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Elon Musk dice “~90% de los ingresos de $SPCX este año será comercial”, con los ingresos gubernamentales cayendo por debajo del 5% en el 4T.

Starlink ha cambiado tanto la combinación que SpaceX realmente se ve más como una plataforma de conectividad que como un negocio de lanzamientos gubernamentales.

$SPCX acaba de lanzar el cohete USSF-385 en la B1100, que es el cohete propulsor 100.º Falcon 9 Block 5 que SpaceX ha construido.

La misión lleva una carga útil clasificada de la Space Force, pero la densa niebla en Vandenberg hizo que el video del despegue pareciera increíble.

$NBIS está abordando uno de los mayores cuellos de botella de la infraestructura de IA: la energía.

Nebius ha puesto en funcionamiento su primer bloque de energía con celdas de combustible de Bloom Energy en su centro de datos de 300 MW en Nueva Jersey, un paso hacia la generación de electricidad propia y en las instalaciones para sus operaciones de IA.

Construir centros de datos y asegurar GPU no es suficiente. Los proveedores de servicios de nube de IA también necesitan energía fiable para poner capacidad en funcionamiento y ofrecer servicios de computación a sus clientes.

El acuerdo plurianual con Bloom Energy podría ayudar a Nebius a hacer frente a ese desafío mientras amplía su infraestructura. Si la configuración energética permite operaciones fiables y un alto nivel de utilización, podría reforzar la capacidad de la empresa para convertir la capacidad en ingresos recurrentes por servicios de nube de IA.

Las celdas de combustible y el desarrollo de centros de datos a gran escala conllevan costes considerables y compromisos a largo plazo. Nebius aún debe demostrar que su infraestructura en expansión puede generar ingresos y flujo de caja suficientes para justificar la inversión.

La puesta en funcionamiento supone un avance operativo concreto, pero todavía no demuestra que el modelo económico vaya a funcionar a gran escala.

Elon Musk acaba de asestar otro golpe al sector de la neocloud: «No tiene sentido».

CRWV, NBIS e IREN prolongaron sus caídas después de que Musk afirmara que SpaceX no tiene interés en adquirir una empresa de neocloud y advirtiera que más de 200 actores podrían enfrentarse a una consolidación y a quiebras.

La reacción durante la noche fue inmediata:
🔻 $CRWV : -2.3%
🔻 $NBIS : -2.3%
🔻 $IREN : -2%

La mayor preocupación es la financiación. Musk sostuvo que los mercados de deuda se han vuelto mucho menos accesibles para las empresas que no cuentan con fuentes de ingresos sustanciales e independientes de los centros de datos de IA. Según dijo, SpaceX se encuentra en una situación distinta.

El capitalista de riesgo Chamath Palihapitiya se hizo eco de la advertencia y señaló la escasa capitalización, los posibles retrasos en los centros de datos y el riesgo de que la costosa capacidad informática permanezca infrautilizada en 2027.

Ese es el verdadero problema para los inversores en neocloud. La demanda de IA puede ser enorme, pero por sí sola no garantiza que todos los proveedores de infraestructura obtengan una rentabilidad atractiva tras invertir miles de millones de dólares.

Aun así, esto no demuestra que todas las empresas de neocloud vayan a fracasar. Las empresas con sólidos compromisos de clientes, energía fiable, financiación disciplinada y altos niveles de utilización podrían salir fortalecidas a medida que el sector se consolida.

Eventos clave de hoy (todos los horarios en EST) $BTC — 10/26/2026

08:30: Índice de Actividad Nacional de Chicago
10:30: Índice de negocios manufactureros de la Fed de Dallas
13:00: Subasta de bonos del Tesoro de EE. UU. a 2 años

Antes de la apertura 👇
07:00: Verizon Communications (VZ)
Antes de la apertura: Medifast (MED)
Antes de la apertura: MakeMyTrip (MMYT)

Después del cierre 👇
16:00: Cadence Design Systems (CDNS)
16:00: Amkor (AMKR)
16:00: Kforce (KFRC)
16:05: Rambus (RMBS)
16:05: Welltower (WELL)
16:05: Whirlpool (WHR)
16:05: The Hartford Financial Services (HIG)
16:05: Public Storage (PSA)
16:05: Agilysys (AGYS)
16:05: Northwest Bancshares (NWBI)
16:10: Flexsteel Industries (FLXS)
16:10: Hawkins (HWKN)
16:15: Principal Financial Group (PFG)
16:15: Phillips Edison & Company (PECO)
16:30: Nucor (NUE)
16:30: Sun Communities (SUI)
16:35: Celestica (CLS)
17:00: Brown & Brown (BRO)

$NBIS : Es indignante que Griffin tenga el descaro de hablar de un exceso de capacidad de GPU cuando el mundo aún se esfuerza por conseguir potencia de cómputo.

