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Panorama del mercado mundial de metales del 26 al 31 de octubre de 2026

📉 Los metales preciosos sufrieron fuertes ventas hacia el final de la semana, mientras que los metales básicos divergieron según sus condiciones de oferta y demanda. El 30 de octubre, el oro al contado cayó alrededor de un 3,5 %, hasta unos 3.881 $/onza, mientras que la plata bajó aproximadamente un 6,5 %, acercándose a los 49 $/onza.

🏦 La Fed mantuvo los tipos entre el 3,75 % y el 4 %, aunque dos de sus miembros se inclinaron por otra subida, lo que puso de relieve la persistencia de las preocupaciones inflacionarias. La resiliencia de los datos económicos de EE. UU. y los elevados precios del petróleo reforzaron las expectativas de una política monetaria restrictiva, aumentando el coste de oportunidad de mantener metales preciosos.

💧 La venta masiva de acciones tecnológicas podría haber aumentado la demanda de efectivo y provocado una reducción del apalancamiento, presionando al oro junto con otros activos. La plata sufrió pérdidas mayores debido a su exposición tanto a los flujos de inversión como a la demanda industrial.

📊 Los datos de la COT al 27 de octubre mostraron que los grandes especuladores redujeron su posición larga neta en oro en unos 13.400 contratos con respecto a la semana anterior. Esto reflejó cautela antes de las ventas masivas del viernes, aunque no confirma un cambio de tendencia en los flujos de inversión a más largo plazo.

🏭 Entre los metales básicos, las existencias de aluminio de la LME, de unas 231.200 toneladas, y los precios al contado por encima de los contratos a tres meses ofrecieron un apoyo relativo. El cobre se vio afectado por fuerzas contrapuestas: la huelga de Highland Valley elevó los riesgos para el suministro, mientras que las perspectivas de demanda de China aún necesitaban una confirmación más clara.

🔎 Las expectativas sobre los tipos de interés de EE. UU., los precios del petróleo y una mayor reducción del apalancamiento siguen siendo factores clave para el oro y la plata. En el caso de los metales básicos, los cambios en las existencias y el consumo efectivo ayudarán a determinar la resiliencia de los precios; por sí solos, los bajos inventarios o las interrupciones del suministro no garantizan una tendencia alcista.

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