japanyield

El Ministerio de Finanzas de Japón anunció hoy que el cupón de los nuevos bonos públicos a 10 años se fijó en el 3,1%, el nivel más alto en casi 30 años, desde agosto de 1996. En la subasta de bonos a 10 años celebrada ese mismo día, la ratio de cobertura de ofertas subió de 3,29 veces en la subasta anterior a 3,76 veces, mientras que el rendimiento adjudicado también alcanzó su nivel más alto en casi 30 años. Esto muestra que, en un contexto de continuas subidas de los rendimientos en el mercado secundario, el tipo de interés de referencia de la deuda pública japonesa ha superado oficialmente la barrera del 3%.

Este cambio histórico en la fijación de precios refleja cómo las presiones sobre la deuda soberana mundial están impulsando un desplazamiento sistemático al alza del nivel central de los rendimientos de los bonos japoneses. El Ministerio de Finanzas de Japón elevó drásticamente el cupón, del 2,7% del trimestre anterior y del 2,4% del segundo trimestre, con el objetivo de evitar que el precio de emisión se sitúe muy por debajo de su valor nominal. Además, el aumento de la ratio de cobertura de ofertas indica que la demanda de inversores con fines de asignación sigue mostrando una sólida capacidad de absorción cerca de niveles clave de soporte.

En los mercados financieros tradicionales, aunque el rendimiento de referencia de los bonos japoneses por encima del 3,1% ha impulsado al alza los rendimientos de la deuda soberana a escala mundial, la sólida demanda en la subasta ha contribuido a aliviar el pánico. El mercado está incorporando gradualmente en los precios la reevaluación de las expectativas de liquidez del yen, y tras la fuerte volatilidad empiezan a observarse indicios de un retorno de los flujos hacia activos de mayor apetito por el riesgo. En general, los activos de riesgo muestran resiliencia técnica.

En los mercados de criptomonedas, la materialización gradual de las expectativas de endurecimiento de la liquidez macroeconómica ha eliminado, por el contrario, parte de la incertidumbre extrema. A medida que cobran fuerza las expectativas de que los rendimientos de la deuda soberana tradicional hayan tocado techo, activos digitales fundamentales como $BTC muestran una gran resistencia a las caídas. La compra en retrocesos se mantiene activa en niveles técnicos clave, lo que favorece a corto plazo una recuperación de los activos de riesgo. 📊

#JapanYield #JGB #Macroeconomía