🚨 Las Filipinas están en crisis.
Y los números lo han confirmado.
₱6,390,000,000 en letras del Tesoro. Vendidas en una sola subasta.
Eso no es confianza fiscal, es un gobierno pidiendo prestado a la velocidad máxima antes de que se cierre la ventana.
El banco central acaba de subir las tasas por primera vez en más de 2 años.
4.5%. Postura de emergencia.
Cuando un banco central rompe un silencio de 2 años sobre las tasas, no es un ajuste de política.
Es una señal de angustia.
Mientras tanto, el Peso acaba de alcanzar un mínimo histórico.
₱61.69 por $1.
No es un retroceso. No es una corrección.
Un récord que nadie en Manila quería establecer.
Y la inflación aún no ha terminado.
Se espera que abril imprima un 5.5%, un máximo de 2 años, mientras que los filipinos comunes ya están al límite con la comida, el combustible y los bienes importados precios en dólares que no pueden costear.
Aquí está la dura matemática:
Moneda cayendo → importaciones más caras → inflación acelerándose → el banco central sube → los costos de endeudamiento del gobierno se disparan → se necesitan más letras del Tesoro → repetir.
Eso no es un ciclo. Eso es una trampa.
Las Filipinas no están solas en esto.
Esto es el martillo de la moneda dólar balanceándose por el sudeste asiático en cámara lenta.
Cada mercado emergente con deuda denominada en dólares está observando Manila en este momento, porque lo que sucede allí rara vez se queda allí.
El manual de contagio ya está escrito.
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