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Blast掀起L2 Native Yield浪潮

Blast是首个专为Layer 2账户内资金提供被动收益可能性的L2区块链网络。用户将资金存入Blast，Blast将立即将相应的ETH锁定在Layer 1网络上，用于进行网络原生质押，并将所获得的ETH质押收益自动返还给Blast上的用户。除了支持原生质押的ETH外，Blast还为稳定币提供了被动收益的机会。
这种“野蛮人”的打法，足以撼动传统Layer 2的当前地位。过往的Layer 2专注于提升性能、拓展RaaS以及多链叙事。22年初我们还在探讨Blockchian的未来是多链还是ETH + Layer 2。
如今Cosmos已经退居二线，被Optimism/Arbitrum/Polygon/zkSync等Layer 2抢去关注度，资金和开发者也用脚投票纷纷投资和入驻Layer 2。但如今Blast的打法另辟蹊径，可能是新Layer 2发展的新范式。
因此，相较于通常的Layer 2解决方案，Blast作为Optimistic Rollup延续了EVM用户的操作习惯，同时为用户打开了全新的收益机会。上线以来，Blast仅用2个月

作者：CloudY, Jam编辑：Vincero, YL审核：Yasmine
钱包账户是进入Web3必不可少的一环，而比特币网络的UTXO模式和以太坊网络的账户模式一直以来都有在被对比优劣，当然两种模式各有千秋，不能单纯说谁更好，只能说更适合哪些场景。
概要
但实际上，被用来对比的以太坊EOA账户是一个比较原始的产品，具体来说：
账户控制权单一，只有签名授权和不签名，不论是价值1美元的交易还是1亿美元的交易，都需要先approve，再签名确认交易。那么被骗权限和正常交易之间也就差一个签名，这让每个新用户在交互时都胆战心惊。虽然现在Metamask在用户approve代币权限时会让用户选择批准的用量，但是对频繁交互行为来说，与其多次approve消耗Gas Fee，用户更偏好直接授权数量上限。相比于Web2账户模式中类似Two Factor Authentication（2FA）或U盾来控制大额交易风险，而扫脸或免密支付来方便小额交易，EOA账户就显得非常呆板和难用。Gas Fee门槛太高挡住了大量新用户。以太坊主网和Optimism/Arbitrum等Layer2使用的是ETH代币作为

作者：Jam, CloudY
编辑：Vincero, YL
审核：Yasmine

随着坎昆升级临近，在上海升级之后市场关注就从LSD和LSDFi逐渐转移到了Layer2板块，而ARB代币的推出也吸引了大量用户进入Arbitrum生态和加入其他未发币的Layer2生态。

背景

Layer2是近期的市场焦点

ZK系Rollups们也很识趣地推出了自己的ZKEVM和测试网通过空投预期捕获真实用户和资金，导致撸毛用户每天需要交互的Layer2公链一时间多到忙不过来。但是这也意味着这个赛道的拥挤程度之高，特别是Arbitrum借助空投为自己带来了大量的关注，顺势给自己的生态项目也发放了生态补助，鼓励生态发展和激励用户，这让Arbitrum的TVL和Tx常年是Optimism的两倍以上。而ZKSync也通过era和空投预期实现了TVL与Tx的快速增长。

除了数据上被压制，最早发币的Optimism还面临着每月大量的代币解锁，为了扳回局面，Optimism 用OP Stack战略进行反击。OP Stack上线之初市场并没有太大的反应，直到Coinbase宣布要使用OP Stack开发自己的

作者：CloudY, Jam

编辑：Vincero, YL

审核：Yasmine

本文以Zuzalu社会学实验为前引，通过对比Elon Musk和Sam Altman的商业版图构想，进而理解并分析区块链技术和Cryptocurrency之于未来世界，特别是以第三世界国家为代表的身份认证和货币支付体系相结合的可行性发展分析。

概要

Karl Marx【1】可能会喜欢ETH、Dogecoin和Worldcoin。

Vitalik 的社会学实验 Zuzalu。Zuzalu通过借助ZuPass和零知识证明技术，为登记入册的参与者提供「身份登记证明」，并通过设置市政厅来促进民主治理的实施。因此，有人将其比喻为「抽象意义上的以太坊早期阶段」。二者因为Vitalik建立起天然的联系，但又有所区别。Zuzalu是形而上的，而以太坊是具象的。以太坊的可编程性能帮助开发者可以通过智能合约实现自定义的身份认证。而以太坊的货币支付是通过执行智能合约来实现的，满足符合ERC20标准的货币支付，但主要以ETH为主。

Elon Musk的火星殖民计划。Musk的“Starlink”条款称火星是自由

作者：Jam, CloudY

编辑：Vincero, YL

审核：Yasmine

随着 CEX 市场的不断发展，监管对其竞争格局的影响逐渐显著。

前言

监管的一体两面。监管机构的干预会带来交易的隐形成本提高，同时也可能通过增强合规性吸引更多资金流入市场。此外，监管环境的严格程度也会对 Crypto Market 的自由发展产生影响，弱监管环境更利于 Crypto Market 自由发展。

CEX+CeFi= Traditional Commercial Bank。CEX 其本质模式还是传统的商业银行模式，即通过吸储和放贷赚取利差，但目前 CEX 还缺少 “The last buyer”，所以这可能也是 CEX 当前受到强监管的另一个重要原因。与此同时，一些聪明的 CEX 正试图做一些超前的经营对冲策略，以迎接未来可能遭遇的更强的监管。