¿Ya hemos olvidado el FUD que, según se dice, contribuyó a desencadenar la caída de julio relacionada con Leopold Aschenbrenner?

Ahora, con el mercado ya presa del pánico, aparece otro relato sobre el exceso de capacidad que podría impulsar nuevas ventas.

Así funciona el miedo: sembrar dudas, aprovecharse de la incertidumbre y dejar que el pánico haga el daño.

Por desgracia, demasiados inversores caen en la trampa y olvidan que los relatos del mercado a corto plazo no cambian automáticamente los fundamentos a largo plazo.

Por favor, dejen de enviarme mensajes privados preguntándome si «creo que una relación riesgo/recompensa de $NBIS R/R resulta atractiva a este nivel».

Ya deberían saber cuál es mi postura desde el primer día.

Sé que a mucha gente le preocupa la declaración de Elon Musk, aunque me parece que se ha exagerado muchísimo.

Se esfuerzan mucho para ganar su dinero, así que no debería ser yo quien les diga cómo invertirlo.

Si creen que ahí hay una oportunidad, aprovéchenla; y si todavía no se sienten cómodos, déjenla pasar.

Morgan Stanley prevé que la demanda de energía de los centros de datos de EE. UU. alcance unos 160 GW hasta 2029, frente a un déficit descomunal de unos 77 GW, lo que deja casi la mitad de esa demanda en riesgo de no poder abastecerse.

Esto representa una enorme oportunidad para $GEV , con sus turbinas de gas agotadas, y para $BEB , con sus pilas de combustible instaladas in situ, capaces de generar electricidad sin depender de turbinas.

Además, llevar esa energía a los centros de datos de IA crea otra oportunidad para VRT en distribución de energía y refrigeración, para FPS en transformadores y sistemas eléctricos prefabricados, y para ON y NVTS en la mejora de la eficiencia mediante SiC y GaN.

$SPCX El CEO Elon Musk afirma que veremos «muchos recursos de computación varados en centros de datos parcialmente terminados», ya que las GPU llegan más rápido que la infraestructura eléctrica necesaria para ponerlas en funcionamiento.

Esto suena pesimista, pero en realidad podría mantener más altos los precios del alquiler de GPU durante más tiempo, ya que las empresas que ya tienen garantizado el suministro eléctrico se benefician de la escasez, mientras que los chips inactivos pierden valor con cada nueva generación.

A esto me refiero cuando digo que $AAOI tiene una enorme oportunidad, pero un riesgo de ejecución aún mayor, ya que en Glassdoor tiene solo 1,7 estrellas y un 1 % de aprobación del CEO.

Cuando la dirección intenta aumentar la producción mensual de unos 150.000 a más de 650.000 transceptores, retener a los trabajadores con experiencia es tan importante como contar con una sólida demanda de los clientes.

$BTC
Mientras tanto, ha vuelto a su precio medio móvil de 2 años, después de mantenerse por debajo durante algún tiempo.

En mi tuit anterior mencioné que Bitcoin históricamente tiende a cotizar a un buen nivel de valor en marcos temporales amplios cuando está por debajo de ese nivel. La gran pregunta suele ser cuánto tiempo permanece por debajo de esa zona. En este caso, no tardó mucho, porque desde entonces el precio subió de 63.000 $ a 87.000 $, su máximo reciente, en solo 3 meses.

Una buena razón por la que siempre me gusta seguir observando estos «indicadores» de marcos temporales amplios para determinar cuándo BTC está en niveles de valor históricamente buenos.

$MU está en una zona decisiva

Los 850 $ deben mantenerse

si los alcistas recuperan esta línea de tendencia, los 1.000 $ o más podrían volver a estar sobre la mesa

Este es el tipo de datos que me hace ser aún más optimista con respecto a la tesis de las neoclouds. 👀

Los precios de alquiler de GPU están por ENCIMA de lo que marca un calendario de depreciación estándar de 6 años.

