MABOnChain

126. Esa es la cantidad de cambios solicitados por los demócratas que se incorporaron al texto final de la ley CLARITY. Cobertura de memecoins, salvaguardias para las operaciones de afiliados, normas sobre juegos de azar tribales y un cortacircuitos del Tesoro para el rendimiento de las stablecoins.

Luego votaron en contra de todos modos. 50 a 49, muy por debajo de los 60 votos necesarios para iniciar el debate.

El punto conflictivo nunca fue la estructura del mercado. Fue el lenguaje sobre ética en torno a las tenencias de criptomonedas de los funcionarios electos, y la afirmación de Warren de que el proyecto impulsaría enormemente los intereses de Trump en el sector cripto (más de 1,4 mil millones de dólares declarados en 2025) lo hizo fracasar.

Esto es lo que significa para el mercado: el Congreso queda fuera de la elaboración de normas para las criptomonedas, al menos durante este ciclo. El marco real será ahora el que redacten por su cuenta la SEC y la CFTC. Atkins ya presentó una exención para la innovación que permite a las plataformas negociar acciones tokenizadas de EE. UU. en cadena.

Tecnología descentralizada regulada por el personal de las agencias, no por ley. Esa es la situación que nos toca. $BTC $ETH

Hoy se liquidaron posiciones largas por valor de 403,6 millones de dólares en una hora. Esa cifra parece alarmante hasta que haces los cálculos. Fue el 0,27 % del interés abierto total de BTC. Un cuarto de punto porcentual.

Una cascada no es pánico, es fontanería. Una posición apalancada alcanza su margen de mantenimiento, el exchange la liquida con órdenes de mercado, el precio baja, se activa el siguiente grupo de órdenes stop y el ciclo se retroalimenta hasta que ya no queda nada por liquidar. Cada vela por debajo de los 84.000 $ de hoy fue apalancamiento que salía del mercado, no holders.

Por eso las barridas importan más que las subidas para quien esté construyendo una posición. El vendedor es un algoritmo con una fecha límite, no alguien que actúa por convicción. Cuando los motores de margen se callan, lo que queda es el muro de base de coste entre 83.300 $ y 84.600 $, y ofertas de compra reales. El mercado acaba de volverse más barato para quienes estaban esperando, a costa de quienes llegaron antes. $BTC $ETH

41.700 BTC han salido de Binance desde el 20 de septiembre. Más de 3.300 millones de dólares abandonan el mayor exchange del mundo, y la semana pasada registró la mayor salida semanal de la plataforma desde junio de 2023.

Las monedas que están en un exchange se pueden vender con un solo clic. Pasarlas a almacenamiento en frío requiere intención. Es la señal alcista más antigua del mundo cripto, y está ocurriendo mientras el mercado de papel se enfría: las entradas semanales en ETF cayeron un 87,7%, hasta los 208,1 millones de dólares, y el MVRV de los ETF de Glassnode acaba de superar 1,5, rebasando su banda histórica de máximos. El comprador medio de ETF acumula grandes ganancias no realizadas y siente la tentación de recoger beneficios.

Así que los compradores al contado están retirando monedas de los exchanges mientras los inversores en ETF dudan cerca de sus máximos de coste base. Un lado se posiciona a largo plazo. El otro está haciendo cuentas.

¿Cuándo se equivocaron antes los inversores que retiraban sus fondos de los exchanges al creer que se había formado un suelo?

$BTC $ETH

Entraron 208 M$. A la cadena le da igual.

Las entradas en los ETF spot se desplomaron un 87,7 %, hasta los 208,1 M$ en la semana, y el volumen de negociación de los ETF también cayó un 11,8 %. Cifras de portada bastante feas.

Pero luego miras la cadena. Las direcciones activas diarias subieron un 6,1 %, hasta 675.800. El volumen de transferencias ajustado por entidades aumentó un 2,4 %, hasta 6,7 mil millones de dólares. El volumen total de comisiones subió un 7,3 %. La variación acumulada del volumen spot pasó de −102,8 M$ a +33,2 M$. El interés abierto de futuros se redujo un 3,8 %, hasta 36,6 mil millones de dólares, y Bitcoin aun así se mantuvo en la parte alta del rango, cerca de los 84.000 $.

Vuelve a leerlo. El lunes se liquidó el apalancamiento. Se debilitó la demanda de los ETF. Y el mercado sigue cotizando a la baja mientras la actividad en la cadena sigue marcando máximos.

