區塊客
8.7k Publicaciones
區塊客
Verificado Plus de Binance SquareDenunciar
Bloquear usuario
「區塊客 blockcast.it」於 2017 年 4 月正式成立，旨在廣泛整理全球區塊鏈資訊，增進全球中文閱聽眾及投資人對區塊鏈趨勢的了解。
0 Siguiendo
19.8K+ Seguidores
90.8K+ Me gusta
Publicaciones
·
--
Artículo
AI 揪出比特幣生態 85 個「致命漏洞」！開發者示警：情況非常糟糕人工智慧（AI）正成為資安研究的新利器，但也揭露了比特幣生態潛藏已久的安全危機。一支由 16 名比特幣開發者組成的團隊，日前透過 AI 模型進行大規模安全審計，竟在 390 個比特幣相關專案中，揪出高達 85 個「致命漏洞」，讓負責統籌這次行動的開發者 Calle 直言：「情況非常糟糕。」
這場被視為比特幣生態體檢的安全稽核行動，共動員了 16 位開發者。電子現金協議 Cashu 的匿名開發者 Calle 透露，團隊利用 AI 模型分析比特幣錢包、密碼學函式庫以及各類基礎設施後，最終共提報了 4,962 項潛在風險，其中包含 85 個致命漏洞，以及 635 個高風險問題。
抓蟲容易通報難：修補機制成最大瓶頸
負責建置這套自動化審計系統的開發者 Rob Hamilton 在社群平台 X 上坦言，目前的瓶頸不在於「揪出漏洞」，而是如何將這些機密資訊安全、精準地回報給正確的專案維護者。他說：
最困難的環節就是協調與通報，然後把漏洞交給對的人處理。雖然這套 AI 系統威力強大，也確實找出了致命缺陷，但就成熟度而言，目前這還只能算是「1.0 版本」。
Coldcard 遭駭事故餘波盪漾
這份怵目驚心的資安報告，無疑重擊了早已風聲鶴唳的加密貨幣市場。因為就在不久前，駭客才示範了「搶先一步找到漏洞」的毀滅性後果。
自 7 月 30 日爆發的冷錢包 Coldcard 遭駭事件，已導致 1.14 億美元的用戶資產慘遭洗劫。諷刺的是，這起災難源自於一個自 2021 年就潛伏在 Coldcard 韌體的漏洞。駭客只要掌握了受影響的私鑰生成邏輯，即使無法取得用戶的冷錢包，也能憑空將資產全數捲走。
這起事件也再次提醒市場，即使資產長期存放在冷錢包內，只要底層軟體存在漏洞，仍有可能在多年後被盜領一空。
〈AI 揪出比特幣生態 85 個「致命漏洞」！開發者示警：情況非常糟糕〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
AI 揪出比特幣生態 85 個「致命漏洞」！開發者示警：情況非常糟糕
人工智慧（AI）正成為資安研究的新利器，但也揭露了比特幣生態潛藏已久的安全危機。一支由 16 名比特幣開發者組成的團隊，日前透過 AI 模型進行大規模安全審計，竟在 390 個比特幣相關專案中，揪出高達 85 個「致命漏洞」，讓負責統籌這次行動的開發者 Calle 直言：「情況非常糟糕。」
這場被視為比特幣生態體檢的安全稽核行動，共動員了 16 位開發者。電子現金協議 Cashu 的匿名開發者 Calle 透露，團隊利用 AI 模型分析比特幣錢包、密碼學函式庫以及各類基礎設施後，最終共提報了 4,962 項潛在風險，其中包含 85 個致命漏洞，以及 635 個高風險問題。
抓蟲容易通報難：修補機制成最大瓶頸
負責建置這套自動化審計系統的開發者 Rob Hamilton 在社群平台 X 上坦言，目前的瓶頸不在於「揪出漏洞」，而是如何將這些機密資訊安全、精準地回報給正確的專案維護者。他說：
最困難的環節就是協調與通報，然後把漏洞交給對的人處理。雖然這套 AI 系統威力強大，也確實找出了致命缺陷，但就成熟度而言，目前這還只能算是「1.0 版本」。
Coldcard 遭駭事故餘波盪漾
這份怵目驚心的資安報告，無疑重擊了早已風聲鶴唳的加密貨幣市場。因為就在不久前，駭客才示範了「搶先一步找到漏洞」的毀滅性後果。
自 7 月 30 日爆發的冷錢包 Coldcard 遭駭事件，已導致 1.14 億美元的用戶資產慘遭洗劫。諷刺的是，這起災難源自於一個自 2021 年就潛伏在 Coldcard 韌體的漏洞。駭客只要掌握了受影響的私鑰生成邏輯，即使無法取得用戶的冷錢包，也能憑空將資產全數捲走。
這起事件也再次提醒市場，即使資產長期存放在冷錢包內，只要底層軟體存在漏洞，仍有可能在多年後被盜領一空。
〈AI 揪出比特幣生態 85 個「致命漏洞」！開發者示警：情況非常糟糕〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
這場被視為比特幣生態體檢的安全稽核行動，共動員了 16 位開發者。電子現金協議 Cashu 的匿名開發者 Calle 透露，團隊利用 AI 模型分析比特幣錢包、密碼學函式庫以及各類基礎設施後，最終共提報了 4,962 項潛在風險，其中包含 85 個致命漏洞，以及 635 個高風險問題。
抓蟲容易通報難：修補機制成最大瓶頸
負責建置這套自動化審計系統的開發者 Rob Hamilton 在社群平台 X 上坦言，目前的瓶頸不在於「揪出漏洞」，而是如何將這些機密資訊安全、精準地回報給正確的專案維護者。他說：
最困難的環節就是協調與通報，然後把漏洞交給對的人處理。雖然這套 AI 系統威力強大，也確實找出了致命缺陷，但就成熟度而言，目前這還只能算是「1.0 版本」。
Coldcard 遭駭事故餘波盪漾
這份怵目驚心的資安報告，無疑重擊了早已風聲鶴唳的加密貨幣市場。因為就在不久前，駭客才示範了「搶先一步找到漏洞」的毀滅性後果。
自 7 月 30 日爆發的冷錢包 Coldcard 遭駭事件，已導致 1.14 億美元的用戶資產慘遭洗劫。諷刺的是，這起災難源自於一個自 2021 年就潛伏在 Coldcard 韌體的漏洞。駭客只要掌握了受影響的私鑰生成邏輯，即使無法取得用戶的冷錢包，也能憑空將資產全數捲走。
這起事件也再次提醒市場，即使資產長期存放在冷錢包內，只要底層軟體存在漏洞，仍有可能在多年後被盜領一空。
〈AI 揪出比特幣生態 85 個「致命漏洞」！開發者示警：情況非常糟糕〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
219
·
--
Artículo
Wintermute 在美註冊為「經紀自營商」，將跨足股票、選擇權與加密 ETF 交易加密貨幣做市商 Wintermute 正式跨足傳統金融市場。該公司周四宣布，旗下子公司已向美國證管會（SEC）及美國金融業監管局（FINRA）註冊為「經紀自營商（Broker-Dealer）」，未來將擴大業務版圖，進軍股票、選擇權、大宗商品及加密貨幣 ETF 交易，進一步推動傳統金融（TradFi）與數位資產市場融合。
Wintermute 表示，取得券商資格後，公司可為美國證券交易所及場外交易（OTC）市場提供流動性，也能透過自營帳戶（Proprietary Trading）交易股票與選擇權。此外，公司還可自行辦理數位資產證券的結算業務，並擔任 ETF 的授權參與者。
所謂「經紀自營商（Broker-Dealer）」，是指同時具備「經紀商（Broker）」與「自營商（Dealer）」資格的金融機構，須取得 SEC 與 FINRA 註冊，既能代表客戶執行證券交易，也能使用自有資金進行投資與做市交易。
另一項重要資格則是授權參與者（Authorized Participant，AP）。 AP 是 ETF 生態系中的核心角色，負責透過申購與贖回基金單位來維持 ETF 市價與淨值平價，也是 ETF 流動性的重要提供者。
隨著 Wintermute 取得這兩項資格，公司未來將可更深入參與美國 ETF 市場，尤其是快速成長的加密貨幣 ETF 領域。
Wintermute 創辦人、執行長 Evgeny Gaevoy 表示：「我們始終相信，數位資產市場的發展絕對不會只有單一方向。傳統金融與數位資產將持續並行發展，在更多場景中相互交會，最終實現更深層次的融合。」
Wintermute 也表示，這次跨足傳統金融市場，正值資產代幣化快速發展之際，而儘管 SEC 近年對區塊鏈創新持較開放態度，也積極鼓勵市場探索資產代幣化應用，但監管立場依舊明確。
SEC 多次強調，證券代幣化並不代表可以豁免既有證券法規，凡涉及鏈上證券交易、發行或相關服務，仍須依法取得相應執照及監管資格。
事實上，Wintermute 近來持續拓展業務範圍，先是年初宣布進軍代幣化黃金市場，提供機構級做市服務；隨後又進一步將交易基礎設施延伸至預測市場，為相關平台提供雙向流動性。
總部位於倫敦的 Wintermute 表示，目前每日平均交易量已超過 100 億美元，並在全球超過 60 家中心化交易所（CEX）與去中心化交易所（DEX）提供流動性服務。新成立的 Wintermute USA 則將設立於紐約，作為拓展美國市場的重要據點。
〈Wintermute 在美註冊為「經紀自營商」，將跨足股票、選擇權與加密 ETF 交易〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
Wintermute 在美註冊為「經紀自營商」，將跨足股票、選擇權與加密 ETF 交易
加密貨幣做市商 Wintermute 正式跨足傳統金融市場。該公司周四宣布，旗下子公司已向美國證管會（SEC）及美國金融業監管局（FINRA）註冊為「經紀自營商（Broker-Dealer）」，未來將擴大業務版圖，進軍股票、選擇權、大宗商品及加密貨幣 ETF 交易，進一步推動傳統金融（TradFi）與數位資產市場融合。
Wintermute 表示，取得券商資格後，公司可為美國證券交易所及場外交易（OTC）市場提供流動性，也能透過自營帳戶（Proprietary Trading）交易股票與選擇權。此外，公司還可自行辦理數位資產證券的結算業務，並擔任 ETF 的授權參與者。
所謂「經紀自營商（Broker-Dealer）」，是指同時具備「經紀商（Broker）」與「自營商（Dealer）」資格的金融機構，須取得 SEC 與 FINRA 註冊，既能代表客戶執行證券交易，也能使用自有資金進行投資與做市交易。
另一項重要資格則是授權參與者（Authorized Participant，AP）。 AP 是 ETF 生態系中的核心角色，負責透過申購與贖回基金單位來維持 ETF 市價與淨值平價，也是 ETF 流動性的重要提供者。
隨著 Wintermute 取得這兩項資格，公司未來將可更深入參與美國 ETF 市場，尤其是快速成長的加密貨幣 ETF 領域。
Wintermute 創辦人、執行長 Evgeny Gaevoy 表示：「我們始終相信，數位資產市場的發展絕對不會只有單一方向。傳統金融與數位資產將持續並行發展，在更多場景中相互交會，最終實現更深層次的融合。」
Wintermute 也表示，這次跨足傳統金融市場，正值資產代幣化快速發展之際，而儘管 SEC 近年對區塊鏈創新持較開放態度，也積極鼓勵市場探索資產代幣化應用，但監管立場依舊明確。
SEC 多次強調，證券代幣化並不代表可以豁免既有證券法規，凡涉及鏈上證券交易、發行或相關服務，仍須依法取得相應執照及監管資格。
事實上，Wintermute 近來持續拓展業務範圍，先是年初宣布進軍代幣化黃金市場，提供機構級做市服務；隨後又進一步將交易基礎設施延伸至預測市場，為相關平台提供雙向流動性。
總部位於倫敦的 Wintermute 表示，目前每日平均交易量已超過 100 億美元，並在全球超過 60 家中心化交易所（CEX）與去中心化交易所（DEX）提供流動性服務。新成立的 Wintermute USA 則將設立於紐約，作為拓展美國市場的重要據點。
〈Wintermute 在美註冊為「經紀自營商」，將跨足股票、選擇權與加密 ETF 交易〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
Wintermute 表示，取得券商資格後，公司可為美國證券交易所及場外交易（OTC）市場提供流動性，也能透過自營帳戶（Proprietary Trading）交易股票與選擇權。此外，公司還可自行辦理數位資產證券的結算業務，並擔任 ETF 的授權參與者。
所謂「經紀自營商（Broker-Dealer）」，是指同時具備「經紀商（Broker）」與「自營商（Dealer）」資格的金融機構，須取得 SEC 與 FINRA 註冊，既能代表客戶執行證券交易，也能使用自有資金進行投資與做市交易。
另一項重要資格則是授權參與者（Authorized Participant，AP）。 AP 是 ETF 生態系中的核心角色，負責透過申購與贖回基金單位來維持 ETF 市價與淨值平價，也是 ETF 流動性的重要提供者。
隨著 Wintermute 取得這兩項資格，公司未來將可更深入參與美國 ETF 市場，尤其是快速成長的加密貨幣 ETF 領域。
Wintermute 創辦人、執行長 Evgeny Gaevoy 表示：「我們始終相信，數位資產市場的發展絕對不會只有單一方向。傳統金融與數位資產將持續並行發展，在更多場景中相互交會，最終實現更深層次的融合。」
Wintermute 也表示，這次跨足傳統金融市場，正值資產代幣化快速發展之際，而儘管 SEC 近年對區塊鏈創新持較開放態度，也積極鼓勵市場探索資產代幣化應用，但監管立場依舊明確。
SEC 多次強調，證券代幣化並不代表可以豁免既有證券法規，凡涉及鏈上證券交易、發行或相關服務，仍須依法取得相應執照及監管資格。
事實上，Wintermute 近來持續拓展業務範圍，先是年初宣布進軍代幣化黃金市場，提供機構級做市服務；隨後又進一步將交易基礎設施延伸至預測市場，為相關平台提供雙向流動性。
總部位於倫敦的 Wintermute 表示，目前每日平均交易量已超過 100 億美元，並在全球超過 60 家中心化交易所（CEX）與去中心化交易所（DEX）提供流動性服務。新成立的 Wintermute USA 則將設立於紐約，作為拓展美國市場的重要據點。
〈Wintermute 在美註冊為「經紀自營商」，將跨足股票、選擇權與加密 ETF 交易〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
213
·
--
Artículo
買盤狂湧 20 億美元卻漲不動？分析師：比特幣衝破 6.5 萬美元才能翻盤比特幣市場正出現新買盤訊號。鏈上數據顯示，巨鯨、大型持幣者近期持續加碼，短短數日累計買進超過 2 萬枚比特幣，價值約 12 億美元；與此同時，美國比特幣現貨 ETF 本周也吸引超過 7.5 億美元資金流入，顯示機構需求正逐步回溫，在一定程度上抵銷了 《CLARITY 法案》延宕所帶來的失望賣壓。
根據區塊鏈分析平台 Santiment 追蹤數據，持有 10 至 1 萬比特幣的「巨鯨與鯊魚級地址」，自 7 月 29 日以來已吸收超過 2 萬枚比特幣，以目前價格計算約值 12 億美元。
值得注意的是，這些大額買盤高度集中在比特幣跌破 6.5 萬美元後的震盪盤整區間。 Santiment 在社群平台 X 發文指出：
隨著大戶持續吸籌、散戶在恐慌中拋售，在這種籌碼換手的格局下，比特幣未來突破 7 萬美元的機率，已遠高於跌破 6 萬美元的可能性。
小額持幣者信心降溫，巨鯨逆勢布局
究其原因，Santiment 解釋，近期散戶之所以心灰意冷、紛紛下車，主要受到 3 大負面因素夾擊：首先是 7 月 30 日爆發的冷錢包 Coldcard 駭客事件，導致多達 1.2 億美元的比特幣遭竊；其次是《CLARITY 法案》闖關失敗帶來的不確定性；最後則是近期沉悶的幣價走勢，徹底消磨了小額投資人的耐心。
不過，從鏈上數據來看，市場籌碼正在逐漸向長期持有者集中。
比特幣 ETF 單周吸金 7.5 億美元，機構買盤重新回流
除了鏈上活動升溫，美國現貨比特幣 ETF 的資金流向也顯示機構需求正在復甦。
根據 SoSoValue 數據，美國比特幣現貨 ETF 本周累計流入 7.5469 億美元，有望創下自今年 4 月以來最佳單周表現。
加密貨幣平台 Nexo 分析師 Liya Kalchev 表示，市場最明顯的變化來自「機構資金的動向」。她指出，美國比特幣現貨 ETF 8 月至今已吸引超過 5 億美元資金流入，且資金流入速度在本周持續升溫。其中，僅周三單日就吸金超過 2.4 億美元，與 6 月 ETF 創下史上最差單月表現形成鮮明對比。
買盤回歸但價格未突破，市場等待 6.5 萬美元關鍵壓力
然而，令市場困惑的現象在於，儘管巨鯨大戶、 ETF 聯手掃貨，比特幣價格卻遲遲未見明顯突破行情。
Liya Kalchev 認為，這反而透露出目前進場買家的特徵。她表示：
資金回流卻未能有效推升幣價，這件事本身就極具參考價值，部分交易機構認為，目前新增買盤較偏向短線策略性布局，而非基於長期信念的大規模進場。
她指出，比特幣若要重新建立多頭趨勢，仍需要有效突破並站穩 6.5 萬美元大關，才能真正穩住陣腳。
技術面存在反彈空間，《CLARITY 法案》成市場最大變數
從技術分析來看，比特幣價格型態仍顯示進一步反彈的可能性。不過，美國參議院本月無法完成《CLARITY 法案》表決，成為市場短期最大阻力。
《CLARITY 法案》被視為美國建立加密貨幣市場監管框架的重要立法之一，市場期待法案通過後，能進一步降低監管不確定性，吸引更多機構資金進入數位資產市場。
〈買盤狂湧 20 億美元卻漲不動？分析師：比特幣衝破 6.5 萬美元才能翻盤〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
買盤狂湧 20 億美元卻漲不動？分析師：比特幣衝破 6.5 萬美元才能翻盤
比特幣市場正出現新買盤訊號。鏈上數據顯示，巨鯨、大型持幣者近期持續加碼，短短數日累計買進超過 2 萬枚比特幣，價值約 12 億美元；與此同時，美國比特幣現貨 ETF 本周也吸引超過 7.5 億美元資金流入，顯示機構需求正逐步回溫，在一定程度上抵銷了 《CLARITY 法案》延宕所帶來的失望賣壓。
根據區塊鏈分析平台 Santiment 追蹤數據，持有 10 至 1 萬比特幣的「巨鯨與鯊魚級地址」，自 7 月 29 日以來已吸收超過 2 萬枚比特幣，以目前價格計算約值 12 億美元。
值得注意的是，這些大額買盤高度集中在比特幣跌破 6.5 萬美元後的震盪盤整區間。 Santiment 在社群平台 X 發文指出：
隨著大戶持續吸籌、散戶在恐慌中拋售，在這種籌碼換手的格局下，比特幣未來突破 7 萬美元的機率，已遠高於跌破 6 萬美元的可能性。
小額持幣者信心降溫，巨鯨逆勢布局
究其原因，Santiment 解釋，近期散戶之所以心灰意冷、紛紛下車，主要受到 3 大負面因素夾擊：首先是 7 月 30 日爆發的冷錢包 Coldcard 駭客事件，導致多達 1.2 億美元的比特幣遭竊；其次是《CLARITY 法案》闖關失敗帶來的不確定性；最後則是近期沉悶的幣價走勢，徹底消磨了小額投資人的耐心。
不過，從鏈上數據來看，市場籌碼正在逐漸向長期持有者集中。
比特幣 ETF 單周吸金 7.5 億美元，機構買盤重新回流
除了鏈上活動升溫，美國現貨比特幣 ETF 的資金流向也顯示機構需求正在復甦。
根據 SoSoValue 數據，美國比特幣現貨 ETF 本周累計流入 7.5469 億美元，有望創下自今年 4 月以來最佳單周表現。
加密貨幣平台 Nexo 分析師 Liya Kalchev 表示，市場最明顯的變化來自「機構資金的動向」。她指出，美國比特幣現貨 ETF 8 月至今已吸引超過 5 億美元資金流入，且資金流入速度在本周持續升溫。其中，僅周三單日就吸金超過 2.4 億美元，與 6 月 ETF 創下史上最差單月表現形成鮮明對比。
買盤回歸但價格未突破，市場等待 6.5 萬美元關鍵壓力
然而，令市場困惑的現象在於，儘管巨鯨大戶、 ETF 聯手掃貨，比特幣價格卻遲遲未見明顯突破行情。
Liya Kalchev 認為，這反而透露出目前進場買家的特徵。她表示：
資金回流卻未能有效推升幣價，這件事本身就極具參考價值，部分交易機構認為，目前新增買盤較偏向短線策略性布局，而非基於長期信念的大規模進場。
她指出，比特幣若要重新建立多頭趨勢，仍需要有效突破並站穩 6.5 萬美元大關，才能真正穩住陣腳。
技術面存在反彈空間，《CLARITY 法案》成市場最大變數
從技術分析來看，比特幣價格型態仍顯示進一步反彈的可能性。不過，美國參議院本月無法完成《CLARITY 法案》表決，成為市場短期最大阻力。
《CLARITY 法案》被視為美國建立加密貨幣市場監管框架的重要立法之一，市場期待法案通過後，能進一步降低監管不確定性，吸引更多機構資金進入數位資產市場。
〈買盤狂湧 20 億美元卻漲不動？分析師：比特幣衝破 6.5 萬美元才能翻盤〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
根據區塊鏈分析平台 Santiment 追蹤數據，持有 10 至 1 萬比特幣的「巨鯨與鯊魚級地址」，自 7 月 29 日以來已吸收超過 2 萬枚比特幣，以目前價格計算約值 12 億美元。
值得注意的是，這些大額買盤高度集中在比特幣跌破 6.5 萬美元後的震盪盤整區間。 Santiment 在社群平台 X 發文指出：
隨著大戶持續吸籌、散戶在恐慌中拋售，在這種籌碼換手的格局下，比特幣未來突破 7 萬美元的機率，已遠高於跌破 6 萬美元的可能性。
小額持幣者信心降溫，巨鯨逆勢布局
究其原因，Santiment 解釋，近期散戶之所以心灰意冷、紛紛下車，主要受到 3 大負面因素夾擊：首先是 7 月 30 日爆發的冷錢包 Coldcard 駭客事件，導致多達 1.2 億美元的比特幣遭竊；其次是《CLARITY 法案》闖關失敗帶來的不確定性；最後則是近期沉悶的幣價走勢，徹底消磨了小額投資人的耐心。
不過，從鏈上數據來看，市場籌碼正在逐漸向長期持有者集中。
比特幣 ETF 單周吸金 7.5 億美元，機構買盤重新回流
除了鏈上活動升溫，美國現貨比特幣 ETF 的資金流向也顯示機構需求正在復甦。
根據 SoSoValue 數據，美國比特幣現貨 ETF 本周累計流入 7.5469 億美元，有望創下自今年 4 月以來最佳單周表現。
加密貨幣平台 Nexo 分析師 Liya Kalchev 表示，市場最明顯的變化來自「機構資金的動向」。她指出，美國比特幣現貨 ETF 8 月至今已吸引超過 5 億美元資金流入，且資金流入速度在本周持續升溫。其中，僅周三單日就吸金超過 2.4 億美元，與 6 月 ETF 創下史上最差單月表現形成鮮明對比。
買盤回歸但價格未突破，市場等待 6.5 萬美元關鍵壓力
然而，令市場困惑的現象在於，儘管巨鯨大戶、 ETF 聯手掃貨，比特幣價格卻遲遲未見明顯突破行情。
Liya Kalchev 認為，這反而透露出目前進場買家的特徵。她表示：
資金回流卻未能有效推升幣價，這件事本身就極具參考價值，部分交易機構認為，目前新增買盤較偏向短線策略性布局，而非基於長期信念的大規模進場。
她指出，比特幣若要重新建立多頭趨勢，仍需要有效突破並站穩 6.5 萬美元大關，才能真正穩住陣腳。
技術面存在反彈空間，《CLARITY 法案》成市場最大變數
從技術分析來看，比特幣價格型態仍顯示進一步反彈的可能性。不過，美國參議院本月無法完成《CLARITY 法案》表決，成為市場短期最大阻力。
《CLARITY 法案》被視為美國建立加密貨幣市場監管框架的重要立法之一，市場期待法案通過後，能進一步降低監管不確定性，吸引更多機構資金進入數位資產市場。
〈買盤狂湧 20 億美元卻漲不動？分析師：比特幣衝破 6.5 萬美元才能翻盤〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
228
·
--
Artículo
幣託連續 3 年進駐高齡展，揭最新加密防詐陷阱台灣知名虛擬資產業者幣託集團（BitoGroup）連續第三年進駐「高齡健康產業博覽會」，幣託身為唯一參展的虛擬資產業者，聚焦高齡防詐議題。據分析，55 歲以上的族群呈現「高資產、長沉睡」特性，極易成為詐騙集團的目標。為提升熟齡族群「識詐」能力，幣託舉辦線上活動「防詐大會考」抽萬元加密貨幣盲盒，8 月 7 至 9 日展期間攤位設有反詐互動關卡，抽千元黃金幣盲盒金磚、《Ｗhoscall 進階版》兌換代碼，將防詐知識融入日常生活。
幣託集團創辦人暨執行長鄭光泰表示：「積極防詐是幣託的首要任務與企業責任，我們透過科技防禦與跨域聯防已發揮顯著的阻斷效果；許多詐騙案件的根本原因在於，受害者落入非法平台與非託管錢包的陷阱。幣託將持續落實金融友善與防詐防線，陪伴熟齡族群安心邁入數位金融時代。」
圖一：幣託集團（BitoGroup）連續第三年進駐「高齡健康產業博覽會」，身為唯一參展的虛擬資產業者，聚焦高齡防詐議題。 拆解熟齡詐騙三大陷阱：假信貸、假交友與二次詐騙
針對熟齡詐騙型態，幣託大規模分析近半年受騙個案，歸納出鎖定熟齡族的三大典型詐騙手法。首先是假信貸與信用評估陷阱，詐騙集團利用受害人資金週轉或理財需求，冒用合法金融機構名義提供帳密引導開立加密貨幣帳戶，並要求購買 USDT 作為信用評估資產，實質騙取帳戶作為人頭戶。其次為假交友與假投資勒索，詐騙集團花費數月培養感情建立信任，誘使受害人將資金轉移至假交易所，當欲取回本金時，假客服即以帳戶風控、補繳稅金、滯納金或網路轉換費進行資金勒索。最後則是假冒專家之二次詐騙，已經歷詐騙的受害者在網路尋求救助時，宣稱能憑技術追回鏈上資產的假律師或假反詐組織便趁虛而入，利用受害者急於尋回本金的心態進行二次敲詐。
數據揭密高資產沉睡用戶 突發操作成防護重點
進一步分析詐騙個案與其行為，幣託發現 55 歲以上的熟齡族群呈現「高資產、長沉睡」的特徵，他們普遍持有比特幣等主流資產，但平時鮮少交易；一旦沉睡帳戶突然異常活躍，高機率已落入詐騙陷阱。由於高齡者對鏈上操作與錢包運作機制較不熟悉，一旦資金轉出至假平台，挽回難度極高，凸顯熟齡金融識詐以及主動防護的重要性。
為持續深化熟齡族群資產防護，幣託從二大面向建構防護網，在「科技防禦」層面，平台提供通行密鑰（Passkey）、雙重驗證（2FA）與防釣魚碼等工具提升帳號強度，並導入嚴謹的身份驗證機制，部署可疑交易監控系統主動偵測異常行為，串連銀行與檢警調的跨域聯防機制，並由客服團隊主對關懷高風險用戶。
在金融識讀層面，除了定期舉辦防詐講座與案例宣導外，幣託推出線上活動「防詐大會考」，引導會員完成平台安全設定、抽「萬元加密貨幣盲盒」，更串連多位具影響力的幣圈專家分享防詐經驗。高齡展現場則有寓教於樂的互動體驗，包含「防詐答題開箱黃金幣盲盒」、「追蹤社群領 BTC 典藏金幣組」。為從源頭及早阻斷詐騙接觸路徑，幣託持續與 Gogolook 旗下數位防詐 App Whoscall 合作，於展期間舉辦「一分鐘測驗《Ｗhoscall 進階版》兌換代碼」，期盼將防詐知識落實於日常生活中，升級大眾的防詐免疫力。
為提升熟齡族群「識詐」能力，幣託於高齡展期間攤位設有反詐互動關卡，抽千元黃金幣盲盒金磚、《Ｗhoscall 進階版》兌換代碼等好禮。
（以上內容由 幣託集團 提供）
〈幣託連續 3 年進駐高齡展，揭最新加密防詐陷阱〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
幣託連續 3 年進駐高齡展，揭最新加密防詐陷阱
台灣知名虛擬資產業者幣託集團（BitoGroup）連續第三年進駐「高齡健康產業博覽會」，幣託身為唯一參展的虛擬資產業者，聚焦高齡防詐議題。據分析，55 歲以上的族群呈現「高資產、長沉睡」特性，極易成為詐騙集團的目標。為提升熟齡族群「識詐」能力，幣託舉辦線上活動「防詐大會考」抽萬元加密貨幣盲盒，8 月 7 至 9 日展期間攤位設有反詐互動關卡，抽千元黃金幣盲盒金磚、《Ｗhoscall 進階版》兌換代碼，將防詐知識融入日常生活。
幣託集團創辦人暨執行長鄭光泰表示：「積極防詐是幣託的首要任務與企業責任，我們透過科技防禦與跨域聯防已發揮顯著的阻斷效果；許多詐騙案件的根本原因在於，受害者落入非法平台與非託管錢包的陷阱。幣託將持續落實金融友善與防詐防線，陪伴熟齡族群安心邁入數位金融時代。」
