Goldman Sachs redujo la probabilidad de una recesión en Estados Unidos en los próximos 12 meses en 5 puntos porcentuales hasta el promedio a largo plazo del 15% después de que el último informe sobre nóminas no agrícolas mostrara un mercado laboral estadounidense mejor de lo esperado.
El Departamento de Trabajo de Estados Unidos informó el viernes que el número de nuevos empleos en Estados Unidos en septiembre fue el más alto en seis meses y la tasa de desempleo cayó al 4,1%.
A principios de agosto, Goldman Sachs elevó la probabilidad de una desaceleración económica de Estados Unidos del 15% al 25%, luego redujo ese pronóstico al 20% a mediados de agosto cuando el mercado laboral y los consumidores mostraron resiliencia.
Jan Hatzius, economista jefe de Goldman Sachs para Estados Unidos, dijo en una nota el domingo que el informe de empleo de septiembre "reinicia la narrativa del mercado laboral" y alivia la demanda de mano de obra "que está cayendo demasiado rápido como para detener las crecientes preocupaciones de la tasa de desempleo". "Hemos reducido la probabilidad de una recesión en Estados Unidos en 12 meses al promedio incondicional a largo plazo del 15 por ciento", afirmó.
La correduría de Wall Street mantuvo su previsión de que la Reserva Federal recortará los tipos dos cuartos de punto seguidos, llevando el tipo de los fondos federales al 3,25%-3,5% para junio de 2025. "Ahora creemos que el riesgo de otro recorte de tipos de 50 puntos básicos por parte de la Reserva Federal es mucho menor, y estos datos refuerzan nuestra creencia de que la Reserva Federal desacelerará el ritmo de los recortes de tipos a 25 puntos básicos en noviembre", dijo Hatzius.
En septiembre, la Reserva Federal redujo su tasa de interés de política en 50 puntos básicos a un rango de 4,75%-5,00%. Este fue el primer recorte de tasas de interés del banco central desde 2020.
La herramienta FedWatch del Grupo CME mostró que antes del informe, los mercados financieros elevaron la probabilidad de un recorte de tipos de 25 puntos básicos en noviembre al 95,2% desde el 71,5%.
Si bien los datos sobre las nóminas no agrícolas suelen ser volátiles, el banco de Wall Street dijo que puede considerarlos "reales", ya que no hay señales claras de una revisión negativa sostenida.
Karl Schamotta, estratega jefe de mercado de Corpay, cree incluso que el escenario de que la economía estadounidense no aterrice se ha vuelto repentinamente más creíble. Señaló que se trata de un informe de empleo hermoso en sus detalles generales e internos. En los últimos tres meses, la creación de empleo ha seguido aumentando, la tasa de desempleo ha disminuido gradualmente y la tasa de participación se ha mantenido estable, "todo lo cual sugiere que no se trata de una aberración estadística que probablemente se eliminará en los próximos meses". Entonces, lo que esto significa en última instancia es que los rendimientos de los bonos del Tesoro están aumentando en el extremo inicial de la curva, las expectativas de recortes de tasas están retrocediendo y ahora se espera que la Reserva Federal sea más cautelosa a la hora de flexibilizar su política".
"En términos más generales, no vemos ninguna razón obvia para un crecimiento mediocre del empleo en un momento en que las vacantes de empleo son altas y el PIB está creciendo con fuerza", señaló Hatzius.
Sin embargo, Goldman Sachs advirtió que octubre podría ser un mes particularmente complicado, ya que los huracanes y las grandes huelgas podrían provocar unos datos de nóminas no agrícolas "inusuales".
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