El MVRV de los ETF está en 1,5. El inversor promedio en ETF acumula una ganancia cómoda y sigue sin vender. Eso no es distribución. Es consolidación con volumen spot real mientras se enfría el flujo de operaciones en papel.

Dos señales, un mercado. El mercado dice que está débil. La cadena dice que sigue viva. Sé cuál de las dos me inspira más confianza.

$BTC $ETH

Casi seis años. Ese es el tiempo que la amenaza contra las billeteras de autocustodia estadounidenses estuvo sobre un escritorio en Washington.

FinCEN acaba de enterrarla. La propuesta de diciembre de 2020, que habría obligado a bancos y plataformas de intercambio a informar de cada transacción de autocustodia superior a 10.000 dólares y a conservar registros de cualquier operación superior a 3.000 dólares, ha sido retirada oficialmente. La norma de vigilancia de mezcladores de 2023 también cayó con ella. La agencia dijo que no tomará más medidas respecto a ninguna de las dos.

La lectura sincera: esto es una victoria real para la autocustodia en EE. UU. Pasar tus monedas a tu propia billetera sigue siendo un acto privado, sin que se le añadan requisitos de KYC por parte de una contraparte. Pero no es carta blanca. Las obligaciones AML de las plataformas de intercambio no cambian, la Regla de Viaje sigue vigente y la UE está endureciendo las normas en sentido contrario con sus reglas de 2027.

$BTC $ETH $BNB

Bitcoin acaba de recordarles a todos lo que pasa con el apalancamiento cuando el precio dice que no.

En menos de una hora esta mañana, se liquidaron posiciones largas apalancadas por valor de 403,6 millones de dólares, mientras BTC caía hacia los 83.800 dólares. Eso representó el 97 % de los 415 millones de dólares liquidados en ese breve lapso. En las 24 horas completas, se cerraron posiciones por unos 555 millones de dólares, casi 487 millones de ellas largas.

Y aquí está la parte que debería hacernos reflexionar. Esa cascada de una hora representó apenas el 0,27 % del interés abierto total. El apalancamiento sigue ahí. El mercado no se desapalancó. Solo hizo una demostración.

No lograr mantenerse por encima de los 87.000 dólares marcó la pauta, y los compradores habían estado defendiendo la densa zona de soporte entre los 83.300 y los 84.600 dólares antes de que llegara la ola. Esa franja es ahora la línea que separa un retroceso ordenado de una liquidación más profunda que alcance el apalancamiento que aún queda en el mercado.

Cuando el precio rompe a la baja, el apalancamiento no amortigua la caída. La acelera. Cada quien vuelve a aprenderlo a su debido tiempo.

$BTC $ETH

Sígueme para conocer el próximo pulso del mercado.

00 millones en BTC y BNB acaban de salir de las carteras del gobierno de EE. UU. Arkham lo señaló esta mañana. No se ha confirmado ninguna venta ni se ha anunciado ninguna subasta. Solo carteras que vuelven a moverse.

Esa es toda la historia y también todo el problema. Las monedas incautadas son el inventario fantasma del mercado. Cotizan a cero hasta el día en que dejan de hacerlo, y nadie sabe cuándo será ese día.

100 millones de dólares es poco frente al volumen real de un día. Pero cada vez que estas carteras se mueven, el mercado se queda en silencio por un minuto, porque la pregunta no tiene respuesta. ¿Subasta, transferencia a un custodio o posicionamiento previo a la venta?

La custodia sin un plan es un titular esperando a ocurrir.

$BTC $BNB

Wall Street acaba de hacer las cuentas en voz alta.

Citi elevó su objetivo para Bitcoin a 12 meses de $82,000 a $113,000. Ethereum pasó de $2,240 a $3,028. Eso supone una mejora del 38% sobre $BTC , mientras BTC cotiza cerca de los $85k, un tercio por debajo de su máximo de octubre de 2025, de $126,080.

Esto no es un fondo de criptomonedas persiguiendo el impulso del mercado. Es un banco de primer nivel que incluye una cifra de seis dígitos a doce meses en una nota para sus clientes. La diferencia entre ese objetivo y el precio actual condensa toda la tesis institucional en una sola cifra: la demanda de este mercado todavía se está incorporando a los precios.

$BTC $ETH #Bitcoin

Un tipo. 349.700 dólares de su propio bolsillo. Una comisión del 5% en cada intercambio.

Eso es lo que le costó a ZachXBT infiltrarse en la red que blanqueó más de 1.000 millones de dólares en criptomonedas robadas para el Grupo Lazarus de Corea del Norte. Días después del hackeo de Bybit, se hizo pasar por cliente, intercambió stablecoins con un operador llamado Jimmy Green y obtuvo información anticipada sobre movimientos de fondos antes de que llegaran a la cadena.

