que están controladas por bots o que pertenecen a Sybil. A través del análisis forense y en cadena, exploramos múltiples enfoques:
Filtre las direcciones que reciben fondos de contratos descentralizados: un contrato descentralizado es un contrato inteligente cuyo único propósito es recibir fondos y distribuirlos automáticamente a muchas direcciones diferentes. Si bien puede haber algunos falsos positivos, estas campañas implican que todas las direcciones objetivo recibieron fondos de una sola fuente y, por lo tanto, están relacionadas de alguna manera.
Filtre direcciones que comienzan y terminan con un saldo cercano a cero durante un período de tiempo específico. Por ejemplo, si está buscando usuarios activos mensuales reales en septiembre de 2024, podría intentar eliminar direcciones con saldos cercanos a cero el 1 y el 30 de septiembre. Este criterio implica que estas direcciones son de carácter efímero. Si bien los bots y sybils pueden "liquidar" los saldos después de realizar una acción, los usuarios humanos reales a menudo quieren mantener algo de saldo en sus billeteras para cubrir futuras tarifas de transacción.
Analizar la distribución de direcciones con una, dos, tres, cuatro, cinco o más transacciones durante el período. Las direcciones con solo una o dos transacciones durante ese período se consideran, en el mejor de los casos, usuarios de baja calidad y, en el peor, son bots o sybils. Este método funciona mejor cuando se agregan durante períodos de tiempo más largos.
Filtre direcciones que tengan muchas transacciones en un período de tiempo muy corto. Los humanos, cuando usan una billetera o una interfaz de aplicación, razonablemente solo pueden procesar una cierta cantidad de transacciones en un cierto período de tiempo, mientras que los bots pueden realizar transacciones con una frecuencia mucho mayor.
Incluya de manera optimista aquellas direcciones asociadas con protocolos de identidad que requieren algún costo de configuración. Por ejemplo, las direcciones con nombres ENS, ID de Farcaster y otras identidades sociales vinculadas pueden ser usuarios humanos reales.
Estos son sólo algunos de los patrones de la cadena que pueden indicar el comportamiento del bot. Esta no es de ninguna manera una lista exhaustiva y agradecemos sugerencias basadas en lo anterior.
Método #2: Inferencia de los usuarios de billeteras
Otra forma de estimar los usuarios activos mensuales es consultar fuentes de datos fuera de la cadena. El lugar más obvio para comenzar es con los usuarios de billeteras.
En febrero de 2024, la popular billetera criptográfica MetaMask informó 30 millones de usuarios activos mensuales. Definen a los usuarios activos mensuales como "personas que cargaron la página de la extensión MetaMask o abrieron la aplicación móvil al menos una vez en un período consecutivo de 30 días".
Suponiendo que deseamos estimar los usuarios comerciales, el siguiente paso es determinar qué proporción de los usuarios de MetaMask realmente comercian. En 2019, MetaMask informó que en un día determinado, aproximadamente el 30% de los usuarios activos confirmaron una transacción en cadena. (Esta es la última estimación disponible). Si aplicamos esta proporción a MAU, obtenemos alrededor de 9 millones de usuarios realizando transacciones a través del producto de billetera MetaMask cada mes.
A continuación, debemos comprender la participación de mercado total de billeteras de MetaMask en todas las cadenas de bloques. Si bien no es fácil obtener estos datos exactos, podemos hacer algunas conjeturas razonables basándonos en lo que ya sabemos. Por ejemplo, podemos hacer una buena estimación de la participación de mercado de MetaMask en billeteras móviles basándonos en datos de la empresa de análisis móvil Sensor Tower. (No podemos revelar números específicos aquí debido a acuerdos de servicios comerciales).
Una vez que tengamos la estimación de la participación de mercado de MetaMask, simplemente podemos derivar la estimación total de usuarios de criptomonedas a partir de la cifra obtenida anteriormente de 9 millones de usuarios comerciales activos mensuales. Luego podemos comparar esto con los resultados del método n.° 1 para ver si están al menos en el mismo rango.
También podemos refinar aún más nuestras estimaciones analizando datos de otras billeteras y proveedores de infraestructura que estén dispuestos a compartir sus métricas patentadas con nosotros y luego validarlas con los números anteriores.
Otras consideraciones
Es importante tener en cuenta que algunas personas utilizan y realizan transacciones a través de múltiples direcciones y billeteras. Es poco probable que esto infle significativamente la cantidad de usuarios (ya que, a diferencia de Bots y Sybils, existe un límite en la cantidad de billeteras que un individuo puede usar razonablemente), pero una mayor deduplicación puede valer la pena según algunas suposiciones razonables.
Por otro lado, también existen casos en los que una única dirección puede estar asociada a múltiples usuarios reales. Un ejemplo es la cuenta pública de una bolsa. Por cierto, todo esto se volverá más complicado a medida que los protocolos de abstracción de cuentas y las billeteras de contratos inteligentes se vuelvan más populares. No consideramos estos factores en nuestro análisis.
Estimación del resultado: 30 millones a 60 millones de usuarios comerciales reales mensuales
Según nuestro análisis utilizando los múltiples métodos descritos anteriormente, estimamos que actualmente hay entre 30 y 60 millones de usuarios criptográficos activos mensuales reales. Obviamente, se trata de un rango amplio, pero es la mejor estimación basada en los datos disponibles.
Tenga en cuenta que esto representa solo entre el 14% y el 27% de los 220 millones de direcciones activas mensuales que medimos en septiembre. Esto también representa sólo del 5% al 10% de los 617 millones de poseedores de criptomonedas en todo el mundo informados por Crypto.com en junio. (Los poseedores globales de criptomonedas son personas que poseen criptomonedas pero no necesariamente realizan transacciones en la cadena). Esta disparidad apunta a la necesidad de convertir a los poseedores de criptomonedas existentes, que son principalmente poseedores pasivos, en usuarios activos. La oportunidad es enorme. Los poseedores de criptomonedas inactivos pueden resurgir como usuarios activos en la cadena a medida que importantes mejoras en la infraestructura permitan aplicaciones y experiencias de usuario nuevas y atractivas.