圖一：幣託集團（BitoGroup）連續第三年進駐「高齡健康產業博覽會」，身為唯一參展的虛擬資產業者，聚焦高齡防詐議題。 拆解熟齡詐騙三大陷阱：假信貸、假交友與二次詐騙
針對熟齡詐騙型態，幣託大規模分析近半年受騙個案，歸納出鎖定熟齡族的三大典型詐騙手法。首先是假信貸與信用評估陷阱，詐騙集團利用受害人資金週轉或理財需求，冒用合法金融機構名義提供帳密引導開立加密貨幣帳戶，並要求購買 USDT 作為信用評估資產，實質騙取帳戶作為人頭戶。其次為假交友與假投資勒索，詐騙集團花費數月培養感情建立信任，誘使受害人將資金轉移至假交易所，當欲取回本金時，假客服即以帳戶風控、補繳稅金、滯納金或網路轉換費進行資金勒索。最後則是假冒專家之二次詐騙，已經歷詐騙的受害者在網路尋求救助時，宣稱能憑技術追回鏈上資產的假律師或假反詐組織便趁虛而入，利用受害者急於尋回本金的心態進行二次敲詐。
數據揭密高資產沉睡用戶 突發操作成防護重點
進一步分析詐騙個案與其行為，幣託發現 55 歲以上的熟齡族群呈現「高資產、長沉睡」的特徵，他們普遍持有比特幣等主流資產，但平時鮮少交易；一旦沉睡帳戶突然異常活躍，高機率已落入詐騙陷阱。由於高齡者對鏈上操作與錢包運作機制較不熟悉，一旦資金轉出至假平台，挽回難度極高，凸顯熟齡金融識詐以及主動防護的重要性。
為持續深化熟齡族群資產防護，幣託從二大面向建構防護網，在「科技防禦」層面，平台提供通行密鑰（Passkey）、雙重驗證（2FA）與防釣魚碼等工具提升帳號強度，並導入嚴謹的身份驗證機制，部署可疑交易監控系統主動偵測異常行為，串連銀行與檢警調的跨域聯防機制，並由客服團隊主對關懷高風險用戶。
在金融識讀層面，除了定期舉辦防詐講座與案例宣導外，幣託推出線上活動「防詐大會考」，引導會員完成平台安全設定、抽「萬元加密貨幣盲盒」，更串連多位具影響力的幣圈專家分享防詐經驗。高齡展現場則有寓教於樂的互動體驗，包含「防詐答題開箱黃金幣盲盒」、「追蹤社群領 BTC 典藏金幣組」。為從源頭及早阻斷詐騙接觸路徑，幣託持續與 Gogolook 旗下數位防詐 App Whoscall 合作，於展期間舉辦「一分鐘測驗《Ｗhoscall 進階版》兌換代碼」，期盼將防詐知識落實於日常生活中，升級大眾的防詐免疫力。
為提升熟齡族群「識詐」能力，幣託於高齡展期間攤位設有反詐互動關卡，抽千元黃金幣盲盒金磚、《Ｗhoscall 進階版》兌換代碼等好禮。
（以上內容由 幣託集團 提供）
〈幣託連續 3 年進駐高齡展，揭最新加密防詐陷阱〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
幣託集團創辦人暨執行長鄭光泰表示：「積極防詐是幣託的首要任務與企業責任，我們透過科技防禦與跨域聯防已發揮顯著的阻斷效果；許多詐騙案件的根本原因在於，受害者落入非法平台與非託管錢包的陷阱。幣託將持續落實金融友善與防詐防線，陪伴熟齡族群安心邁入數位金融時代。」
圖一：幣託集團（BitoGroup）連續第三年進駐「高齡健康產業博覽會」，身為唯一參展的虛擬資產業者，聚焦高齡防詐議題。 拆解熟齡詐騙三大陷阱：假信貸、假交友與二次詐騙
針對熟齡詐騙型態，幣託大規模分析近半年受騙個案，歸納出鎖定熟齡族的三大典型詐騙手法。首先是假信貸與信用評估陷阱，詐騙集團利用受害人資金週轉或理財需求，冒用合法金融機構名義提供帳密引導開立加密貨幣帳戶，並要求購買 USDT 作為信用評估資產，實質騙取帳戶作為人頭戶。其次為假交友與假投資勒索，詐騙集團花費數月培養感情建立信任，誘使受害人將資金轉移至假交易所，當欲取回本金時，假客服即以帳戶風控、補繳稅金、滯納金或網路轉換費進行資金勒索。最後則是假冒專家之二次詐騙，已經歷詐騙的受害者在網路尋求救助時，宣稱能憑技術追回鏈上資產的假律師或假反詐組織便趁虛而入，利用受害者急於尋回本金的心態進行二次敲詐。
數據揭密高資產沉睡用戶 突發操作成防護重點
進一步分析詐騙個案與其行為，幣託發現 55 歲以上的熟齡族群呈現「高資產、長沉睡」的特徵，他們普遍持有比特幣等主流資產，但平時鮮少交易；一旦沉睡帳戶突然異常活躍，高機率已落入詐騙陷阱。由於高齡者對鏈上操作與錢包運作機制較不熟悉，一旦資金轉出至假平台，挽回難度極高，凸顯熟齡金融識詐以及主動防護的重要性。
為持續深化熟齡族群資產防護，幣託從二大面向建構防護網，在「科技防禦」層面，平台提供通行密鑰（Passkey）、雙重驗證（2FA）與防釣魚碼等工具提升帳號強度，並導入嚴謹的身份驗證機制，部署可疑交易監控系統主動偵測異常行為，串連銀行與檢警調的跨域聯防機制，並由客服團隊主對關懷高風險用戶。
在金融識讀層面，除了定期舉辦防詐講座與案例宣導外，幣託推出線上活動「防詐大會考」，引導會員完成平台安全設定、抽「萬元加密貨幣盲盒」，更串連多位具影響力的幣圈專家分享防詐經驗。高齡展現場則有寓教於樂的互動體驗，包含「防詐答題開箱黃金幣盲盒」、「追蹤社群領 BTC 典藏金幣組」。為從源頭及早阻斷詐騙接觸路徑，幣託持續與 Gogolook 旗下數位防詐 App Whoscall 合作，於展期間舉辦「一分鐘測驗《Ｗhoscall 進階版》兌換代碼」，期盼將防詐知識落實於日常生活中，升級大眾的防詐免疫力。
為提升熟齡族群「識詐」能力，幣託於高齡展期間攤位設有反詐互動關卡，抽千元黃金幣盲盒金磚、《Ｗhoscall 進階版》兌換代碼等好禮。
（以上內容由 幣託集團 提供）
〈幣託連續 3 年進駐高齡展，揭最新加密防詐陷阱〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
1
224
·
--
Artículo
9 月復會再議！美國參議院確定延後《CLARITY 法案》表決美國加密貨幣市場結構法案《CLARITY 法案》確定無法趕在參議院夏季休會前完成表決。不過，業界人士仍期待參院 9 月重返華府後，能重新推動法案審議，尋求在今年內完成立法。
《CoinDesk》引述多名關注法案進展的人士說法稱，雖然加密貨幣產業原先期待參院能延長會期，以解決包括《CLARITY 法案》在內等爭議，但由於兩黨議員仍存在重大分歧，參院最終決定不在 8 月休會前進行表決。
參議院預計將於 9 月 14 日復會，屆時國會將有 3 周時間來處理這部法案，以及其他未竟事宜。
參院多數黨領袖確認：8 月不表決，9 月優先推進
美國參院多數黨領袖圖恩（John Thune）透過發言人證實，8 月份將不會對《CLARITY 法案》進行表決，但承諾會在下個月復會後立刻推進。 John Thune 在社群平台發布的聲明指出：
民主黨堅決不就《CLARITY 法案》進行表決……我已與法案發起人合作。參議員 Cynthia Lummis 表現出色，我們將在復會後第一時間把法案排上議程。
在休會前的最後一個工作日（周五），參議院的待辦清單早已大塞車。目前排定的議程包括：確保聯邦政府在期中選舉前維持運作的「臨時撥款決議案（Continuing Resolution）」、由參議員葛蘭姆（Lindsey Graham）主導的「俄羅斯制裁法案」，以及包含司法部長布蘭奇（Todd Blanche）在內的一系列人事任命案。
John Thune 已於周四晚間宣布，參院將於周五上午 10 點對前 3 項議案進行表決，顯示這些法案已達成「限時辯論協議」，但《CLARITY 法案》並未獲得相同待遇。
法案最大障礙
按照美國參議院議事規則，《CLARITY 法案》若要順利通過，必須取得至少 60 票支持，但目前就連能否湊齊 50 票都還是未知數。多位共和黨參議員已公開表態反對，而民主黨陣營則緊咬總統川普（Donald Trump），要求他必須接受比現有草案更嚴格的 「道德條款」。
不過，知情人士指出，目前阻礙法案推進的核心問題，已逐漸從法律條文內容，轉向兩黨政治協商。
雖然參議院銀行委員會、農業委員會先前已分別通過該法案，兩黨議員對絕大部分內容也已取得共識，但最大的絆腳石仍是針對川普訂立的道德條款。據悉，川普在 2025 年從名下加密貨幣事業中，獲利超過 10 億美元，引發利益衝突疑慮。
儘管川普已同意由參議員 Cynthia Lummis 居中協調的道德條款，但民主黨人與部分共和黨人（如參議員提里斯 Thom Tillis）仍對條文細節抱持疑慮。 Thom Tillis 與參議員加萊戈（Ruben Gallego）甚至草擬了反制提案，並已於 7 月底送交白宮，但白宮至今尚未公開回應。
除了倫理條款之外，《CLARITY 法案》仍有部分細節尚未定案。一名參院助理透露，目前仍待協商的內容包括農業委員會相關監管條款，以及執法機構對洗錢防制的疑慮。
〈9 月復會再議！美國參議院確定延後《CLARITY 法案》表決〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
9 月復會再議！美國參議院確定延後《CLARITY 法案》表決
美國加密貨幣市場結構法案《CLARITY 法案》確定無法趕在參議院夏季休會前完成表決。不過，業界人士仍期待參院 9 月重返華府後，能重新推動法案審議，尋求在今年內完成立法。
《CoinDesk》引述多名關注法案進展的人士說法稱，雖然加密貨幣產業原先期待參院能延長會期，以解決包括《CLARITY 法案》在內等爭議，但由於兩黨議員仍存在重大分歧，參院最終決定不在 8 月休會前進行表決。
參議院預計將於 9 月 14 日復會，屆時國會將有 3 周時間來處理這部法案，以及其他未竟事宜。
參院多數黨領袖確認：8 月不表決，9 月優先推進
美國參院多數黨領袖圖恩（John Thune）透過發言人證實，8 月份將不會對《CLARITY 法案》進行表決，但承諾會在下個月復會後立刻推進。 John Thune 在社群平台發布的聲明指出：
民主黨堅決不就《CLARITY 法案》進行表決……我已與法案發起人合作。參議員 Cynthia Lummis 表現出色，我們將在復會後第一時間把法案排上議程。
在休會前的最後一個工作日（周五），參議院的待辦清單早已大塞車。目前排定的議程包括：確保聯邦政府在期中選舉前維持運作的「臨時撥款決議案（Continuing Resolution）」、由參議員葛蘭姆（Lindsey Graham）主導的「俄羅斯制裁法案」，以及包含司法部長布蘭奇（Todd Blanche）在內的一系列人事任命案。
John Thune 已於周四晚間宣布，參院將於周五上午 10 點對前 3 項議案進行表決，顯示這些法案已達成「限時辯論協議」，但《CLARITY 法案》並未獲得相同待遇。
法案最大障礙
按照美國參議院議事規則，《CLARITY 法案》若要順利通過，必須取得至少 60 票支持，但目前就連能否湊齊 50 票都還是未知數。多位共和黨參議員已公開表態反對，而民主黨陣營則緊咬總統川普（Donald Trump），要求他必須接受比現有草案更嚴格的 「道德條款」。
不過，知情人士指出，目前阻礙法案推進的核心問題，已逐漸從法律條文內容，轉向兩黨政治協商。
雖然參議院銀行委員會、農業委員會先前已分別通過該法案，兩黨議員對絕大部分內容也已取得共識，但最大的絆腳石仍是針對川普訂立的道德條款。據悉，川普在 2025 年從名下加密貨幣事業中，獲利超過 10 億美元，引發利益衝突疑慮。
儘管川普已同意由參議員 Cynthia Lummis 居中協調的道德條款，但民主黨人與部分共和黨人（如參議員提里斯 Thom Tillis）仍對條文細節抱持疑慮。 Thom Tillis 與參議員加萊戈（Ruben Gallego）甚至草擬了反制提案，並已於 7 月底送交白宮，但白宮至今尚未公開回應。
除了倫理條款之外，《CLARITY 法案》仍有部分細節尚未定案。一名參院助理透露，目前仍待協商的內容包括農業委員會相關監管條款，以及執法機構對洗錢防制的疑慮。
〈9 月復會再議！美國參議院確定延後《CLARITY 法案》表決〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
《CoinDesk》引述多名關注法案進展的人士說法稱，雖然加密貨幣產業原先期待參院能延長會期，以解決包括《CLARITY 法案》在內等爭議，但由於兩黨議員仍存在重大分歧，參院最終決定不在 8 月休會前進行表決。
參議院預計將於 9 月 14 日復會，屆時國會將有 3 周時間來處理這部法案，以及其他未竟事宜。
參院多數黨領袖確認：8 月不表決，9 月優先推進
美國參院多數黨領袖圖恩（John Thune）透過發言人證實，8 月份將不會對《CLARITY 法案》進行表決，但承諾會在下個月復會後立刻推進。 John Thune 在社群平台發布的聲明指出：
民主黨堅決不就《CLARITY 法案》進行表決……我已與法案發起人合作。參議員 Cynthia Lummis 表現出色，我們將在復會後第一時間把法案排上議程。
在休會前的最後一個工作日（周五），參議院的待辦清單早已大塞車。目前排定的議程包括：確保聯邦政府在期中選舉前維持運作的「臨時撥款決議案（Continuing Resolution）」、由參議員葛蘭姆（Lindsey Graham）主導的「俄羅斯制裁法案」，以及包含司法部長布蘭奇（Todd Blanche）在內的一系列人事任命案。
John Thune 已於周四晚間宣布，參院將於周五上午 10 點對前 3 項議案進行表決，顯示這些法案已達成「限時辯論協議」，但《CLARITY 法案》並未獲得相同待遇。
法案最大障礙
按照美國參議院議事規則，《CLARITY 法案》若要順利通過，必須取得至少 60 票支持，但目前就連能否湊齊 50 票都還是未知數。多位共和黨參議員已公開表態反對，而民主黨陣營則緊咬總統川普（Donald Trump），要求他必須接受比現有草案更嚴格的 「道德條款」。
不過，知情人士指出，目前阻礙法案推進的核心問題，已逐漸從法律條文內容，轉向兩黨政治協商。
雖然參議院銀行委員會、農業委員會先前已分別通過該法案，兩黨議員對絕大部分內容也已取得共識，但最大的絆腳石仍是針對川普訂立的道德條款。據悉，川普在 2025 年從名下加密貨幣事業中，獲利超過 10 億美元，引發利益衝突疑慮。
儘管川普已同意由參議員 Cynthia Lummis 居中協調的道德條款，但民主黨人與部分共和黨人（如參議員提里斯 Thom Tillis）仍對條文細節抱持疑慮。 Thom Tillis 與參議員加萊戈（Ruben Gallego）甚至草擬了反制提案，並已於 7 月底送交白宮，但白宮至今尚未公開回應。
除了倫理條款之外，《CLARITY 法案》仍有部分細節尚未定案。一名參院助理透露，目前仍待協商的內容包括農業委員會相關監管條款，以及執法機構對洗錢防制的疑慮。
〈9 月復會再議！美國參議院確定延後《CLARITY 法案》表決〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
523
·
--
Artículo
ETF 資金盛宴散場！小摩：Hyperliquid 競爭壓力罩頂、後市關鍵看 2 指標華爾街投行摩根大通（JPMorgan Chase，小摩）最新報告指出，隨著美國受監管的加密貨幣永續合約交易平台逐步崛起，加上預測市場競爭日益激烈，Hyperliquid 的市場主導地位恐面臨壓力。另一方面，原生代幣 HYPE 的 ETF 資金湧入潮也明顯降溫，反映市場熱度開始放緩。
由摩根大通董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 領銜的分析團隊在報告中指出：「我們認為，Hyperliquid 等去中心化交易平台的市占率正面臨嚴峻挑戰。 HYPE 未來是否有機會在市值上超越 Solana（SOL）或瑞波幣（XRP）等其他代幣，還有待觀察。」
美國合規平台崛起，恐分食 Hyperliquid 流動性
分析師點出 Hyperliquid 目前面臨的兩大難關。首先，是來自美國合規「加密貨幣永續合約」交易平台的競爭。
分析師指出，去中心化衍生品平台長期存在諸多結構性隱憂，包括無照經營衍生性商品、洗錢防制（AML）與實名認證（KYC）機制薄弱、潛在的市場操縱與駭客攻擊風險、預言機失靈，以及消費者保護措施相對匱乏。
摩根大通強調：「隨著美國合規的加密貨幣永續合約產品陸續問世，資金流動性將加速大洗牌，從海外與去中心化平台，大舉回流至美國本土的合規市場。」
搶攻預測市場，仍須面對激烈競爭
除了衍生品交易之外，Hyperliquid 近年也積極布局預測市場，希望開拓新的交易需求。
該平台今年稍早完成測試後，並於 5 月正式推出 Outcomes，提供類似預測市場的合約產品，讓用戶可針對事件結果進行交易。
不過摩根大通認為，預測市場本身已聚集眾多競爭者，無論是既有平台或新創業者，都持續爭奪市場份額，Hyperliquid 未來仍須面臨沉重競爭壓力。
分析師指出，HYPE 代幣價值與 Hyperliquid 平台交易活動高度連動，尤其仰賴永續合約業務所創造的交易手續費收入。一旦平台交易量成長放緩，將直接影響 HYPE 的基本面表現。
HYPE ETF 資金動能熄火
摩根大通表示，Hyperliquid 面臨的競爭壓力，也反映在 HYPE ETF 資金流表現。報告指出，HYPE ETF 在 5 、 6 月曾創下資產管理規模（AUM）占比最高的資金流入紀錄，但自 7 月以來市場買氣卻意興闌珊。
值得注意的是，這與整體加密貨幣 ETF 市場的資金流向並不一致。摩根大通指出，整體加密貨幣 ETF 在 5 、 6 月曾出現較大規模資金流出，但自 7 月以來已重新恢復小幅淨流入。
目前，比特幣 ETF 、以太幣 ETF 仍占據市場主導地位，資產管理規模約分別為 770 億美元及 100 億美元；其他加密貨幣 ETF 規模則約落在 20 至 30 億美元之間，主要涵蓋 Solana（SOL）、瑞波幣（XRP）與 Hyperliquid（HYPE）等相關產品。
儘管 ETF 買氣停滯，機構對 HYPE 仍有一定關注度。摩根大通數據顯示，在企業加密貨幣儲備持有量排名中，HYPE 目前位居第 4 大資產，僅次於比特幣、以太幣與 Solana（SOL）。
展望後市，分析團隊總結稱：「持續追蹤 HYPE ETF 的資金流向，以及 Hyperliquid 在衍生品與預測市場的市占率變化，將是研判該平台與代幣未來前景的最關鍵指標。」
〈ETF 資金盛宴散場！小摩：Hyperliquid 競爭壓力罩頂、後市關鍵看 2 指標〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
ETF 資金盛宴散場！小摩：Hyperliquid 競爭壓力罩頂、後市關鍵看 2 指標
華爾街投行摩根大通（JPMorgan Chase，小摩）最新報告指出，隨著美國受監管的加密貨幣永續合約交易平台逐步崛起，加上預測市場競爭日益激烈，Hyperliquid 的市場主導地位恐面臨壓力。另一方面，原生代幣 HYPE 的 ETF 資金湧入潮也明顯降溫，反映市場熱度開始放緩。
由摩根大通董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 領銜的分析團隊在報告中指出：「我們認為，Hyperliquid 等去中心化交易平台的市占率正面臨嚴峻挑戰。 HYPE 未來是否有機會在市值上超越 Solana（SOL）或瑞波幣（XRP）等其他代幣，還有待觀察。」
美國合規平台崛起，恐分食 Hyperliquid 流動性
分析師點出 Hyperliquid 目前面臨的兩大難關。首先，是來自美國合規「加密貨幣永續合約」交易平台的競爭。
分析師指出，去中心化衍生品平台長期存在諸多結構性隱憂，包括無照經營衍生性商品、洗錢防制（AML）與實名認證（KYC）機制薄弱、潛在的市場操縱與駭客攻擊風險、預言機失靈，以及消費者保護措施相對匱乏。
摩根大通強調：「隨著美國合規的加密貨幣永續合約產品陸續問世，資金流動性將加速大洗牌，從海外與去中心化平台，大舉回流至美國本土的合規市場。」
搶攻預測市場，仍須面對激烈競爭
除了衍生品交易之外，Hyperliquid 近年也積極布局預測市場，希望開拓新的交易需求。
該平台今年稍早完成測試後，並於 5 月正式推出 Outcomes，提供類似預測市場的合約產品，讓用戶可針對事件結果進行交易。
不過摩根大通認為，預測市場本身已聚集眾多競爭者，無論是既有平台或新創業者，都持續爭奪市場份額，Hyperliquid 未來仍須面臨沉重競爭壓力。
分析師指出，HYPE 代幣價值與 Hyperliquid 平台交易活動高度連動，尤其仰賴永續合約業務所創造的交易手續費收入。一旦平台交易量成長放緩，將直接影響 HYPE 的基本面表現。
HYPE ETF 資金動能熄火
摩根大通表示，Hyperliquid 面臨的競爭壓力，也反映在 HYPE ETF 資金流表現。報告指出，HYPE ETF 在 5 、 6 月曾創下資產管理規模（AUM）占比最高的資金流入紀錄，但自 7 月以來市場買氣卻意興闌珊。
值得注意的是，這與整體加密貨幣 ETF 市場的資金流向並不一致。摩根大通指出，整體加密貨幣 ETF 在 5 、 6 月曾出現較大規模資金流出，但自 7 月以來已重新恢復小幅淨流入。
目前，比特幣 ETF 、以太幣 ETF 仍占據市場主導地位，資產管理規模約分別為 770 億美元及 100 億美元；其他加密貨幣 ETF 規模則約落在 20 至 30 億美元之間，主要涵蓋 Solana（SOL）、瑞波幣（XRP）與 Hyperliquid（HYPE）等相關產品。
儘管 ETF 買氣停滯，機構對 HYPE 仍有一定關注度。摩根大通數據顯示，在企業加密貨幣儲備持有量排名中，HYPE 目前位居第 4 大資產，僅次於比特幣、以太幣與 Solana（SOL）。
展望後市，分析團隊總結稱：「持續追蹤 HYPE ETF 的資金流向，以及 Hyperliquid 在衍生品與預測市場的市占率變化，將是研判該平台與代幣未來前景的最關鍵指標。」
〈ETF 資金盛宴散場！小摩：Hyperliquid 競爭壓力罩頂、後市關鍵看 2 指標〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
由摩根大通董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 領銜的分析團隊在報告中指出：「我們認為，Hyperliquid 等去中心化交易平台的市占率正面臨嚴峻挑戰。 HYPE 未來是否有機會在市值上超越 Solana（SOL）或瑞波幣（XRP）等其他代幣，還有待觀察。」
美國合規平台崛起，恐分食 Hyperliquid 流動性
分析師點出 Hyperliquid 目前面臨的兩大難關。首先，是來自美國合規「加密貨幣永續合約」交易平台的競爭。
分析師指出，去中心化衍生品平台長期存在諸多結構性隱憂，包括無照經營衍生性商品、洗錢防制（AML）與實名認證（KYC）機制薄弱、潛在的市場操縱與駭客攻擊風險、預言機失靈，以及消費者保護措施相對匱乏。
摩根大通強調：「隨著美國合規的加密貨幣永續合約產品陸續問世，資金流動性將加速大洗牌，從海外與去中心化平台，大舉回流至美國本土的合規市場。」
搶攻預測市場，仍須面對激烈競爭
除了衍生品交易之外，Hyperliquid 近年也積極布局預測市場，希望開拓新的交易需求。
該平台今年稍早完成測試後，並於 5 月正式推出 Outcomes，提供類似預測市場的合約產品，讓用戶可針對事件結果進行交易。
不過摩根大通認為，預測市場本身已聚集眾多競爭者，無論是既有平台或新創業者，都持續爭奪市場份額，Hyperliquid 未來仍須面臨沉重競爭壓力。
分析師指出，HYPE 代幣價值與 Hyperliquid 平台交易活動高度連動，尤其仰賴永續合約業務所創造的交易手續費收入。一旦平台交易量成長放緩，將直接影響 HYPE 的基本面表現。
HYPE ETF 資金動能熄火
摩根大通表示，Hyperliquid 面臨的競爭壓力，也反映在 HYPE ETF 資金流表現。報告指出，HYPE ETF 在 5 、 6 月曾創下資產管理規模（AUM）占比最高的資金流入紀錄，但自 7 月以來市場買氣卻意興闌珊。
值得注意的是，這與整體加密貨幣 ETF 市場的資金流向並不一致。摩根大通指出，整體加密貨幣 ETF 在 5 、 6 月曾出現較大規模資金流出，但自 7 月以來已重新恢復小幅淨流入。
目前，比特幣 ETF 、以太幣 ETF 仍占據市場主導地位，資產管理規模約分別為 770 億美元及 100 億美元；其他加密貨幣 ETF 規模則約落在 20 至 30 億美元之間，主要涵蓋 Solana（SOL）、瑞波幣（XRP）與 Hyperliquid（HYPE）等相關產品。
儘管 ETF 買氣停滯，機構對 HYPE 仍有一定關注度。摩根大通數據顯示，在企業加密貨幣儲備持有量排名中，HYPE 目前位居第 4 大資產，僅次於比特幣、以太幣與 Solana（SOL）。
展望後市，分析團隊總結稱：「持續追蹤 HYPE ETF 的資金流向，以及 Hyperliquid 在衍生品與預測市場的市占率變化，將是研判該平台與代幣未來前景的最關鍵指標。」
〈ETF 資金盛宴散場！小摩：Hyperliquid 競爭壓力罩頂、後市關鍵看 2 指標〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
315
·
--
Artículo
Agent 終於能自己花錢了，Cloudflare 錢包引爆註冊熱潮作者：Nancy，PANews
8 月 5 日，社群媒體刮起了一陣橘色旋風，不少部落客在 X 上曬出了自己橘色的錢包 ID 。原來是「賽博活佛」Cloudflare 在 8 月 4 日晚間推出 AI Agent 的可程式錢包 Cloudflare Wallets，不僅讓 Agent 具備自主參與網路交易的能力，也讓加密基礎設施概念進一步走向大眾。
同時，Cloudflare 開放 cloudflare.pay Wallet 名稱註冊，也引發了一場意外的 Agent 身分搶注熱潮。
面向 Agent 的可編程錢包，支援穩定幣小額支付
Cloudflare 最新發布的部落格宣布，將推出針對 AI Agent 的可程式錢包 Cloudflare Wallets，旨在幫助 AI Agent 自主完成 API 購買、內容消費以及服務交易。
事實上，隨著 AI Agent 逐漸從輔助工具走向自主執行任務，一個新的問題開始出現：如果一個 AI 需要購買 API 、呼叫資料服務或消費數位內容，它該如何完成付款？
目前，大多數網路服務仍圍繞著人類使用者設計。 AI Agent 通常需要先註冊帳戶、綁定付款方式、申請 API 金鑰，甚至經過人工確認後才能使用服務。這套流程不僅增加了接取成本，也限制了 Agent 自主探索、比較和呼叫不同服務的能力。
Cloudflare Wallets 試圖解決 AI Agent 在網路時代缺少的支付、身分和權限管理問題。
此錢包主要分為帳戶錢包和虛擬錢包。其中，帳戶錢包主要面向個人或企業用戶，用於儲值資金、管理資產，並向 AI Agent 授權消費額度；虛擬錢包專為 AI Agent 設計，能夠代表用戶完成購買作業。
虛擬錢包是市場最為關注的。為了降低自動支付帶來的風險，用戶可提前為虛擬錢包設定消費規則，包括單筆交易額度、白名單及單筆支付上限等。這樣一來，使用者無需在每一次操作中手動確認，而是透過規則授權 Agent 自主執行任務，同時將資金風險控制在可接受範圍內。
這項設計讓 Agent 在探索網路服務時獲得了更大的行動空間。由於消費額度通常被限制在較小範圍內，用戶可以放心讓 Agent 嘗試大量 API 和工具，而不必擔心因錯誤呼叫或惡意服務造成較大損失。
支撐 Cloudflare Wallets 小額支付能力的關鍵技術之一，是基於 Coinbase 推出的開源支付協議 x402 。該協議透過穩定幣 USDC 實現機器之間的小額支付，讓 AI Agent 無需註冊傳統帳戶或綁定銀行卡，即可直接存取並購買 API 服務，大幅降低了測試和呼叫新服務的成本。目前，x402 已支援 Base 、 Polygon 、 Arbitrum 、 World 和 Solana 等多個區塊鏈網絡，其基金會已獲得 Visa 、萬事達卡、美國運通、 Stripe 、 Google 、 AWS 以及 Cloudflare 等機構支持。