La información era auténtica. Permitió identificar un grupo de fondos vinculados a Bybit por valor de 12 millones de dólares. Tether congeló 442.000 dólares en USDT de ese grupo.

Esto es lo que vale la pena tener presente. La unidad más eficaz contra los delitos financieros del mundo cripto es un investigador seudónimo con un portátil. La industria se vende como transparente, pero la transparencia funciona en ambos sentidos. La cadena guarda todos los registros, y esos registros permitieron rastrear la lavandería de dinero de Lazarus.

$ETH $BTC $USDT

1,783 wstETH. Aproximadamente 6 millones de dólares. Sustraídos de una bóveda de Base el 4 de octubre, a plena luz del día y en la cadena.

Lo que nadie está comentando es lo normal que parecía todo. Se añadió un nuevo contrato a la lista de permitidos de las bóvedas. La multisig hizo su trabajo: tres de los siete firmantes aprobaron el cambio. Entonces, el contrato de los atacantes pidió prestado aBaswstETH y se fue. Seis salidas limpias. El sistema funcionó exactamente como estaba diseñado.

Esa es la parte incómoda. Nada falló. La lista de acceso se modificó por la puerta principal; los dos cambios se hicieron con aproximadamente un minuto de diferencia, y el dinero empezó a moverse unos 70 segundos después. No había ningún bloqueo temporal entre la aprobación y la ejecución, así que nadie tuvo oportunidad de darse cuenta ni de detenerlo.

Aave no fue vulnerado. Base no fue vulnerada. La vulnerabilidad estaba en el propio sistema de permisos de las bóvedas.

Todo el mundo audita la lógica de los contratos inteligentes. Casi nadie audita las dos preguntas que siguen dejando las bóvedas vacías: ¿quién puede modificar la lista de acceso y con qué rapidez puede hacerlo?

Una multisig con ejecución instantánea no es seguridad robusta. Es un proceso de aprobación rápido. Los bloqueos temporales son esa infraestructura aburrida de la que nadie presume, y habrían sido justo lo que habría detenido esto.

$ETH #DeFi

Dos tanteos por encima de los 86.000 $ en un día.

$BTC tocó los 86.450 $ dos veces el martes, en ambos repuntes impulsado por el mismo viento favorable desde Washington. La CFTC hizo avanzar su propuesta de regulación de las criptomonedas, y la SEC le siguió con una propuesta de custodia de 760 páginas que permitiría a los asesores registrados y a los fondos custodiar directamente las claves cripto.

Lee la letra pequeña. Aquí, «autocustodia» significa que el asesor tiene las claves en sus manos, no tú. Claridad institucional, no soberanía para ti.

Eso deja claro para quién es este mercado ahora. La Ley CLARITY se estancó en el Senado el 15 de septiembre, así que las agencias están redactando las reglas por su cuenta. Y una capitalización de mercado de 1,72 billones de dólares apuesta por sus documentos en lugar de oponerse a ellos.

Hace tres años, cada titular sobre la SEC era una amenaza. Hoy, el precio sigue el período de comentarios. Sesenta días de comentarios decidirán quién podrá custodiar qué durante la próxima década.

$BTC $ETH

XRP pasó una década siendo una moneda puente. Velocidad. Entraba y salía en cuestión de segundos.

Monica Long acaba de darle una segunda función en XRP Seoul: XRP bloqueado en fondos de préstamos como garantía para financiar las necesidades de crédito a corto plazo de los clientes de pagos. El programa piloto ya está en marcha y su activación está prevista para 2027. RippleX está integrando préstamos nativos en el protocolo base de XRPL (las bóvedas XLS-65 y las enmiendas de préstamo XLS-66), y el conjunto RLUSD / Clearpool / Cicada apunta al mercado de crédito privado tokenizado, valorado en más de 10.000 millones de dólares.

Este es el cambio que estoy observando. Una moneda puente implica circulación. Una garantía implica inmovilización. Cuanto más volumen de pagos circula por los canales de crédito, más XRP queda inmovilizado como respaldo.

Entonces, ¿qué acabará impulsando más el valor de XRP de aquí en adelante: el volumen de pagos o la oferta que queda inmovilizada? $XRP $BTC

Me interesa saber qué opinas. Sígueme para ver más.

30.000 millones de dólares en intercambios entre cadenas, y la mayoría de los medios está mirando hacia otro lado. NEAR Intents acaba de superar los 31.000 millones de dólares en volumen acumulado, el flujo semanal se mantuvo por encima de los 800 millones durante días y el token se disparó cerca de un 80 % en una semana.

