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Los mayores costos de las materias primas impulsan los precios de los productos químicos, mientras diverge la rentabilidad de los productores

🏭 Entre el 19 y el 23 de octubre, los mercados de productos químicos siguieron viéndose afectados por los elevados costos de la energía y las interrupciones del suministro en Oriente Medio. En algunas regiones surgieron presiones al alza sobre los precios del PE y el PP, aunque la capacidad de los productores para trasladar los costos dependió de la demanda y de la disponibilidad de suministros alternativos.

🛢️ Para las plantas de Asia y Europa que utilizan nafta, el aumento de los costos de las materias primas reduce los márgenes cuando los precios de los productos no suben al mismo ritmo. Los productores estadounidenses que utilizan etano mantienen una ventaja relativa en costos, lo que genera diferencias de rentabilidad según las materias primas y el grado de integración de la producción.

📊 Los resultados del tercer trimestre de Dow destacaron la importancia de los precios. Los ingresos aumentaron un 13 % interanual; los precios de venta subieron un 14 %, mientras que los volúmenes de ventas disminuyeron un 1 %. Su negocio de Packaging & Specialty Plastics mejoró los márgenes integrados gracias al alza de los precios del PE y a medidas de eficiencia interna.

⚖️ Estos resultados sugieren que algunos productores pueden beneficiarse de precios más altos y estructuras de costos favorables, pero no confirman una recuperación generalizada de la demanda del sector. La débil actividad de compras en algunos mercados sigue limitando las subidas de precios, sobre todo cuando los clientes pueden aplazar sus pedidos.

🔎 A corto plazo, la atención se centra en los precios del petróleo, la disponibilidad de materias primas en Oriente Medio y las subidas efectivas de los precios del PE y el PP. A más largo plazo, el exceso de capacidad sigue intensificando la competencia y limita hasta qué punto las alzas de precios impulsadas por la oferta pueden sostener una recuperación duradera de la rentabilidad.

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Productos químicos 21–25 de septiembre: los costos de materias primas suben más rápido que los precios de los productos terminados

🛢 El petróleo se mantuvo por encima de 100 USD/barril y los fletes elevados por el Estrecho de Ormuz siguieron impulsando los costos de nafta, metanol, benceno y etileno. En China, a mitad de mes el metanol subió 9,4%, el benceno 6,5% y el ácido acético 17,4%, superando claramente a muchos productos de polímeros.

📉 En cambio, los futuros de PP y LLDPE en Dalian cayeron el 21 de septiembre, ya que la demanda aguas abajo siguió demasiado débil para absorber los mayores costos de entrada. Se estimaron márgenes del PE basado en petróleo cerca de −335 yuan/t, mientras que el PE basado en carbón todavía generó alrededor de +1.501 yuan/t, lo que resalta la brecha cada vez mayor entre rutas de materias primas.

🏭 La oferta asiática de etileno se mantuvo relativamente ajustada debido a trabajos de mantenimiento y a la reducción de cargamentos de Medio Oriente, pero el propileno y el PP se debilitaron al rezagarse la demanda. La economía de MTO/MTP también se deterioró a medida que el metanol subió más rápido que los precios de salida de olefinas, lo que llevó a algunos productores a reducir tasas de operación o cerrar unidades.

🌾 La urea china mostró un patrón similar. Los costos de producción basados en carbón aumentaron cerca de un 10%, mientras que los precios de la urea subieron solo alrededor de un 1%, lo que empujó los márgenes teóricos a aproximadamente 24 yuan/t. Esto indica que los mayores costos de entrada aún no se están trasladando plenamente.

🇪🇺 En Europa, el cierre temporal de tres plantas de Hull por parte de Ineos, junto con las tasas de operación de químicos de la UE cerca del 75%, sigue reflejando la presión estructural derivada del gas, la electricidad y las materias primas caras. Los bajos niveles del agua del Rin y la investigación de la UE contra el dumping sobre el PVC añaden más riesgos logísticos y comerciales.

🔎 De cara al futuro, la Semana Dorada de China, los precios del petróleo y los fletes de Ormuz serán variables clave. Si los costos de energía permanecen elevados, los márgenes de PP/PE y urea podrían seguir comprimidos incluso cuando las materias primas químicas básicas se mantengan firmes.

