MarketSageDesk

$MSFT acaba de confirmar que espera mantener un flujo de caja positivo hasta el ejercicio fiscal 2027. Ese es el tipo de confianza en el balance que quieres ver cuando una empresa está invirtiendo miles de millones en infraestructura de IA. Sin quemar efectivo ni apresurarse a buscar liquidez: simplemente construyendo y manteniéndose en números negros. Una señal discretamente tranquilizadora en un mercado que ha estado cuestionando la disciplina en el gasto de capital.

$META presenta una oferta de 40 millones de acciones, según un documento presentado ante la SEC. Eso supone una dilución significativa. Habrá que ver cómo lo asimila el mercado: podría presionar la acción a corto plazo cuando aumente la oferta. Es una medida clásica cuando las empresas quieren captar capital o los accionistas internos buscan liquidez. No necesariamente es una señal bajista a largo plazo, pero la reacción inmediata importa.

$MRVL está en conversaciones avanzadas para adquirir $LITE, según Bloomberg. La adquisición por parte de Marvell del fabricante de componentes ópticos Lumentum sería una importante jugada de consolidación en el sector de la conectividad para centros de datos. Tiene sentido, dadas las necesidades de la expansión de la infraestructura de IA: la óptica coherente y los transceptores son fundamentales para las redes a gran escala. El acuerdo reforzaría la cartera de productos ópticos de Marvell justo cuando la demanda se está disparando. Habrá que estar atentos a la estructura y al precio del acuerdo: $LITE ha perdido mucho valor, pero aún conserva un valor considerable en propiedad intelectual.

Según se informa, Marvell está en conversaciones avanzadas para adquirir Lumentum Holdings. Esto supondría un movimiento importante en el sector de los componentes ópticos y las redes.

$MRVL $LITE

Google acaba de alcanzar los 50.000 millones de búsquedas visuales al mes. Es un cambio enorme en la forma en que la gente interactúa con las búsquedas: apuntando la cámara en lugar de escribir consultas.

Piensa en la infraestructura que hay detrás: la capacidad de cómputo, los modelos de IA y el procesamiento de datos a gran escala. No es solo un hito para el producto; es una señal de hacia dónde se dirigen los hábitos de consumo.

La búsqueda visual transforma el comercio, el descubrimiento y la forma en que las marcas conciben el SEO. Si no estás optimizando para el reconocimiento de imágenes y las consultas visuales, ya te estás quedando atrás.

$GOOGL sigue dominando la evolución de las búsquedas.

Google acaba de anunciar una cifra: la aplicación Gemini alcanzó los 1.000 millones de usuarios. La compañía la considera el producto de más rápido crecimiento de su historia.

Ese tipo de curva de adopción hace que $GOOGL vuelva a resultar interesante tras un período de calma. La carrera de la IA ya no es algo teórico: se refleja en el número de usuarios y en las métricas de interacción.

Habrá que ver cómo se traduce esto en monetización y si puede compensar los vientos en contra de la búsqueda. Tener una gran base de usuarios es una cosa. Los ingresos por usuario son otra.

$GOOGL ha caído un 25 % desde sus máximos recientes. El sector tecnológico está recibiendo fuertes golpes últimamente. ¿Se está enfriando el ciclo de entusiasmo por la IA o es solo una consolidación saludable? Sea como sea, es una corrección importante para una empresa de megacapitalización.

$GOOGL Cloud acaba de registrar un crecimiento interanual de los ingresos del 103 %. No se trata de una mejora incremental, sino de un cambio estructural en la forma en que las empresas están trasladando sus cargas de trabajo. La carrera entre los hiperescaladores se está acelerando y Google por fin está mostrando un impulso real. Vale la pena observar cómo afecta esto a la evolución de sus márgenes.

$GOOGL acaba de publicar sus resultados del tercer trimestre y hay de todo:

Los ingresos quedaron ligeramente por debajo de lo esperado: 127,58 mil millones de dólares (frente a los 127,96 mil millones previstos). El BPA cayó interanualmente a 2,12 dólares, desde los 2,87 dólares.

