Es hora de que el presidente de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), Gary Gensler, pula su currículum. En una conferencia sobre Bitcoin en Nashville el 27 de julio, el candidato presidencial republicano Donald Trump prometió expulsar al supervillano favorito de las criptomonedas a favor de un reemplazo pro-industria.
Esas son buenas noticias para Web3, pero convertir a Estados Unidos en la capital criptográfica del mundo no es tan simple como decir "Estás despedido". La demanda insaciable de dólares tokenizados le ha dado a Estados Unidos una ventaja invaluable, pero Web3 todavía necesita desesperadamente protección y supervisión de los inversionistas. Eso es exactamente para lo que existe la SEC.
Trump debería elegir un presidente de la SEC que entienda esto y se comprometa con cinco objetivos desde el principio.
Deje que los fondos Ether comiencen a apostar
Los fondos cotizados en bolsa (ETF) Spot de Ethereum (ETH) finalmente llegaron al mercado el 23 de julio, pero apostar (o bloquear ETH como garantía a cambio de recompensas) está notoriamente ausente.
PRESIDENTE TRUMP: "EL PRIMER DÍA DESPEDIRÉ AL PRESIDENTE DE LA SEC, GARY GENSLER... DÉJAME DECIRLO OTRA VEZ... ¡DESPEDIRÁ A GARY GENSLER!" ‼️ pic.twitter.com/DyPRDCtBvG
– Capital del autismo (@AutismCapital) 27 de julio de 2024
Arreglar esto es más fácil de decir que de hacer. La Ley de Sociedades de Inversión de 1940 exige que los ETF y los fondos mutuos canjeen rápidamente acciones por activos de fondos subyacentes a pedido, generalmente dentro del día. Apostar lo hace prácticamente imposible para los fondos ETH al contado. Los plazos para los retiros de ETH apostados son impredecibles y a menudo tardan días en completarse.
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La SEC ha eximido a los fondos de esta regla en el pasado. Debe hacer lo mismo con el éter puntual. Elaborar un recorte bien pensado llevará tiempo. El candidato de Trump debería empezar desde el primer día.
Adopte soluciones de cumplimiento en cadena
La SEC debería adoptar un enfoque igualmente flexible en otros lugares. Las funciones básicas de los mercados de valores (como la presentación de informes, la compensación y la liquidación) están sujetas a un intenso escrutinio regulatorio, y con razón. También son áreas en las que blockchain sobresale.
Los libros de contabilidad distribuidos registran y liquidan automáticamente cada transacción en cadena y son altamente resistentes a la manipulación o el fraude. La SEC lo sabe y, al menos en un caso, ya ha reconocido los libros de contabilidad en cadena como informes financieros válidos. Ahora, los reguladores deberían replicar esto a escala, emitiendo orientaciones integrales para que otros puedan seguir el mismo camino.
Actualice KYC y reglas de custodia para Web3
Lo mismo ocurre con otros mandatos de cumplimiento, como Conozca a su cliente (KYC) y custodia. Hoy en día, las carteras de autocustodia, como Ledger y MetaMask, son agujeros negros regulatorios, fuera del alcance de la mayoría de los tokens de seguridad.
No tiene por qué ser así. En los EE. UU., ya están proliferando los custodios de criptomonedas (QC) calificados, que mantienen criptomonedas para los usuarios en cuentas segregadas y aseguradas. Incluyen Anchorage Digital, BitGo, Coinbase Custody y Paxos, entre otros. Agregar elementos de autocustodia, como contratos inteligentes no actualizables y claves privadas, a las reglas existentes para los controles de calidad de las criptomonedas solo fortalecería la protección de los inversores.
El estancamiento del Congreso no es excusa. Estos cambios se pueden lograr en gran medida dentro de las leyes existentes. Los objetivos centrales de la supervisión de la SEC son más relevantes que nunca. La tecnología Blockchain simplemente los logra de nuevas maneras. La adaptación de estas nuevas soluciones a los marcos existentes de la SEC abrirá un mundo de posibilidades para la Web3.
Saca a los DEX de las sombras
Los intercambios descentralizados (DEX) como Uniswap y Balancer son el futuro del comercio. Reemplazan una costosa cadena de intermediarios (incluidos custodios, corredores, cámaras de compensación y agentes de transferencia) con contratos inteligentes transparentes y sin custodia. Si se implementan correctamente, los DEX pueden reducir costos, mitigar el riesgo de contraparte y facilitar el comercio en tiempo real, las 24 horas del día, los 7 días de la semana.
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Hay un problema. A pesar de haber estado en uso durante casi una década, los DEX todavía están casi completamente desregulados. Esto se debe en gran medida al tira y afloja en curso entre la SEC y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), que supervisa los mercados de derivados de materias primas.
Arreglar esto es sencillo. La SEC debería aclarar qué tokens, si los hay, son valores, establecer una ruta de registro clara para los DEX que los comercializan y traspasar el resto del mercado criptográfico al contado a la CFTC.
Fundamentalmente, los DEX deben cumplir estándares comparables a los de los intercambios tradicionales en materia de gestión de riesgos, KYC y divulgaciones. Pero, al igual que con otras normas de cumplimiento, la SEC debería adoptar plenamente las soluciones en cadena siempre que sea posible.
Dolarizar la economía digital con APRs
La dolarización en cadena es el santo grial de la política criptográfica de EE. UU., y la oportunidad está abierta de par en par. La demanda mundial de dólares tokenizados registra tasas de crecimiento de tres dígitos año tras año. Las monedas estables respaldadas por dólares, como USD Coin (USDC) y Tether (USDT), ya han comprado más de 100 mil millones de dólares en deuda pública estadounidense.
Esto es sólo una muestra de lo que ocurre. Los fondos del mercado monetario tokenizados y otros activos del mundo real (RWA) que generan rendimiento apenas están comenzando a afianzarse en Web3. Los pocos participantes iniciales, como el Fondo de Liquidez Digital Institucional en USD (BUIDL) de BlackRock y el Fondo Monetario del Gobierno de Estados Unidos (FOBXX) de Franklin OnChain, se ven obstaculizados por severas restricciones.
Es hora de invertir el rumbo. La SEC debería fomentar activamente un mercado en cadena sólido para los RWA respaldados por dólares. Estos valores tokenizados deben aprovechar plenamente las capacidades de blockchain. Deben ser negociables en DEX, accesibles para billeteras administradas por usuarios y abiertos a desarrolladores Web3.
Una política criptográfica verdaderamente centrada en Estados Unidos debería priorizar el dominio de la economía digital en las próximas décadas. En ese sentido, el sólido marco regulatorio financiero de Estados Unidos es un activo invaluable. Trump debería elegir un presidente de la SEC que entienda esto y esté listo para actuar.
Alex O'Donnell es redactor senior de Cointelegraph. Anteriormente fundó el desarrollador de DeFi, Umami Labs, y trabajó durante siete años como periodista financiero en Reuters, donde cubrió fusiones y adquisiciones y OPI. También es el líder de crecimiento criptográfico en la aceleradora de startups Expert Dojo.
Este artículo tiene fines de información general y no pretende ser ni debe tomarse como asesoramiento legal o de inversión. Los puntos de vista, pensamientos y opiniones expresados aquí son únicamente del autor y no reflejan ni representan necesariamente los puntos de vista y opiniones de Cointelegraph.
