Grayscale, el segundo mayor holding de Bitcoin, publicó un informe de investigación en septiembre. El artículo mencionaba que Bitcoin subió en septiembre, mientras que muchos activos tradicionales sufrieron grandes pérdidas, destacando la naturaleza diversificada de las criptomonedas. Sin embargo, el aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU. y el aumento de los precios del petróleo todavía plantean desafíos para el mercado financiero, y Grayscale está esperando la aprobación del ETF al contado de Bitcoin y el fallo judicial de Grayscale, que será el próximo catalizador importante para el mercado.
Bitcoin se desempeña bien bajo el hechizo de septiembre
Con Bitcoin subiendo un 4,1% en septiembre y la mayoría de los activos tradicionales sufriendo pérdidas significativas, las criptomonedas continúan ofreciendo a los inversores un grado de diversificación en un entorno de mercado desafiante.
(¿Bitcoin y Ethereum aumentaron esta mañana, deshaciéndose de la maldición de septiembre, lo que llevó al mercado de valores a recuperarse en el cuarto trimestre?)
El aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses pesa sobre los mercados mundiales
El informe Grayscale señaló que la última presión sobre los activos globales parece provenir del mercado de bonos de Estados Unidos. En la reunión del FOMC de mediados de septiembre, la Reserva Federal declaró que podría volver a subir las tasas de interés a finales de este año, y la tasa de interés. Los recortes de tipos el próximo año pueden no ser tan rápidos como se esperaba. La orientación actualizada de la Reserva Federal ayudó a impulsar los rendimientos de los bonos a corto plazo e impulsar el valor del dólar.
Sin embargo, el mayor desafío que enfrentan los mercados de renta fija puede ser el exceso de deuda pública a largo plazo. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años aumentó casi 50 puntos básicos (0,5%) en septiembre, alcanzando su nivel más alto desde 2011. Pero los bonos del Tesoro a largo plazo son generalmente menos sensibles a los cambios en las tasas de interés de la Reserva Federal. En cambio, el mercado de bonos parece estar luchando por absorber el enorme endeudamiento del Tesoro estadounidense (resultante del enorme déficit presupuestario del gobierno). Si bien los déficits presupuestarios se han mantenido elevados durante este período, las compras anteriores de la Reserva Federal (conocidas como flexibilización cuantitativa) han absorbido parte de la oferta de bonos. Sin embargo, la Reserva Federal está empezando a reducir su balance (ajuste cuantitativo) y un mayor endeudamiento público está llegando al mercado abierto, ejerciendo así presión al alza sobre las tasas de interés.
Bitcoin se ve menos afectado por la contracción de activos tradicionales y las métricas en cadena mejoran
El volumen de transacciones de Bitcoin siguió disminuyendo en septiembre, pero varias métricas en cadena mejoraron: las direcciones de financiación, las direcciones activas y el número de transacciones aumentaron. Grayscale atribuye esto a las expectativas de un ETF de Bitcoin al contado y al hecho de que el exchange de criptomonedas Mt Gox pospondrá el pago de los acreedores (posee alrededor de 138.000 Bitcoins, con un valor de unos 3.700 millones de dólares) hasta octubre de 2024.
Los precios de Ethereum han bajado ligeramente con respecto al mes pasado, y la relación ETH/BTC ha caído a su nivel más bajo en un año. La volatilidad de los precios de la segunda criptomoneda más grande también ha caído a niveles extremadamente bajos. Al 30 de septiembre, la volatilidad de los precios anualizada de 30 días de ETH era solo del 25%, mientras que la volatilidad promedio desde enero de 2022 es de aproximadamente el 60%. A diferencia de Bitcoin, los fundamentos en cadena de ETH han cambiado poco, y la relación ETH/BTC se recuperó un poco a finales de septiembre cuando la atención del mercado se centró en la aprobación de un ETF de futuros de Ethereum.