Agent 有了「身分證」後，意外掀起搶注潮
除了支付能力，Cloudflare 也試圖解決 AI Agent 在網路中的身分問題。
在傳統網路中，網站和服務商通常依賴帳戶體系來識別使用者身分。但隨著 AI Agent 開始自主存取網站、呼叫 API 甚至完成交易，服務商很難判斷背後究竟是真實使用者、企業組織，還是潛在的惡意操作者。
例如，一家公司可以輕鬆向真實用戶提供免費試用或優惠服務，但面對缺乏穩定身分的 AI Agent 時，往往難以判斷其需求是否真實。同一用戶可能創建大量 Agent，導致服務商無法有效區分正常需求與批量濫用。
為解決這個問題，Cloudflare 推出了 cloudflare.pay，相當於 Agent 的電子身分證，並將其與 Cloudflare 帳戶體系綁定，使 Agent 擁有可識別、可追蹤的數位身分。
不過，Agent 是否公開自己的身份，並非強制要求，而是由使用者自主決定。同時，企業也可以根據自身需求，選擇是否優先服務擁有認證身分的 Agent 。
隨著 cloudflare.pay 的錢包名稱預約正式開放，並採用先到先得的規則，迅速掀起了一波搶注 ID 的熱潮。
除了 Cloudflare CEO Matthew Prince 公開曬自己的 Handle 外，大量用戶也紛紛在社群媒體紛紛展現搶注結果。名人、熱門品牌和頭部 AI 公司等相關名稱都快速搶注，場面頗有當年 Web3 網域被熱炒的既視感。甚至有用戶特別建置了查詢網站，方便大家尋找尚未註冊的熱門 Handle 。
多年前，Web3 也刮起了一場鏈上域名淘金熱，彼時用戶爭相搶注域名，不少熱門名稱甚至被高價炒作。眼下，類似的認同爭奪正在 AI 時代重新上演。
對於參與者而言，有人希望提前鎖定身份，為未來 AI Agent 支付場景佈局；也有人抱著投資心態，將 Handle 視為具備潛在價值的數位資產。
這場 Handle 搶注熱潮，不僅進一步提升了 Cloudflare Wallets 的市場關注度，也讓錢包、穩定幣支付和鏈上身份這些過去主要存在於加密圈內的概念，首次觸達更多普通網路用戶。
更重要的是，Cloudflare 本身的產業影響力，為這些加密原生概念進入主流市場提供了更容易觸及、更可信的入口。
身為全球網路基礎設施服務巨頭，Cloudflare 是目前全球使用最廣的 CDN（內容傳遞網路）服務商之一。過去，Cloudflare 曾一度因服務中斷，導致眾多知名網站和服務無法訪問，引發全球網路大面積癱瘓，也從側面反映出市場對其在網路中的重要地位。同時，Cloudflare 長期也累積了市場信賴，Cloudflare 長期向開發者和一般用戶提供大量免費基礎設施服務，讓原本只有大型企業才能承擔的全球加速、安全防護能力變得更加普及，還被稱為「賽博活佛」。
相較於加密原生公司，Cloudflare 這種擁有龐大用戶基礎和基礎設施影響力的 Web2 巨頭入場，或許更容易推動加密概念走向大眾，並推動加密基礎設施逐漸走向主流網絡。
錢包只是開始，欲搭建 AI 時代的「無頭市場」
Cloudflare 真正想建構的，不只一個錢包，而是一套以 AI 時代為導向的「無頭市場」（Headless Marketplace）。
所謂無頭市場，是指未來交易不再依賴傳統網頁介面、人工點擊以及複雜註冊流程，而是由 AI Agent 自主完成服務發現、需求匹配、價格比較、支付結算和資源取得。
在這個模式下，AI Agent 不再只是執行人類指令的工具，而可能成為網路中的主動參與者。它們能夠根據任務需求尋找服務、呼叫工具，並在授權的範圍內完成交易。
這也是 Cloudflare 建構 Agentic Internet 商業生態的核心願景，讓支付和交易成為網路的原生能力，而不是依賴手動操作的額外環節。
先前，Cloudflare 已圍繞 AI 基礎設施持續佈局，先後推出 Workers AI 、 Agents SDK 、 AI Crawl Control 、 Monetization Gateway 等產品，涵蓋 AI 推理、 Agent 開發運作、內容存取管理以及資源變現等多個環節。 Wallets 的推出，則補齊了 Cloudflare 搭建無頭市場中最關鍵的支付一環。
未來，AI Agent 或將不再只是執行指令的工具，也可能像真實使用者一樣擁有身分、預算和交易能力，成為網路經濟中的新型參與者。但正如 Cloudflare 所提到的，網路不會一夜轉向 Agent 經濟，但圍繞著身分認同、支付和基礎建設的佈局，或許正是 Agent 商業生態走向落地的第一步。
（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 ）
〈Agent 終於能自己花錢了，Cloudflare 錢包引爆註冊熱潮〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
Agent 終於能自己花錢了，Cloudflare 錢包引爆註冊熱潮
作者：Nancy，PANews
8 月 5 日，社群媒體刮起了一陣橘色旋風，不少部落客在 X 上曬出了自己橘色的錢包 ID 。原來是「賽博活佛」Cloudflare 在 8 月 4 日晚間推出 AI Agent 的可程式錢包 Cloudflare Wallets，不僅讓 Agent 具備自主參與網路交易的能力，也讓加密基礎設施概念進一步走向大眾。
同時，Cloudflare 開放 cloudflare.pay Wallet 名稱註冊，也引發了一場意外的 Agent 身分搶注熱潮。
面向 Agent 的可編程錢包，支援穩定幣小額支付
Cloudflare 最新發布的部落格宣布，將推出針對 AI Agent 的可程式錢包 Cloudflare Wallets，旨在幫助 AI Agent 自主完成 API 購買、內容消費以及服務交易。
事實上，隨著 AI Agent 逐漸從輔助工具走向自主執行任務，一個新的問題開始出現：如果一個 AI 需要購買 API 、呼叫資料服務或消費數位內容，它該如何完成付款？
目前，大多數網路服務仍圍繞著人類使用者設計。 AI Agent 通常需要先註冊帳戶、綁定付款方式、申請 API 金鑰，甚至經過人工確認後才能使用服務。這套流程不僅增加了接取成本，也限制了 Agent 自主探索、比較和呼叫不同服務的能力。
Cloudflare Wallets 試圖解決 AI Agent 在網路時代缺少的支付、身分和權限管理問題。
此錢包主要分為帳戶錢包和虛擬錢包。其中，帳戶錢包主要面向個人或企業用戶，用於儲值資金、管理資產，並向 AI Agent 授權消費額度；虛擬錢包專為 AI Agent 設計，能夠代表用戶完成購買作業。
虛擬錢包是市場最為關注的。為了降低自動支付帶來的風險，用戶可提前為虛擬錢包設定消費規則，包括單筆交易額度、白名單及單筆支付上限等。這樣一來，使用者無需在每一次操作中手動確認，而是透過規則授權 Agent 自主執行任務，同時將資金風險控制在可接受範圍內。
這項設計讓 Agent 在探索網路服務時獲得了更大的行動空間。由於消費額度通常被限制在較小範圍內，用戶可以放心讓 Agent 嘗試大量 API 和工具，而不必擔心因錯誤呼叫或惡意服務造成較大損失。
支撐 Cloudflare Wallets 小額支付能力的關鍵技術之一，是基於 Coinbase 推出的開源支付協議 x402 。該協議透過穩定幣 USDC 實現機器之間的小額支付，讓 AI Agent 無需註冊傳統帳戶或綁定銀行卡，即可直接存取並購買 API 服務，大幅降低了測試和呼叫新服務的成本。目前，x402 已支援 Base 、 Polygon 、 Arbitrum 、 World 和 Solana 等多個區塊鏈網絡，其基金會已獲得 Visa 、萬事達卡、美國運通、 Stripe 、 Google 、 AWS 以及 Cloudflare 等機構支持。
Agent 有了「身分證」後，意外掀起搶注潮
除了支付能力，Cloudflare 也試圖解決 AI Agent 在網路中的身分問題。
在傳統網路中，網站和服務商通常依賴帳戶體系來識別使用者身分。但隨著 AI Agent 開始自主存取網站、呼叫 API 甚至完成交易，服務商很難判斷背後究竟是真實使用者、企業組織，還是潛在的惡意操作者。
例如，一家公司可以輕鬆向真實用戶提供免費試用或優惠服務，但面對缺乏穩定身分的 AI Agent 時，往往難以判斷其需求是否真實。同一用戶可能創建大量 Agent，導致服務商無法有效區分正常需求與批量濫用。
為解決這個問題，Cloudflare 推出了 cloudflare.pay，相當於 Agent 的電子身分證，並將其與 Cloudflare 帳戶體系綁定，使 Agent 擁有可識別、可追蹤的數位身分。
不過，Agent 是否公開自己的身份，並非強制要求，而是由使用者自主決定。同時，企業也可以根據自身需求，選擇是否優先服務擁有認證身分的 Agent 。
隨著 cloudflare.pay 的錢包名稱預約正式開放，並採用先到先得的規則，迅速掀起了一波搶注 ID 的熱潮。
除了 Cloudflare CEO Matthew Prince 公開曬自己的 Handle 外，大量用戶也紛紛在社群媒體紛紛展現搶注結果。名人、熱門品牌和頭部 AI 公司等相關名稱都快速搶注，場面頗有當年 Web3 網域被熱炒的既視感。甚至有用戶特別建置了查詢網站，方便大家尋找尚未註冊的熱門 Handle 。
多年前，Web3 也刮起了一場鏈上域名淘金熱，彼時用戶爭相搶注域名，不少熱門名稱甚至被高價炒作。眼下，類似的認同爭奪正在 AI 時代重新上演。
對於參與者而言，有人希望提前鎖定身份，為未來 AI Agent 支付場景佈局；也有人抱著投資心態，將 Handle 視為具備潛在價值的數位資產。
這場 Handle 搶注熱潮，不僅進一步提升了 Cloudflare Wallets 的市場關注度，也讓錢包、穩定幣支付和鏈上身份這些過去主要存在於加密圈內的概念，首次觸達更多普通網路用戶。
更重要的是，Cloudflare 本身的產業影響力，為這些加密原生概念進入主流市場提供了更容易觸及、更可信的入口。
身為全球網路基礎設施服務巨頭，Cloudflare 是目前全球使用最廣的 CDN（內容傳遞網路）服務商之一。過去，Cloudflare 曾一度因服務中斷，導致眾多知名網站和服務無法訪問，引發全球網路大面積癱瘓，也從側面反映出市場對其在網路中的重要地位。同時，Cloudflare 長期也累積了市場信賴，Cloudflare 長期向開發者和一般用戶提供大量免費基礎設施服務，讓原本只有大型企業才能承擔的全球加速、安全防護能力變得更加普及，還被稱為「賽博活佛」。
相較於加密原生公司，Cloudflare 這種擁有龐大用戶基礎和基礎設施影響力的 Web2 巨頭入場，或許更容易推動加密概念走向大眾，並推動加密基礎設施逐漸走向主流網絡。
錢包只是開始，欲搭建 AI 時代的「無頭市場」
Cloudflare 真正想建構的，不只一個錢包，而是一套以 AI 時代為導向的「無頭市場」（Headless Marketplace）。
所謂無頭市場，是指未來交易不再依賴傳統網頁介面、人工點擊以及複雜註冊流程，而是由 AI Agent 自主完成服務發現、需求匹配、價格比較、支付結算和資源取得。
在這個模式下，AI Agent 不再只是執行人類指令的工具，而可能成為網路中的主動參與者。它們能夠根據任務需求尋找服務、呼叫工具，並在授權的範圍內完成交易。
這也是 Cloudflare 建構 Agentic Internet 商業生態的核心願景，讓支付和交易成為網路的原生能力，而不是依賴手動操作的額外環節。
先前，Cloudflare 已圍繞 AI 基礎設施持續佈局，先後推出 Workers AI 、 Agents SDK 、 AI Crawl Control 、 Monetization Gateway 等產品，涵蓋 AI 推理、 Agent 開發運作、內容存取管理以及資源變現等多個環節。 Wallets 的推出，則補齊了 Cloudflare 搭建無頭市場中最關鍵的支付一環。
未來，AI Agent 或將不再只是執行指令的工具，也可能像真實使用者一樣擁有身分、預算和交易能力，成為網路經濟中的新型參與者。但正如 Cloudflare 所提到的，網路不會一夜轉向 Agent 經濟，但圍繞著身分認同、支付和基礎建設的佈局，或許正是 Agent 商業生態走向落地的第一步。
（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 ）
〈Agent 終於能自己花錢了，Cloudflare 錢包引爆註冊熱潮〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
8 月 5 日，社群媒體刮起了一陣橘色旋風，不少部落客在 X 上曬出了自己橘色的錢包 ID 。原來是「賽博活佛」Cloudflare 在 8 月 4 日晚間推出 AI Agent 的可程式錢包 Cloudflare Wallets，不僅讓 Agent 具備自主參與網路交易的能力，也讓加密基礎設施概念進一步走向大眾。
同時，Cloudflare 開放 cloudflare.pay Wallet 名稱註冊，也引發了一場意外的 Agent 身分搶注熱潮。
面向 Agent 的可編程錢包，支援穩定幣小額支付
Cloudflare 最新發布的部落格宣布，將推出針對 AI Agent 的可程式錢包 Cloudflare Wallets，旨在幫助 AI Agent 自主完成 API 購買、內容消費以及服務交易。
事實上，隨著 AI Agent 逐漸從輔助工具走向自主執行任務，一個新的問題開始出現：如果一個 AI 需要購買 API 、呼叫資料服務或消費數位內容，它該如何完成付款？
目前，大多數網路服務仍圍繞著人類使用者設計。 AI Agent 通常需要先註冊帳戶、綁定付款方式、申請 API 金鑰，甚至經過人工確認後才能使用服務。這套流程不僅增加了接取成本，也限制了 Agent 自主探索、比較和呼叫不同服務的能力。
Cloudflare Wallets 試圖解決 AI Agent 在網路時代缺少的支付、身分和權限管理問題。
此錢包主要分為帳戶錢包和虛擬錢包。其中，帳戶錢包主要面向個人或企業用戶，用於儲值資金、管理資產，並向 AI Agent 授權消費額度；虛擬錢包專為 AI Agent 設計，能夠代表用戶完成購買作業。
虛擬錢包是市場最為關注的。為了降低自動支付帶來的風險，用戶可提前為虛擬錢包設定消費規則，包括單筆交易額度、白名單及單筆支付上限等。這樣一來，使用者無需在每一次操作中手動確認，而是透過規則授權 Agent 自主執行任務，同時將資金風險控制在可接受範圍內。
這項設計讓 Agent 在探索網路服務時獲得了更大的行動空間。由於消費額度通常被限制在較小範圍內，用戶可以放心讓 Agent 嘗試大量 API 和工具，而不必擔心因錯誤呼叫或惡意服務造成較大損失。
支撐 Cloudflare Wallets 小額支付能力的關鍵技術之一，是基於 Coinbase 推出的開源支付協議 x402 。該協議透過穩定幣 USDC 實現機器之間的小額支付，讓 AI Agent 無需註冊傳統帳戶或綁定銀行卡，即可直接存取並購買 API 服務，大幅降低了測試和呼叫新服務的成本。目前，x402 已支援 Base 、 Polygon 、 Arbitrum 、 World 和 Solana 等多個區塊鏈網絡，其基金會已獲得 Visa 、萬事達卡、美國運通、 Stripe 、 Google 、 AWS 以及 Cloudflare 等機構支持。
Agent 有了「身分證」後，意外掀起搶注潮
除了支付能力，Cloudflare 也試圖解決 AI Agent 在網路中的身分問題。
在傳統網路中，網站和服務商通常依賴帳戶體系來識別使用者身分。但隨著 AI Agent 開始自主存取網站、呼叫 API 甚至完成交易，服務商很難判斷背後究竟是真實使用者、企業組織，還是潛在的惡意操作者。
例如，一家公司可以輕鬆向真實用戶提供免費試用或優惠服務，但面對缺乏穩定身分的 AI Agent 時，往往難以判斷其需求是否真實。同一用戶可能創建大量 Agent，導致服務商無法有效區分正常需求與批量濫用。
為解決這個問題，Cloudflare 推出了 cloudflare.pay，相當於 Agent 的電子身分證，並將其與 Cloudflare 帳戶體系綁定，使 Agent 擁有可識別、可追蹤的數位身分。
不過，Agent 是否公開自己的身份，並非強制要求，而是由使用者自主決定。同時，企業也可以根據自身需求，選擇是否優先服務擁有認證身分的 Agent 。
隨著 cloudflare.pay 的錢包名稱預約正式開放，並採用先到先得的規則，迅速掀起了一波搶注 ID 的熱潮。
除了 Cloudflare CEO Matthew Prince 公開曬自己的 Handle 外，大量用戶也紛紛在社群媒體紛紛展現搶注結果。名人、熱門品牌和頭部 AI 公司等相關名稱都快速搶注，場面頗有當年 Web3 網域被熱炒的既視感。甚至有用戶特別建置了查詢網站，方便大家尋找尚未註冊的熱門 Handle 。
多年前，Web3 也刮起了一場鏈上域名淘金熱，彼時用戶爭相搶注域名，不少熱門名稱甚至被高價炒作。眼下，類似的認同爭奪正在 AI 時代重新上演。
對於參與者而言，有人希望提前鎖定身份，為未來 AI Agent 支付場景佈局；也有人抱著投資心態，將 Handle 視為具備潛在價值的數位資產。
這場 Handle 搶注熱潮，不僅進一步提升了 Cloudflare Wallets 的市場關注度，也讓錢包、穩定幣支付和鏈上身份這些過去主要存在於加密圈內的概念，首次觸達更多普通網路用戶。
更重要的是，Cloudflare 本身的產業影響力，為這些加密原生概念進入主流市場提供了更容易觸及、更可信的入口。
身為全球網路基礎設施服務巨頭，Cloudflare 是目前全球使用最廣的 CDN（內容傳遞網路）服務商之一。過去，Cloudflare 曾一度因服務中斷，導致眾多知名網站和服務無法訪問，引發全球網路大面積癱瘓，也從側面反映出市場對其在網路中的重要地位。同時，Cloudflare 長期也累積了市場信賴，Cloudflare 長期向開發者和一般用戶提供大量免費基礎設施服務，讓原本只有大型企業才能承擔的全球加速、安全防護能力變得更加普及，還被稱為「賽博活佛」。
相較於加密原生公司，Cloudflare 這種擁有龐大用戶基礎和基礎設施影響力的 Web2 巨頭入場，或許更容易推動加密概念走向大眾，並推動加密基礎設施逐漸走向主流網絡。
錢包只是開始，欲搭建 AI 時代的「無頭市場」
Cloudflare 真正想建構的，不只一個錢包，而是一套以 AI 時代為導向的「無頭市場」（Headless Marketplace）。
所謂無頭市場，是指未來交易不再依賴傳統網頁介面、人工點擊以及複雜註冊流程，而是由 AI Agent 自主完成服務發現、需求匹配、價格比較、支付結算和資源取得。
在這個模式下，AI Agent 不再只是執行人類指令的工具，而可能成為網路中的主動參與者。它們能夠根據任務需求尋找服務、呼叫工具，並在授權的範圍內完成交易。
這也是 Cloudflare 建構 Agentic Internet 商業生態的核心願景，讓支付和交易成為網路的原生能力，而不是依賴手動操作的額外環節。
先前，Cloudflare 已圍繞 AI 基礎設施持續佈局，先後推出 Workers AI 、 Agents SDK 、 AI Crawl Control 、 Monetization Gateway 等產品，涵蓋 AI 推理、 Agent 開發運作、內容存取管理以及資源變現等多個環節。 Wallets 的推出，則補齊了 Cloudflare 搭建無頭市場中最關鍵的支付一環。
未來，AI Agent 或將不再只是執行指令的工具，也可能像真實使用者一樣擁有身分、預算和交易能力，成為網路經濟中的新型參與者。但正如 Cloudflare 所提到的，網路不會一夜轉向 Agent 經濟，但圍繞著身分認同、支付和基礎建設的佈局，或許正是 Agent 商業生態走向落地的第一步。
（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 ）
〈Agent 終於能自己花錢了，Cloudflare 錢包引爆註冊熱潮〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
174
·
--
Artículo
AI 投資「中場休息」：算力股不吃香了，下半場盯緊「這 2 件事」作者：Jae，PANews
8 月第一周，美股 AI 產業鏈上的主流標的普遍收獲了 10% 以上的可觀漲幅。輝達股價連續 5 日上漲，邁威爾更是斬獲了接近 20% 的漲幅。在 7 月經歷了「滑鐵盧」的 AI 產業鏈概念股到了新的一個月終於揚眉吐氣，收復了大片失地。
不過，這波迅猛漲勢其實離不開 7 月下旬激烈的槓桿清洗。彼時，半導體和算力上游標的都遭遇了顯著的估值回撤，市場上空一度瀰漫著「泡沫破裂」的恐慌。摩根士丹利中國首席經濟學家刑自強的最新研判指出：AI 賽道在近期的波動並非基本面惡化，而是交易擁擠、大廠融資抽水、油價推升加息預期共振所致的階段性「半場休整」。這一觀點也成為華爾街各大投行的共識。
目前，雖然美股 AI 產業鏈標的依然有高光錶現，但 AI 板塊的狂熱情緒無疑地逐漸退燒，全球資本市場最熾熱的引擎也正在悄悄換檔。在 AI 投資的上半場，資本扎堆押注算力晶片，追捧「賣鏟人」的確定性故事；摩根士丹利研究團隊認為，下半場的投資重心或將沿著兩條路線遷移：一條向應用端下沉，追逐真實的降本增效與現金流兌現；另一條則向物理世界延伸，重估能源、資產等 AI 。
「三座大山」壓垮 AI「賣鏟人」
三股力量的疊加，共同按下了 AI 賽道的「暫停鍵」。
擁擠交易：高槓桿籌碼堆出的脆弱平衡
上半年的 AI 行情，是一份「擁擠交易」的典型樣本。
大量槓桿資金與追漲資金衝進算力晶片、半導體、儲存等上游賽道，導致籌碼集中度迅速攀升至歷史高點。擁擠的籌碼結構放大了盤面的脆弱性，從而引發了踩踏式的去槓桿拋售。
7 月下旬，過於一致的交易預期迎來了一次集中的籌碼鬆動。根據高盛統計，槓桿半導體 ETF 的資產管理規模（AUM）從 6 月高峰的約 1,630 億美元下滑至 1,000 億美元，跌幅近 40%，創下 2025 年 4 月以來的最大降幅。在同期美國所有槓桿 ETF 的資金流出中，半導體 ETF 佔比約 63% 。
不過，去槓桿也有效清除了純粹概念炒作的泡沫，讓市場在 AI 賽道上的過熱情緒降溫。
資金抽水：千億美元資本支出的流動性反噬
AI 軍備競賽的另一面，是對二級市場流動性的持續消耗。
全球超大規模雲端服務商為了搶佔算力高地，計畫在 AI 基礎設施上投入數千億美元，但它們的現金流難以完全覆蓋如此龐大的資本開支缺口。因此，科技大廠頻繁透過股票增發、發行大額企業債等方式對外大規模融資。根據《金融時報》披露，四大矽谷巨頭截至今年第二季的 AI 累計資本投入已高達 1.1 兆美元。摩根大通研究團隊也指出，AI 相關債務已占美國投資等級債券市場的 15% 以上，成為最大的單一債務板塊，如果下游變現不如預期，過度舉債將對企業的信用評等構成潛在威脅。
二級市場被不斷「抽水」，資金供給收緊，估值自然承壓。簡單來說，算力擴張越激進，對流動性的虹吸效應越強。
利率陰雲：通膨反彈的估價擠壓
宏觀層面的變數成為了壓垮高估值的最後一根稻草。
中東地緣衝突升溫推高了國際油價，市場對通膨黏性反彈的擔憂捲土重來，倒逼聯準會升息預期抬頭。無風險利率的上行提高了未來現金流的折現率。對於尚在投入期、現金流量仍未兌現的 AI 標的而言，折現率的抬升進一步壓制了它們的估值。
在三重壓力下，「賣鏟子」的生意突然變得不好做了。
AI 投資邏輯變換車道：一手算 ROI，一手搶硬資產
高盛與摩根士丹利指出，基礎模型訓練正向大規模推理部署過渡，單純堆疊算力、比拼參數的故事開始邊際失效。資本市場的估值錨點，也轉向商業模式的兌現能力與物理世界的資源瓶頸。
AI 應用端：從說故事到算 ROI
AI 投資的下半場，是一場財務兌現能力的淘汰賽。
上半場，標的只要沾滿 AI 概念就能享有估價溢價；下半場，參數規模不再是主要指標，投入產出比才是獲得高估值的依據。市場將更關注企業能否用 AI 實現降本增效、轉化為營收與現金流的成長。
隨著推理成本持續下行，那些具備強閉環生態、獨家數據資產與高客戶黏性的應用型企業將脫穎而出。例如，把 AI 嵌入遊戲開發、廣告投放或數位化業務流程的企業，能更顯著地壓低單位營運成本，將 AI 技術轉化為內生效率引擎和產品議價能力。
資本向 ROI 靠攏，會倒逼 AI 廠商從「拼參數」轉向「拼落地」，加速 AI 從實驗室走向真實產業。目前在 AI 應用端，除了 Palantir(PLTR) 等少數領先玩家已實現財務成長，其它標的依然需要後續的市場數據來說話。
HALO 資產：AI 的盡頭是物理世界
「AI 的盡頭是能源和原材料」，高盛上個月的一句判斷正在變成市場共識。
HALO（Heavy Assets，Low Obsolescence，即重資產、低淘汰）資產指的是那些具備高障礙有形資本且難以被技術快速替代的實體資產，例如：銅礦、電力電網、基建設備、核能資源等。這類 AI「搬不走、拆不掉、造不出」的實體硬資產或將受到全球資金的追捧。
高盛在《The HALO Effect》報告中指出，全球市場正在經歷「稀缺性的重新定價」。過去十年市場追捧「輕資產輕、高擴張」的軟體模式，但 AI 降低了資訊處理門檻，大幅壓縮了軟體與 IT 服務企業的估值和利潤率上限。相反，實體資產的重置成本因通膨和供應鏈再區域化而大幅上升。
簡單來說，大模型在以周為單位迭代，演算法與軟體服務的門檻被大幅抹平，部分依賴簡單程式碼或中介服務的輕資產 SaaS 企業正面臨著被 AI Agent（智能體）取代的顛覆性風險。演算法能被開源模型超越，軟體能被 AI Agent 重寫，但電網不能被隨意複製，銅礦不能憑空生成，核電站也不能在一夜之間建成。
依照華爾街機構的分類標準，HALO 主題涵蓋了電力與核能、電網與基建、關鍵原料、工程製造四大主要板塊，每一個都是 AI 算力擴張難以繞過的物理關卡，其中也不乏貝萊德、高盛等機構具有高共識的潛力標的。
在電力與核能領域，以 Constellation Energy（CEG）、 Vistra Corp（VST）與 NextEra Energy（NEE）為代表的獨立核電巨頭，正成為資本的焦點。在公共電網擴容受限的背景下，它們憑藉著牌照優勢和「機組旁建機房」（Behind-the-meter）的直連供電模式，核電廠成為數據中心的主力能源供應商，吸引科技巨頭們簽下為期多年、附帶保底價格的購電協議（PPA），把原本高確定性的公用業務轉化為高確定性的資產。
在電網與基建領域，高功耗 GPU 的普及導致傳統風冷散熱達到了物理極限，資料中心向液冷技術的轉型是大勢所趨。 Vertiv（VRT）依靠在精密冷卻與熱管理技術上的領先地位，將吃到機房散熱升級的紅利。 Eaton（ETN）和 Quanta Services（PWR）則掌控配電設備、變壓器與高壓電網的施工能力，決定了電網擴容的實際速度。另外，實體電網升級的長週期工程也為它們築起了較高的競爭障礙。
在關鍵原料領域，Freeport-McMoRan（FCX）手握優質的特大銅礦資源及開採權。無論是電力傳輸、變壓器繞組或資料中心內部佈線，銅都是不可取代的物理傳導介質。而礦山開發週期長、礦石品質下滑等問題大幅降低了新銅礦的供給彈性，供需缺口的長期放大將持續推高銅礦資源的定價權。
