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El mercado de crédito privado, que se ha inflado hasta $1,7 billones en medio de la salida de los bancos tradicionales de nichos riesgosos, ha mostrado una profunda grieta: el nivel de impagos en el sector se disparó a un récord del 6%, provocando una salida masiva de inversores. En el primer trimestre de 2026, la salida neta de capital de los fondos de crédito privado alcanzó unos $14 mil millones sin precedentes, lo que representa un 146% más que los niveles del trimestre anterior y ya ha obligado a varios grandes jugadores a congelar o limitar severamente los pagos (gates). La Reserva Federal y los analistas de UBS tranquilizan rutinariamente a los mercados, afirmando que los riesgos son "modestos y controlados", repitiendo al pie de la letra la retórica de los reguladores durante la crisis de hipotecas subprime de 2007, antes del colapso de Bear Stearns y Lehman Brothers.

La crisis sistémica de liquidez en este sector afecta al sistema bancario en la sombra y a los fondos de capital de riesgo. Si la Reserva Federal continúa ignorando el problema, el efecto acumulativo de los "impagos ocultos" inevitablemente llevará a una contracción general de la liquidez y forzará a los grandes institucionales a cerrar apresuradamente posiciones en activos de riesgo, incluyendo bitcoin, en favor de efectivo

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