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Galaxy Research acaba de recortar a 10% las probabilidades de la Ley CLARITY de 2026 — y la señal real es lo que ocurra después.
La línea de Alex Thorn lo resume todo: "CLARITY ahora trata mucho más de política que de política pública".

· Las reglas de ética se estancaron (la participación de los funcionarios en cripto sigue sin resolverse) pese al impulso bipartidista
· El cabildeo de los bancos comunitarios erosionó el apoyo del Partido Republicano durante el verano
El líder de la mayoría del Senado, Thune, declinó llevar el asunto a votación antes del receso de agosto
· Efecto dominó: con el impulso del proyecto apagado, la SEC y la CFTC avanzan por su cuenta, según su propio calendario.

SEC: avanzando con la Reg Crypto (emisiones públicas) + la Innovation Exemption (un entorno de pruebas para el trading de valores tokenizados en cadena) — probablemente enfrente litigios intensos por parte de las finanzas tradicionales.
CFTC: afirmando que los mercados de predicción son "swaps" (permutas), chocando con la fiscal general de NY, James, y los contratos electorales de Kalshi.

Conclusión: incluso sin CLARITY, el camino regulatorio se está abriendo a través de las agencias, no del Congreso. Ese es el cambio que vale la pena vigilar: los reguladores están llenando el vacío mientras los legisladores hablan.