在工程製造領域，Caterpillar（CAT）和 Deere&Co (DE) 有著龐大的實體工廠、專有工程技術和全球供應鍊網絡，建構了難以被程式碼或演算法取代的物理壁壘，在基建大潮中持續取得訂單。
在 AI 投資的下半場，Eaton 的變壓器、 Caterpillar 的巨型挖土機、 Newmont 的銅礦等曾被視為「老經濟」的資產，突然被賦予了新的戰略價值。資本對 HALO 資產的重定價，將為下一階段更龐大的 AI 基建需求築牢物理底座。
然而，HALO 資產的建設週期長、資金投入大。一旦下游 AI 應用的商業化兌現速度不如預期，前置投放的能源與算力基建也可能引發產能過剩、資產沉沒的風險。
「半場休息」是資本市場走向理性分化的必要階段，未來的超額收益將一頭伸向真實的商業場景，一頭扎進堅實的硬資產。只有兼具商業化造血能力與物理護城河的玩家，才能在「半場休息」後的長跑中保持領先。
（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 ）
〈AI 投資「中場休息」：算力股不吃香了，下半場盯緊「這 2 件事」〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
AI 投資「中場休息」：算力股不吃香了，下半場盯緊「這 2 件事」
作者：Jae，PANews
8 月第一周，美股 AI 產業鏈上的主流標的普遍收獲了 10% 以上的可觀漲幅。輝達股價連續 5 日上漲，邁威爾更是斬獲了接近 20% 的漲幅。在 7 月經歷了「滑鐵盧」的 AI 產業鏈概念股到了新的一個月終於揚眉吐氣，收復了大片失地。
不過，這波迅猛漲勢其實離不開 7 月下旬激烈的槓桿清洗。彼時，半導體和算力上游標的都遭遇了顯著的估值回撤，市場上空一度瀰漫著「泡沫破裂」的恐慌。摩根士丹利中國首席經濟學家刑自強的最新研判指出：AI 賽道在近期的波動並非基本面惡化，而是交易擁擠、大廠融資抽水、油價推升加息預期共振所致的階段性「半場休整」。這一觀點也成為華爾街各大投行的共識。
目前，雖然美股 AI 產業鏈標的依然有高光錶現，但 AI 板塊的狂熱情緒無疑地逐漸退燒，全球資本市場最熾熱的引擎也正在悄悄換檔。在 AI 投資的上半場，資本扎堆押注算力晶片，追捧「賣鏟人」的確定性故事；摩根士丹利研究團隊認為，下半場的投資重心或將沿著兩條路線遷移：一條向應用端下沉，追逐真實的降本增效與現金流兌現；另一條則向物理世界延伸，重估能源、資產等 AI 。
「三座大山」壓垮 AI「賣鏟人」
三股力量的疊加，共同按下了 AI 賽道的「暫停鍵」。
擁擠交易：高槓桿籌碼堆出的脆弱平衡
上半年的 AI 行情，是一份「擁擠交易」的典型樣本。
大量槓桿資金與追漲資金衝進算力晶片、半導體、儲存等上游賽道，導致籌碼集中度迅速攀升至歷史高點。擁擠的籌碼結構放大了盤面的脆弱性，從而引發了踩踏式的去槓桿拋售。
7 月下旬，過於一致的交易預期迎來了一次集中的籌碼鬆動。根據高盛統計，槓桿半導體 ETF 的資產管理規模（AUM）從 6 月高峰的約 1,630 億美元下滑至 1,000 億美元，跌幅近 40%，創下 2025 年 4 月以來的最大降幅。在同期美國所有槓桿 ETF 的資金流出中，半導體 ETF 佔比約 63% 。
不過，去槓桿也有效清除了純粹概念炒作的泡沫，讓市場在 AI 賽道上的過熱情緒降溫。
資金抽水：千億美元資本支出的流動性反噬
AI 軍備競賽的另一面，是對二級市場流動性的持續消耗。
全球超大規模雲端服務商為了搶佔算力高地，計畫在 AI 基礎設施上投入數千億美元，但它們的現金流難以完全覆蓋如此龐大的資本開支缺口。因此，科技大廠頻繁透過股票增發、發行大額企業債等方式對外大規模融資。根據《金融時報》披露，四大矽谷巨頭截至今年第二季的 AI 累計資本投入已高達 1.1 兆美元。摩根大通研究團隊也指出，AI 相關債務已占美國投資等級債券市場的 15% 以上，成為最大的單一債務板塊，如果下游變現不如預期，過度舉債將對企業的信用評等構成潛在威脅。
二級市場被不斷「抽水」，資金供給收緊，估值自然承壓。簡單來說，算力擴張越激進，對流動性的虹吸效應越強。
利率陰雲：通膨反彈的估價擠壓
宏觀層面的變數成為了壓垮高估值的最後一根稻草。
中東地緣衝突升溫推高了國際油價，市場對通膨黏性反彈的擔憂捲土重來，倒逼聯準會升息預期抬頭。無風險利率的上行提高了未來現金流的折現率。對於尚在投入期、現金流量仍未兌現的 AI 標的而言，折現率的抬升進一步壓制了它們的估值。
在三重壓力下，「賣鏟子」的生意突然變得不好做了。
AI 投資邏輯變換車道：一手算 ROI，一手搶硬資產
高盛與摩根士丹利指出，基礎模型訓練正向大規模推理部署過渡，單純堆疊算力、比拼參數的故事開始邊際失效。資本市場的估值錨點，也轉向商業模式的兌現能力與物理世界的資源瓶頸。
AI 應用端：從說故事到算 ROI
AI 投資的下半場，是一場財務兌現能力的淘汰賽。
上半場，標的只要沾滿 AI 概念就能享有估價溢價；下半場，參數規模不再是主要指標，投入產出比才是獲得高估值的依據。市場將更關注企業能否用 AI 實現降本增效、轉化為營收與現金流的成長。
隨著推理成本持續下行，那些具備強閉環生態、獨家數據資產與高客戶黏性的應用型企業將脫穎而出。例如，把 AI 嵌入遊戲開發、廣告投放或數位化業務流程的企業，能更顯著地壓低單位營運成本，將 AI 技術轉化為內生效率引擎和產品議價能力。
資本向 ROI 靠攏，會倒逼 AI 廠商從「拼參數」轉向「拼落地」，加速 AI 從實驗室走向真實產業。目前在 AI 應用端，除了 Palantir(PLTR) 等少數領先玩家已實現財務成長，其它標的依然需要後續的市場數據來說話。
HALO 資產：AI 的盡頭是物理世界
「AI 的盡頭是能源和原材料」，高盛上個月的一句判斷正在變成市場共識。
HALO（Heavy Assets，Low Obsolescence，即重資產、低淘汰）資產指的是那些具備高障礙有形資本且難以被技術快速替代的實體資產，例如：銅礦、電力電網、基建設備、核能資源等。這類 AI「搬不走、拆不掉、造不出」的實體硬資產或將受到全球資金的追捧。
高盛在《The HALO Effect》報告中指出，全球市場正在經歷「稀缺性的重新定價」。過去十年市場追捧「輕資產輕、高擴張」的軟體模式，但 AI 降低了資訊處理門檻，大幅壓縮了軟體與 IT 服務企業的估值和利潤率上限。相反，實體資產的重置成本因通膨和供應鏈再區域化而大幅上升。
簡單來說，大模型在以周為單位迭代，演算法與軟體服務的門檻被大幅抹平，部分依賴簡單程式碼或中介服務的輕資產 SaaS 企業正面臨著被 AI Agent（智能體）取代的顛覆性風險。演算法能被開源模型超越，軟體能被 AI Agent 重寫，但電網不能被隨意複製，銅礦不能憑空生成，核電站也不能在一夜之間建成。
依照華爾街機構的分類標準，HALO 主題涵蓋了電力與核能、電網與基建、關鍵原料、工程製造四大主要板塊，每一個都是 AI 算力擴張難以繞過的物理關卡，其中也不乏貝萊德、高盛等機構具有高共識的潛力標的。
在電力與核能領域，以 Constellation Energy（CEG）、 Vistra Corp（VST）與 NextEra Energy（NEE）為代表的獨立核電巨頭，正成為資本的焦點。在公共電網擴容受限的背景下，它們憑藉著牌照優勢和「機組旁建機房」（Behind-the-meter）的直連供電模式，核電廠成為數據中心的主力能源供應商，吸引科技巨頭們簽下為期多年、附帶保底價格的購電協議（PPA），把原本高確定性的公用業務轉化為高確定性的資產。
在電網與基建領域，高功耗 GPU 的普及導致傳統風冷散熱達到了物理極限，資料中心向液冷技術的轉型是大勢所趨。 Vertiv（VRT）依靠在精密冷卻與熱管理技術上的領先地位，將吃到機房散熱升級的紅利。 Eaton（ETN）和 Quanta Services（PWR）則掌控配電設備、變壓器與高壓電網的施工能力，決定了電網擴容的實際速度。另外，實體電網升級的長週期工程也為它們築起了較高的競爭障礙。
在關鍵原料領域，Freeport-McMoRan（FCX）手握優質的特大銅礦資源及開採權。無論是電力傳輸、變壓器繞組或資料中心內部佈線，銅都是不可取代的物理傳導介質。而礦山開發週期長、礦石品質下滑等問題大幅降低了新銅礦的供給彈性，供需缺口的長期放大將持續推高銅礦資源的定價權。
在工程製造領域，Caterpillar（CAT）和 Deere&Co (DE) 有著龐大的實體工廠、專有工程技術和全球供應鍊網絡，建構了難以被程式碼或演算法取代的物理壁壘，在基建大潮中持續取得訂單。
在 AI 投資的下半場，Eaton 的變壓器、 Caterpillar 的巨型挖土機、 Newmont 的銅礦等曾被視為「老經濟」的資產，突然被賦予了新的戰略價值。資本對 HALO 資產的重定價，將為下一階段更龐大的 AI 基建需求築牢物理底座。
然而，HALO 資產的建設週期長、資金投入大。一旦下游 AI 應用的商業化兌現速度不如預期，前置投放的能源與算力基建也可能引發產能過剩、資產沉沒的風險。
「半場休息」是資本市場走向理性分化的必要階段，未來的超額收益將一頭伸向真實的商業場景，一頭扎進堅實的硬資產。只有兼具商業化造血能力與物理護城河的玩家，才能在「半場休息」後的長跑中保持領先。
（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 ）
〈AI 投資「中場休息」：算力股不吃香了，下半場盯緊「這 2 件事」〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
8 月第一周，美股 AI 產業鏈上的主流標的普遍收獲了 10% 以上的可觀漲幅。輝達股價連續 5 日上漲，邁威爾更是斬獲了接近 20% 的漲幅。在 7 月經歷了「滑鐵盧」的 AI 產業鏈概念股到了新的一個月終於揚眉吐氣，收復了大片失地。
不過，這波迅猛漲勢其實離不開 7 月下旬激烈的槓桿清洗。彼時，半導體和算力上游標的都遭遇了顯著的估值回撤，市場上空一度瀰漫著「泡沫破裂」的恐慌。摩根士丹利中國首席經濟學家刑自強的最新研判指出：AI 賽道在近期的波動並非基本面惡化，而是交易擁擠、大廠融資抽水、油價推升加息預期共振所致的階段性「半場休整」。這一觀點也成為華爾街各大投行的共識。
目前，雖然美股 AI 產業鏈標的依然有高光錶現，但 AI 板塊的狂熱情緒無疑地逐漸退燒，全球資本市場最熾熱的引擎也正在悄悄換檔。在 AI 投資的上半場，資本扎堆押注算力晶片，追捧「賣鏟人」的確定性故事；摩根士丹利研究團隊認為，下半場的投資重心或將沿著兩條路線遷移：一條向應用端下沉，追逐真實的降本增效與現金流兌現；另一條則向物理世界延伸，重估能源、資產等 AI 。
「三座大山」壓垮 AI「賣鏟人」
三股力量的疊加，共同按下了 AI 賽道的「暫停鍵」。
擁擠交易：高槓桿籌碼堆出的脆弱平衡
上半年的 AI 行情，是一份「擁擠交易」的典型樣本。
大量槓桿資金與追漲資金衝進算力晶片、半導體、儲存等上游賽道，導致籌碼集中度迅速攀升至歷史高點。擁擠的籌碼結構放大了盤面的脆弱性，從而引發了踩踏式的去槓桿拋售。
7 月下旬，過於一致的交易預期迎來了一次集中的籌碼鬆動。根據高盛統計，槓桿半導體 ETF 的資產管理規模（AUM）從 6 月高峰的約 1,630 億美元下滑至 1,000 億美元，跌幅近 40%，創下 2025 年 4 月以來的最大降幅。在同期美國所有槓桿 ETF 的資金流出中，半導體 ETF 佔比約 63% 。
不過，去槓桿也有效清除了純粹概念炒作的泡沫，讓市場在 AI 賽道上的過熱情緒降溫。
資金抽水：千億美元資本支出的流動性反噬
AI 軍備競賽的另一面，是對二級市場流動性的持續消耗。
全球超大規模雲端服務商為了搶佔算力高地，計畫在 AI 基礎設施上投入數千億美元，但它們的現金流難以完全覆蓋如此龐大的資本開支缺口。因此，科技大廠頻繁透過股票增發、發行大額企業債等方式對外大規模融資。根據《金融時報》披露，四大矽谷巨頭截至今年第二季的 AI 累計資本投入已高達 1.1 兆美元。摩根大通研究團隊也指出，AI 相關債務已占美國投資等級債券市場的 15% 以上，成為最大的單一債務板塊，如果下游變現不如預期，過度舉債將對企業的信用評等構成潛在威脅。
二級市場被不斷「抽水」，資金供給收緊，估值自然承壓。簡單來說，算力擴張越激進，對流動性的虹吸效應越強。
利率陰雲：通膨反彈的估價擠壓
宏觀層面的變數成為了壓垮高估值的最後一根稻草。
中東地緣衝突升溫推高了國際油價，市場對通膨黏性反彈的擔憂捲土重來，倒逼聯準會升息預期抬頭。無風險利率的上行提高了未來現金流的折現率。對於尚在投入期、現金流量仍未兌現的 AI 標的而言，折現率的抬升進一步壓制了它們的估值。
在三重壓力下，「賣鏟子」的生意突然變得不好做了。
AI 投資邏輯變換車道：一手算 ROI，一手搶硬資產
高盛與摩根士丹利指出，基礎模型訓練正向大規模推理部署過渡，單純堆疊算力、比拼參數的故事開始邊際失效。資本市場的估值錨點，也轉向商業模式的兌現能力與物理世界的資源瓶頸。
AI 應用端：從說故事到算 ROI
AI 投資的下半場，是一場財務兌現能力的淘汰賽。
上半場，標的只要沾滿 AI 概念就能享有估價溢價；下半場，參數規模不再是主要指標，投入產出比才是獲得高估值的依據。市場將更關注企業能否用 AI 實現降本增效、轉化為營收與現金流的成長。
隨著推理成本持續下行，那些具備強閉環生態、獨家數據資產與高客戶黏性的應用型企業將脫穎而出。例如，把 AI 嵌入遊戲開發、廣告投放或數位化業務流程的企業，能更顯著地壓低單位營運成本，將 AI 技術轉化為內生效率引擎和產品議價能力。
資本向 ROI 靠攏，會倒逼 AI 廠商從「拼參數」轉向「拼落地」，加速 AI 從實驗室走向真實產業。目前在 AI 應用端，除了 Palantir(PLTR) 等少數領先玩家已實現財務成長，其它標的依然需要後續的市場數據來說話。
HALO 資產：AI 的盡頭是物理世界
「AI 的盡頭是能源和原材料」，高盛上個月的一句判斷正在變成市場共識。
HALO（Heavy Assets，Low Obsolescence，即重資產、低淘汰）資產指的是那些具備高障礙有形資本且難以被技術快速替代的實體資產，例如：銅礦、電力電網、基建設備、核能資源等。這類 AI「搬不走、拆不掉、造不出」的實體硬資產或將受到全球資金的追捧。
高盛在《The HALO Effect》報告中指出，全球市場正在經歷「稀缺性的重新定價」。過去十年市場追捧「輕資產輕、高擴張」的軟體模式，但 AI 降低了資訊處理門檻，大幅壓縮了軟體與 IT 服務企業的估值和利潤率上限。相反，實體資產的重置成本因通膨和供應鏈再區域化而大幅上升。
簡單來說，大模型在以周為單位迭代，演算法與軟體服務的門檻被大幅抹平，部分依賴簡單程式碼或中介服務的輕資產 SaaS 企業正面臨著被 AI Agent（智能體）取代的顛覆性風險。演算法能被開源模型超越，軟體能被 AI Agent 重寫，但電網不能被隨意複製，銅礦不能憑空生成，核電站也不能在一夜之間建成。
依照華爾街機構的分類標準，HALO 主題涵蓋了電力與核能、電網與基建、關鍵原料、工程製造四大主要板塊，每一個都是 AI 算力擴張難以繞過的物理關卡，其中也不乏貝萊德、高盛等機構具有高共識的潛力標的。
在電力與核能領域，以 Constellation Energy（CEG）、 Vistra Corp（VST）與 NextEra Energy（NEE）為代表的獨立核電巨頭，正成為資本的焦點。在公共電網擴容受限的背景下，它們憑藉著牌照優勢和「機組旁建機房」（Behind-the-meter）的直連供電模式，核電廠成為數據中心的主力能源供應商，吸引科技巨頭們簽下為期多年、附帶保底價格的購電協議（PPA），把原本高確定性的公用業務轉化為高確定性的資產。
在電網與基建領域，高功耗 GPU 的普及導致傳統風冷散熱達到了物理極限，資料中心向液冷技術的轉型是大勢所趨。 Vertiv（VRT）依靠在精密冷卻與熱管理技術上的領先地位，將吃到機房散熱升級的紅利。 Eaton（ETN）和 Quanta Services（PWR）則掌控配電設備、變壓器與高壓電網的施工能力，決定了電網擴容的實際速度。另外，實體電網升級的長週期工程也為它們築起了較高的競爭障礙。
在關鍵原料領域，Freeport-McMoRan（FCX）手握優質的特大銅礦資源及開採權。無論是電力傳輸、變壓器繞組或資料中心內部佈線，銅都是不可取代的物理傳導介質。而礦山開發週期長、礦石品質下滑等問題大幅降低了新銅礦的供給彈性，供需缺口的長期放大將持續推高銅礦資源的定價權。
在工程製造領域，Caterpillar（CAT）和 Deere&Co (DE) 有著龐大的實體工廠、專有工程技術和全球供應鍊網絡，建構了難以被程式碼或演算法取代的物理壁壘，在基建大潮中持續取得訂單。
在 AI 投資的下半場，Eaton 的變壓器、 Caterpillar 的巨型挖土機、 Newmont 的銅礦等曾被視為「老經濟」的資產，突然被賦予了新的戰略價值。資本對 HALO 資產的重定價，將為下一階段更龐大的 AI 基建需求築牢物理底座。
然而，HALO 資產的建設週期長、資金投入大。一旦下游 AI 應用的商業化兌現速度不如預期，前置投放的能源與算力基建也可能引發產能過剩、資產沉沒的風險。
「半場休息」是資本市場走向理性分化的必要階段，未來的超額收益將一頭伸向真實的商業場景，一頭扎進堅實的硬資產。只有兼具商業化造血能力與物理護城河的玩家，才能在「半場休息」後的長跑中保持領先。
（以上內容獲合作夥伴 PANews 授權節錄及轉載，原文連結 ）
〈AI 投資「中場休息」：算力股不吃香了，下半場盯緊「這 2 件事」〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
214
·
--
Artículo
只剩 2 天！美國《CLARITY 法案》能否過關？「這 3 大劇本」一次看懂 美國加密貨幣市場結構法案 《CLARITY 法案》迎來關鍵倒數，距離夏季休會僅剩 2 個工作日，參院卻仍未表態是否審議法案，也尚未排定任何表決時程，《數位資產市場明晰法案（CLARITY 法案（）》能否在今年內完成立法？目前看來，變數依然不少。
參議院原定 8 月 7 日休會，但可能延長會期至下周，理論上仍有時間進行程序性投票，甚至完成全院表決後送交眾議院。
然而，若周五如期休會，9 月復會後也僅剩 14 個工作日，何況屆時還得面對政府撥款、俄羅斯制裁案等其他優先議題，要擠出時間推動《CLARITY 法案》難度不低。換言之，2026 年這扇門很可能會就此關上。
爭議條文
目前，《CLARITY 法案》部分內容仍持續協商中。根據一名國會幕僚向《CoinDesk》表示，涉及打擊非法金融活動、農業相關規範，以及政府高層利益衝突等內容，目前仍未取得共識。
其中，最受矚目的爭議非「倫理條款」莫屬，這主要是為了禁止包括美國總統川普（Donald Trump）在內的高階政府官員，利用職務之便透過加密貨幣產業牟利。
共和黨參議員 Thom Tillis 與民主黨參議員 Ruben Gallego 上周已將「倫理條款」修正方案送交白宮。若白宮接受提案，或提出可讓雙方接受的修訂版本，將有望爭取更多民主黨議員支持，提升法案過關機率。
根據《Punchbowl News》記者 Brendan Pedersen 引述 Thom Tillis 的說法稱，白宮是否點頭放行或提出修改意見，將是牽動民主黨議員投票意向的絕對關鍵。據報導， Thom Tillis 周三向媒體證實，白宮已開始針對該提案與團隊進行討論。
參院議程塞滿，《CLARITY 法案》恐遭排擠
除了《CLARITY 法案》，美國參議院近期仍有多項重大法案等待處理，包括：處理布蘭奇（Todd Blanche）的司法部長提名案、維持聯邦政府運作的臨時撥款法案，以及俄羅斯制裁法案與大學體育法案。
在有限議程下，《CLARITY 法案》是否能排入表決時程，仍充滿變數。目前市場關注的焦點，落在參院多數黨領袖 John Thune 是否提出終止辯論程序（Cloture）。
在美國參議院制度下，提出終止辯論程序後，必須等待完整一天才能進行首次程序性表決，且需取得至少 60 票支持，才能終止冗長辯論並推進法案正式審議。
若參院仍按原定計畫在 8 月 7 日休會，則周三晚間幾乎就是提出終止辯論程序的最後時機。
不過，也存在另一種可能：John Thune 可在周四宣布延長本周議程，讓參院持續開會至週末、甚至延至下周，替《CLARITY 法案》爭取更多審議時間。
《CLARITY 法案》3 種劇本
情境一：休會前完成首次程序表決
若 John Thune 本周提出並先完成其他優先議程，參院最快可於周五晚間完成首次程序性投票。完成程序後，議員仍可依原定計畫返回選區，展開期中選舉造勢。
情境二：休會、不表決，9 月再戰
另一種可能是參議院直接在 8 月 7 日休會，不再推動《CLARITY 法案》，讓法案延至 9 月復會後重新排入議程。
然而，9 、 10 月參院合計僅有約 14 個工作天，還必須優先處理政府預算等重大議題，因此法案推進難度將大幅提高。
不過，國會幕僚認為，只要目前幾項爭議條文能順利取得共識，法案仍有相當很高機率能在 9 月完成表決。
情境三：參院延長會期
另一個越來越受到關注的可能性，則是參院延長本周會期。由於 Todd Blanche 的司法部長提名案仍未完成審議，市場預期參院可能繼續開會數日。
若真如此，John Thune 仍有足夠時間提出《CLARITY 法案》的程序動議，等待一天後進行首次程序性投票。目前，John Thune 雖已就 Ted Cruz 主導的大學體育法案提出終止辯論動議，但尚未正式啟動相關程序，因此仍保有調整議程、改推《CLARITY 法案》的空間。
若《CLARITY 法案》首次程序投票未能取得 60 票支持，法案很可能將一路延後至美國期中選舉結束後才有機會重啟。
屆時，加密貨幣監管立法的命運，將取決於選後國會版圖是否改變，包括兩黨是否取得參、眾兩院多數席次，以及雙方席次差距。
《CLARITY 法案》被視為美國近年最重要的加密貨幣市場結構法案，目的在於為數位資產建立監管框架，釐清美國證管會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的監管權限，為交易平台、發行人與投資人提供更明確的法規環境。
目前尚無法確定《CLARITY 法案》能否趕在夏季休會前取得突破，但未來幾天的程序安排，將直接決定法案能否在今年內完成立法。
〈只剩 2 天！美國《CLARITY 法案》能否過關？「這 3 大劇本」一次看懂〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
只剩 2 天！美國《CLARITY 法案》能否過關？「這 3 大劇本」一次看懂
美國加密貨幣市場結構法案 《CLARITY 法案》迎來關鍵倒數，距離夏季休會僅剩 2 個工作日，參院卻仍未表態是否審議法案，也尚未排定任何表決時程，《數位資產市場明晰法案（CLARITY 法案（）》能否在今年內完成立法？目前看來，變數依然不少。
參議院原定 8 月 7 日休會，但可能延長會期至下周，理論上仍有時間進行程序性投票，甚至完成全院表決後送交眾議院。
然而，若周五如期休會，9 月復會後也僅剩 14 個工作日，何況屆時還得面對政府撥款、俄羅斯制裁案等其他優先議題，要擠出時間推動《CLARITY 法案》難度不低。換言之，2026 年這扇門很可能會就此關上。
爭議條文
目前，《CLARITY 法案》部分內容仍持續協商中。根據一名國會幕僚向《CoinDesk》表示，涉及打擊非法金融活動、農業相關規範，以及政府高層利益衝突等內容，目前仍未取得共識。
其中，最受矚目的爭議非「倫理條款」莫屬，這主要是為了禁止包括美國總統川普（Donald Trump）在內的高階政府官員，利用職務之便透過加密貨幣產業牟利。
共和黨參議員 Thom Tillis 與民主黨參議員 Ruben Gallego 上周已將「倫理條款」修正方案送交白宮。若白宮接受提案，或提出可讓雙方接受的修訂版本，將有望爭取更多民主黨議員支持，提升法案過關機率。
根據《Punchbowl News》記者 Brendan Pedersen 引述 Thom Tillis 的說法稱，白宮是否點頭放行或提出修改意見，將是牽動民主黨議員投票意向的絕對關鍵。據報導， Thom Tillis 周三向媒體證實，白宮已開始針對該提案與團隊進行討論。
參院議程塞滿，《CLARITY 法案》恐遭排擠
除了《CLARITY 法案》，美國參議院近期仍有多項重大法案等待處理，包括：處理布蘭奇（Todd Blanche）的司法部長提名案、維持聯邦政府運作的臨時撥款法案，以及俄羅斯制裁法案與大學體育法案。
在有限議程下，《CLARITY 法案》是否能排入表決時程，仍充滿變數。目前市場關注的焦點，落在參院多數黨領袖 John Thune 是否提出終止辯論程序（Cloture）。
在美國參議院制度下，提出終止辯論程序後，必須等待完整一天才能進行首次程序性表決，且需取得至少 60 票支持，才能終止冗長辯論並推進法案正式審議。
若參院仍按原定計畫在 8 月 7 日休會，則周三晚間幾乎就是提出終止辯論程序的最後時機。
不過，也存在另一種可能：John Thune 可在周四宣布延長本周議程，讓參院持續開會至週末、甚至延至下周，替《CLARITY 法案》爭取更多審議時間。
《CLARITY 法案》3 種劇本
情境一：休會前完成首次程序表決
若 John Thune 本周提出並先完成其他優先議程，參院最快可於周五晚間完成首次程序性投票。完成程序後，議員仍可依原定計畫返回選區，展開期中選舉造勢。
情境二：休會、不表決，9 月再戰
另一種可能是參議院直接在 8 月 7 日休會，不再推動《CLARITY 法案》，讓法案延至 9 月復會後重新排入議程。
然而，9 、 10 月參院合計僅有約 14 個工作天，還必須優先處理政府預算等重大議題，因此法案推進難度將大幅提高。
不過，國會幕僚認為，只要目前幾項爭議條文能順利取得共識，法案仍有相當很高機率能在 9 月完成表決。
情境三：參院延長會期
另一個越來越受到關注的可能性，則是參院延長本周會期。由於 Todd Blanche 的司法部長提名案仍未完成審議，市場預期參院可能繼續開會數日。
若真如此，John Thune 仍有足夠時間提出《CLARITY 法案》的程序動議，等待一天後進行首次程序性投票。目前，John Thune 雖已就 Ted Cruz 主導的大學體育法案提出終止辯論動議，但尚未正式啟動相關程序，因此仍保有調整議程、改推《CLARITY 法案》的空間。
若《CLARITY 法案》首次程序投票未能取得 60 票支持，法案很可能將一路延後至美國期中選舉結束後才有機會重啟。
屆時，加密貨幣監管立法的命運，將取決於選後國會版圖是否改變，包括兩黨是否取得參、眾兩院多數席次，以及雙方席次差距。
《CLARITY 法案》被視為美國近年最重要的加密貨幣市場結構法案，目的在於為數位資產建立監管框架，釐清美國證管會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的監管權限，為交易平台、發行人與投資人提供更明確的法規環境。
目前尚無法確定《CLARITY 法案》能否趕在夏季休會前取得突破，但未來幾天的程序安排，將直接決定法案能否在今年內完成立法。
〈只剩 2 天！美國《CLARITY 法案》能否過關？「這 3 大劇本」一次看懂〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
參議院原定 8 月 7 日休會，但可能延長會期至下周，理論上仍有時間進行程序性投票，甚至完成全院表決後送交眾議院。
然而，若周五如期休會，9 月復會後也僅剩 14 個工作日，何況屆時還得面對政府撥款、俄羅斯制裁案等其他優先議題，要擠出時間推動《CLARITY 法案》難度不低。換言之，2026 年這扇門很可能會就此關上。
爭議條文