La capitalización de mercado de Stablecoin se estabiliza después de una caída prolongada
Según datos de DeFi Llama, la capitalización total del mercado de las monedas estables finalmente se estabilizó en alrededor de $ 124 mil millones después de una caída casi continua el año pasado. Tanto DAI como TUSD han experimentado aumentos significativos en la circulación desde mediados de agosto, mientras que la oferta de USDT ha aumentado ligeramente desde principios de septiembre.
La adopción de Stablecoin parece estar impulsando el reciente rendimiento superior del token TRX de Tron sobre otros tokens. El precio de TRX ha aumentado un 15% en el último mes. El valor total bloqueado (TVL) de las monedas estables alojadas en Tron es más alto que el de cualquier otra cadena de bloques, incluso más que Ethereum. Una gran parte de TVL proviene de USDT, que está alojado principalmente en Tron y actualmente representa un promedio del 35 al 40 % de las transacciones diarias en la red.
Curiosamente, Tron no solo lidera en términos de TVL, sino que también supera significativamente a Ethereum en la cantidad de transferencias de USDT, con un volumen promedio de transacciones diarias aproximadamente 15 veces mayor. La fuerte adopción del USDT en Tron demuestra la adecuación de la moneda estable al mercado de productos y subraya su creciente importancia en el ecosistema de las criptomonedas. La relación simbiótica entre el éxito del USDT en Tron y el reciente aumento de precios de TRX puede ser una señal de que las monedas estables se están convirtiendo en un engranaje cada vez más importante en el mecanismo moderno del mercado de criptomonedas.
Rendimiento de otros tokens
El mercado de criptomonedas sigue preocupado por el crecimiento continuo de las cadenas de bloques de Capa 2, y la aplicación de redes sociales friend.tech en BASE L2 cobró más tarifas totales que el intercambio descentralizado Uniswap en septiembre. Otros de buen desempeño incluyeron los tokens DeFi AAVE, CRV y MKR, así como el token del protocolo Oracle LINK.
Además, Toncoin (TON) superó brevemente a TRX para convertirse en el décimo activo criptográfico más grande por capitalización de mercado. El proyecto fue anunciado en la conferencia Token2049 en Singapur para integrarse con la aplicación de mensajería Telegram. Sin embargo, Grayscale recuerda a todos que, aunque es optimista sobre las perspectivas de la integración de las criptomonedas con las aplicaciones de mensajería, los inversores deberían considerar factores como la liquidez de los activos al evaluar su valoración, y la mayor parte del suministro de TON es proporcionado por una pequeña cantidad de activos. por grandes inversores y el volumen de operaciones de este token es extremadamente bajo en comparación con su capitalización de mercado.
A la espera de la aprobación del ETF al contado de Bitcoin y del fallo judicial de Grayscale
Grayscale cree que la resistencia de Bitcoin y las importantes pérdidas de los activos tradicionales ilustran las ventajas diversificadas de los activos digitales y la mejora constante de los fundamentos de la industria. El próximo gran catalizador para los precios de Bitcoin podría provenir de la aprobación de un ETF al contado. La SEC tiene hasta el 13 de octubre para solicitar una nueva audiencia sobre la derrota de Grayscale en el reciente fallo del tribunal. Si la SEC abandona la apelación, reconsiderará la solicitud de Grayscale para convertir GBTC en un ETF al contado, así como otras solicitudes de contado actualmente en consideración. ETF de Bitcoin.
Finalmente, Grayscale cree que a pesar de estos signos alentadores, el contexto más amplio del mercado financiero puede seguir siendo desafiante por el momento: la Reserva Federal todavía está ajustando su política, los rendimientos de los bonos gubernamentales aún pueden estar encontrando un nuevo equilibrio y la economía estadounidense está experimentando un "aterrizaje suave". " es incierto. Sin embargo, la reciente estabilidad de Bitcoin sugiere que su valoración puede comenzar a recuperarse una vez que mejore el contexto macro.
Este artículo Informe en escala de grises: Bitcoin ofrece a los inversores rendimientos diversificados, los ETF al contado y la resolución en escala de grises serán el próximo catalizador del mercado que apareció por primera vez en Chain News ABMedia.