Arthur Hayes, fundador y ex director ejecutivo de BitMEX, advirtió a los proyectos de criptomonedas sobre la inutilidad de pagar tarifas de cotización significativas a los intercambios centralizados (CEX).

Hayes sostiene que la creencia común de que dichos pagos aumentarán sustancialmente los precios de los tokens es un mito. Destaca que, si bien estos intercambios se benefician de las elevadas tarifas, muchos tokens deben ver el aumento de valor previsto después de su inclusión en la lista.

Las cotizaciones en CEX no generan valor

Hayes ha analizado 103 proyectos que se cotizaron en las principales bolsas centralizadas en 2024. Sus hallazgos revelan una tendencia preocupante: a pesar de los millones gastados en tarifas de cotización, la mayoría de los tokens experimentan una disminución en su valor después de la cotización. Afirma: "Independientemente de la bolsa, los tokens no han experimentado un aumento". Esta observación sugiere que la inversión en tarifas de cotización no se traduce en éxito de mercado para los proyectos involucrados.

Muchos proyectos se lanzan con valoraciones infladas y totalmente diluidas (FDV) mientras mantienen suministros circulantes bajos, lo que crea un escenario propicio para caídas de precios después del lanzamiento. Hayes señala que, si bien los tokens listados en Binance pueden tener un rendimiento ligeramente mejor que otros, la tendencia general sigue siendo a la baja. Afirma que muchos proyectos están sobrevaluados desde el principio, lo que conduce a correcciones inevitables del mercado.

El papel de los capitalistas de riesgo en la dinámica del mercado

Según Hayes, los inversores de capital riesgo contribuyen a la volatilidad del mercado de criptomonedas. Estos inversores suelen abogar por mayores FDV, priorizando sus intereses financieros sobre el éxito a largo plazo de los proyectos. Esta estrategia beneficia a los inversores de capital riesgo a través de tarifas de gestión y valoraciones infladas de la cartera, lo que deja a los proyectos vulnerables a caídas de precios una vez que cotizan en un CEX.

Hayes explica que los VC tienden a posponer los eventos de liquidez, lo que alienta a los fundadores a realizar múltiples rondas de financiación privada con FDV cada vez mayores. Esta táctica puede mejorar la apariencia de las carteras de los VC, pero en última instancia perjudica la reputación y la viabilidad de los proyectos. Cuando estos tokens finalmente llegan a la bolsa, a menudo se desploman, exponiendo la falta de valor subyacente. En palabras de Hayes, "¡La mayoría de ustedes son unos tontos! Es por eso que esas bebidas eran gratis en el evento de networking de la conferencia... jajaja".

El alto costo de cotizar en Binance

Hayes tampoco exime a Binance de las críticas. Si bien reconoce la perspicacia operativa del CEO de Binance, Changpeng Zhao, sigue siendo escéptico sobre el valor de pagar tarifas exorbitantes por una inclusión en la plataforma. Destaca que Binance cobra hasta el 8% del suministro total de tokens de un proyecto por su inclusión en la plataforma, junto con depósitos obligatorios que llegan hasta los 5 millones de dólares en BNB. Otros CEX suelen cobrar tarifas de inclusión en la plataforma que van desde los 250.000 a los 500.000 dólares.

Binance exige que los proyectos destinen hasta el 8% de su suministro de tokens a campañas de marketing, incluidos los airdrops, lo que aumenta aún más la carga financiera de los proyectos que buscan visibilidad. Hayes enfatiza que los costos asociados con una inclusión en Binance no justifican los beneficios potenciales, e insta a los proyectos a reconsiderar sus estrategias en un mercado competitivo y a menudo implacable.

Las ideas de Hayes reflejan un creciente escepticismo hacia el modelo tradicional de cotización en CEX, lo que sugiere que muchos proyectos de criptomonedas podrían beneficiarse mejor explorando caminos alternativos hacia la visibilidad y la sostenibilidad del mercado.

La publicación Arthur Hayes advierte a los proyectos de criptomonedas contra las tarifas de cotización en exchanges centralizados apareció por primera vez en Coinfea.