9.5 mil millones de dólares, hoy revisé una por una las operaciones en el libro de órdenes del contrato de <t-2/>
$HEI . En esa pantalla, la posición que realmente está retenida ahora mismo es solo de 32 millones.
Dos cifras se separan por 29 veces. En simple: en un solo día, ese mismo lote de posiciones se ha ido intercambiando de aquí para allá cerca de 30 turnos, y casi nadie piensa mantenerlo hasta la noche.
$HEI es Heima, antes se llamaba Litentry. Es esa cadena en Polkadot que hacía identidades entre cadenas y abstracción de cadenas; a inicios del año pasado le cambiaron el nombre. A mediados de julio ejecutó una destrucción aprobada por votación comunitaria: quemaron 16.5 millones de tokens, cerca del 17% del circulating supply. Te pongo este contexto primero, porque lo que viene no tiene mucho que ver con los fundamentales.
En el contrato de Binance, el aumento en 24 horas es de 256%; el precio actual está cerca de 0.50 dólares. Hace una semana todavía estaba en 0.083 dólares, y el volumen diario era de 5–6 millones de dólares; era de esos “monedas frías” en las que abres el libro de órdenes y solo ves órdenes colgadas ahí sin que pase nada.
Yo estuve mirando toda la tarde otro conjunto de números.
El open interest pasó de 16.78 millones de dólares a las 9 de la mañana, y se fue apilando hasta 33.11 millones a las 4 de la tarde: se duplicó en 7 horas. Al mismo tiempo, la relación long/short en las cuentas “ballena” de Binance era 0.36, mientras que en el mercado completo era 0.43. En palabras humanas: cuanto más sube, más cuentas abren posiciones cortas; ahora, por cada 1 gran cuenta que hace long, hay casi 3 gran cuentas del otro lado haciendo short.
La financiación (funding rate) también cambió y se volvió negativa. El cierre de las 8 de la mañana todavía era positivo; al mediodía pasó a negativo; y a las 4 de la tarde era -0.030%: desde entonces, los shorts empiezan a pagarle a los longs.
Este combo lo he visto demasiadas veces. En 2021 hice short en un “ticket” parecido, con una razón idéntica a la de ahora: sube demasiado, seguro va a volver. Resultado: me sacaron en alto, y al día siguiente del stop loss, todavía volvió a disparar.
Mi juicio es que del lado de los shorts todavía hay combustible. Cuando aparecen estas tres cosas a la vez—la funding rate se invierte a negativo, la proporción de cuentas se inclina totalmente, y el open interest sigue aumentando—normalmente la tendencia no termina antes de que los shorts se rindan.
En Binance, los longs de “dinero inteligente” pasaron su posición de 3.56 millones a 5.93 millones, precio promedio 0.2765 dólares, con ganancias flotantes de alrededor de 80% y todavía siguen añadiendo dentro. Los shorts, con precio promedio 0.2191 dólares, ya pierden más del doble y aún aguanten. El momento en que ya no pueden sostenerlo es cuando se enciende la mecha.
Y también hay que decirlo completo: no puedes perseguir esto con los ojos cerrados. Apenas pasó un poco de las 4 de la tarde, llegó un movimiento de -5.4% en 5 minutos; el open interest cayó instantáneamente 2 millones. Ese fue el long siendo “sacudido”. Con un volumen de 950 millones de dólares en el contrato, acompañado por 82 millones en spot, el apalancamiento es más de 11 veces el del spot; en esa estructura, arriba y abajo son picadoras de carne.
Yo no toco sus contratos. Si de verdad quiero participar, lo haría con un spot en un tamaño pequeño. Los fundamentos de <t-2/>
#Heima no sostienen ni 6 veces; lo tengo claro. Por eso no me molesto en calcular cuánto “vale”. Solo vigilo cuándo esa tanda de shorts con precio promedio de 0.2191 se rinde.
Me anoté ese número. Cuando ese número desaparezca del libro de órdenes, esta ronda probablemente llega a su fin.