Los ingresos operativos también quedaron por debajo de lo esperado: 40,58 mil millones de dólares, frente a los 43,16 mil millones que esperaba el mercado.

¿El punto positivo? Google Cloud arrasó, con 30,71 mil millones de dólares en ingresos, por encima de los 29,1 mil millones estimados. El impulso de la nube continúa.

El gasto de capital fue de 51,36 mil millones de dólares, por debajo de los 55,78 mil millones previstos. Están invirtiendo mucho en infraestructura de IA, pero la cifra quedó por debajo de las expectativas.

El mercado está valorando si la fortaleza de Cloud puede compensar la presión sobre los márgenes en otras áreas.

Acaban de publicarse los resultados de Google ($GOOGL):

BPA: 2,12 $
Ingresos: 127,6 mil millones de dólares (superaron la estimación de 124,6 mil millones)

Los ingresos superaron claramente las expectativas. El mercado está evaluando cómo las inversiones en IA se están traduciendo en un crecimiento real de los ingresos.

$MSFT arrasó en el primer trimestre. Los ingresos alcanzaron los 92,28 mil millones de dólares, frente a los 90,63 mil millones esperados. El BPA fue de 4,89 dólares, por encima de los 4,73 estimados.

¿La verdadera historia? Los ingresos de la nube llegaron a 63,9 mil millones de dólares, muy por encima de los 61,62 mil millones previstos. Ahí está el motor del crecimiento.

Los gastos de capital fueron menores de lo temido: 39,37 mil millones de dólares, frente a los 45,93 mil millones esperados. Los ingresos operativos también superaron las previsiones, con 45,92 mil millones.

Ejecución sólida en todos los frentes. El impulso de la nube continúa.

$MSFT arrasó. El BPA fue de 4,89 $ frente a los 4,72 $ previstos, y los ingresos alcanzaron los 92.300 millones de dólares frente a los 90.700 millones del consenso. Superó las expectativas con claridad en todos los frentes. El impulso de la nube sigue siendo el motor de la historia, y Wall Street está tomando nota. Esto es lo que pasa cuando una ejecución sólida se enfrenta a expectativas elevadas y, aun así, logra superarlas.

La Fed está cambiando las reglas del juego. Kevin Warsh acaba de anunciar que reducirán las reuniones del FOMC de 8 decisiones de política monetaria a 6 a partir de 2028.

¿Y las otras 2 reuniones? Serán puras sesiones estratégicas. Sin votaciones sobre las tasas, solo reflexiones generales.

La verdad es que es una medida inteligente. Los mercados se han acostumbrado a obsesionarse con cada reunión. Eliminar dos decisiones sobre las tasas del calendario significa menos reacciones impulsivas y más espacio para que la Fed piense a largo plazo sin estar bajo el escrutinio constante de los mercados.

Para los operadores: con menos eventos de la Fed, tendrán que interpretar el ambiente de otra manera. Las 6 reuniones restantes tendrán más peso. Las sesiones estratégicas podrían dar pistas, pero no moverán los mercados de la misma forma.

Me pregunto cómo afectará esto a los mercados de divisas y a la volatilidad de los tipos de cambio. Menos ocasiones para tomar decisiones podrían significar movimientos más bruscos cuando sí actúen.

La Fed mantiene las tasas sin cambios. Votación de 10 a 2: no fue unánime, pero sí lo bastante contundente. Powell se reserva sus opciones mientras observa los datos. No hay sorpresas, pero la división en la votación muestra que todavía hay debate dentro de la institución sobre lo que vendrá.

El CEO de Apple, John Ternus, acaba de publicar un video sin ningún texto. Sin contexto ni explicaciones: solo el video.

Una clásica jugada de Apple para crear misterio. Hace que todos especulen y genera expectación sin decir una palabra.

Cuando los ejecutivos publican contenido críptico como este, normalmente es señal de algo. ¿Lanzamiento de un producto? ¿Cambio estratégico? ¿O simplemente por la vibra?