El factor que casi nadie menciona lo suficiente es la privacidad. Alrededor de 1.900 millones de dólares de ese volumen pasaron por intents confidenciales. Una sola billetera de Zcash, ZODL, canalizó 3,8 millones de dólares en 458 intercambios, incluida una transacción de ZEC por 613.000 dólares. Al dinero discreto le gustan los canales discretos.

Pero hay que ser honestos: las cifras de volumen cuadran. No es cierto que todas las comisiones se utilicen para recomprar NEAR y compensar la emisión; la captura real se acerca más al 14-26 % de las comisiones. La tesis no necesita exageraciones. El uso es real y el trading confidencial se está convirtiendo en una ventaja estructural, no en un eslogan de marketing.

Septiembre ya nos mostró este patrón. Las comisiones de Uniswap casi se duplicaron gracias a la actividad en Robinhood Chain. NEAR se disparó por el volumen de pagos de agentes. Zcash volvió a entrar en el top 10 debido a la demanda institucional de privacidad. Este trimestre, la apuesta es por los tokens que la gente realmente paga por usar.

Observaré si la proporción de intents confidenciales sigue creciendo. Si es así, la privacidad dejará de ser un nicho y se convertirá en infraestructura.

$NEAR $ZEC

Bitcoin cedió el lunes. Bajó un 0,7 %, hasta los 85.977 $, después de que unos sólidos datos de manufactura de EE. UU. recordaran a todos que la Fed sigue ahí.

Esto es lo que me interesa. Las acciones se dispararon hasta máximos históricos en la misma sesión. El Nasdaq cerró en un máximo histórico. ¿Y las criptomonedas? Perdieron terreno. Hubo liquidaciones por 190 millones de dólares en 24 horas, de las cuales 114 millones correspondieron a posiciones largas.

Esa es la señal. No fueron ventas por falta de convicción. El apalancamiento se limpió tras un titular macroeconómico.

La frase de Van de Poppe está circulando: si recupera los 85.000 $, el siguiente objetivo son los 90.000 $. Y el Puell Multiple acaba de alcanzar un máximo de 11 meses, saliendo de la zona de acumulación. Los mineros están bien. La oferta no está bajo presión.

Así que el mercado sacudió a los alcistas débiles y mantuvo el nivel clave. ¿Qué llegará primero: los 90.000 $ o una nueva liquidación antes de que se mueva?

$BTC $ETH

1,59 millones de BTC.

Ese es el suelo que se encuentra entre los 83.300 y los 84.600 dólares, según los datos URPD de Glassnode que Ali Martinez señaló hoy. Cada caída desde finales de septiembre ha tocado esa franja y rebotado. Cuando el precio se mantiene por encima del costo base de 1,59 millones de monedas, la mayoría de los holders está en ganancias y no tiene prisa por vender.

Por encima de los 86.700 dólares, el panorama cambia. Apenas hay una concentración densa de oferta hasta alrededor de los 105.000 dólares. Simplemente, no hay monedas ahí. La mayoría de los vendedores en pérdidas tras la purga del máximo histórico ya capituló, y lo que queda por encima es escaso.

Daan Crypto Trades describió la estructura en términos de mercado: los 85.000 dólares se ponen a prueba casi a diario, alternando entre soporte y resistencia; se acumulan máximos ligeramente más bajos en los 87.000 dólares, y la liquidez se concentra en los 83.000. Dice que espera una compresión.

Estoy de acuerdo. Esto no es indecisión, es una espiral que se está tensando. Un mercado apoyado sobre el costo base real de 1,59 millones de BTC, con un vacío de oferta por encima, no necesita mucha convicción para moverse. Una ruptura clara de los 86.700 dólares con volumen real en el mercado spot tendría muy poca oferta por encima que superar antes de que vuelva a hablarse de las seis cifras. Es una posibilidad, no una garantía, pero la cadena no miente sobre dónde están las monedas.

$BTC

El lunes salieron 118 millones de dólares de los ETF de criptomonedas de EE. UU. Bitcoin ni se inmutó.

Si eres nuevo en esto, puede parecer imposible. ¿Cómo pueden salir nueve cifras mientras el precio se mantiene en 86.000 dólares?

Porque las salidas de los ETF no son lo mismo que una venta masiva en el mercado de un exchange. Cuando un participante autorizado canjea acciones de un ETF, la operación suele liquidarse mediante inventarios y mesas OTC, fuera del libro de órdenes visible. Esos 118 millones representaron alrededor del 0,52 % de los 17.200 millones de dólares negociados en el mercado al contado ese día. Ruido, no presión.

