dYdX es la primera plataforma descentralizada de comercio de derivados del mundo fundada por el ex ingeniero de Coinbase Antonio Juliano en 2017. Su objetivo es brindar a los usuarios una experiencia fluida como un intercambio centralizado sin dejar de conservar la propiedad de los criptoactivos. Los usuarios pueden realizar transacciones apalancadas hasta 20 veces en él, y su volumen de operaciones alguna vez incluso superó a Coinbase y Uniswap, ocupando un lugar en la plataforma de negociación de derivados descentralizada.
¿Qué es dYdX V4?
V4 representa el paso de dYdX a su propia cadena autoestablecida, dejando la Capa 2 en Ethereum. La cadena está construida en base a Cosmos SDK. La V4 se anunció por primera vez en enero de 2022 y la red de prueba ya está en línea.
¿Por qué construir tu propia cadena dYdX?
Por una descentralización completa.
La versión actual es V3, que es un intercambio híbrido descentralizado. El componente descentralizado es la tecnología zk-rollup respaldada por StarkWare, mientras que la parte centralizada es el libro de pedidos y el motor informático. Si bien este modelo centralizado permite a dYdX combinar y procesar pedidos rápidamente, también puede convertirse en un posible riesgo de seguridad y un problema de confianza.
La versión V4 puede hacer que dYdX sea completamente descentralizado. No habrá control centralizado ni punto único de falla. El protocolo puede entregar todos los derechos de control a la comunidad.
Posición de mercado de dYdX: competidor fuerte
Cantidad bloqueada: cuarta entre muchas capas 2
Actualmente, dYdX es una Capa 2 construida en Ethereum utilizando StarkWare, con un monto total bloqueado de aproximadamente 330 millones de dólares, ocupando el cuarto lugar entre muchas Capas 2. Los tres primeros son Arbitrum, Optimisim y zkSync Era.
Muchas capas 2 tienen sus propios ecosistemas, en los que existen varios protocolos diferentes. A diferencia de otras capas 2, solo dYdX ha creado un entorno específico para el comercio, pero la cantidad bloqueada se puede arreglar. En cuarto lugar, tiene bastante éxito como un intercambio de apalancamiento descentralizado.
Volumen de transacciones: la cuota de mercado supera el 50%, líder absoluto
El volumen de operaciones diario de dYdX es de aproximadamente 580 millones de dólares estadounidenses, superando a otras plataformas de operaciones de apalancamiento descentralizadas como Synthetix y GMX. El volumen de operaciones de dYdX por sí solo representa el 50% del mercado general de derivados descentralizados. Según el volumen de operaciones Desde esta perspectiva, dYdX es el rey absoluto.
Situación financiera de dYdX: recaudó un total de US$ 87 millones, con una sólida alineación
Después de cuatro rondas de financiación, se ha recaudado un total de 87 millones de dólares, con la participación de hasta 45 instituciones de inversión, incluidas a16z, Polychain Capital, Wintermute, StarkWare, Hashkey, Paradigm y Delphi Digital y muchas otras instituciones conocidas. Se puede decir que la alineación de inversiones es estrellada. Yiyi.
Características y aspectos destacados de dYdX: Experiencia de usuario fluida
Buena experiencia de usuario: la interfaz comercial es un modelo de libro de pedidos tradicional y el sitio web tiene la misma experiencia que un intercambio centralizado. Los nuevos usuarios no necesitan cambiar demasiados hábitos de uso y pueden conectarse sin problemas.
Tiene una aplicación iOS exclusiva: es la única plataforma de negociación de margen descentralizada que lanza una aplicación móvil.
Recompensas comerciales: para alentar a los usuarios a comerciar en la plataforma, se distribuyen tokens DYDX como recompensas.
Modelo operativo de dYdX: alinearse con los intercambios centralizados
Utilice el modelo de libro de órdenes: a diferencia del mecanismo AMM utilizado por Dex común, dYdX presenta creadores de mercado para proporcionar liquidez comercial a la plataforma, y el mecanismo se parece más a un intercambio centralizado.
