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📊 la contradicción de la inflación — bien hoy, aviso mañana
Los datos macro de septiembre contaron dos historias a la vez. El IPC subyacente cayó a 2,4% interanual (YoY), el nivel más bajo desde febrero de 2026, acercándose de verdad al objetivo del 2% de la Fed. Progreso real. Pero el IPC subyacente mensual se situó en 0,3% — por encima de todo el rango de previsiones de los analistas. Y el PPI se disparó hasta el 5,4% YoY, impulsado por la energía, con el Brent de nuevo por encima de 111 dólares tras los ataques hutíes a la infraestructura saudí. El “pipeline” está caliente. Lo que aparece hoy en el PPI se refleja en el IPC en 2-3 meses. Los buenos datos de inflación de septiembre podrían no aguantar octubre. La probabilidad de una subida en diciembre se mantuvo por encima del 70% durante todo el mes. 🧠

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