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Los productos químicos se desviaron bruscamente durante la semana del 7 al 11 de septiembre a pesar de que el petróleo se mantuvo por encima de $100

🧪 El mercado químico de China cerró la semana en términos generales con una tendencia más firme: 40 productos subieron, 3 cayeron y 23 permanecieron sin cambios al 11 de septiembre, con una ganancia promedio de 1,72%. El isopropanol subió 7,9%, el n-butanol 7,3%, el PX 6,7% y el óxido de propileno 6,4%, lo que indica que la presión de costos se concentró en los aromáticos, los solventes y las materias primas vinculadas al olefínico.

📈 El PX avanzó hasta 9.600 yuanes/tonelada, respaldado por precios elevados del crudo y una oferta de materias primas relativamente ajustada. En poliuretano, la polieter flexible para espumas subió 10,5%, el PO ganó 5,9% y el MDI polimérico aumentó 2,9%, lo que sugiere que parte de la presión de costos aguas arriba empieza a trasladarse a productos utilizados en muebles, aislamiento y automóviles.

🏭 El repunte no fue uniforme en todo el sector. La sosa cáustica y la soda ash se mantuvieron en gran medida sin cambios, mientras que el PE y el PP siguieron limitados por la nueva capacidad en China y una demanda aguas abajo aún floja. Por lo tanto, el petróleo por encima de $100 no se ha traducido en un ciclo generalizado de precios de polímeros.

⛽ El metanol también mostró una alta sensibilidad a la geopolítica: los futuros chinos tocaron casi 3.900 yuanes/tonelada el 10 de septiembre antes de caer cerca de 7% a 3.600 en la siguiente sesión. El movimiento sugiere que la prima por Irán y Ormuz puede deshacerse más rápido que los precios en los polímeros aguas abajo.

🔎 Del 14 al 18 de septiembre, el PX, el metanol y la cadena PO–polieter podrían seguir mostrando una gran capacidad de respuesta a los cambios en el suministro de Medio Oriente. Es probable que el PE y el PP se queden atrás si sigue entrando nueva capacidad mientras la demanda de los usuarios finales permanece contenida.

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Resumen semanal del mercado global de químicos 17–22 de agosto: los costos de materias primas y los riesgos logísticos siguen impulsando los precios

🛢️ Los precios del petróleo y del nafta se mantuvieron elevados durante la semana, con Brent cotizando alrededor de 93–94 USD/barril, lo que mantuvo bajo presión los costos de producción de olefinas y poliolefinas. Los precios asiáticos de etileno y propileno subieron, mientras que el PE y el PP en varios mercados han aumentado más de 200 USD/tonelada en el periodo reciente.

🚢 Los riesgos de suministro en Oriente Medio siguieron añadiendo una prima a los mercados de polímeros. El Golfo Pérsico representa aproximadamente el 25% de las exportaciones globales de PE/PP, por lo que las disrupciones en torno al Estrecho de Ormuz constituyen un riesgo significativo para la disponibilidad de carga y los costos puestos en destino en los mercados importadores.

🌊 En Europa, los niveles excepcionalmente bajos del agua del Rin añadieron más presión a las cadenas de suministro químico. BASF y otros productores enfrentaron limitaciones de producción o de entrega para productos seleccionados, mientras que el cambio del flete hacia carretera y ferrocarril incrementó los costos logísticos además de las materias primas que ya eran caras.

🇨🇳 China siguió siendo un factor moderador para los precios. Las tasas de operación de PDH se situaron cerca del 70%, mientras algunas unidades petroquímicas redujeron tasas o entraron en mantenimiento. Sin embargo, los inventarios y la demanda subyacente se mantuvieron relativamente débiles, mientras que las exportaciones continuas de polímeros desde China aumentaron la presión competitiva en los mercados regionales.

📉 En general, la fortaleza actual de los precios parece estar impulsada más por una dinámica de aumento de costos que por una demanda creciente. La demanda de embalaje se mantiene relativamente estable, pero la construcción y partes de la demanda industrial siguen débiles, lo que limita la capacidad de los productores para trasladar completamente los mayores costos de entrada aguas abajo.