目前，《CLARITY 法案》部分內容仍持續協商中。根據一名國會幕僚向《CoinDesk》表示，涉及打擊非法金融活動、農業相關規範，以及政府高層利益衝突等內容，目前仍未取得共識。
其中，最受矚目的爭議非「倫理條款」莫屬，這主要是為了禁止包括美國總統川普（Donald Trump）在內的高階政府官員，利用職務之便透過加密貨幣產業牟利。
共和黨參議員 Thom Tillis 與民主黨參議員 Ruben Gallego 上周已將「倫理條款」修正方案送交白宮。若白宮接受提案，或提出可讓雙方接受的修訂版本，將有望爭取更多民主黨議員支持，提升法案過關機率。
根據《Punchbowl News》記者 Brendan Pedersen 引述 Thom Tillis 的說法稱，白宮是否點頭放行或提出修改意見，將是牽動民主黨議員投票意向的絕對關鍵。據報導， Thom Tillis 周三向媒體證實，白宮已開始針對該提案與團隊進行討論。
參院議程塞滿，《CLARITY 法案》恐遭排擠
除了《CLARITY 法案》，美國參議院近期仍有多項重大法案等待處理，包括：處理布蘭奇（Todd Blanche）的司法部長提名案、維持聯邦政府運作的臨時撥款法案，以及俄羅斯制裁法案與大學體育法案。
在有限議程下，《CLARITY 法案》是否能排入表決時程，仍充滿變數。目前市場關注的焦點，落在參院多數黨領袖 John Thune 是否提出終止辯論程序（Cloture）。
在美國參議院制度下，提出終止辯論程序後，必須等待完整一天才能進行首次程序性表決，且需取得至少 60 票支持，才能終止冗長辯論並推進法案正式審議。
若參院仍按原定計畫在 8 月 7 日休會，則周三晚間幾乎就是提出終止辯論程序的最後時機。
不過，也存在另一種可能：John Thune 可在周四宣布延長本周議程，讓參院持續開會至週末、甚至延至下周，替《CLARITY 法案》爭取更多審議時間。
《CLARITY 法案》3 種劇本
情境一：休會前完成首次程序表決
若 John Thune 本周提出並先完成其他優先議程，參院最快可於周五晚間完成首次程序性投票。完成程序後，議員仍可依原定計畫返回選區，展開期中選舉造勢。
情境二：休會、不表決，9 月再戰
另一種可能是參議院直接在 8 月 7 日休會，不再推動《CLARITY 法案》，讓法案延至 9 月復會後重新排入議程。
然而，9 、 10 月參院合計僅有約 14 個工作天，還必須優先處理政府預算等重大議題，因此法案推進難度將大幅提高。
不過，國會幕僚認為，只要目前幾項爭議條文能順利取得共識，法案仍有相當很高機率能在 9 月完成表決。
情境三：參院延長會期
另一個越來越受到關注的可能性，則是參院延長本周會期。由於 Todd Blanche 的司法部長提名案仍未完成審議，市場預期參院可能繼續開會數日。
若真如此，John Thune 仍有足夠時間提出《CLARITY 法案》的程序動議，等待一天後進行首次程序性投票。目前，John Thune 雖已就 Ted Cruz 主導的大學體育法案提出終止辯論動議，但尚未正式啟動相關程序，因此仍保有調整議程、改推《CLARITY 法案》的空間。
若《CLARITY 法案》首次程序投票未能取得 60 票支持，法案很可能將一路延後至美國期中選舉結束後才有機會重啟。
屆時，加密貨幣監管立法的命運，將取決於選後國會版圖是否改變，包括兩黨是否取得參、眾兩院多數席次，以及雙方席次差距。
《CLARITY 法案》被視為美國近年最重要的加密貨幣市場結構法案，目的在於為數位資產建立監管框架，釐清美國證管會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）的監管權限，為交易平台、發行人與投資人提供更明確的法規環境。
目前尚無法確定《CLARITY 法案》能否趕在夏季休會前取得突破，但未來幾天的程序安排，將直接決定法案能否在今年內完成立法。
〈只剩 2 天！美國《CLARITY 法案》能否過關？「這 3 大劇本」一次看懂〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
532
·
--
Artículo
熊市進入最後階段？CryptoQuant：比特幣、以太幣、 XRP 巨鯨持續吸籌加密貨幣市場持續低迷之際，鏈上數據分析平台 CryptoQuant 發現，巨鯨大戶也在不斷逢低加碼比特幣、以太幣和瑞波幣（XRP），為下一輪市場週期預作準備。
CryptoQuant 指出，目前市場活動顯示熊市可能已接近尾聲，但尚未確認價格底部形成，不排除後市仍有下跌空間。
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在報告中表示：「無論是比特幣、以太幣還是瑞波幣，當幣價逼近或跌破已實現價格（Realized price）時，最大規模的持幣族群往往很積極逢低承接，這不僅減輕市場下行壓力，也符合週期跌勢末期的特徵。」
比特幣巨鯨持倉回升，仍低於牛市高點
CryptoQuant 數據顯示，排除交易所、礦池地址後，比特幣巨鯨的持有量已從 2025 年 12 月約 287 萬枚比特幣的低谷，攀升至目前的 306 萬枚比特幣。
Julio Moreno 補充說，上述數據亦排除了比特幣現貨 ETF 與數位資產儲備公司的持倉，因此更能反映鏈上大型私人持有者的動向。
CryptoQuant 指出，2026 年多數時間，比特幣巨鯨持倉的 30 日增長率均維持正值。其中，當比特幣價格在 6 月跌破 6 萬美元時，巨鯨累積速度明顯提升。
不過，目前巨鯨持有量仍低於 2025 年牛市期間約 323 萬枚比特幣的高峰，意味著市場仍存在進一步吸籌空間。
以太幣大戶持續買入、散戶減持
以太幣方面，CryptoQuant 發現，籌碼從散戶流向大戶的「換手」現象尤為顯著，大型錢包正不斷囤積，而中小型持有者則持續拋售。
其中，持有 1 萬至 10 萬枚以太幣的錢包「持續強勢累積」，持幣量已從 2025 年年中約 1,400 萬枚以太幣，增加至目前創紀錄的 1,960 萬枚。
相較之下，持有 1,000 至 1 萬枚以太幣的中型持有人，持倉量則從今年 1 月約 1,560 萬枚以太幣，下降至目前的 1,290 萬枚。
此外，持有超過 10 萬枚以太幣的「超級巨鯨」，自 2025 年年中以來也增加約 180 萬枚以太幣，總持幣量從約 260 萬枚以太幣上升至約 460 萬枚，接近歷史高點。
Julio Moreno 表示：「這就是熊市中典型的籌碼吸納現象：強手正在吸收弱手拋出的供應。」
他指出，若大量以太幣集中在長期持有者手中，將大幅降低市場流通量，當市場需求重新回升時，這種供應收縮結構將有望對幣價形成支撐。
瑞波幣巨鯨低調布局，市場靜待突破訊號
另一方面，瑞波幣巨鯨則採取了「低調布局」的策略。 CryptoQuant 指出，儘管瑞波幣價格目前維持在 1.00 美元至 1.20 美元區間震盪，但現貨市場的委託單規模依然停留在「巨鯨級別」。
不過，用於衡量市場主動買賣力道的累計成交量差額（CVD，Cumulative Volume Delta）目前已回到中性區域，顯示市場並非透過積極追價買入，而是透過被動承接方式吸收賣壓。
CryptoQuant 指出：「龐大的被動掛單，加上中性的 CVD 數據，表明資金正在區間內進行低調的籌碼吸收與打底。這既不是市場徹底投降，但也尚未出現確認突破的動能。」
比特幣接近成本線，以太幣仍低於實現價格
為了進一步評估市場估值，CryptoQuant 將這 3 大加密資產的市價與「已實現價格」進行對比。
CryptoQuant 指出，比特幣目前價格約 6.46 萬美元，高於實現價格約 5.29 萬美元，過去幾輪比特幣熊市通常會在市場價格逐漸接近實現價格時，進入最後修正階段。
至於瑞波幣，目前交易價格約為 1.10 美元，亦高於約 0.75 美元的已實現價格；反觀以太幣的交易價格則約在 1,900 美元左右，已「跌破」約 2,450 美元的已實現價格。 Julio Moreno 最後表示：
自邁入熊市以來，市場風險報酬比已大幅下降，然而，從目前的估值水準來看，在真正的市場底部確立之前，仍有再次向下探底的可能性。
〈熊市進入最後階段？CryptoQuant：比特幣、以太幣、 XRP 巨鯨持續吸籌〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
熊市進入最後階段？CryptoQuant：比特幣、以太幣、 XRP 巨鯨持續吸籌
加密貨幣市場持續低迷之際，鏈上數據分析平台 CryptoQuant 發現，巨鯨大戶也在不斷逢低加碼比特幣、以太幣和瑞波幣（XRP），為下一輪市場週期預作準備。
CryptoQuant 指出，目前市場活動顯示熊市可能已接近尾聲，但尚未確認價格底部形成，不排除後市仍有下跌空間。
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在報告中表示：「無論是比特幣、以太幣還是瑞波幣，當幣價逼近或跌破已實現價格（Realized price）時，最大規模的持幣族群往往很積極逢低承接，這不僅減輕市場下行壓力，也符合週期跌勢末期的特徵。」
比特幣巨鯨持倉回升，仍低於牛市高點
CryptoQuant 數據顯示，排除交易所、礦池地址後，比特幣巨鯨的持有量已從 2025 年 12 月約 287 萬枚比特幣的低谷，攀升至目前的 306 萬枚比特幣。
Julio Moreno 補充說，上述數據亦排除了比特幣現貨 ETF 與數位資產儲備公司的持倉，因此更能反映鏈上大型私人持有者的動向。
CryptoQuant 指出，2026 年多數時間，比特幣巨鯨持倉的 30 日增長率均維持正值。其中，當比特幣價格在 6 月跌破 6 萬美元時，巨鯨累積速度明顯提升。
不過，目前巨鯨持有量仍低於 2025 年牛市期間約 323 萬枚比特幣的高峰，意味著市場仍存在進一步吸籌空間。
以太幣大戶持續買入、散戶減持
以太幣方面，CryptoQuant 發現，籌碼從散戶流向大戶的「換手」現象尤為顯著，大型錢包正不斷囤積，而中小型持有者則持續拋售。
其中，持有 1 萬至 10 萬枚以太幣的錢包「持續強勢累積」，持幣量已從 2025 年年中約 1,400 萬枚以太幣，增加至目前創紀錄的 1,960 萬枚。
相較之下，持有 1,000 至 1 萬枚以太幣的中型持有人，持倉量則從今年 1 月約 1,560 萬枚以太幣，下降至目前的 1,290 萬枚。
此外，持有超過 10 萬枚以太幣的「超級巨鯨」，自 2025 年年中以來也增加約 180 萬枚以太幣，總持幣量從約 260 萬枚以太幣上升至約 460 萬枚，接近歷史高點。
Julio Moreno 表示：「這就是熊市中典型的籌碼吸納現象：強手正在吸收弱手拋出的供應。」
他指出，若大量以太幣集中在長期持有者手中，將大幅降低市場流通量，當市場需求重新回升時，這種供應收縮結構將有望對幣價形成支撐。
瑞波幣巨鯨低調布局，市場靜待突破訊號
另一方面，瑞波幣巨鯨則採取了「低調布局」的策略。 CryptoQuant 指出，儘管瑞波幣價格目前維持在 1.00 美元至 1.20 美元區間震盪，但現貨市場的委託單規模依然停留在「巨鯨級別」。
不過，用於衡量市場主動買賣力道的累計成交量差額（CVD，Cumulative Volume Delta）目前已回到中性區域，顯示市場並非透過積極追價買入，而是透過被動承接方式吸收賣壓。
CryptoQuant 指出：「龐大的被動掛單，加上中性的 CVD 數據，表明資金正在區間內進行低調的籌碼吸收與打底。這既不是市場徹底投降，但也尚未出現確認突破的動能。」
比特幣接近成本線，以太幣仍低於實現價格
為了進一步評估市場估值，CryptoQuant 將這 3 大加密資產的市價與「已實現價格」進行對比。
CryptoQuant 指出，比特幣目前價格約 6.46 萬美元，高於實現價格約 5.29 萬美元，過去幾輪比特幣熊市通常會在市場價格逐漸接近實現價格時，進入最後修正階段。
至於瑞波幣，目前交易價格約為 1.10 美元，亦高於約 0.75 美元的已實現價格；反觀以太幣的交易價格則約在 1,900 美元左右，已「跌破」約 2,450 美元的已實現價格。 Julio Moreno 最後表示：
自邁入熊市以來，市場風險報酬比已大幅下降，然而，從目前的估值水準來看，在真正的市場底部確立之前，仍有再次向下探底的可能性。
〈熊市進入最後階段？CryptoQuant：比特幣、以太幣、 XRP 巨鯨持續吸籌〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
CryptoQuant 指出，目前市場活動顯示熊市可能已接近尾聲，但尚未確認價格底部形成，不排除後市仍有下跌空間。
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 在報告中表示：「無論是比特幣、以太幣還是瑞波幣，當幣價逼近或跌破已實現價格（Realized price）時，最大規模的持幣族群往往很積極逢低承接，這不僅減輕市場下行壓力，也符合週期跌勢末期的特徵。」
比特幣巨鯨持倉回升，仍低於牛市高點
CryptoQuant 數據顯示，排除交易所、礦池地址後，比特幣巨鯨的持有量已從 2025 年 12 月約 287 萬枚比特幣的低谷，攀升至目前的 306 萬枚比特幣。
Julio Moreno 補充說，上述數據亦排除了比特幣現貨 ETF 與數位資產儲備公司的持倉，因此更能反映鏈上大型私人持有者的動向。
CryptoQuant 指出，2026 年多數時間，比特幣巨鯨持倉的 30 日增長率均維持正值。其中，當比特幣價格在 6 月跌破 6 萬美元時，巨鯨累積速度明顯提升。
不過，目前巨鯨持有量仍低於 2025 年牛市期間約 323 萬枚比特幣的高峰，意味著市場仍存在進一步吸籌空間。
以太幣大戶持續買入、散戶減持
以太幣方面，CryptoQuant 發現，籌碼從散戶流向大戶的「換手」現象尤為顯著，大型錢包正不斷囤積，而中小型持有者則持續拋售。
其中，持有 1 萬至 10 萬枚以太幣的錢包「持續強勢累積」，持幣量已從 2025 年年中約 1,400 萬枚以太幣，增加至目前創紀錄的 1,960 萬枚。
相較之下，持有 1,000 至 1 萬枚以太幣的中型持有人，持倉量則從今年 1 月約 1,560 萬枚以太幣，下降至目前的 1,290 萬枚。
此外，持有超過 10 萬枚以太幣的「超級巨鯨」，自 2025 年年中以來也增加約 180 萬枚以太幣，總持幣量從約 260 萬枚以太幣上升至約 460 萬枚，接近歷史高點。
Julio Moreno 表示：「這就是熊市中典型的籌碼吸納現象：強手正在吸收弱手拋出的供應。」
他指出，若大量以太幣集中在長期持有者手中，將大幅降低市場流通量，當市場需求重新回升時，這種供應收縮結構將有望對幣價形成支撐。
瑞波幣巨鯨低調布局，市場靜待突破訊號
另一方面，瑞波幣巨鯨則採取了「低調布局」的策略。 CryptoQuant 指出，儘管瑞波幣價格目前維持在 1.00 美元至 1.20 美元區間震盪，但現貨市場的委託單規模依然停留在「巨鯨級別」。
不過，用於衡量市場主動買賣力道的累計成交量差額（CVD，Cumulative Volume Delta）目前已回到中性區域，顯示市場並非透過積極追價買入，而是透過被動承接方式吸收賣壓。
CryptoQuant 指出：「龐大的被動掛單，加上中性的 CVD 數據，表明資金正在區間內進行低調的籌碼吸收與打底。這既不是市場徹底投降，但也尚未出現確認突破的動能。」
比特幣接近成本線，以太幣仍低於實現價格
為了進一步評估市場估值，CryptoQuant 將這 3 大加密資產的市價與「已實現價格」進行對比。
CryptoQuant 指出，比特幣目前價格約 6.46 萬美元，高於實現價格約 5.29 萬美元，過去幾輪比特幣熊市通常會在市場價格逐漸接近實現價格時，進入最後修正階段。
至於瑞波幣，目前交易價格約為 1.10 美元，亦高於約 0.75 美元的已實現價格；反觀以太幣的交易價格則約在 1,900 美元左右，已「跌破」約 2,450 美元的已實現價格。 Julio Moreno 最後表示：
自邁入熊市以來，市場風險報酬比已大幅下降，然而，從目前的估值水準來看，在真正的市場底部確立之前，仍有再次向下探底的可能性。
〈熊市進入最後階段？CryptoQuant：比特幣、以太幣、 XRP 巨鯨持續吸籌〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
132
·
--
Artículo
遭幣安求償 4.73 億美元！RedotPay 否認挖角 47 萬用戶：將全力應訴加密貨幣支付領域爆發商業糾紛，自詡為全球最大穩定幣支付卡發行商的 RedotPay，日前遭交易所龍頭幣安（Binance）一狀告上法院，指控 RedotPay 惡意挖角近 50 萬名用戶，並求償 4.7 億美元損害賠償。
對此，目前正積極籌備 IPO 的 RedotPay 表示，已知悉幣安提起的法律訴訟，並強調相關指控毫無根據，同時也將「全力應訴」，以捍衛公司與創辦人的清白。
根據《彭博社》報導，幣安旗下多家關聯公司已向法院提告，指控總部位於香港的 RedotPay 及其共同創辦人違反合作協議，引導 47 萬名幣安用戶導流至自家平台，導致幣安損失 4.73 億美元。
幣安訴狀中表示：「自 2026 年 3 月起，幣安集團發現 RedotPay 集團未落實資金隔離，反而縱容並鼓勵用戶將『幣安支付（Binance Pay）』的資金，挪用於 RedotPay 平台上的違規項目，其中就包含為 RedotPay 自家的實體支付卡進行儲值。」
幣安發言人向外媒《CoinDesk》表示：「儘管我們不對進行中的訴訟發表評論，但在必要時，幣安絕對會透過法院等正當管道來捍衛合法權益。」
與此同時，幣安旗下公司 Chaintecs 也已在新加坡對 RedotPay 的關聯企業提起訴訟。根據新加坡法院的審理日程，這起訴訟案已排定於周五開庭。
根據《彭博社》取得的法院文件，幣安與 RedotPay 最早於 2023 年 11 月建立商業合作關係，豈料不到 6 個月就宣告合作破裂，原因正是幣安發現有 Binance Pay 資金被用於 RedotPay 預付卡儲值。
到了 2025 年 3 月，雙方再簽署第二份合作協議，明訂幣安資金必須專款專用、不得混淆，允許幣安用戶透過 RedotPay 使用幣安支付進行加密貨幣兌換法幣、應用程式內轉帳及購買 RedotPay 品牌商品，但嚴禁用於 RedotPay 卡儲值。
另一方面，這項合作也讓 RedotPay 得以接觸幣安龐大的用戶，並將 Binance Pay 納入自身支付網路。然而，幣安最終仍於 2026 年 4 月終止合作，當時僅表示，這項決定屬於公司商戶合作夥伴定期檢視的一部分，並未進一步說明原因。
〈遭幣安求償 4.73 億美元！RedotPay 否認挖角 47 萬用戶：將全力應訴〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
遭幣安求償 4.73 億美元！RedotPay 否認挖角 47 萬用戶：將全力應訴
加密貨幣支付領域爆發商業糾紛，自詡為全球最大穩定幣支付卡發行商的 RedotPay，日前遭交易所龍頭幣安（Binance）一狀告上法院，指控 RedotPay 惡意挖角近 50 萬名用戶，並求償 4.7 億美元損害賠償。
對此，目前正積極籌備 IPO 的 RedotPay 表示，已知悉幣安提起的法律訴訟，並強調相關指控毫無根據，同時也將「全力應訴」，以捍衛公司與創辦人的清白。
根據《彭博社》報導，幣安旗下多家關聯公司已向法院提告，指控總部位於香港的 RedotPay 及其共同創辦人違反合作協議，引導 47 萬名幣安用戶導流至自家平台，導致幣安損失 4.73 億美元。
幣安訴狀中表示：「自 2026 年 3 月起，幣安集團發現 RedotPay 集團未落實資金隔離，反而縱容並鼓勵用戶將『幣安支付（Binance Pay）』的資金，挪用於 RedotPay 平台上的違規項目，其中就包含為 RedotPay 自家的實體支付卡進行儲值。」
幣安發言人向外媒《CoinDesk》表示：「儘管我們不對進行中的訴訟發表評論，但在必要時，幣安絕對會透過法院等正當管道來捍衛合法權益。」
與此同時，幣安旗下公司 Chaintecs 也已在新加坡對 RedotPay 的關聯企業提起訴訟。根據新加坡法院的審理日程，這起訴訟案已排定於周五開庭。
根據《彭博社》取得的法院文件，幣安與 RedotPay 最早於 2023 年 11 月建立商業合作關係，豈料不到 6 個月就宣告合作破裂，原因正是幣安發現有 Binance Pay 資金被用於 RedotPay 預付卡儲值。
到了 2025 年 3 月，雙方再簽署第二份合作協議，明訂幣安資金必須專款專用、不得混淆，允許幣安用戶透過 RedotPay 使用幣安支付進行加密貨幣兌換法幣、應用程式內轉帳及購買 RedotPay 品牌商品，但嚴禁用於 RedotPay 卡儲值。
另一方面，這項合作也讓 RedotPay 得以接觸幣安龐大的用戶，並將 Binance Pay 納入自身支付網路。然而，幣安最終仍於 2026 年 4 月終止合作，當時僅表示，這項決定屬於公司商戶合作夥伴定期檢視的一部分，並未進一步說明原因。
〈遭幣安求償 4.73 億美元！RedotPay 否認挖角 47 萬用戶：將全力應訴〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
對此，目前正積極籌備 IPO 的 RedotPay 表示，已知悉幣安提起的法律訴訟，並強調相關指控毫無根據，同時也將「全力應訴」，以捍衛公司與創辦人的清白。
根據《彭博社》報導，幣安旗下多家關聯公司已向法院提告，指控總部位於香港的 RedotPay 及其共同創辦人違反合作協議，引導 47 萬名幣安用戶導流至自家平台，導致幣安損失 4.73 億美元。
幣安訴狀中表示：「自 2026 年 3 月起，幣安集團發現 RedotPay 集團未落實資金隔離，反而縱容並鼓勵用戶將『幣安支付（Binance Pay）』的資金，挪用於 RedotPay 平台上的違規項目，其中就包含為 RedotPay 自家的實體支付卡進行儲值。」
幣安發言人向外媒《CoinDesk》表示：「儘管我們不對進行中的訴訟發表評論，但在必要時，幣安絕對會透過法院等正當管道來捍衛合法權益。」
與此同時，幣安旗下公司 Chaintecs 也已在新加坡對 RedotPay 的關聯企業提起訴訟。根據新加坡法院的審理日程，這起訴訟案已排定於周五開庭。
根據《彭博社》取得的法院文件，幣安與 RedotPay 最早於 2023 年 11 月建立商業合作關係，豈料不到 6 個月就宣告合作破裂，原因正是幣安發現有 Binance Pay 資金被用於 RedotPay 預付卡儲值。
到了 2025 年 3 月，雙方再簽署第二份合作協議，明訂幣安資金必須專款專用、不得混淆，允許幣安用戶透過 RedotPay 使用幣安支付進行加密貨幣兌換法幣、應用程式內轉帳及購買 RedotPay 品牌商品，但嚴禁用於 RedotPay 卡儲值。
另一方面，這項合作也讓 RedotPay 得以接觸幣安龐大的用戶，並將 Binance Pay 納入自身支付網路。然而，幣安最終仍於 2026 年 4 月終止合作，當時僅表示，這項決定屬於公司商戶合作夥伴定期檢視的一部分，並未進一步說明原因。
〈遭幣安求償 4.73 億美元！RedotPay 否認挖角 47 萬用戶：將全力應訴〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
242
·
--
Artículo
優先股 STRC 反彈逾 30%！Strategy 加碼現金部位、比特幣止跌成關鍵支撐全球最大企業比特幣持有者 Strategy 旗下永續優先股 STRC 近期強勢反彈。隨著比特幣價格回穩，加上公司持續回購股票、擴增美元現金儲備，STRC 已自 6 月低點反彈逾 30%，市場也重新關注這檔優先股能否順利回到 100 美元面額。
STRC 自低點反彈逾 30%，最新報約 94 美元
Strategy（股票代號：MSTR）發行的永續優先股 Stretch（STRC）近期持續回升，目前股價約 94 美元，周三盤中再上漲約 1% 。
回顧今年 6 月底，當時比特幣急殺跌破 6 萬美元，STRC 股價也同步下探 71 美元。隨著市場情緒改善，STRC 已自低點反彈超過 30% 。
Strategy 三度出售比特幣、套現 3.21 億美元
自 6 月以來，Strategy 分別透過 3 次賣幣行動，總計拋售 5,226 枚比特幣，成功套現 3.21 億美元，使公司持幣量從 847,363 枚降至約 842,137 枚。
Strategy 表示，出售比特幣是為了向市場證明，公司有能力活用比特幣支應股息，而非僅將比特幣作為長期閒置資產持有。
回購 STRC 、現金儲備增至 40 億美元
除了出售比特幣外，Strategy 也積極支撐 STRC 價格，至今已回購約 1.06 億美元的 STRC，目標是推動股價逐步回升至 100 美元面額（Par Value）。
另一方面，Strategy 周一再增加 2.5 億美元現金儲備，使公司現金部位達到 40 億美元，足以支應旗下優先股約 2.3 年的股息支付需求。同時，Strategy 仍維持 STRC 年化股息率 12% 不變。
除了積極調整財務結構，比特幣價格回穩也有助於市場信心改善。比特幣已連續數周維持在 6 萬美元以上，雖然尚未重啟強勁漲勢，但至少已擺脫先前持續下跌的走勢，成為支撐 STRC 回升的重要因素。
STRC 有望重返 100 美元？
Strategy 在第二季財報電話會議中指出，回顧 STRC 首次公開發行（IPO）後的表現，該股曾於 2025 年 7 月跌至 90 美元附近，之後歷經 70 個交易日才重新回到 100 美元面額。
若以今年 5 月下旬 STRC 跌出目標價格區間的時間點起算，並套用相同的時間跨度推估，Strategy 預期，STRC 有望在今年 9 月 8 日重回 100 美元大關。當然，這終究是 Strategy 的單方面推演，華爾街市場資金是否願意買單、如期兌現這張支票，仍充滿變數。
不過，Strategy 也坦言，這僅是依照歷史走勢推估，最終股價仍將取決於市場表現與投資人情緒。
〈優先股 STRC 反彈逾 30%！Strategy 加碼現金部位、比特幣止跌成關鍵支撐〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
優先股 STRC 反彈逾 30%！Strategy 加碼現金部位、比特幣止跌成關鍵支撐
全球最大企業比特幣持有者 Strategy 旗下永續優先股 STRC 近期強勢反彈。隨著比特幣價格回穩，加上公司持續回購股票、擴增美元現金儲備，STRC 已自 6 月低點反彈逾 30%，市場也重新關注這檔優先股能否順利回到 100 美元面額。
STRC 自低點反彈逾 30%，最新報約 94 美元
Strategy（股票代號：MSTR）發行的永續優先股 Stretch（STRC）近期持續回升，目前股價約 94 美元，周三盤中再上漲約 1% 。
回顧今年 6 月底，當時比特幣急殺跌破 6 萬美元，STRC 股價也同步下探 71 美元。隨著市場情緒改善，STRC 已自低點反彈超過 30% 。
Strategy 三度出售比特幣、套現 3.21 億美元
自 6 月以來，Strategy 分別透過 3 次賣幣行動，總計拋售 5,226 枚比特幣，成功套現 3.21 億美元，使公司持幣量從 847,363 枚降至約 842,137 枚。
Strategy 表示，出售比特幣是為了向市場證明，公司有能力活用比特幣支應股息，而非僅將比特幣作為長期閒置資產持有。
回購 STRC 、現金儲備增至 40 億美元
除了出售比特幣外，Strategy 也積極支撐 STRC 價格，至今已回購約 1.06 億美元的 STRC，目標是推動股價逐步回升至 100 美元面額（Par Value）。