Función de margen cruzado: trate todos los fondos de la cuenta como un fondo común unificado y cualquier posición de apalancamiento abierta por el usuario comparte este margen.
Tasa de financiación: dYdX adopta un mecanismo de tasa de financiación, que es una tasa establecida para mantener un equilibrio entre el precio del contrato y el precio del activo subyacente. Generalmente se aplica a contratos perpetuos, al igual que la mayoría de los intercambios centralizados.
A partir del mecanismo anterior, podemos entender claramente que dYdX se compromete a crear una experiencia de usuario similar a un intercambio centralizado, permitiendo a los usuarios de intercambios centralizados utilizarla sin problemas.
¿Vale la pena comprar la moneda DYDX? ¿Subirá?
Evaluamos desde la perspectiva del desbloqueo de tokens.
Alrededor de diciembre de 2023, el suministro total de tokens DYDX casi se duplicará, lo que es preocupante es que puede generar una gran presión de venta potencial si el valor de mercado permanece sin cambios.
Cuando desglosamos la estructura de desbloqueo de tokens, encontramos que el 30% se asigna a "empleados y consultores". Ha habido retrasos similares en el desbloqueo en el pasado para alinearse mejor con el lanzamiento de V4, posiblemente para garantizar que el suministro de tokens esté alineado con la demanda de crecimiento de su valor.
Además, de los tokens asignados a “empleados y consultores”, el 70% se desbloqueará por completo el 1 de junio de 2024 y el 90% se desbloqueará por completo el 1 de junio de 2025. Un acuerdo de este tipo proporciona a los poseedores de tokens un período de tiempo más largo para garantizar que sus intereses estén mejor alineados con los objetivos y la visión de dYdX.
Si simplemente está buscando desbloquear una gran cantidad de monedas y venderlas o incluso quedarse corto, es posible que desee reconsiderarlo.
Sigue tu propio camino
DYDX ha sido criticado por tener demasiados tokens bloqueados y demasiada presión de venta potencial.
Entre ellos, la recompensa de la transacción de DYDX es el 25% del suministro total. En marzo de 2023, la recompensa de la transacción se redujo al 14,5%, lo que fue una caída significativa. Obviamente, la comunidad y el equipo son conscientes de que las recompensas simbólicas excesivas solo crearán un impacto negativo en el mercado. La presión de venta dificulta que los precios de los tokens suban. Este tipo de conciencia de la comunidad y el equipo sin duda dará una oportunidad a los inversores a largo plazo de tokens DYDX.
Dejando de lado la cuestión de la presión de venta de tokens, dYdX siempre ha sido el protocolo de referencia para los intercambios apalancados descentralizados (Perp Dex), a diferencia de la mayoría de los proyectos que adoptan Ethereum Layer 2, como GMX, MUX, GNS y el fuerte aumento reciente de HMX. Estos cuatro Perp Dex se basa en Arbitrum, y muchos protocolos quieren ingresar a la Capa 2 para disfrutar de la seguridad de Ethereum y la liquidación rápida y las bajas tarifas de manejo de Rollup.
Sólo dYdx quiere salir de la Capa 2 y crear su propia cadena de aplicaciones para lograr una descentralización más completa, lo que también implica que la economía de los tokens está a punto de sufrir cambios importantes.
No habrá tarifas de transacción de plataforma de cobro grupal centralizado, y las tarifas regresarán a los titulares de DYDX. dYdX V4 ha tomado un camino diferente y el desarrollo posterior sigue siendo emocionante.
Más adelante les ofreceremos análisis de proyectos líderes en otras vías. Si está interesado, haga clic en seguir. También recopilaré algunas consultas de información de vanguardia y revisiones de proyectos de vez en cuando, y daré la bienvenida a personas con ideas afines en el círculo monetario para que exploren juntos. Si tienes alguna duda, comenta o envía un mensaje privado.