🔎 A corto plazo, las olefinas y las poliolefinas podrían seguir elevados si los precios del crudo se mantienen firmes y persisten los riesgos relacionados con Ormuz. Los precios del petróleo, las condiciones del Rin y los flujos de exportación de polímeros desde Oriente Medio y China seguirán siendo factores clave a vigilar la próxima semana.

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Resumen del mercado global de productos químicos para la semana del 22–27 de junio de 2026

🌐 El mercado global de productos químicos entró en una fase de enfriamiento después de que se redujeran los riesgos de envío a través del Estrecho de Ormuz tras el acuerdo marco entre EE. UU. e Irán. El sentimiento mejoró, pero sigue siendo una fase de recuperación temprana más que un repunte sostenible confirmado.

🚢 Las corrientes comerciales han comenzado a reanudarse, lo que ayuda a reducir la presión de oferta en varios segmentos. Aun así, la normalización tardará, ya que el seguro marítimo, la reubicación de buques, los retrasos logísticos y las reanudaciones de operaciones en plantas siguen siendo obstáculos clave.

🌾 Los fertilizantes mostraron la reacción más clara esta semana: la urea spot global cayó a alrededor de USD 366.5/t el 26 de junio, aproximadamente un 22% menos que el mes anterior. El movimiento sugiere que el mercado está revalorando los riesgos de suministro, aunque los costos agrícolas pueden seguir sintiendo con retraso el impacto de los picos de precios anteriores.

🧪 En petroquímica básica, las cadenas de MEG, metanol, EDC, PE y PP se están recuperando más lentamente. Parte de la producción del Medio Oriente sigue por debajo de lo normal, mientras que las rutas de exportación y las tasas de operación aún necesitan tiempo para estabilizarse.

📈 Las acciones de productos químicos en Europa rebotaron a medida que disminuyó el riesgo geopolítico. Sin embargo, el movimiento refleja principalmente un alivio de corto plazo, mientras que el sector aún enfrenta altos costos energéticos, demanda débil y presión de reestructuración.

🏭 La limitación más grande sigue siendo estructural. El exceso de oferta en químicos básicos, especialmente desde China, continúa presionando los márgenes globales. A medida que la oferta de Medio Oriente regrese gradualmente, la competencia por precios podría intensificarse si la demanda de construcción, automóviles, bienes de consumo y textiles se mantiene débil.

🔎 En conjunto, la semana del 22–27 de junio marcó un cambio de la tensión aguda por suministro hacia una recuperación selectiva. Un menor riesgo de Ormuz es una señal positiva, pero el mercado de químicos todavía necesita más tiempo para despejar los atrasos logísticos, estabilizar los flujos comerciales y confirmar la fortaleza real de la demanda en el segundo semestre de 2026.

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Panorama del mercado químico para el 24–28 de agosto: Las alzas de materias primas no impulsan a los polímeros

🧪 El mercado químico se mantuvo altamente fragmentado entre regiones y cadenas de productos durante el 24–28 de agosto. Los mayores costos de energía y materias primas no desencadenaron un repunte amplio de polímeros, ya que la demanda aguas abajo siguió débil y el exceso de capacidad permaneció considerable.

🇨🇳 En China, el metanol y el benceno subieron más de 6% a mediados de agosto, pero el metanol cayó 2.1% durante la semana y el PTA disminuyó 3.7%, mientras que la mayoría de los precios de PE, PP y ABS apenas se movieron. El MEG, la acetona, la anilina y varios solventes todavía avanzaron, lo que muestra que la fortaleza se concentró en cadenas específicas.

🇪🇺 Europa mostró un desajuste similar entre los costos aguas arriba y los polímeros terminados. El contrato de etileno subió 5 EUR/t y el benceno aumentó 184 EUR/t mes a mes, pero el PE y PP de septiembre siguieron presionados a la baja por los altos inventarios, la debilidad de la demanda del verano y la competencia de importaciones.

🏭 Las bajas tasas de operación continuaron actuando como mecanismo de ajuste entre oferta y demanda en Asia. La utilización de PDH de China se situó cerca de 66.7%, mientras que las tasas de operación de PVC permanecieron alrededor de 66–72%, reflejando márgenes débiles más que un colapso generalizado en la demanda de propileno o PVC.

