El viejo perro miró el contrato de TTWO durante bastante rato. En el nivel 240.85, en 24 horas cayó solo 1.501%, un movimiento que no duele ni mucho menos. Pero en el gráfico, esa sensación de que “se escurre” la liquidez se siente peor que un stop por precio. La tasa de financiación estuvo clavada en cero de principio a fin: ninguno de los dos lados quiere pagar. El OI está en 1028.80 y, con un volumen de rotación de más de 70 mil órdenes, en la sala está claro que no entra dinero nuevo; las fichas existentes van y vienen entre varios monederos. Esta combinación de caída lenta y financiación en cero, en la industria la llaman “período de silencio”; yo la llamo “la piedra de afilar la guillotina”: antes de que salga la dirección, el precio se queda pegado al suelo, moliendo tu paciencia.
Mira los K line hacia la izquierda: en estos meses, TTWO casi no se ha salido de la gran caja entre 230 y 260. El 240 está justo en el lado más blando del eje central. Esta semana, los contratos perpetuos del sector de videojuegos y cine tienen cierto flujo subterráneo: algunos activos, aprovechando suscriptores de streaming, hicieron un pequeño impulso; pero en TTWO no se aprovechó ni una chispa. No hubo catalizadores en el corto plazo y la distribución de posiciones de los “tiburones” es bastante honesta. Algunas de las direcciones principales casi no se han movido recientemente: si estaban bloqueadas, siguen bloqueadas. Deben de estar esperando lo mismo, pero nadie sabe cuándo se concretará. No hubo un martillazo de tiburones ni un acumulador por parte del “maestro”; solo una demanda tan tenue como el order book a las 3 a. m., con órdenes colocadas en cantidades tan finas que dan pena.
El viejo perro ya ha visto demasiadas situaciones así: el “hervir a la rana en agua tibia”, lo que más mata a los impacientes. La última vez que apareció un ambiente parecido fue a inicios del Q4 del año pasado y a finales de la primavera de este año: en ambas ocasiones, tras consolidar alrededor de 240, de repente se lanzó una subida. Pero esta vez la volatilidad está más comprimida; que la financiación siga plana significa que ambos lados ni siquiera se molestan en mover sus posiciones. En cuanto cambie el guion, lo más probable es que sea un apretón de un solo lado: primero explota un lado y luego vuelve a mirar. La dirección dependerá de en qué lado salga primero el volumen.
Mi plan es muy mecánico: no adivino la dirección de esta carne, solo preparo escenarios.
$TTWO Si se rompe de forma efectiva por debajo de 235 y en los próximos treinta minutos no vuelve, entonces el spot se reduce directamente a la posición de observación; el contrato se cierra por completo, sin aguantar la operación al viento. Si, al contrario, con volumen logra ponerse por encima de 245 y al mismo tiempo el OI empieza a subir, ahí sí probaré añadir un poco de largo de manera conservadora; la posición total no excederá en ningún caso dos décimas. Ahora el mercado todavía está dispuesto a pagar valoraciones altas para las acciones de videojuegos; lo que se apuesta es por ese momento en que se materialice el futuro. Pero yo siento que esa narrativa ya se ha digerido varias rondas; cuando de verdad llegue el momento, quizá ni sostenga el movimiento. Por eso, aunque entre en largos, también es como engrasar las suelas: con la mentalidad de salir en cualquier momento.
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