另一方面，Strategy 周一再增加 2.5 億美元現金儲備，使公司現金部位達到 40 億美元，足以支應旗下優先股約 2.3 年的股息支付需求。同時，Strategy 仍維持 STRC 年化股息率 12% 不變。
除了積極調整財務結構，比特幣價格回穩也有助於市場信心改善。比特幣已連續數周維持在 6 萬美元以上，雖然尚未重啟強勁漲勢，但至少已擺脫先前持續下跌的走勢，成為支撐 STRC 回升的重要因素。
STRC 有望重返 100 美元？
Strategy 在第二季財報電話會議中指出，回顧 STRC 首次公開發行（IPO）後的表現，該股曾於 2025 年 7 月跌至 90 美元附近，之後歷經 70 個交易日才重新回到 100 美元面額。
若以今年 5 月下旬 STRC 跌出目標價格區間的時間點起算，並套用相同的時間跨度推估，Strategy 預期，STRC 有望在今年 9 月 8 日重回 100 美元大關。當然，這終究是 Strategy 的單方面推演，華爾街市場資金是否願意買單、如期兌現這張支票，仍充滿變數。
不過，Strategy 也坦言，這僅是依照歷史走勢推估，最終股價仍將取決於市場表現與投資人情緒。
〈優先股 STRC 反彈逾 30%！Strategy 加碼現金部位、比特幣止跌成關鍵支撐〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
STRC 自低點反彈逾 30%，最新報約 94 美元
Strategy（股票代號：MSTR）發行的永續優先股 Stretch（STRC）近期持續回升，目前股價約 94 美元，周三盤中再上漲約 1% 。
回顧今年 6 月底，當時比特幣急殺跌破 6 萬美元，STRC 股價也同步下探 71 美元。隨著市場情緒改善，STRC 已自低點反彈超過 30% 。
Strategy 三度出售比特幣、套現 3.21 億美元
自 6 月以來，Strategy 分別透過 3 次賣幣行動，總計拋售 5,226 枚比特幣，成功套現 3.21 億美元，使公司持幣量從 847,363 枚降至約 842,137 枚。
Strategy 表示，出售比特幣是為了向市場證明，公司有能力活用比特幣支應股息，而非僅將比特幣作為長期閒置資產持有。
回購 STRC 、現金儲備增至 40 億美元
除了出售比特幣外，Strategy 也積極支撐 STRC 價格，至今已回購約 1.06 億美元的 STRC，目標是推動股價逐步回升至 100 美元面額（Par Value）。
另一方面，Strategy 周一再增加 2.5 億美元現金儲備，使公司現金部位達到 40 億美元，足以支應旗下優先股約 2.3 年的股息支付需求。同時，Strategy 仍維持 STRC 年化股息率 12% 不變。
除了積極調整財務結構，比特幣價格回穩也有助於市場信心改善。比特幣已連續數周維持在 6 萬美元以上，雖然尚未重啟強勁漲勢，但至少已擺脫先前持續下跌的走勢，成為支撐 STRC 回升的重要因素。
STRC 有望重返 100 美元？
Strategy 在第二季財報電話會議中指出，回顧 STRC 首次公開發行（IPO）後的表現，該股曾於 2025 年 7 月跌至 90 美元附近，之後歷經 70 個交易日才重新回到 100 美元面額。
若以今年 5 月下旬 STRC 跌出目標價格區間的時間點起算，並套用相同的時間跨度推估，Strategy 預期，STRC 有望在今年 9 月 8 日重回 100 美元大關。當然，這終究是 Strategy 的單方面推演，華爾街市場資金是否願意買單、如期兌現這張支票，仍充滿變數。
不過，Strategy 也坦言，這僅是依照歷史走勢推估，最終股價仍將取決於市場表現與投資人情緒。
〈優先股 STRC 反彈逾 30%！Strategy 加碼現金部位、比特幣止跌成關鍵支撐〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
286
·
--
Artículo
普丁簽署加密貨幣法案：開放散戶合法買幣、全面納管交易所俄羅斯加密貨幣監管邁入新階段。俄羅斯總統普丁（Vladimir Putin）正式簽署加密貨幣法案，首度明確規範交易所、託管機構、券商、清算機構及投資人等市場參與者，並允許散戶在一定額度內合法投資加密貨幣。
不過，這部法案同時也維持了禁止在國內使用加密貨幣作為支付手段或法定貨幣的禁令，但允許使用加密貨幣進行跨境貿易結算，以持續作為因應西方制裁的重要支付管道。
散戶可合法投資加密貨幣，每年購買額度設上限
根據《塔斯社（TASS）》報導，新法將俄羅斯加密貨幣市場正式納入監管體系。依照新規，一般散戶可透過合格中介機構購買高流動性的加密貨幣，每人每年最高投資額度為 30 萬盧布（約 3,700 美元）。不過，目前官方尚未公布哪些加密貨幣符合「高流動性」資格。
至於符合資格的專業投資人，則不受投資金額限制，可自由買賣任何加密資產。
值得注意的是，無論是一般散戶或專業投資人，都必須先通過官方規定的「適格性測驗（Suitability Test）」。此外，散戶也可依據過去的加密貨幣交易紀錄，申請升級為專業投資人，以取得更高的投資額度。
加密貨幣交易所全面納管，最低資本門檻約 18.5 萬美元
除了投資人管理，新法也同步建立交易平台監管制度。未來所有加密貨幣交易所若要在俄羅斯合法營運，必須加入政府設立的專屬登記名冊，且最低自有資本須達 1,500 萬盧布（約 18.5 萬美元）。
此外，交易所還必須加入金融市場自律組織，進一步接受市場監督與自律規範。
禁止境內支付，但跨境貿易仍可使用加密貨幣
雖然俄羅斯建立完整的加密貨幣交易制度，但政府對於支付用途仍維持嚴格限制。
根據新法，加密貨幣依舊不得作為俄羅斯境內商品或服務的支付工具，也不得取得法定貨幣地位。不過，跨境支付則仍維持開放。新法允許俄羅斯居民與境外企業進行國際貿易時，使用加密貨幣完成跨境結算。
事實上，俄羅斯自 2024 年起就已開始允許企業在國際貿易中使用加密貨幣，以降低西方金融制裁帶來的影響。
根據規劃，這部新法將於 2026 年 9 月 1 日正式生效；其中部分涉及加密資產發行與流通的規定，則將延後至 2027 年 9 月 1 日施行；針對目前已在營運的交易所，官方也將給予寬限期，業者須在 2027 年 3 月 1 日前完成合規調整與註冊程序。
俄羅斯加密監管逐步成形，但挖礦監管同步收緊
這項法案也象徵俄羅斯對數位資產政策出現重大轉變。俄羅斯國家杜馬（State Duma，國會下議院）已於上月通過法案，繼今年 4 月完成一讀後，如今隨著普丁正式簽署成法，加密貨幣交易也正式被納入政府監管架構。
事實上，俄羅斯央行近期也持續完善相關制度。上周才公布「數位資產及數位權利（Digital Rights）有組織交易」監管草案，涵蓋加密貨幣交易所及數位資產託管機構的管理規範，顯示官方正逐步建立完整的市場基礎設施。
另一方面，俄羅斯對加密貨幣挖礦的監管則持續收緊。俄羅斯政府上月已發布行政命令，自 8 月 15 日起至 2032 年底，禁止莫斯科、莫斯科州以及庫斯克州（Kursk）部分地區進行加密貨幣挖礦及參與礦池。
〈普丁簽署加密貨幣法案：開放散戶合法買幣、全面納管交易所〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
普丁簽署加密貨幣法案：開放散戶合法買幣、全面納管交易所
俄羅斯加密貨幣監管邁入新階段。俄羅斯總統普丁（Vladimir Putin）正式簽署加密貨幣法案，首度明確規範交易所、託管機構、券商、清算機構及投資人等市場參與者，並允許散戶在一定額度內合法投資加密貨幣。
不過，這部法案同時也維持了禁止在國內使用加密貨幣作為支付手段或法定貨幣的禁令，但允許使用加密貨幣進行跨境貿易結算，以持續作為因應西方制裁的重要支付管道。
散戶可合法投資加密貨幣，每年購買額度設上限
根據《塔斯社（TASS）》報導，新法將俄羅斯加密貨幣市場正式納入監管體系。依照新規，一般散戶可透過合格中介機構購買高流動性的加密貨幣，每人每年最高投資額度為 30 萬盧布（約 3,700 美元）。不過，目前官方尚未公布哪些加密貨幣符合「高流動性」資格。
至於符合資格的專業投資人，則不受投資金額限制，可自由買賣任何加密資產。
值得注意的是，無論是一般散戶或專業投資人，都必須先通過官方規定的「適格性測驗（Suitability Test）」。此外，散戶也可依據過去的加密貨幣交易紀錄，申請升級為專業投資人，以取得更高的投資額度。
加密貨幣交易所全面納管，最低資本門檻約 18.5 萬美元
除了投資人管理，新法也同步建立交易平台監管制度。未來所有加密貨幣交易所若要在俄羅斯合法營運，必須加入政府設立的專屬登記名冊，且最低自有資本須達 1,500 萬盧布（約 18.5 萬美元）。
此外，交易所還必須加入金融市場自律組織，進一步接受市場監督與自律規範。
禁止境內支付，但跨境貿易仍可使用加密貨幣
雖然俄羅斯建立完整的加密貨幣交易制度，但政府對於支付用途仍維持嚴格限制。
根據新法，加密貨幣依舊不得作為俄羅斯境內商品或服務的支付工具，也不得取得法定貨幣地位。不過，跨境支付則仍維持開放。新法允許俄羅斯居民與境外企業進行國際貿易時，使用加密貨幣完成跨境結算。
事實上，俄羅斯自 2024 年起就已開始允許企業在國際貿易中使用加密貨幣，以降低西方金融制裁帶來的影響。
根據規劃，這部新法將於 2026 年 9 月 1 日正式生效；其中部分涉及加密資產發行與流通的規定，則將延後至 2027 年 9 月 1 日施行；針對目前已在營運的交易所，官方也將給予寬限期，業者須在 2027 年 3 月 1 日前完成合規調整與註冊程序。
俄羅斯加密監管逐步成形，但挖礦監管同步收緊
這項法案也象徵俄羅斯對數位資產政策出現重大轉變。俄羅斯國家杜馬（State Duma，國會下議院）已於上月通過法案，繼今年 4 月完成一讀後，如今隨著普丁正式簽署成法，加密貨幣交易也正式被納入政府監管架構。
事實上，俄羅斯央行近期也持續完善相關制度。上周才公布「數位資產及數位權利（Digital Rights）有組織交易」監管草案，涵蓋加密貨幣交易所及數位資產託管機構的管理規範，顯示官方正逐步建立完整的市場基礎設施。
另一方面，俄羅斯對加密貨幣挖礦的監管則持續收緊。俄羅斯政府上月已發布行政命令，自 8 月 15 日起至 2032 年底，禁止莫斯科、莫斯科州以及庫斯克州（Kursk）部分地區進行加密貨幣挖礦及參與礦池。
〈普丁簽署加密貨幣法案：開放散戶合法買幣、全面納管交易所〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
不過，這部法案同時也維持了禁止在國內使用加密貨幣作為支付手段或法定貨幣的禁令，但允許使用加密貨幣進行跨境貿易結算，以持續作為因應西方制裁的重要支付管道。
散戶可合法投資加密貨幣，每年購買額度設上限
根據《塔斯社（TASS）》報導，新法將俄羅斯加密貨幣市場正式納入監管體系。依照新規，一般散戶可透過合格中介機構購買高流動性的加密貨幣，每人每年最高投資額度為 30 萬盧布（約 3,700 美元）。不過，目前官方尚未公布哪些加密貨幣符合「高流動性」資格。
至於符合資格的專業投資人，則不受投資金額限制，可自由買賣任何加密資產。
值得注意的是，無論是一般散戶或專業投資人，都必須先通過官方規定的「適格性測驗（Suitability Test）」。此外，散戶也可依據過去的加密貨幣交易紀錄，申請升級為專業投資人，以取得更高的投資額度。
加密貨幣交易所全面納管，最低資本門檻約 18.5 萬美元
除了投資人管理，新法也同步建立交易平台監管制度。未來所有加密貨幣交易所若要在俄羅斯合法營運，必須加入政府設立的專屬登記名冊，且最低自有資本須達 1,500 萬盧布（約 18.5 萬美元）。
此外，交易所還必須加入金融市場自律組織，進一步接受市場監督與自律規範。
禁止境內支付，但跨境貿易仍可使用加密貨幣
雖然俄羅斯建立完整的加密貨幣交易制度，但政府對於支付用途仍維持嚴格限制。
根據新法，加密貨幣依舊不得作為俄羅斯境內商品或服務的支付工具，也不得取得法定貨幣地位。不過，跨境支付則仍維持開放。新法允許俄羅斯居民與境外企業進行國際貿易時，使用加密貨幣完成跨境結算。
事實上，俄羅斯自 2024 年起就已開始允許企業在國際貿易中使用加密貨幣，以降低西方金融制裁帶來的影響。
根據規劃，這部新法將於 2026 年 9 月 1 日正式生效；其中部分涉及加密資產發行與流通的規定，則將延後至 2027 年 9 月 1 日施行；針對目前已在營運的交易所，官方也將給予寬限期，業者須在 2027 年 3 月 1 日前完成合規調整與註冊程序。
俄羅斯加密監管逐步成形，但挖礦監管同步收緊
這項法案也象徵俄羅斯對數位資產政策出現重大轉變。俄羅斯國家杜馬（State Duma，國會下議院）已於上月通過法案，繼今年 4 月完成一讀後，如今隨著普丁正式簽署成法，加密貨幣交易也正式被納入政府監管架構。
事實上，俄羅斯央行近期也持續完善相關制度。上周才公布「數位資產及數位權利（Digital Rights）有組織交易」監管草案，涵蓋加密貨幣交易所及數位資產託管機構的管理規範，顯示官方正逐步建立完整的市場基礎設施。
另一方面，俄羅斯對加密貨幣挖礦的監管則持續收緊。俄羅斯政府上月已發布行政命令，自 8 月 15 日起至 2032 年底，禁止莫斯科、莫斯科州以及庫斯克州（Kursk）部分地區進行加密貨幣挖礦及參與礦池。
〈普丁簽署加密貨幣法案：開放散戶合法買幣、全面納管交易所〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
1
291
·
--
Verificado
Artículo
Pump.fun 爭議連環爆！裁員卡在代幣解鎖前，母公司又延遲申報財報作者：Kurumi，加密城市
員工解鎖前遭裁撤，逾 40 人傳受影響
迷因幣發行平台 Pump.fun 遭爆在員工代幣即將解鎖前進行裁員，部分離職員工因此失去價值可觀的 $PUMP 代幣權益，引發外界質疑公司是否透過人事調整，降低原先承諾給員工的代幣支出。
根據加密媒體 《Sandmark》取得的內部錄音與文件，Pump.fun 共同創辦人 Noah Tweedale 曾在 3 月的員工會議中表示，公司人數於今年快速擴張至約 100 人，但組織成長速度過快，已影響團隊以靈活方式推進產品，因此需要縮減人力。報導指稱，數名員工隨後於 4 月遭到解僱。
部分受影響員工據稱曾在 2025 年 6 月中旬簽署代幣協議，原定於兩個月後解鎖首批 25% 的 $PUMP 代幣。一個聲稱代表遭裁員工發聲的 X 帳號則表示，過去兩個月已有超過 40 人遭到裁撤，甚至有人在代幣歸屬期限前一天失去職位。該帳號後來轉為限制存取，部分貼文也已刪除，目前相關說法仍缺乏 Pump.fun 官方回應或公開文件佐證。
七位數代幣權益落空，裁員時機引發爭議
員工代幣通常會設定歸屬期，要求員工持續任職至指定日期後，才能逐步取得代幣。企業可藉此留住人才，員工則能分享公司或協議成長帶來的資產增值。若員工在解鎖前遭到解僱，尚未歸屬的部分通常會依合約失效。
報導指出，其中一名員工原本可能取得價值達七位數美元的代幣，但在解鎖前遭到裁撤，因此失去相關權益。爭議焦點也從 Pump.fun 是否有權裁員，延伸至公司是否曾將代幣方案作為招募與留任工具，卻在權益即將生效前大幅縮減人力。
目前尚無證據能證明 Pump.fun 的裁員決策以取消代幣權益為主要目的。公司內部錄音提到的理由是組織擴張過快，且團隊無法維持原有的執行速度。然而，裁員時間與代幣解鎖日高度接近，仍讓部分離職員工質疑公司是否將人力成本與代幣分配納入同一套財務考量。
英國母公司財報逾期，最高恐遭罰 2,020 美元
除了裁員爭議，Pump.fun 在英國登記的母公司 Baton Corporation，也被發現延遲提交財務報告。英國公司註冊處資料顯示，公司截至 2025 年 9 月 30 日的財務帳目尚未完成申報，目前已逾期約 1 個月。
依照英國相關規定，私人公司財務報告逾期超過 1 個月，可能面臨 375 英鎊、約 505 美元罰款；逾期超過 3 個月，罰款將提高至 750 英鎊、約 1,010 美元；若延遲超過 6 個月，罰款可能增至 1,500 英鎊、約 2,020 美元。
對累計營收已突破 10 億美元的 Pump.fun 而言，罰款本身對財務影響有限，但延遲申報仍會加劇市場對公司治理、內部管理與財務透明度的疑慮。 Pump.fun 同時面臨裁員、員工代幣爭議及 $PUMP 價格下跌，逾期申報也容易被外界視為公司快速擴張後，後台管理與合規能力未能同步跟上的警訊。
PUMP 較高點跌逾 76%，治理問題恐打擊市場信心
Pump.fun 是 Solana 生態規模最大的迷因幣發行平台之一，憑藉簡化代幣建立流程與交易機制快速累積收入。平台累計營收近期已超過 10 億美元，但其原生代幣 $PUMP 自 2025 年 9 月創下歷史高點後，價格已下跌接近 76%，市場對平台成長能否轉化為代幣價值仍抱持疑慮。
裁員與代幣歸屬爭議可能進一步影響員工士氣，也讓投資人重新檢視 $PUMP 的內部分配、解鎖安排與潛在賣壓。若遭裁員工原本應取得的代幣重新回到公司或團隊控制，相關代幣將如何處理、是否重新分配，以及未來是否進入市場，都可能成為持幣者關注的問題。
目前相關指控主要來自媒體取得的內部資料與離職員工說法，Pump.fun 尚未公開說明裁員人數、代幣協議內容，以及財務報告延遲的原因。事件後續仍須觀察公司是否補交申報文件，並回應員工代幣權益與裁員程序等爭議。
（以上內容獲合作夥伴《加密城市》授權節錄及轉載，原文連結 ）
〈Pump.fun 爭議連環爆！裁員卡在代幣解鎖前，母公司又延遲申報財報〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
Pump.fun 爭議連環爆！裁員卡在代幣解鎖前，母公司又延遲申報財報
作者：Kurumi，加密城市
員工解鎖前遭裁撤，逾 40 人傳受影響
迷因幣發行平台 Pump.fun 遭爆在員工代幣即將解鎖前進行裁員，部分離職員工因此失去價值可觀的 $PUMP 代幣權益，引發外界質疑公司是否透過人事調整，降低原先承諾給員工的代幣支出。
根據加密媒體 《Sandmark》取得的內部錄音與文件，Pump.fun 共同創辦人 Noah Tweedale 曾在 3 月的員工會議中表示，公司人數於今年快速擴張至約 100 人，但組織成長速度過快，已影響團隊以靈活方式推進產品，因此需要縮減人力。報導指稱，數名員工隨後於 4 月遭到解僱。
部分受影響員工據稱曾在 2025 年 6 月中旬簽署代幣協議，原定於兩個月後解鎖首批 25% 的 $PUMP 代幣。一個聲稱代表遭裁員工發聲的 X 帳號則表示，過去兩個月已有超過 40 人遭到裁撤，甚至有人在代幣歸屬期限前一天失去職位。該帳號後來轉為限制存取，部分貼文也已刪除，目前相關說法仍缺乏 Pump.fun 官方回應或公開文件佐證。
七位數代幣權益落空，裁員時機引發爭議
員工代幣通常會設定歸屬期，要求員工持續任職至指定日期後，才能逐步取得代幣。企業可藉此留住人才，員工則能分享公司或協議成長帶來的資產增值。若員工在解鎖前遭到解僱，尚未歸屬的部分通常會依合約失效。
報導指出，其中一名員工原本可能取得價值達七位數美元的代幣，但在解鎖前遭到裁撤，因此失去相關權益。爭議焦點也從 Pump.fun 是否有權裁員，延伸至公司是否曾將代幣方案作為招募與留任工具，卻在權益即將生效前大幅縮減人力。
目前尚無證據能證明 Pump.fun 的裁員決策以取消代幣權益為主要目的。公司內部錄音提到的理由是組織擴張過快，且團隊無法維持原有的執行速度。然而，裁員時間與代幣解鎖日高度接近，仍讓部分離職員工質疑公司是否將人力成本與代幣分配納入同一套財務考量。
英國母公司財報逾期，最高恐遭罰 2,020 美元
除了裁員爭議，Pump.fun 在英國登記的母公司 Baton Corporation，也被發現延遲提交財務報告。英國公司註冊處資料顯示，公司截至 2025 年 9 月 30 日的財務帳目尚未完成申報，目前已逾期約 1 個月。
依照英國相關規定，私人公司財務報告逾期超過 1 個月，可能面臨 375 英鎊、約 505 美元罰款；逾期超過 3 個月，罰款將提高至 750 英鎊、約 1,010 美元；若延遲超過 6 個月，罰款可能增至 1,500 英鎊、約 2,020 美元。
對累計營收已突破 10 億美元的 Pump.fun 而言，罰款本身對財務影響有限，但延遲申報仍會加劇市場對公司治理、內部管理與財務透明度的疑慮。 Pump.fun 同時面臨裁員、員工代幣爭議及 $PUMP 價格下跌，逾期申報也容易被外界視為公司快速擴張後，後台管理與合規能力未能同步跟上的警訊。
PUMP 較高點跌逾 76%，治理問題恐打擊市場信心
Pump.fun 是 Solana 生態規模最大的迷因幣發行平台之一，憑藉簡化代幣建立流程與交易機制快速累積收入。平台累計營收近期已超過 10 億美元，但其原生代幣 $PUMP 自 2025 年 9 月創下歷史高點後，價格已下跌接近 76%，市場對平台成長能否轉化為代幣價值仍抱持疑慮。
裁員與代幣歸屬爭議可能進一步影響員工士氣，也讓投資人重新檢視 $PUMP 的內部分配、解鎖安排與潛在賣壓。若遭裁員工原本應取得的代幣重新回到公司或團隊控制，相關代幣將如何處理、是否重新分配，以及未來是否進入市場，都可能成為持幣者關注的問題。
目前相關指控主要來自媒體取得的內部資料與離職員工說法，Pump.fun 尚未公開說明裁員人數、代幣協議內容，以及財務報告延遲的原因。事件後續仍須觀察公司是否補交申報文件，並回應員工代幣權益與裁員程序等爭議。
（以上內容獲合作夥伴《加密城市》授權節錄及轉載，原文連結 ）
〈Pump.fun 爭議連環爆！裁員卡在代幣解鎖前，母公司又延遲申報財報〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
員工解鎖前遭裁撤，逾 40 人傳受影響
迷因幣發行平台 Pump.fun 遭爆在員工代幣即將解鎖前進行裁員，部分離職員工因此失去價值可觀的 $PUMP 代幣權益，引發外界質疑公司是否透過人事調整，降低原先承諾給員工的代幣支出。
根據加密媒體 《Sandmark》取得的內部錄音與文件，Pump.fun 共同創辦人 Noah Tweedale 曾在 3 月的員工會議中表示，公司人數於今年快速擴張至約 100 人，但組織成長速度過快，已影響團隊以靈活方式推進產品，因此需要縮減人力。報導指稱，數名員工隨後於 4 月遭到解僱。
部分受影響員工據稱曾在 2025 年 6 月中旬簽署代幣協議，原定於兩個月後解鎖首批 25% 的 $PUMP 代幣。一個聲稱代表遭裁員工發聲的 X 帳號則表示，過去兩個月已有超過 40 人遭到裁撤，甚至有人在代幣歸屬期限前一天失去職位。該帳號後來轉為限制存取，部分貼文也已刪除，目前相關說法仍缺乏 Pump.fun 官方回應或公開文件佐證。
七位數代幣權益落空，裁員時機引發爭議
員工代幣通常會設定歸屬期，要求員工持續任職至指定日期後，才能逐步取得代幣。企業可藉此留住人才，員工則能分享公司或協議成長帶來的資產增值。若員工在解鎖前遭到解僱，尚未歸屬的部分通常會依合約失效。
報導指出，其中一名員工原本可能取得價值達七位數美元的代幣，但在解鎖前遭到裁撤，因此失去相關權益。爭議焦點也從 Pump.fun 是否有權裁員，延伸至公司是否曾將代幣方案作為招募與留任工具，卻在權益即將生效前大幅縮減人力。
目前尚無證據能證明 Pump.fun 的裁員決策以取消代幣權益為主要目的。公司內部錄音提到的理由是組織擴張過快，且團隊無法維持原有的執行速度。然而，裁員時間與代幣解鎖日高度接近，仍讓部分離職員工質疑公司是否將人力成本與代幣分配納入同一套財務考量。
英國母公司財報逾期，最高恐遭罰 2,020 美元
除了裁員爭議，Pump.fun 在英國登記的母公司 Baton Corporation，也被發現延遲提交財務報告。英國公司註冊處資料顯示，公司截至 2025 年 9 月 30 日的財務帳目尚未完成申報，目前已逾期約 1 個月。
依照英國相關規定，私人公司財務報告逾期超過 1 個月，可能面臨 375 英鎊、約 505 美元罰款；逾期超過 3 個月，罰款將提高至 750 英鎊、約 1,010 美元；若延遲超過 6 個月，罰款可能增至 1,500 英鎊、約 2,020 美元。
對累計營收已突破 10 億美元的 Pump.fun 而言，罰款本身對財務影響有限，但延遲申報仍會加劇市場對公司治理、內部管理與財務透明度的疑慮。 Pump.fun 同時面臨裁員、員工代幣爭議及 $PUMP 價格下跌，逾期申報也容易被外界視為公司快速擴張後，後台管理與合規能力未能同步跟上的警訊。
PUMP 較高點跌逾 76%，治理問題恐打擊市場信心
Pump.fun 是 Solana 生態規模最大的迷因幣發行平台之一，憑藉簡化代幣建立流程與交易機制快速累積收入。平台累計營收近期已超過 10 億美元，但其原生代幣 $PUMP 自 2025 年 9 月創下歷史高點後，價格已下跌接近 76%，市場對平台成長能否轉化為代幣價值仍抱持疑慮。
裁員與代幣歸屬爭議可能進一步影響員工士氣，也讓投資人重新檢視 $PUMP 的內部分配、解鎖安排與潛在賣壓。若遭裁員工原本應取得的代幣重新回到公司或團隊控制，相關代幣將如何處理、是否重新分配，以及未來是否進入市場，都可能成為持幣者關注的問題。
目前相關指控主要來自媒體取得的內部資料與離職員工說法，Pump.fun 尚未公開說明裁員人數、代幣協議內容，以及財務報告延遲的原因。事件後續仍須觀察公司是否補交申報文件，並回應員工代幣權益與裁員程序等爭議。
（以上內容獲合作夥伴《加密城市》授權節錄及轉載，原文連結 ）
〈Pump.fun 爭議連環爆！裁員卡在代幣解鎖前，母公司又延遲申報財報〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
391
·
--
Artículo
穩定幣走進日本超商！LAWSON 支援小狐狸錢包，USDC 、 USDT 都能付款作者：Ariel，加密城市
LAWSON 導入 3 種穩定幣支付實驗，支持小狐狸錢包
日本超商巨頭 LAWSON 昨日（8/3）正式宣布，將在店內導入穩定幣支付實驗，除了先前規劃的日圓穩定幣 JPYC 之外，這次也一併納入加密貨幣錢包小狐狸（MetaMask），並支援美元穩定幣 USDC 與 USDT 。
這是繼 7 月宣布將導入 JPYC 支付消息後，LAWSON 首度公布具體時程與合作內容。而穩定幣支付的種類，也從單一日圓穩定幣擴大到多種幣別與錢包工具。
LAWSON 說明，以前零售門市要用穩定幣支付，通常需額外設置專用收銀端末或張貼 QR Code，這次實驗則讓消費者直接以 POS 收銀機讀取手機顯示的條碼，透過金流閘道業者與錢包業者完成交易。
在門市端這邊，不需額外的專用結帳設備，是日本國內首次在 POS 收銀機上進行穩定幣支付實驗，合作夥伴為 HashPort 與 Netstars 。
LAWSON 穩定幣實驗分兩階段，時間店鋪一次看
第一場：8 月 6 日（週四），於 LAWSON 高輪 Gateway City 店舉行，對象僅限相關企業員工，使用 HashPort Wallet 錢包，支付幣別為日圓穩定幣 JPYC 。
第二場：8 月 17 日（週一），於 LAWSON Gate City 大崎 Atrium 店舉行，對象同樣僅限相關人員，使用 MetaMask 錢包，支援 USDC 、 USDT 與 JPYC，其中 USDC 與 USDT 分別支援 Solana 、 Morph 與 Polygon 鏈，JPYC 使用 Polygon 鏈，已於 8 月 3 日先行完成前置測試。
兩場實驗皆透過 Canal Payment Services 提供的多重條碼支付閘道服務 PAYTREE 完成金流串接，8 月 17 日場次由 Netstars 以自家閘道 StarPay 為基礎的 Stablecoin Pay 服務參與。