🇺🇸 La economía de las materias primas siguió favoreciendo a los productores de EE. UU. Los márgenes de las plantas de craqueo de etano de USGC se mantuvieron cerca de +18 centavos/lb, mientras que los márgenes de gasolina natural cayeron a alrededor de −8 centavos/lb, preservando una ventaja clara de costos frente a los craqueos basados en nafta en el noreste de Asia.

📊 Las ganancias del 2T en BASF, Dow y LyondellBasell mejoraron con fuerza después del shock de suministro relacionado con Ormuz, pero la producción química europea siguió débil y las valoraciones a más largo plazo aún se revisaban a la baja. Por lo tanto, las mejoras de utilidades a corto plazo todavía no confirman un nuevo ciclo alcista para la industria.

🔎 A corto plazo, el PE/PP europeo sigue inclinado hacia precios planos a la baja; el metanol y el benceno podrían seguir volátiles, mientras que las ventajas de costos continúan favoreciendo a los craqueos basados en etano frente a los de nafta.

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Resumen del mercado global de químicos del 29 de junio al 5 de julio de 2026 muestra presión continua debido al exceso de oferta, la demanda débil y la caída de los costos de materias primas que pesan sobre los químicos básicos.

🧪 El mercado global de químicos se mantuvo en modo de corrección la semana pasada, impulsado por los petroquímicos básicos y los intermedios. El exceso de oferta en Asia, la debilidad estacional de la demanda y la reducción del riesgo en Oriente Medio mantuvieron a los compradores cautelosos.

📉 El mercado de acetona en China fue la señal más clara: los precios de referencia cayeron de 7.050 RMB/tonelada a 5.012 RMB/tonelada en junio, un -28,9%. Los altos inventarios, el ritmo lento de las operaciones y los recortes de precios por parte de los productores evidenciaron una fuerte presión de oferta.

🧬 La debilidad también se extendió a BPA, acetato de etilo, butadieno y polietileno. En el caso del BPA, los menores costos de fenol y acetona no fueron suficientes para compensar la demanda floja de resina epoxi, policarbonato, construcción, recubrimientos y energía eólica.

🏭 El polietileno se mantuvo débil mientras los exportadores de EE. UU. liquidaban inventarios de fin de trimestre, y los precios de importación de PE en el sudeste asiático también se movieron a la baja. La oferta siguió siendo suficiente pese a las preocupaciones anteriores por disrupciones en Oriente Medio.

🚢 Las exportaciones petroquímicas de Corea del Sur de junio mostraron un panorama mixto. El valor de exportación aumentó un 18,8% interanual hasta $4,07 mil millones, pero el volumen cayó un 14,6%, lo que sugiere que un mayor ingreso no necesariamente implica una demanda real más fuerte.

🌾 Los precios de los fertilizantes se enfriaron después de que disminuyeron las tensiones EE. UU.-Irán, incluidas caídas marcadas en algunos puntos de referencia de urea en EE. UU. Aun así, los precios se mantienen altos frente a los promedios de largo plazo, ya que los costos de energía y los límites de exportación anteriores no se han desvanecido por completo.

🏗️ Estructuralmente, China sigue siendo la principal fuente de exceso de capacidad, mientras que Europa y EE. UU. están recortando capacidad y reconfigurando sus carteras. La desinversión de BASF de 7,7 mil millones de euros en su división de Recubrimientos refleja el giro hacia químicos especiales y soluciones de bajo carbono.

📌 A corto plazo, los químicos básicos podrían seguir débiles si los inventarios chinos no se absorben y la demanda aguas abajo no se recupera. Los puntos relativamente más favorables son EE. UU., India y las empresas que se mueven hacia segmentos de mayor valor.

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Los mercados químicos globales divergen: la geopolítica ofrece apoyo a corto plazo, mientras que el exceso de oferta sigue pesando sobre las perspectivas

🛢️ Las tensiones renovadas entre EE. UU. e Irán los días 7 y 8 de julio impulsaron brevemente el crudo Brent por encima de 78 dólares por barril, elevando los costos de las materias primas y provocando compras a corto plazo en segmentos químicos asiáticos seleccionados.