• H200: +143%
• B200: +111%
• RTX PRO 6000: +73%
• H100: +54%
• A100: +9%

La mayor parte de esta brecha se abrió después de abril, cuando se aceleró la demanda de tokens.

Piensa en lo que esto significa para $NBIS , $IREN y $CRWV .

La demanda de capacidad de cómputo para IA está empujando los precios de alquiler por encima de las expectativas de depreciación, lo que refuerza el argumento a favor de un poder de fijación de precios sostenido y de mayores retornos sobre la infraestructura de GPU.

El mercado sigue subestimando lo que ocurre cuando la demanda continúa superando la capacidad disponible.

$AAPL acaba de lanzar su iPhone más caro hasta la fecha, el iPhone Duo de 1.999 dólares, y, según se informa, los pedidos anticipados se agotaron a las 5:20 a. m.

Subir el precio máximo un 54 % y aun así agotar las existencias tan rápido demuestra un enorme poder de fijación de precios.

$CRWD El CEO advierte: «en los próximos meses veremos cómo se producen muchas brechas de seguridad» tras descubrirse graves fallos de seguridad en PHP.

La enorme cantidad de datos sobre amenazas de CrowdStrike podría convertirse en una ventaja aún mayor, ahora que la IA está detectando vulnerabilidades que los humanos pasaron por alto durante décadas.

El reciente retroceso de $NBIS no me vuelve más optimista por sí solo.
Lo que me interesa más es que, por fin, la empresa nos está dando cifras para evaluarla, en lugar de hablar solo de su capacidad futura.

Los ingresos del segundo trimestre alcanzaron los 582,3 millones de dólares y el EBITDA ajustado fue de 236,2 millones. Al mismo tiempo, Nebius sigue gastando agresivamente, obteniendo nueva financiación y ampliando su capacidad, que debe traducirse en un uso real.

Creo que ahí es donde está ahora el quid de toda la historia.
La demanda parece lo bastante sólida. $MSFT , META y otros clientes ya han demostrado que están dispuestos a comprometer cantidades importantes de dinero.
La parte más difícil es lo que Nebius haga con esa demanda.
Si los nuevos MW entran en operación a tiempo, la utilización se mantiene alta y los contratos con clientes siguen facilitando una financiación de activos más barata, la economía del negocio puede mejorar muy rápido.

Pero si la implementación se retrasa o queda demasiado capital inmovilizado antes de que los ingresos se pongan al día, esa misma historia de crecimiento resulta mucho menos atractiva para los accionistas.
La empresa me gusta más que la idea de comprar sus acciones a ciegas.

Para mí, la siguiente etapa es sencilla: demostrar que cada nuevo dólar de capital genera más ingresos y más valor por acción, y no solo una infraestructura de centros de datos más grande.

$AAOI quizá esta semana pongamos a prueba este nivel en 50..

Ruptura del HCH completada, EMA55 y SMA50 rotas; la próxima parada tiene que ser la línea de tendencia..

$META acaba de adquirir Sundial, una startup de análisis de IA fundada por antiguos directivos de Meta.

Y dado que Meta gastará más de 130.000 millones de dólares en IA este año, saber qué modelos, clústeres de computación y productos publicitarios generan beneficios de verdad se está volviendo tan importante como desarrollarlos.

$AMZN El CEO afirma que la inferencia de IA sigue siendo «un orden de magnitud demasiado cara» para su adopción generalizada y cree que los chips Trainium de Amazon podrían ayudar a reducir los costes.

Y, incluso con los precios actuales, AWS ya ha vendido toda su capacidad comprometida para 2026, y tiene reservada la mayor parte de 2027 y una buena parte de 2028. Así que imagina cuánta más demanda podría generar una inferencia más barata.

$NBIS
El director de ingresos afirma que «hay mucho margen para subir los precios en el mercado actual» y que Nebius podría vender de inmediato toda su capacidad de computación para IA de 2027 a los precios actuales.

Aún más interesante es que los clientes ya están intentando asegurarse capacidad para 2028, el mismo año en que muchos pesimistas de la IA esperaban que, por fin, la oferta alcanzara a la demanda.

Por eso Nebius está reservando capacidad para contratos de menor duración, con precios de aproximadamente 50 millones de dólares por MW al año, en lugar de comprometerlo todo por adelantado. $SPCX, $CRWV y $IREN también están observando una fortaleza similar en los precios de las GPU.