LAWSON 表示，實驗重點在於驗證 POS 系統串接、結帳作業流程與付款所需時間，並預告 8 月內還會加開後續實驗場次。
圖源：LAWSON 超商 ｜ LAWSON 穩定幣實驗示意圖 LAWSON 怎麼用穩定幣付款？步驟一次看
根據 LAWSON 公布的流程，消費者在門市以穩定幣結帳的步驟如下：
店員先以 POS 掃描器讀取商品條碼，計算應付金額。
消費者開啟手機加密錢包 App，顯示目前持有的穩定幣餘額。
消費者叫出付款用條碼，交由店員以 POS 掃描器讀取。
POS 收銀機將結帳資訊傳送給閘道業者，再轉送給錢包業者確認餘額。
錢包業者回覆交易可執行，訊息回傳 POS 收銀機，並更新 App 內付款後餘額。
消費者於手機上確認付款完成與最新餘額，結帳程序結束。
圖源：LAWSON 超商 ｜ LAWSON 用穩定幣付款步驟流程圖 穩定幣加速走入日本社會，零售場景遍地開花
隨著日本 2023 年 6 月修訂 《資金結算法》後，把符合法規的法幣擔保型穩定幣列為「電子支付工具」後，日圓穩定幣發行環境日趨完善，自託管錢包成為了穩定幣觸及大眾的核心管道。
除了 LAWSON，JPYC 目前在日本全國已有 56 個實體據點，加計線上服務與行動攤車累計達 78 個場景，今年 4 月也曾於大阪千房兩家門市測試，有興趣的讀者可透過日本 JPYC 地圖來查看支援 JPYC 穩定幣支付的場所。
海外穩定幣同步在日本試水溫，Netstars 在今年 1 月底與日本機場大廈公司合作，於羽田機場第三航廈免稅店進行 USDC 支付實驗，旅客用小狐狸錢包掃 QR Code 即可 30 秒內結帳。
相關報導：過年去日本可用穩定幣！羽田機場部分商店試點 USDC，支援小狐狸支付
另外，Digital Garage 、 JCB 與 Resona 也曾於今年 2 月下旬在澀谷 PARCO 大樓進行一週的穩定幣支付測試，支援 Base 鏈 USDC 與 Polygon 鏈 JPYC 。
未來可以預期，在日本政府持續放寬監管下，穩定幣將逐步從線上金融工具，走進實體零售的日常消費場景。
（以上內容獲合作夥伴《加密城市》授權節錄及轉載，原文連結 ）
〈穩定幣走進日本超商！LAWSON 支援小狐狸錢包，USDC 、 USDT 都能付款〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
穩定幣走進日本超商！LAWSON 支援小狐狸錢包，USDC 、 USDT 都能付款
作者：Ariel，加密城市
LAWSON 導入 3 種穩定幣支付實驗，支持小狐狸錢包
日本超商巨頭 LAWSON 昨日（8/3）正式宣布，將在店內導入穩定幣支付實驗，除了先前規劃的日圓穩定幣 JPYC 之外，這次也一併納入加密貨幣錢包小狐狸（MetaMask），並支援美元穩定幣 USDC 與 USDT 。
這是繼 7 月宣布將導入 JPYC 支付消息後，LAWSON 首度公布具體時程與合作內容。而穩定幣支付的種類，也從單一日圓穩定幣擴大到多種幣別與錢包工具。
LAWSON 說明，以前零售門市要用穩定幣支付，通常需額外設置專用收銀端末或張貼 QR Code，這次實驗則讓消費者直接以 POS 收銀機讀取手機顯示的條碼，透過金流閘道業者與錢包業者完成交易。
在門市端這邊，不需額外的專用結帳設備，是日本國內首次在 POS 收銀機上進行穩定幣支付實驗，合作夥伴為 HashPort 與 Netstars 。
LAWSON 穩定幣實驗分兩階段，時間店鋪一次看
第一場：8 月 6 日（週四），於 LAWSON 高輪 Gateway City 店舉行，對象僅限相關企業員工，使用 HashPort Wallet 錢包，支付幣別為日圓穩定幣 JPYC 。
第二場：8 月 17 日（週一），於 LAWSON Gate City 大崎 Atrium 店舉行，對象同樣僅限相關人員，使用 MetaMask 錢包，支援 USDC 、 USDT 與 JPYC，其中 USDC 與 USDT 分別支援 Solana 、 Morph 與 Polygon 鏈，JPYC 使用 Polygon 鏈，已於 8 月 3 日先行完成前置測試。
兩場實驗皆透過 Canal Payment Services 提供的多重條碼支付閘道服務 PAYTREE 完成金流串接，8 月 17 日場次由 Netstars 以自家閘道 StarPay 為基礎的 Stablecoin Pay 服務參與。
LAWSON 表示，實驗重點在於驗證 POS 系統串接、結帳作業流程與付款所需時間，並預告 8 月內還會加開後續實驗場次。
圖源：LAWSON 超商 ｜ LAWSON 穩定幣實驗示意圖 LAWSON 怎麼用穩定幣付款？步驟一次看
根據 LAWSON 公布的流程，消費者在門市以穩定幣結帳的步驟如下：
店員先以 POS 掃描器讀取商品條碼，計算應付金額。
消費者開啟手機加密錢包 App，顯示目前持有的穩定幣餘額。
消費者叫出付款用條碼，交由店員以 POS 掃描器讀取。
POS 收銀機將結帳資訊傳送給閘道業者，再轉送給錢包業者確認餘額。
錢包業者回覆交易可執行，訊息回傳 POS 收銀機，並更新 App 內付款後餘額。
消費者於手機上確認付款完成與最新餘額，結帳程序結束。
圖源：LAWSON 超商 ｜ LAWSON 用穩定幣付款步驟流程圖 穩定幣加速走入日本社會，零售場景遍地開花
隨著日本 2023 年 6 月修訂 《資金結算法》後，把符合法規的法幣擔保型穩定幣列為「電子支付工具」後，日圓穩定幣發行環境日趨完善，自託管錢包成為了穩定幣觸及大眾的核心管道。
除了 LAWSON，JPYC 目前在日本全國已有 56 個實體據點，加計線上服務與行動攤車累計達 78 個場景，今年 4 月也曾於大阪千房兩家門市測試，有興趣的讀者可透過日本 JPYC 地圖來查看支援 JPYC 穩定幣支付的場所。
海外穩定幣同步在日本試水溫，Netstars 在今年 1 月底與日本機場大廈公司合作，於羽田機場第三航廈免稅店進行 USDC 支付實驗，旅客用小狐狸錢包掃 QR Code 即可 30 秒內結帳。
相關報導：過年去日本可用穩定幣！羽田機場部分商店試點 USDC，支援小狐狸支付
另外，Digital Garage 、 JCB 與 Resona 也曾於今年 2 月下旬在澀谷 PARCO 大樓進行一週的穩定幣支付測試，支援 Base 鏈 USDC 與 Polygon 鏈 JPYC 。
未來可以預期，在日本政府持續放寬監管下，穩定幣將逐步從線上金融工具，走進實體零售的日常消費場景。
（以上內容獲合作夥伴《加密城市》授權節錄及轉載，原文連結 ）
〈穩定幣走進日本超商！LAWSON 支援小狐狸錢包，USDC 、 USDT 都能付款〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
LAWSON 導入 3 種穩定幣支付實驗，支持小狐狸錢包
日本超商巨頭 LAWSON 昨日（8/3）正式宣布，將在店內導入穩定幣支付實驗，除了先前規劃的日圓穩定幣 JPYC 之外，這次也一併納入加密貨幣錢包小狐狸（MetaMask），並支援美元穩定幣 USDC 與 USDT 。
這是繼 7 月宣布將導入 JPYC 支付消息後，LAWSON 首度公布具體時程與合作內容。而穩定幣支付的種類，也從單一日圓穩定幣擴大到多種幣別與錢包工具。
LAWSON 說明，以前零售門市要用穩定幣支付，通常需額外設置專用收銀端末或張貼 QR Code，這次實驗則讓消費者直接以 POS 收銀機讀取手機顯示的條碼，透過金流閘道業者與錢包業者完成交易。
在門市端這邊，不需額外的專用結帳設備，是日本國內首次在 POS 收銀機上進行穩定幣支付實驗，合作夥伴為 HashPort 與 Netstars 。
LAWSON 穩定幣實驗分兩階段，時間店鋪一次看
第一場：8 月 6 日（週四），於 LAWSON 高輪 Gateway City 店舉行，對象僅限相關企業員工，使用 HashPort Wallet 錢包，支付幣別為日圓穩定幣 JPYC 。
第二場：8 月 17 日（週一），於 LAWSON Gate City 大崎 Atrium 店舉行，對象同樣僅限相關人員，使用 MetaMask 錢包，支援 USDC 、 USDT 與 JPYC，其中 USDC 與 USDT 分別支援 Solana 、 Morph 與 Polygon 鏈，JPYC 使用 Polygon 鏈，已於 8 月 3 日先行完成前置測試。
兩場實驗皆透過 Canal Payment Services 提供的多重條碼支付閘道服務 PAYTREE 完成金流串接，8 月 17 日場次由 Netstars 以自家閘道 StarPay 為基礎的 Stablecoin Pay 服務參與。
LAWSON 表示，實驗重點在於驗證 POS 系統串接、結帳作業流程與付款所需時間，並預告 8 月內還會加開後續實驗場次。
圖源：LAWSON 超商 ｜ LAWSON 穩定幣實驗示意圖 LAWSON 怎麼用穩定幣付款？步驟一次看
根據 LAWSON 公布的流程，消費者在門市以穩定幣結帳的步驟如下：
店員先以 POS 掃描器讀取商品條碼，計算應付金額。
消費者開啟手機加密錢包 App，顯示目前持有的穩定幣餘額。
消費者叫出付款用條碼，交由店員以 POS 掃描器讀取。
POS 收銀機將結帳資訊傳送給閘道業者，再轉送給錢包業者確認餘額。
錢包業者回覆交易可執行，訊息回傳 POS 收銀機，並更新 App 內付款後餘額。
消費者於手機上確認付款完成與最新餘額，結帳程序結束。
圖源：LAWSON 超商 ｜ LAWSON 用穩定幣付款步驟流程圖 穩定幣加速走入日本社會，零售場景遍地開花
隨著日本 2023 年 6 月修訂 《資金結算法》後，把符合法規的法幣擔保型穩定幣列為「電子支付工具」後，日圓穩定幣發行環境日趨完善，自託管錢包成為了穩定幣觸及大眾的核心管道。
除了 LAWSON，JPYC 目前在日本全國已有 56 個實體據點，加計線上服務與行動攤車累計達 78 個場景，今年 4 月也曾於大阪千房兩家門市測試，有興趣的讀者可透過日本 JPYC 地圖來查看支援 JPYC 穩定幣支付的場所。
海外穩定幣同步在日本試水溫，Netstars 在今年 1 月底與日本機場大廈公司合作，於羽田機場第三航廈免稅店進行 USDC 支付實驗，旅客用小狐狸錢包掃 QR Code 即可 30 秒內結帳。
相關報導：過年去日本可用穩定幣！羽田機場部分商店試點 USDC，支援小狐狸支付
另外，Digital Garage 、 JCB 與 Resona 也曾於今年 2 月下旬在澀谷 PARCO 大樓進行一週的穩定幣支付測試，支援 Base 鏈 USDC 與 Polygon 鏈 JPYC 。
未來可以預期，在日本政府持續放寬監管下，穩定幣將逐步從線上金融工具，走進實體零售的日常消費場景。
（以上內容獲合作夥伴《加密城市》授權節錄及轉載，原文連結 ）
〈穩定幣走進日本超商！LAWSON 支援小狐狸錢包，USDC 、 USDT 都能付款〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
112
·
--
Artículo
擴大數位資產版圖！紐約梅隆銀行將推出「加密貨幣質押服務」紐約梅隆銀行（BNY）周二宣布，與加密貨幣金融服務公司 Galaxy 達成合作，將在旗下數位資產託管平台新增加密貨幣質押功能，進一步擴展機構級數位資產服務。
機構客戶可直接在託管平台完成質押
一旦順利取得主管機關放行，這項新服務將允許機構級客戶，直接透過 BNY 的平台將託管中的數位資產進行質押。
Galaxy 將負責提供質押基礎設施，同時擔任 BNY 區塊鏈產品的設計合作夥伴，協助該銀行持續拓展區塊鏈金融服務。
對於手握龐大資金的機構投資人而言，過去若想賺取質押收益，往往得將代幣轉移至第三方服務商，徒增繁瑣流程與資安風險。如今，若能在原本保管資產的 BNY 平台上直接進行質押，不僅大幅提升了資金運用效率，更解決了華爾街巨頭們最在意的合規與安全痛點。
BNY 持續深化區塊鏈布局
自 2022 年首度推出加密貨幣託管服務以來，BNY 在數位資產領域的業務布局 i 就從未停歇。身為全球歷史最悠久、規模最大的託管銀行之一，BNY 旗下保管與管理的總資產高達數十兆美元。因此，這家銀行在區塊鏈基礎設施上的任何一舉一動，都備受華爾街與金融市場關注。
除了導入加密貨幣質押服務外，BNY 近期也宣布，將把旗下「過戶代理記帳」業務遷移至區塊鏈，建立單一鏈上所有權帳本（Onchain Ownership Ledger），藉此降低對多層中介機構的依賴，提升交易效率與資料一致性。
規劃 2027 年提供全天候美債結算
BNY 也同步揭露未來數位資產發展藍圖，預計於 2027 年推出全天候（24/7）美債結算服務，涵蓋傳統美債與代幣化美債。
此外，BNY 也計劃在今年底前，率先於私有鏈環境測試代幣化美債，為未來更大規模的區塊鏈金融基礎設施鋪路。
這次與 Galaxy 合作推出質押服務，也反映出傳統金融機構正持續加速整合區塊鏈技術，並逐步將加密資產服務納入既有金融基礎設施，進一步縮短傳統金融與數位資產市場之間的距離。
〈擴大數位資產版圖！紐約梅隆銀行將推出「加密貨幣質押服務」〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
擴大數位資產版圖！紐約梅隆銀行將推出「加密貨幣質押服務」
紐約梅隆銀行（BNY）周二宣布，與加密貨幣金融服務公司 Galaxy 達成合作，將在旗下數位資產託管平台新增加密貨幣質押功能，進一步擴展機構級數位資產服務。
機構客戶可直接在託管平台完成質押
一旦順利取得主管機關放行，這項新服務將允許機構級客戶，直接透過 BNY 的平台將託管中的數位資產進行質押。
Galaxy 將負責提供質押基礎設施，同時擔任 BNY 區塊鏈產品的設計合作夥伴，協助該銀行持續拓展區塊鏈金融服務。
對於手握龐大資金的機構投資人而言，過去若想賺取質押收益，往往得將代幣轉移至第三方服務商，徒增繁瑣流程與資安風險。如今，若能在原本保管資產的 BNY 平台上直接進行質押，不僅大幅提升了資金運用效率，更解決了華爾街巨頭們最在意的合規與安全痛點。
BNY 持續深化區塊鏈布局
自 2022 年首度推出加密貨幣託管服務以來，BNY 在數位資產領域的業務布局 i 就從未停歇。身為全球歷史最悠久、規模最大的託管銀行之一，BNY 旗下保管與管理的總資產高達數十兆美元。因此，這家銀行在區塊鏈基礎設施上的任何一舉一動，都備受華爾街與金融市場關注。
除了導入加密貨幣質押服務外，BNY 近期也宣布，將把旗下「過戶代理記帳」業務遷移至區塊鏈，建立單一鏈上所有權帳本（Onchain Ownership Ledger），藉此降低對多層中介機構的依賴，提升交易效率與資料一致性。
規劃 2027 年提供全天候美債結算
BNY 也同步揭露未來數位資產發展藍圖，預計於 2027 年推出全天候（24/7）美債結算服務，涵蓋傳統美債與代幣化美債。
此外，BNY 也計劃在今年底前，率先於私有鏈環境測試代幣化美債，為未來更大規模的區塊鏈金融基礎設施鋪路。
這次與 Galaxy 合作推出質押服務，也反映出傳統金融機構正持續加速整合區塊鏈技術，並逐步將加密資產服務納入既有金融基礎設施，進一步縮短傳統金融與數位資產市場之間的距離。
〈擴大數位資產版圖！紐約梅隆銀行將推出「加密貨幣質押服務」〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
機構客戶可直接在託管平台完成質押
一旦順利取得主管機關放行，這項新服務將允許機構級客戶，直接透過 BNY 的平台將託管中的數位資產進行質押。
Galaxy 將負責提供質押基礎設施，同時擔任 BNY 區塊鏈產品的設計合作夥伴，協助該銀行持續拓展區塊鏈金融服務。
對於手握龐大資金的機構投資人而言，過去若想賺取質押收益，往往得將代幣轉移至第三方服務商，徒增繁瑣流程與資安風險。如今，若能在原本保管資產的 BNY 平台上直接進行質押，不僅大幅提升了資金運用效率，更解決了華爾街巨頭們最在意的合規與安全痛點。
BNY 持續深化區塊鏈布局
自 2022 年首度推出加密貨幣託管服務以來，BNY 在數位資產領域的業務布局 i 就從未停歇。身為全球歷史最悠久、規模最大的託管銀行之一，BNY 旗下保管與管理的總資產高達數十兆美元。因此，這家銀行在區塊鏈基礎設施上的任何一舉一動，都備受華爾街與金融市場關注。
除了導入加密貨幣質押服務外，BNY 近期也宣布，將把旗下「過戶代理記帳」業務遷移至區塊鏈，建立單一鏈上所有權帳本（Onchain Ownership Ledger），藉此降低對多層中介機構的依賴，提升交易效率與資料一致性。
規劃 2027 年提供全天候美債結算
BNY 也同步揭露未來數位資產發展藍圖，預計於 2027 年推出全天候（24/7）美債結算服務，涵蓋傳統美債與代幣化美債。
此外，BNY 也計劃在今年底前，率先於私有鏈環境測試代幣化美債，為未來更大規模的區塊鏈金融基礎設施鋪路。
這次與 Galaxy 合作推出質押服務，也反映出傳統金融機構正持續加速整合區塊鏈技術，並逐步將加密資產服務納入既有金融基礎設施，進一步縮短傳統金融與數位資產市場之間的距離。
〈擴大數位資產版圖！紐約梅隆銀行將推出「加密貨幣質押服務」〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
169
·
--
Artículo
憂量子電腦破解比特幣！「華爾街狂人」宣告清倉賣幣、幣圈社群嗨翻天《CNBC》財經名嘴、素有「華爾街狂人」之稱的 Jim Cramer 又一次宣告要出清比特幣了。這次的理由，是他擔憂「量子電腦」未來可能破解比特幣加密技術、威脅資產安全，而且他這次似乎是鐵了心要徹底退出幣圈。
不過，Jim Cramer 的退場宣言反而引來加密貨幣社群一片歡呼，不少投資人認為，這可能再次成為所謂的「Cramer 反指標」訊號。
Jim Cramer 上周專訪 IBM 執行長 Arvind Krishna 時主動詢問：未來量子電腦是否有能力破解比特幣錢包，甚至竊取持有者資產？對此，Arvind Krishna 回應稱：
我認為你大概還有 3 到 4 年的緩衝期，到了那時候，我會強烈建議你保持高度警覺。
「華爾街狂人」高喊清倉
然而，Jim Cramer 根本等不了 3 、 4 年。他在節目後提到：
我意識到自己正在坐以待斃。以太幣的處境可能甚至更糟。 Arvind Krishna 是量子領域的絕對權威，他懂量子科技，也懂比特幣。所以我決定要賣掉我的比特幣。
JIm Cramer 進一步補充說：「3 、 4 年？你知道 3 、 4 年有多快嗎？幾乎就是明天。」
這段訪談影片迅速在社群平台 X 上瘋傳，吸引近 10 萬次觀看。網友紛紛在底下狂歡留言：「比特幣準備起飛啦！」，甚至有人搞笑吐槽：「我還以為他早就賣光了。」
原因在於，華爾街多年來流傳著知名的「Cramer 反指標」，不少投資人認為，只要與 Jim Cramer 的投資建議反著做，勝率通常高得驚人。
2022 年 12 月，比特幣跌至約 16,796 美元時，Jim Cramer 就宣布已經賣光所有加密貨幣，甚至表示「一百萬年都不會再碰」；然而此後 3 年間，比特幣最高漲幅超過 400% 。到了 2024 年 1 月，他又改口稱比特幣是 「科技奇蹟」且「會長久存在」。
量子威脅是真議題嗎？
值得一提的是，Jim Cramer 最新宣布賣出比特幣當天，比特幣價格反而上漲約 1.6% 。不過，由於 Jim Cramer 從未公開自己的錢包地址，目前外界無法確認他究竟持有多少比特幣，甚至無法證實他是否真的持有比特幣。
雖然市場對 Cramer 的言論多半抱持戲謔態度，但量子電腦帶來的資安風險並非空穴來風。
7 月 30 日，IBM 與芝加哥大學研究團隊宣布，在 70 個邏輯量子位元（Logical Qubits）與新型錯誤校正技術下，成功完成一項傳統電腦幾乎無法驗證的運算，同時首次證明運算結果正確，成為量子運算發展的重要里程碑。
不過，研究人員指出，完成量子優勢與破解比特幣採用的橢圓曲線密碼學（Elliptic Curve Cryptography，ECC）仍屬兩個完全不同層級的技術挑戰，目前距離真正破解加密演算法仍相當遙遠。
專家這樣說
換言之，Jim Cramer 關注的議題本身並非毫無根據，但市場對於量子電腦真正威脅比特幣的時間點，仍存在相當大的分歧。
美國最大加密交易所 Coinbase 的就估計，由於「公鑰暴露」與「地址重複使用」等資安漏洞，最終可能會有約 700 萬枚比特幣面臨遭竊風險。
方舟投資（Ark Invest）則認為，量子威脅確實存在，但絕非迫在眉睫。事實上，抗量子密碼技術已逐漸成熟，而比特幣開發社群多年來也持續討論未來如何將相關標準導入比特幣網路，以降低潛在風險。
〈憂量子電腦破解比特幣！「華爾街狂人」宣告清倉賣幣、幣圈社群嗨翻天〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
憂量子電腦破解比特幣！「華爾街狂人」宣告清倉賣幣、幣圈社群嗨翻天
《CNBC》財經名嘴、素有「華爾街狂人」之稱的 Jim Cramer 又一次宣告要出清比特幣了。這次的理由，是他擔憂「量子電腦」未來可能破解比特幣加密技術、威脅資產安全，而且他這次似乎是鐵了心要徹底退出幣圈。
不過，Jim Cramer 的退場宣言反而引來加密貨幣社群一片歡呼，不少投資人認為，這可能再次成為所謂的「Cramer 反指標」訊號。
Jim Cramer 上周專訪 IBM 執行長 Arvind Krishna 時主動詢問：未來量子電腦是否有能力破解比特幣錢包，甚至竊取持有者資產？對此，Arvind Krishna 回應稱：
我認為你大概還有 3 到 4 年的緩衝期，到了那時候，我會強烈建議你保持高度警覺。
「華爾街狂人」高喊清倉
然而，Jim Cramer 根本等不了 3 、 4 年。他在節目後提到：
我意識到自己正在坐以待斃。以太幣的處境可能甚至更糟。 Arvind Krishna 是量子領域的絕對權威，他懂量子科技，也懂比特幣。所以我決定要賣掉我的比特幣。
JIm Cramer 進一步補充說：「3 、 4 年？你知道 3 、 4 年有多快嗎？幾乎就是明天。」
這段訪談影片迅速在社群平台 X 上瘋傳，吸引近 10 萬次觀看。網友紛紛在底下狂歡留言：「比特幣準備起飛啦！」，甚至有人搞笑吐槽：「我還以為他早就賣光了。」
原因在於，華爾街多年來流傳著知名的「Cramer 反指標」，不少投資人認為，只要與 Jim Cramer 的投資建議反著做，勝率通常高得驚人。
2022 年 12 月，比特幣跌至約 16,796 美元時，Jim Cramer 就宣布已經賣光所有加密貨幣，甚至表示「一百萬年都不會再碰」；然而此後 3 年間，比特幣最高漲幅超過 400% 。到了 2024 年 1 月，他又改口稱比特幣是 「科技奇蹟」且「會長久存在」。
量子威脅是真議題嗎？
值得一提的是，Jim Cramer 最新宣布賣出比特幣當天，比特幣價格反而上漲約 1.6% 。不過，由於 Jim Cramer 從未公開自己的錢包地址，目前外界無法確認他究竟持有多少比特幣，甚至無法證實他是否真的持有比特幣。
雖然市場對 Cramer 的言論多半抱持戲謔態度，但量子電腦帶來的資安風險並非空穴來風。
7 月 30 日，IBM 與芝加哥大學研究團隊宣布，在 70 個邏輯量子位元（Logical Qubits）與新型錯誤校正技術下，成功完成一項傳統電腦幾乎無法驗證的運算，同時首次證明運算結果正確，成為量子運算發展的重要里程碑。
不過，研究人員指出，完成量子優勢與破解比特幣採用的橢圓曲線密碼學（Elliptic Curve Cryptography，ECC）仍屬兩個完全不同層級的技術挑戰，目前距離真正破解加密演算法仍相當遙遠。
專家這樣說
換言之，Jim Cramer 關注的議題本身並非毫無根據，但市場對於量子電腦真正威脅比特幣的時間點，仍存在相當大的分歧。
美國最大加密交易所 Coinbase 的就估計，由於「公鑰暴露」與「地址重複使用」等資安漏洞，最終可能會有約 700 萬枚比特幣面臨遭竊風險。
方舟投資（Ark Invest）則認為，量子威脅確實存在，但絕非迫在眉睫。事實上，抗量子密碼技術已逐漸成熟，而比特幣開發社群多年來也持續討論未來如何將相關標準導入比特幣網路，以降低潛在風險。
〈憂量子電腦破解比特幣！「華爾街狂人」宣告清倉賣幣、幣圈社群嗨翻天〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
不過，Jim Cramer 的退場宣言反而引來加密貨幣社群一片歡呼，不少投資人認為，這可能再次成為所謂的「Cramer 反指標」訊號。
Jim Cramer 上周專訪 IBM 執行長 Arvind Krishna 時主動詢問：未來量子電腦是否有能力破解比特幣錢包，甚至竊取持有者資產？對此，Arvind Krishna 回應稱：
我認為你大概還有 3 到 4 年的緩衝期，到了那時候，我會強烈建議你保持高度警覺。
「華爾街狂人」高喊清倉
然而，Jim Cramer 根本等不了 3 、 4 年。他在節目後提到：
我意識到自己正在坐以待斃。以太幣的處境可能甚至更糟。 Arvind Krishna 是量子領域的絕對權威，他懂量子科技，也懂比特幣。所以我決定要賣掉我的比特幣。
JIm Cramer 進一步補充說：「3 、 4 年？你知道 3 、 4 年有多快嗎？幾乎就是明天。」
這段訪談影片迅速在社群平台 X 上瘋傳，吸引近 10 萬次觀看。網友紛紛在底下狂歡留言：「比特幣準備起飛啦！」，甚至有人搞笑吐槽：「我還以為他早就賣光了。」
原因在於，華爾街多年來流傳著知名的「Cramer 反指標」，不少投資人認為，只要與 Jim Cramer 的投資建議反著做，勝率通常高得驚人。
2022 年 12 月，比特幣跌至約 16,796 美元時，Jim Cramer 就宣布已經賣光所有加密貨幣，甚至表示「一百萬年都不會再碰」；然而此後 3 年間，比特幣最高漲幅超過 400% 。到了 2024 年 1 月，他又改口稱比特幣是 「科技奇蹟」且「會長久存在」。
量子威脅是真議題嗎？
值得一提的是，Jim Cramer 最新宣布賣出比特幣當天，比特幣價格反而上漲約 1.6% 。不過，由於 Jim Cramer 從未公開自己的錢包地址，目前外界無法確認他究竟持有多少比特幣，甚至無法證實他是否真的持有比特幣。
雖然市場對 Cramer 的言論多半抱持戲謔態度，但量子電腦帶來的資安風險並非空穴來風。
7 月 30 日，IBM 與芝加哥大學研究團隊宣布，在 70 個邏輯量子位元（Logical Qubits）與新型錯誤校正技術下，成功完成一項傳統電腦幾乎無法驗證的運算，同時首次證明運算結果正確，成為量子運算發展的重要里程碑。
不過，研究人員指出，完成量子優勢與破解比特幣採用的橢圓曲線密碼學（Elliptic Curve Cryptography，ECC）仍屬兩個完全不同層級的技術挑戰，目前距離真正破解加密演算法仍相當遙遠。
專家這樣說
換言之，Jim Cramer 關注的議題本身並非毫無根據，但市場對於量子電腦真正威脅比特幣的時間點，仍存在相當大的分歧。
美國最大加密交易所 Coinbase 的就估計，由於「公鑰暴露」與「地址重複使用」等資安漏洞，最終可能會有約 700 萬枚比特幣面臨遭竊風險。
方舟投資（Ark Invest）則認為，量子威脅確實存在，但絕非迫在眉睫。事實上，抗量子密碼技術已逐漸成熟，而比特幣開發社群多年來也持續討論未來如何將相關標準導入比特幣網路，以降低潛在風險。
〈憂量子電腦破解比特幣！「華爾街狂人」宣告清倉賣幣、幣圈社群嗨翻天〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
1
478
·
--
Artículo
預測市場 Polymarket 尋求新一輪融資，估值上看 200 億美元預測市場正迎來史無前例的資金狂潮。《彭博社》周二引述知情人士報導，預測市場平台 Polymarket 正尋求新一輪融資，目標估值上看 200 億美元，展現出稱霸預測市場領域的強烈企圖心。