📈 Los aromáticos mostraron la reacción más clara. Los precios internos del benceno en China subieron alrededor de un 3,5%, mientras que el monómero de estireno ganó casi un 6%, hasta su nivel más alto desde mediados de junio. Sin embargo, el aumento se debió principalmente a primas por riesgo de suministro y al sentimiento del mercado, más que a una recuperación sostenida de la demanda.

🏭 La presión a mediano plazo sigue concentrada en las poliolefinas. Se espera que China agregue alrededor de 5,7 millones de toneladas de capacidad de PP y 5,5 millones de toneladas de capacidad de PE en 2026, con gran parte del nuevo suministro programado para la segunda mitad. Una demanda débil aguas abajo podría mantener precios y márgenes bajo presión.

🌾 Los mercados de fertilizantes permanecieron divididos. La urea y el amoníaco continuaron ajustándose a la baja a medida que se recuperó la oferta de Medio Oriente, y el precio de importación de urea de India cayó a alrededor de 445 dólares por tonelada desde más de 900 anteriormente. Los fosfatos y la potasa se mantuvieron más resistentes gracias a los altos costos de azufre y a restricciones selectivas de la oferta.

⚗️ El metanol también enfrenta riesgos a la baja, ya que más de la mitad de la capacidad de producción de Irán ha reanudado operaciones. El aumento de llegadas de buques podría incrementar las existencias en puertos chinos en julio y agosto, aunque los costos de flete y de seguro siguen por encima de los niveles anteriores al conflicto.

🔎 A corto plazo, los aromáticos y los productos vinculados al petróleo podrían seguir siendo sensibles a los acontecimientos alrededor del Estrecho de Ormuz. El panorama a mediano plazo sigue siendo cauteloso, ya que la nueva capacidad, los inventarios elevados y la demanda débil continúan dominando la mayoría de los mercados básicos de productos químicos.

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Químicos 31 ago–6 sep: Los mayores costos del petróleo no logran impulsar resinas sobreofertadas

🛢️ Los productos químicos globales siguieron divididos, ya que el Brent se mantuvo alrededor de 93–96 USD/bbl y los riesgos en el estrecho de Ormuz aumentaron los costos de nafta, GLP y logística. Sin embargo, estas presiones no se trasladaron بالكاملamente a los precios de PE y PP, ya que el exceso de capacidad en China y Oriente Medio siguió limitando los márgenes.

📦 El MEG destacó como la excepción más clara. Los inventarios en los puertos del este de China cayeron a alrededor de 139.000 toneladas el 3 de septiembre, cerca de mínimos de varios años, mientras que los flujos de carga desde el Golfo y Kuwait siguieron interrumpidos. Esto mantuvo las primas del MEG más firmes que las de PTA/PX y gran parte de la cadena de poliéster en general.

🏭 En China, las tasas de operación de PE fueron de alrededor del 85% y las de PP cerca del 75%. Zhejiang Petrochemical y Yulong siguieron retrasando los reinicios, restringiendo aproximadamente 900.000 toneladas/año de capacidad de PE. Aun así, el cuarto trimestre podría enfrentar una renovada presión si estas unidades vuelven al mismo tiempo.

🇪🇺 Europa todavía mostraba pocas señales de una recuperación significativa. La utilización de crackers se mantuvo alrededor del 65–70% en agosto, mientras que la mejora de la logística del Rin no logró impulsar las tasas de operación, ya que el etileno siguió sobreofertado y la demanda de embalaje, automoción y construcción continuó débil.

🏗️ El cierre permanente de la planta de Toledo, Ohio, de Perstorp, el único productor estadounidense doméstico de TMP y pentaeritritol, también mostró que la presión por el exceso de capacidad se está extendiendo a segmentos químicos especializados seleccionados.

📊 En las próximas semanas, el MEG podría seguir firme si los inventarios en el este de China permanecen deprimidos, mientras que es probable que PE y PP sigan mostrando comportamientos diferenciados. El metanol y las materias primas vinculadas al Golfo deberían seguir siendo sensibles a la evolución en Ormuz, mientras que los olefinas europeas podrían tener dificultades para repuntar si el petróleo se mantiene por encima de 90 USD/bbl y la demanda final sigue débil.

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