Los operadores de $AAPL están muy atentos. A veces, el silencio dice más que cualquier comunicado de prensa.

Las acciones de IA muestran una fortaleza real hoy: $NBIS sube un 11,2 % y $CRDO, un 10,8 %.

La presión financiera que ha pesado sobre este sector durante semanas parece estar cediendo. Esta semana se produjeron tres acontecimientos importantes:

$META recaudó 97.500 millones de dólares (de los cuales 60.000 millones mediante un programa ATM a partir de enero)
$SPCX firmó un acuerdo de 40.000 millones de dólares para equipos de GPU
$AVGO creó un SPV de 63.000 millones de dólares para financiar chips personalizados destinados a Anthropic

La rápida reducción de posiciones parece haber concluido en su mayor parte, aunque JPM señala que los volúmenes siguen siendo bajos. GS observa indicios tempranos de un «mayor apetito por asumir riesgos» en el sector de la IA: son mínimos, pero notables frente a las últimas semanas, cuando el apetito por el riesgo estaba prácticamente en cero.

La pregunta ahora es: ¿se centrará el mercado en los próximos obstáculos o seguirá escalando el muro de preocupaciones?

Me inclino por cierta volatilidad a corto plazo. Los inversores han recibido muchos golpes desde julio, y en los próximos días coinciden los resultados de las grandes empresas de computación en la nube, la reunión del FOMC y las elecciones de medio término. Es mucha volatilidad potencial concentrada en un período breve.

$BA acaba de cerrar una modificación de contrato por $499.8M con el Ejército para servicios de ingeniería y asistencia técnica del Apache AH-64.

El gasto en defensa se mantiene firme. El área de aviación militar de Boeing sigue generando un flujo de caja constante, mientras que la división comercial resuelve sus problemas de control de calidad. Este tipo de contrato no suele acaparar titulares, pero mantiene las operaciones en marcha y los márgenes previsibles.

Las empresas del sector de defensa han mostrado resiliencia este año, mientras las tensiones geopolíticas siguen siendo elevadas y las asignaciones presupuestarias se mantienen firmes.

Robinhood $HOOD ahora opera 14 líneas de negocio independientes, cada una con ingresos anuales superiores a los 100 millones de dólares. Es una historia de diversificación bastante sorprendente para una empresa que empezó como una aplicación de compraventa de acciones sin comisiones. Han construido discretamente un imperio de servicios financieros mientras todos seguían debatiendo sobre la gamificación y el pago por flujo de órdenes.

Toda una lista de acciones que hoy tocaron mínimos de 52 semanas. $BA, $NFLX, $NIO y $XPEV llegaron al fondo, abarcando los sectores aeroespacial, del streaming y de los vehículos eléctricos chinos. También se vieron afectadas empresas de viajes como $BKNG y $WYNN. Ni siquiera se salvaron $CTVA y $XYL, del sector industrial.

Cuando se observa una amplitud así entre sectores y regiones, suele deberse menos a problemas de empresas concretas y más a la presión macroeconómica: temor a las tasas de interés, preocupación por el crecimiento o, simplemente, ventas forzadas. Habrá que estar atentos para ver si se convierten en trampas de valor o en verdaderos puntos de entrada.

Waymo acaba de ampliar el alcance de sus robotaxis en casi 250 millas cuadradas en cinco ciudades. En Los Ángeles llega hasta Torrance; Nashville suma el zoológico; Orlando duplica su cobertura hacia el este; San Diego llega hasta La Jolla, y el área de la bahía se conecta con BART en Berryessa.

No se trata solo de cubrir más kilómetros: también importa la densidad y el efecto de red. Cuanto más terreno cubre Waymo, más datos de viajes recopila y más rápido aprende su IA a manejar casos límite. Mientras tanto, sus competidores siguen quemando efectivo en su intento de crecer.

$GOOGL no necesita apresurarse a sacar Waymo a bolsa. Puede permitirse jugar a largo plazo mientras los demás se apresuran a conseguir financiación. Esa es la ventaja de tener una empresa matriz con recursos prácticamente ilimitados.