傳統金融巨頭進場，年化營收衝破 10 億美元
知情人士透露，Polymarket 今年 4 月才剛以 150 億美元估值完成一輪融資，其中更獲得紐約證交所（NYSE）母公司 —— 洲際交易所集團（ICE）投資 6 億美元，而傳統金融巨頭的加持，也讓 Polymarket 的市場地位更顯穩固。
亮眼的估值背後，有著強大的營收作支撐。 Polymarket 今年 6 月曾向《CNBC》透露，公司年化營收已突破 10 億美元大關，儘管平台交易量曾在 4 、 5 月經歷短暫低迷，但隨後在世足賽（World Cup）期間創下歷史新高的交易熱潮，成功逆轉頹勢。
至於外界該如何定義 Polymarket？創辦人、執行長 Shayne Coplan 始終強調，Polymarket 應該被視為「資訊平台」，而非博弈網站。他今年 3 月在公開活動中表示，預測市場讓那些不認同主流共識的人，能夠「用真金白銀來驗證自己的判斷」。
Shayne Coplan 將 Polymarket 形容為「觀測世界的實用溫度計」，能精準協助大眾評估未來事件發生的機率。他的長遠願景並不限於政治、選舉或重大新聞事件，而是希望打造一本涵蓋各類市場的「未來年鑑」（Almanac for the Future），提供各類事件發生機率的市場預測。
競爭白熱化！Coinbase 、 Robinhood 參戰，Kalshi 估值喊上 400 億
預測市場在美國正以前所未有的速度蓬勃發展，這股熱潮也吸引了眾多加密貨幣企業爭相搶食大餅。包含美國最大加密貨幣交易所 Coinbase（美股代號：COIN）以及深受散戶喜愛的網路券商羅賓漢（Robinhood，美股代號：HOOD），都已陸續將預測市場功能整合進自家的產品線中。
除了 Polymarket 外，其最大競爭對手 Kalshi 也積極展開募資。根據外媒報導，Kalshi 正尋求新一輪融資，公司估值目標高達 400 億美元，幾乎是上一輪募資估值的兩倍。
兩家公司雖然同樣經營預測市場，但商業模式卻有所不同。 Kalshi 採用美國聯邦監管的交易所架構，提供受監管的事件合約交易；而 Polymarket 則建立於區塊鏈基礎設施之上，並以加密貨幣完成交易結算，因此吸引更多加密資產投資人與鏈上交易者使用。
隨著傳統金融與加密貨幣市場同步加碼布局，預測市場正從小眾應用逐步走向主流，也讓 Polymarket 與 Kalshi 的競爭正式進入白熱化階段。
〈預測市場 Polymarket 尋求新一輪融資，估值上看 200 億美元〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
預測市場 Polymarket 尋求新一輪融資，估值上看 200 億美元
預測市場正迎來史無前例的資金狂潮。《彭博社》周二引述知情人士報導，預測市場平台 Polymarket 正尋求新一輪融資，目標估值上看 200 億美元，展現出稱霸預測市場領域的強烈企圖心。
傳統金融巨頭進場，年化營收衝破 10 億美元
知情人士透露，Polymarket 今年 4 月才剛以 150 億美元估值完成一輪融資，其中更獲得紐約證交所（NYSE）母公司 —— 洲際交易所集團（ICE）投資 6 億美元，而傳統金融巨頭的加持，也讓 Polymarket 的市場地位更顯穩固。
亮眼的估值背後，有著強大的營收作支撐。 Polymarket 今年 6 月曾向《CNBC》透露，公司年化營收已突破 10 億美元大關，儘管平台交易量曾在 4 、 5 月經歷短暫低迷，但隨後在世足賽（World Cup）期間創下歷史新高的交易熱潮，成功逆轉頹勢。
至於外界該如何定義 Polymarket？創辦人、執行長 Shayne Coplan 始終強調，Polymarket 應該被視為「資訊平台」，而非博弈網站。他今年 3 月在公開活動中表示，預測市場讓那些不認同主流共識的人，能夠「用真金白銀來驗證自己的判斷」。
Shayne Coplan 將 Polymarket 形容為「觀測世界的實用溫度計」，能精準協助大眾評估未來事件發生的機率。他的長遠願景並不限於政治、選舉或重大新聞事件，而是希望打造一本涵蓋各類市場的「未來年鑑」（Almanac for the Future），提供各類事件發生機率的市場預測。
競爭白熱化！Coinbase 、 Robinhood 參戰，Kalshi 估值喊上 400 億
預測市場在美國正以前所未有的速度蓬勃發展，這股熱潮也吸引了眾多加密貨幣企業爭相搶食大餅。包含美國最大加密貨幣交易所 Coinbase（美股代號：COIN）以及深受散戶喜愛的網路券商羅賓漢（Robinhood，美股代號：HOOD），都已陸續將預測市場功能整合進自家的產品線中。
除了 Polymarket 外，其最大競爭對手 Kalshi 也積極展開募資。根據外媒報導，Kalshi 正尋求新一輪融資，公司估值目標高達 400 億美元，幾乎是上一輪募資估值的兩倍。
兩家公司雖然同樣經營預測市場，但商業模式卻有所不同。 Kalshi 採用美國聯邦監管的交易所架構，提供受監管的事件合約交易；而 Polymarket 則建立於區塊鏈基礎設施之上，並以加密貨幣完成交易結算，因此吸引更多加密資產投資人與鏈上交易者使用。
隨著傳統金融與加密貨幣市場同步加碼布局，預測市場正從小眾應用逐步走向主流，也讓 Polymarket 與 Kalshi 的競爭正式進入白熱化階段。
〈預測市場 Polymarket 尋求新一輪融資，估值上看 200 億美元〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
傳統金融巨頭進場，年化營收衝破 10 億美元
知情人士透露，Polymarket 今年 4 月才剛以 150 億美元估值完成一輪融資，其中更獲得紐約證交所（NYSE）母公司 —— 洲際交易所集團（ICE）投資 6 億美元，而傳統金融巨頭的加持，也讓 Polymarket 的市場地位更顯穩固。
亮眼的估值背後，有著強大的營收作支撐。 Polymarket 今年 6 月曾向《CNBC》透露，公司年化營收已突破 10 億美元大關，儘管平台交易量曾在 4 、 5 月經歷短暫低迷，但隨後在世足賽（World Cup）期間創下歷史新高的交易熱潮，成功逆轉頹勢。
至於外界該如何定義 Polymarket？創辦人、執行長 Shayne Coplan 始終強調，Polymarket 應該被視為「資訊平台」，而非博弈網站。他今年 3 月在公開活動中表示，預測市場讓那些不認同主流共識的人，能夠「用真金白銀來驗證自己的判斷」。
Shayne Coplan 將 Polymarket 形容為「觀測世界的實用溫度計」，能精準協助大眾評估未來事件發生的機率。他的長遠願景並不限於政治、選舉或重大新聞事件，而是希望打造一本涵蓋各類市場的「未來年鑑」（Almanac for the Future），提供各類事件發生機率的市場預測。
競爭白熱化！Coinbase 、 Robinhood 參戰，Kalshi 估值喊上 400 億
預測市場在美國正以前所未有的速度蓬勃發展，這股熱潮也吸引了眾多加密貨幣企業爭相搶食大餅。包含美國最大加密貨幣交易所 Coinbase（美股代號：COIN）以及深受散戶喜愛的網路券商羅賓漢（Robinhood，美股代號：HOOD），都已陸續將預測市場功能整合進自家的產品線中。
除了 Polymarket 外，其最大競爭對手 Kalshi 也積極展開募資。根據外媒報導，Kalshi 正尋求新一輪融資，公司估值目標高達 400 億美元，幾乎是上一輪募資估值的兩倍。
兩家公司雖然同樣經營預測市場，但商業模式卻有所不同。 Kalshi 採用美國聯邦監管的交易所架構，提供受監管的事件合約交易；而 Polymarket 則建立於區塊鏈基礎設施之上，並以加密貨幣完成交易結算，因此吸引更多加密資產投資人與鏈上交易者使用。
隨著傳統金融與加密貨幣市場同步加碼布局，預測市場正從小眾應用逐步走向主流，也讓 Polymarket 與 Kalshi 的競爭正式進入白熱化階段。
〈預測市場 Polymarket 尋求新一輪融資，估值上看 200 億美元〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
253
·
--
Artículo
美股狂飆創高、比特幣卻卡在 6.4 萬美元！荷姆茲海峽重啟能否帶動反彈？全球股市在 AI 熱潮帶動下持續改寫歷史新高，但加密貨幣市場卻顯得格外冷清。比特幣今（5）日持續徘徊在 6.4 萬美元附近，即使投資人風險偏好升溫、油價回落、美債殖利率下滑等利多齊聚，卻未能帶動買盤回流加密貨幣市場。
投資人接下來將聚焦美國、伊朗與阿曼是否就重新開放荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）達成協議。分析人士指出，若這項重大地緣政治利多落地，比特幣仍無法有效反彈，恐意味目前市場買盤重心已轉向其他資產。
比特幣橫盤整理，多數主流幣漲跌有限
根據 CoinGecko 行情報價，比特幣寫稿時報 64,117 美元，單日漲幅不到 1%，近一周表現幾乎持平；其他加密貨幣走勢同樣平淡，以太幣報 1,864 美元，過去一周下跌約 2%，為主要幣種中表現最弱；瑞波幣（XRP）單日下跌近 1%，報 1.07 美元；Solana（SOL）持平於 73.6 美元附近；BNB 則漲逾 1% 至 598 美元，過去一周累計漲幅約 5% 。
此外，去中心化永續合約交易所 Hyperliquid 的原生代幣 HYPE 表現最為亮眼，單日上漲約 4.8% 至 56.63 美元，單周漲幅則維持在 3% 附近。
AI 熱潮推升全球股市，再創歷史新高
與加密貨幣市場形成鮮明對比的是，全球股市持續受到 AI 題材帶動。 MSCI 全球股票指數（MSCI All Country World Index）上漲 0.4%，逼近歷史收盤新高；MSCI 亞太指數則大漲 2.2% 。繼標普 500 指數、道瓊工業指數於周二雙雙創下歷史新高後，澳洲股市也接力飆出新天價。
焦點個股方面，韓國記憶體大廠 SK 海力士（SK Hynix）開盤大漲 6.4%，AI 晶片霸主輝達（Nvidia）盤後接續上揚逾 2% 。不過，市場並非全面狂歡，超微（AMD）因銷售前景黯淡而重挫 9%，而 SpaceX 則因 AI 資本支出遠超預期，股價大幅回檔 7.5% 。
荷姆茲海峽協議有望達成，油價回落
總體經濟與原物料方面，據美媒《Axios》報導，美國、伊朗與阿曼即將達成重啟荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）的協議，並有望在周三正式發布聲明。
受消息影響，布蘭特原油（Brent crude）應聲下跌 1.1% 至每桶約 78.50 美元。同時，隨著交易員降低對美國聯準會（Fed）進一步升息的預期，美國公債與黃金雙雙震盪走高。
油價下跌、升息預期降溫，加上股市資金展現強烈的風險偏好，這些通常有利於風險資產的總經利多，如今卻連續 3 個交易日無法激勵加密貨幣市場。這項警訊暗示，加密貨幣市場目前的疲軟，問題出在「內部籌碼與動能匱乏」，而非受總體經濟環境拖累。
目前，比特幣仍較去年 10 月創下的約 12.6 萬美元歷史高點回落約 49%；以太幣本周也持續走弱，反映市場資金仍未重返主流加密資產。
分析人士認為，本周最大的觀察重點，將是荷姆茲海峽協議是否正式落地。若協議宣布後，比特幣依舊無法展開反彈，將進一步證明目前市場資金正流向 AI 概念股等其他風險資產，而非加密貨幣市場。
〈美股狂飆創高、比特幣卻卡在 6.4 萬美元！荷姆茲海峽重啟能否帶動反彈？〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
美股狂飆創高、比特幣卻卡在 6.4 萬美元！荷姆茲海峽重啟能否帶動反彈？
全球股市在 AI 熱潮帶動下持續改寫歷史新高，但加密貨幣市場卻顯得格外冷清。比特幣今（5）日持續徘徊在 6.4 萬美元附近，即使投資人風險偏好升溫、油價回落、美債殖利率下滑等利多齊聚，卻未能帶動買盤回流加密貨幣市場。
投資人接下來將聚焦美國、伊朗與阿曼是否就重新開放荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）達成協議。分析人士指出，若這項重大地緣政治利多落地，比特幣仍無法有效反彈，恐意味目前市場買盤重心已轉向其他資產。
比特幣橫盤整理，多數主流幣漲跌有限
根據 CoinGecko 行情報價，比特幣寫稿時報 64,117 美元，單日漲幅不到 1%，近一周表現幾乎持平；其他加密貨幣走勢同樣平淡，以太幣報 1,864 美元，過去一周下跌約 2%，為主要幣種中表現最弱；瑞波幣（XRP）單日下跌近 1%，報 1.07 美元；Solana（SOL）持平於 73.6 美元附近；BNB 則漲逾 1% 至 598 美元，過去一周累計漲幅約 5% 。
此外，去中心化永續合約交易所 Hyperliquid 的原生代幣 HYPE 表現最為亮眼，單日上漲約 4.8% 至 56.63 美元，單周漲幅則維持在 3% 附近。
AI 熱潮推升全球股市，再創歷史新高
與加密貨幣市場形成鮮明對比的是，全球股市持續受到 AI 題材帶動。 MSCI 全球股票指數（MSCI All Country World Index）上漲 0.4%，逼近歷史收盤新高；MSCI 亞太指數則大漲 2.2% 。繼標普 500 指數、道瓊工業指數於周二雙雙創下歷史新高後，澳洲股市也接力飆出新天價。
焦點個股方面，韓國記憶體大廠 SK 海力士（SK Hynix）開盤大漲 6.4%，AI 晶片霸主輝達（Nvidia）盤後接續上揚逾 2% 。不過，市場並非全面狂歡，超微（AMD）因銷售前景黯淡而重挫 9%，而 SpaceX 則因 AI 資本支出遠超預期，股價大幅回檔 7.5% 。
荷姆茲海峽協議有望達成，油價回落
總體經濟與原物料方面，據美媒《Axios》報導，美國、伊朗與阿曼即將達成重啟荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）的協議，並有望在周三正式發布聲明。
受消息影響，布蘭特原油（Brent crude）應聲下跌 1.1% 至每桶約 78.50 美元。同時，隨著交易員降低對美國聯準會（Fed）進一步升息的預期，美國公債與黃金雙雙震盪走高。
油價下跌、升息預期降溫，加上股市資金展現強烈的風險偏好，這些通常有利於風險資產的總經利多，如今卻連續 3 個交易日無法激勵加密貨幣市場。這項警訊暗示，加密貨幣市場目前的疲軟，問題出在「內部籌碼與動能匱乏」，而非受總體經濟環境拖累。
目前，比特幣仍較去年 10 月創下的約 12.6 萬美元歷史高點回落約 49%；以太幣本周也持續走弱，反映市場資金仍未重返主流加密資產。
分析人士認為，本周最大的觀察重點，將是荷姆茲海峽協議是否正式落地。若協議宣布後，比特幣依舊無法展開反彈，將進一步證明目前市場資金正流向 AI 概念股等其他風險資產，而非加密貨幣市場。
〈美股狂飆創高、比特幣卻卡在 6.4 萬美元！荷姆茲海峽重啟能否帶動反彈？〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
投資人接下來將聚焦美國、伊朗與阿曼是否就重新開放荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）達成協議。分析人士指出，若這項重大地緣政治利多落地，比特幣仍無法有效反彈，恐意味目前市場買盤重心已轉向其他資產。
比特幣橫盤整理，多數主流幣漲跌有限
根據 CoinGecko 行情報價，比特幣寫稿時報 64,117 美元，單日漲幅不到 1%，近一周表現幾乎持平；其他加密貨幣走勢同樣平淡，以太幣報 1,864 美元，過去一周下跌約 2%，為主要幣種中表現最弱；瑞波幣（XRP）單日下跌近 1%，報 1.07 美元；Solana（SOL）持平於 73.6 美元附近；BNB 則漲逾 1% 至 598 美元，過去一周累計漲幅約 5% 。
此外，去中心化永續合約交易所 Hyperliquid 的原生代幣 HYPE 表現最為亮眼，單日上漲約 4.8% 至 56.63 美元，單周漲幅則維持在 3% 附近。
AI 熱潮推升全球股市，再創歷史新高
與加密貨幣市場形成鮮明對比的是，全球股市持續受到 AI 題材帶動。 MSCI 全球股票指數（MSCI All Country World Index）上漲 0.4%，逼近歷史收盤新高；MSCI 亞太指數則大漲 2.2% 。繼標普 500 指數、道瓊工業指數於周二雙雙創下歷史新高後，澳洲股市也接力飆出新天價。
焦點個股方面，韓國記憶體大廠 SK 海力士（SK Hynix）開盤大漲 6.4%，AI 晶片霸主輝達（Nvidia）盤後接續上揚逾 2% 。不過，市場並非全面狂歡，超微（AMD）因銷售前景黯淡而重挫 9%，而 SpaceX 則因 AI 資本支出遠超預期，股價大幅回檔 7.5% 。
荷姆茲海峽協議有望達成，油價回落
總體經濟與原物料方面，據美媒《Axios》報導，美國、伊朗與阿曼即將達成重啟荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）的協議，並有望在周三正式發布聲明。
受消息影響，布蘭特原油（Brent crude）應聲下跌 1.1% 至每桶約 78.50 美元。同時，隨著交易員降低對美國聯準會（Fed）進一步升息的預期，美國公債與黃金雙雙震盪走高。
油價下跌、升息預期降溫，加上股市資金展現強烈的風險偏好，這些通常有利於風險資產的總經利多，如今卻連續 3 個交易日無法激勵加密貨幣市場。這項警訊暗示，加密貨幣市場目前的疲軟，問題出在「內部籌碼與動能匱乏」，而非受總體經濟環境拖累。
目前，比特幣仍較去年 10 月創下的約 12.6 萬美元歷史高點回落約 49%；以太幣本周也持續走弱，反映市場資金仍未重返主流加密資產。
分析人士認為，本周最大的觀察重點，將是荷姆茲海峽協議是否正式落地。若協議宣布後，比特幣依舊無法展開反彈，將進一步證明目前市場資金正流向 AI 概念股等其他風險資產，而非加密貨幣市場。
〈美股狂飆創高、比特幣卻卡在 6.4 萬美元！荷姆茲海峽重啟能否帶動反彈？〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
1
1
540
·
--
Artículo
SpaceX 第二季財報優於預期！營收達 78 億美元，比特幣帳面虧損 5.4 億美元馬斯克（Elon Musk）旗下太空科技公司 SpaceX 公布上市後首份季度財報，雖然第二季營收優於市場預期，但受比特幣價格下跌影響，公司持有的比特幣資產錄得約 5.4 億美元帳面虧損，盤後股價回跌逾 6% 。
SpaceX 於美東時間周二公布 2026 年第二季財報，單季營收達 78 億美元，高於華爾街預估的 69 億美元。隨著火箭發射業務、衛星網路 Starlink 與人工智慧（AI）相關業務持續成長，公司整體虧損也明顯收斂。
營收優於預期，虧損較去年縮小近一半
財報顯示，SpaceX 第二季淨虧損 5.41 億美元，較去年同期 10 億美元虧損明顯改善；反映核心獲利能力的經調整 EBITDA（稅息折舊及攤銷前利益）則大幅成長至 35 億美元，幾乎是去年同期的三倍，顯示營運表現持續改善。
根據提交給美國證管會（SEC）的文件，SpaceX 第二季並未出售任何比特幣，截至 6 月 30 日仍持有 18,712 枚比特幣。
不過，受加密貨幣市場疲軟影響，SpaceX 所持比特幣資產帳面價值已從 2025 年底的 16.4 億美元降至 11 億美元，縮水約 5.4 億美元。
AI 投資持續加碼，資本支出達 184 億美元
SpaceX 第二季資本支出（Capital Expenditure，CapEx）達 184 億美元，遠高於分析師預估的 130 億美元。
公司表示，持續擴大對人工智慧基礎設施的投資，是第二季資本支出增加的主要原因，反映該公司正加速布局 AI 相關業務。
財報公布後，SpaceX（NASDAQ：SPCX）盤後股價下跌約 6% 至 118 美元。
不過，該股在正常交易時段才剛大漲近 10%，同期那斯達克 100 指數（Nasdaq 100）上漲 3.3% 。
值得注意的是，第二季財報也是 SpaceX 自兩個月前完成規模高達 860 億美元 IPO 後的首份成績單。
此外，SpaceX 也將迎來上市後的第一個嚴峻考驗。 8 月 6 日起，約 9.12 億股由員工及早期投資人持有的股份將解除限制、可進入市場交易，市場關注是否將增加流通股數並對股價帶來短期壓力。
〈SpaceX 第二季財報優於預期！營收達 78 億美元，比特幣帳面虧損 5.4 億美元〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
SpaceX 第二季財報優於預期！營收達 78 億美元，比特幣帳面虧損 5.4 億美元
馬斯克（Elon Musk）旗下太空科技公司 SpaceX 公布上市後首份季度財報，雖然第二季營收優於市場預期，但受比特幣價格下跌影響，公司持有的比特幣資產錄得約 5.4 億美元帳面虧損，盤後股價回跌逾 6% 。
SpaceX 於美東時間周二公布 2026 年第二季財報，單季營收達 78 億美元，高於華爾街預估的 69 億美元。隨著火箭發射業務、衛星網路 Starlink 與人工智慧（AI）相關業務持續成長，公司整體虧損也明顯收斂。
營收優於預期，虧損較去年縮小近一半
財報顯示，SpaceX 第二季淨虧損 5.41 億美元，較去年同期 10 億美元虧損明顯改善；反映核心獲利能力的經調整 EBITDA（稅息折舊及攤銷前利益）則大幅成長至 35 億美元，幾乎是去年同期的三倍，顯示營運表現持續改善。
根據提交給美國證管會（SEC）的文件，SpaceX 第二季並未出售任何比特幣，截至 6 月 30 日仍持有 18,712 枚比特幣。
不過，受加密貨幣市場疲軟影響，SpaceX 所持比特幣資產帳面價值已從 2025 年底的 16.4 億美元降至 11 億美元，縮水約 5.4 億美元。
AI 投資持續加碼，資本支出達 184 億美元
SpaceX 第二季資本支出（Capital Expenditure，CapEx）達 184 億美元，遠高於分析師預估的 130 億美元。
公司表示，持續擴大對人工智慧基礎設施的投資，是第二季資本支出增加的主要原因，反映該公司正加速布局 AI 相關業務。
財報公布後，SpaceX（NASDAQ：SPCX）盤後股價下跌約 6% 至 118 美元。
不過，該股在正常交易時段才剛大漲近 10%，同期那斯達克 100 指數（Nasdaq 100）上漲 3.3% 。
值得注意的是，第二季財報也是 SpaceX 自兩個月前完成規模高達 860 億美元 IPO 後的首份成績單。
此外，SpaceX 也將迎來上市後的第一個嚴峻考驗。 8 月 6 日起，約 9.12 億股由員工及早期投資人持有的股份將解除限制、可進入市場交易，市場關注是否將增加流通股數並對股價帶來短期壓力。
〈SpaceX 第二季財報優於預期！營收達 78 億美元，比特幣帳面虧損 5.4 億美元〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
SpaceX 於美東時間周二公布 2026 年第二季財報，單季營收達 78 億美元，高於華爾街預估的 69 億美元。隨著火箭發射業務、衛星網路 Starlink 與人工智慧（AI）相關業務持續成長，公司整體虧損也明顯收斂。
營收優於預期，虧損較去年縮小近一半
財報顯示，SpaceX 第二季淨虧損 5.41 億美元，較去年同期 10 億美元虧損明顯改善；反映核心獲利能力的經調整 EBITDA（稅息折舊及攤銷前利益）則大幅成長至 35 億美元，幾乎是去年同期的三倍，顯示營運表現持續改善。
根據提交給美國證管會（SEC）的文件，SpaceX 第二季並未出售任何比特幣，截至 6 月 30 日仍持有 18,712 枚比特幣。
不過，受加密貨幣市場疲軟影響，SpaceX 所持比特幣資產帳面價值已從 2025 年底的 16.4 億美元降至 11 億美元，縮水約 5.4 億美元。
AI 投資持續加碼，資本支出達 184 億美元
SpaceX 第二季資本支出（Capital Expenditure，CapEx）達 184 億美元，遠高於分析師預估的 130 億美元。
公司表示，持續擴大對人工智慧基礎設施的投資，是第二季資本支出增加的主要原因，反映該公司正加速布局 AI 相關業務。
財報公布後，SpaceX（NASDAQ：SPCX）盤後股價下跌約 6% 至 118 美元。
不過，該股在正常交易時段才剛大漲近 10%，同期那斯達克 100 指數（Nasdaq 100）上漲 3.3% 。
值得注意的是，第二季財報也是 SpaceX 自兩個月前完成規模高達 860 億美元 IPO 後的首份成績單。
此外，SpaceX 也將迎來上市後的第一個嚴峻考驗。 8 月 6 日起，約 9.12 億股由員工及早期投資人持有的股份將解除限制、可進入市場交易，市場關注是否將增加流通股數並對股價帶來短期壓力。
〈SpaceX 第二季財報優於預期！營收達 78 億美元，比特幣帳面虧損 5.4 億美元〉這篇文章最早發佈於《區塊客》。
241
Inicia sesión para explorar más contenidos
Únete a usuarios globales de criptomonedas en Binance Square
⚡️ Obtén información útil y actualizada sobre criptos.
💬 Avalado por el mayor exchange de criptomonedas en el mundo.
👍 Descubre perspectivas reales de creadores verificados.
Email/número de teléfono
Temas populares
SpaceXMarketCapTops$1.613TPassingMeta
1,857 vistas
65 están debatiendo
SpaceX moving past Meta in market value says more than just how one company is performing.
It reflects where investors believe the next wave of long-term growth could come from. Space infrastructure, satellite networks, and launch capabilities are increasingly being viewed as strategic assets, not just ambitious projects.
Markets reward companies that convince investors they're building the future, not just competing in the present.
As private space companies continue to grow, could space become the next sector to rival AI in attracting long-term capital?
$SPCX #SpaceXMarketCapTops$1.613TPassingMeta
Nia987
·7 me gusta
·978 vistas
USSolarStocksRisePremarket
11,925 vistas
378 están debatiendo
SKHynixToInvest19.1TWonInM17Plant
53,362 vistas
885 están debatiendo