nadella

Microsoft acaba de ofrecer un paquete de salida voluntaria a 60.000 empleados. Eso es aproximadamente una cuarta parte de la empresa.

Algunas reflexiones:

1) La era de la IA se está acelerando. Hace unos años, los ingenieros de software y todo el sector tecnológico eran una apuesta segura. Ahora hay despidos masivos o despidos encubiertos. La gente común necesita tener dos cosas preparadas: seguir aprendiendo para que no te sustituyan y empezar a invertir pronto para que la IA trabaje a tu favor, no en tu contra.

2) Microsoft pone primero a sus accionistas. Ya hemos hablado de esto. A pesar de sus enormes inversiones de capital, siguen teniendo un flujo de caja libre positivo, recomprando acciones y aumentando el dividendo cada año. Casi nadie más en el segmento intermedio de la IA (la nube) hace eso. Ahora reducirán costes, aunque eso signifique enfadar a una cuarta parte de la plantilla. Con un coste total de unos 400.000 dólares por empleado, 60.000 personas equivalen a 24.000 millones de dólares, alrededor del 13 % del EBIT. Así que ya tenemos la respuesta: para financiar mayores inversiones de capital en IA, Microsoft no está emitiendo deuda ni vendiendo nuevas acciones. Está recortando puestos de trabajo. El capital es implacable. Como inversor, me gusta esa decisión.

3) Esta compra de participaciones vuelve a demostrar el valor y la rapidez de Nadella. El CEO marca el rumbo y la cultura. Clasifico a los CEO en creadores, gestores y reformadores. Cada tipo puede ser excelente o terrible. Cook, en Apple, es un gestor extraordinario. Jensen, en NVIDIA, es un creador extraordinario. Nadella, en Microsoft, es un reformador extraordinario. No fundó la empresa, pero la transformó: apuesta total por la nube, el código abierto y las suscripciones. En la era de la IA, su visión ya va más allá de la calidad de los modelos y la carrera por la capacidad de cómputo. Se pregunta cómo la IA transformará el software, los organigramas de las empresas y toda la economía.

Me opongo firmemente a juzgar una empresa por el gráfico de sus acciones. Si el precio sube, todos los argumentos alcistas parecen brillantes. Si baja, todos los argumentos bajistas parecen confirmados. Microsoft fue una de las primeras empresas en las que invertí por iniciativa propia, años antes que NVIDIA. Mi opinión sobre Microsoft nunca cambió. En los últimos trimestres, el enfoque en los accionistas y la disciplina financiera me han hecho respetar aún más a esta empresa.

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