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Cuando el capital institucional vuelve a fluir al mercado cripto, especialmente a través de productos como los ETF de Bitcoin y Ethereum, la reacción por defecto suele ser la euforia. Sin embargo, cuanto más lo sigo, más descubro una paradoja profunda: esta “oficialización” no es solo una señal alcista, sino también una espada de doble filo que plantea grandes costos para el futuro de todo el ecosistema.
Que los fondos ETF de Bitcoin y Ethereum registren continuamente entradas netas positivas, con el ETF de Bitcoin aún manteniendo la ventaja, pero el ETF de Ethereum acercándose gradualmente al impulso, muestra que la demanda de acceder al cripto por parte del sector financiero tradicional es muy alta. Estos productos regulados abren la puerta a fondos de pensiones, gestores de activos y grandes organizaciones que antes se alejaban de los activos digitales por las preocupaciones sobre custodia, cumplimiento y operación. La aprobación de los 11 fondos ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos en enero de 2024 marcó un punto de inflexión, atrayendo decenas de miles de millones de dólares en AUM y redefiniendo la forma de valorar y el perfil de los compradores en el mercado. Además, los movimientos legales de Corea del Sur, con el plan de modificar la ley del mercado de capitales para permitir los ETF de Bitcoin al contado en la segunda mitad de 2026, son una prueba clara de que esta tendencia se está extendiendo a nivel global.