El contexto ayuda. Los ETF de BTC todavía acumulan un saldo neto positivo de unos 120 millones de dólares en las últimas cinco sesiones. Y los derivados se ven tranquilos: el interés abierto de los futuros ha bajado, las tasas de financiación son moderadas y las posiciones están casi equilibradas.

Nada de eso significa que los ETF no importen. Significa que los mercados se mueven por flujos persistentes, no por cifras de un solo día. Un día en rojo después de uno en verde con entradas de 999 millones de dólares es una reversión a la media. Fíjate en si las salidas se encadenan. Esa sería la señal.

Hasta entonces, la demanda está absorbiendo las ventas sin problemas.

$BTC $ETH #ETF

Seis millones de ETH.

Bitmine acaba de superar esa cifra. Tiene 6.016.414 ETH y un total de 7.400 millones en criptomonedas, efectivo y valores negociables en su balance.

Esta estrategia tiene apenas un año y una sola empresa ya posee alrededor del 5 % de todo el suministro de ETH. Todo el mundo debate si estas empresas de tesorería serán la próxima Strategy o el próximo fracaso de una SPAC, pero las cifras que hay detrás siguen acumulándose. El suministro de ETH está limitado a unos 120,7 millones, y un solo comprador sigue absorbiéndolo a cualquier precio.

El mercado ya conoce la estrategia. Strategy la aplicó con BTC. Bitmine la está aplicando con ETH, a mayor escala y más rápido.

La pregunta interesante ahora no es si seguirán comprando, sino qué aspecto tendrá ETH cuando el 5 % esté en manos de una sola empresa.

$ETH $BTC

Hace un año, en esta misma fecha, Bitcoin alcanzó su máximo histórico: 126.080 $.

Ahora mismo cotiza alrededor de los 85.500 $. Un 32 % menos.

Y la sesión del aniversario tampoco fue favorable. Los ETF de BTC al contado registraron salidas de unos 90 millones de dólares el lunes, y las entradas acumuladas en ETF han caído alrededor de un 6 % desde su máximo. Los ETF de ETH sumaron su quinto día consecutivo de salidas.

Y, sin embargo, si miramos los últimos sesenta días, BTC ha subido un 32,6 %. En noventa días, un 38 %. Los precios siguen muy por debajo de sus máximos, pero llevan dos meses recuperándose con fuerza.

La distribución es lenta y gradual. Esto no parece una distribución. Parece un evento de desapalancamiento forzado, seguido de una demanda real al contado que, silenciosamente, vuelve a apuntalar los precios.

Los máximos se celebran en aniversarios. Las recuperaciones solo necesitan tiempo. Sígueme para el análisis diario.

$BTC $ETH

Se están desbloqueando $340M en nuevos HYPE, y el token ronda los $93 como si no hubiera pasado nada.

3,75 millones de tokens, asignados a colaboradores principales, cambiaron de manos y pasaron a un único comprador institucional. No se vendieron en el mercado. No se subastaron. De una billetera a otra.

Este es el matiz de los desbloqueos que la mayoría de los traders no capta. La cifra del titular asusta, pero lo que mueve el gráfico es el mecanismo de absorción. Si $340M llegaran a los libros de órdenes spot, habría presión vendedora durante días. Los $340M liquidados OTC ni siquiera tocan una orden de compra.

Así que la pregunta no es si los desbloqueos son bajistas. Es quién está al otro lado y qué planea hacer después. Un comprador que firma un cheque de nueve cifras en una sola operación normalmente no lo hace para vender en el mercado aprovechando la fortaleza.

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$HYPE $BTC

La codicia sigue estancada en 73. Exactamente donde estaba hace una semana. Ni sube ni baja, simplemente está ahí.

Mientras tanto, la financiación de BTC está en 0,0062 % cada 8 horas. Los largos les pagan a los cortos prácticamente calderilla. Nadie está apalancándose para aprovechar este movimiento.

Así que el mercado parece codicioso, pero las posiciones están nerviosas. El precio de 87.000 $ ha sido rechazado tres veces desde el 23 de septiembre, y los traders están en el mercado al contado con una mano en la puerta. Cuando el sentimiento y el posicionamiento discrepan, me guío por el posicionamiento.

El precio tiene que convencer a los largos que están al margen (superar los 87.000 $ con volumen real) o sacudir primero a los tenedores codiciosos. Hasta entonces, seguirá a la deriva.

$BTC $ETH