CEX 走向 DEX 化。尽管 DEX 被认为是 CEX 在长期内可能的替代者，但其是否能最终取代 CEX 还存在讨论。我们观察到 CEX 在持续创新，以适应市场需求和竞争压力。与此同时不能忽视 DEX 更符合 Crypto 原教旨主义的长

作者：Jam, CloudY

编辑：Vincero, YL

审核：Yasmine

Meme Coin作为一种充满恶搞和娱乐意味的加密货币，通过群体狂欢氛围和群体精神的表达来吸引投资者。

概要

不难发现，Meme Coin的成功传播与表情包流传、反叛文化和“暴富神话”带来的大量注意力密切相关。此外，马斯克等大V在Meme Coin市场中的推动作用不可忽视，他的言行对于相关项目的市值产生了非常重要的影响。复盘历次Meme行情，可以认为Meme热潮是羊群效应的极致表达，投资者在这种情况下的投资行为往往属于跟风买入，从而推高资产价格，更多的投机者受到“暴富神话”的洗脑入场，进一步推高资产价格，从而使得Meme资产泡沫化。除了泡沫破裂的那一刻，每个参与者都是开心的。

如果需要给Meme Coin一个定义的话，那么以我们的研究角度出发，它可能是：

• 1.没有价值捕获/可落地产品的项目代币。

• 2.有庞大的社群共识。

• 3.有强大的文化认同。

Meme Coin通常是一种缺乏价值捕获或可落地产品的项目代币，然而，它却拥有庞大的社群共识和强大的文化认同。这种特性的组合使得Me

作者：CloudY, Jam

编辑：Vincero, YL

审核：Yasmine

2022年11月底，OpenAI推出了智能对话系统ChatGPT，这一消息迅速引发了全球的关注和热议。

AI板块相关标的，不论是A股、美股还是Crypto，都迎来了暴涨。之后的时间里，随着ChatGPT被广泛使用，人们意识到其对整个世界的影响，不断有新的ChatGPT应用场景，以及同类型的产品迭代。

甚至微软也因为收购OpenAI，并将ChatGPT嵌入Bing及Office生态，获得了投资者的无限期待，其股价一飞冲天。直到ChatGPT4出现，其表现出的超人工智能，让人们从兴奋中冷静下来，开始思考AI给自己所在行业带来的改变，以及AI进一步发展后潜在的风险。

这篇文章正在这个背景下着笔，通过对AI和Blockchain两个行业的研究和思考，试着寻找这个问题的答案。

AI行业的发展现状

生产力工具

AI可以被看作是一种生产力工具。 就像石器、蒸汽机、内燃机、电动机、计算机和互联网等之于人类，它们能作为工具，为人类社会带来生产力和生产关系的剧变。AI改变的就是生产力，它为人类降低了计算机



作者：Jam

编辑：Vincero, YL, CloudY

审核：Natalia

概要

作为一种新兴的数字交易市场，NFT市场正在经历快速增长和发展。NFT是一种独特的数字资产，可以用来代表数字艺术品、头像、虚拟土地和其他数字物品。数字资产的独特性使得它们可以用来证明数字物品的所有权和稀缺性，从而为数字艺术家和创作者提供了新的收入来源。

Blur在利用空投激励、挂单激励、自建交易市场与聚合器等多种手段的结合，超越了Opensea。虽然Opensea在这之前是流动性最好的NFT市场，但Blur的综合策略使其在市场上获得了越来越多的关注。当前Blur的流动性解决方案是最好的，其市场和聚合器的结合为用户提供了更广泛的选择。这一点是非常重要的，因为在NFT市场中，流动性往往是关键所在，而Blur的流动性解决方案已经被证明是非常可靠的。

为了迎接冲击，Opensea将手续费降至0%，表明了其对竞争对手的重视。然而，这种策略可能会对Opensea的可持续性产生负面影响。可选版税是另一个战略板块。这使得Blur能够在市场上提供更多的选择，从而吸引更多的用户。细分的Marketpl



作者：CloudY, Vincero

编辑：Vincero, YL

审核：Natalia

介绍

作为万亿级别赛道，LSD板块乘着上海升级的东风获得了大量的关注，不仅龙头项目 $LDO $SSV 涨了很多，一些新加入LSD和低估标的像$FXS $FIS $ANKR $CHESS 都有很明显的拉升。

从LSD火热至今，有很多优秀文章对LSD和DVT机制做了讲解：

LidoFinance的先发优势和潜在风险，以及v2将会给Lido带来的质变。

SSV Network作为LSD底层架构捕获价值的能力与其技术门槛。

Frax Finance对流动性和收益性平衡的创新。

LSD质押凭证的高抵押率循环借贷带来的高资金利用率。

Eigenlayer的Re-Staking为ETH质押收益带来新源头，也为项目安全性提供保证。

本文将从另一个角度切入，给LSD赛道提出一个新方向。

首先本文对当前LSD项目(非DVT和Re-Staking)进行了Mapping，对现有质押机制进行了简单归类。



市场份额为图片项目内Staked ETH占所有Staked ETH比例



作者：VINCERO

2023年OP Research第一篇文章，我想讲一些小故事，分享一些见闻和思考，做一点微小的贡献，谢谢大家。

我是如何进入Crypto的？

2017年，在Bali（巴厘岛），当时也算是个Nomad（浪人），但是还不懂什么是Crypto（加密货币），看来算是半只脚跨进门了 of Crypto Nomad（加密游民）？

当年在Bali住在一个小别墅里面，因为比较喜欢认识世界各地的朋友，对不同的语言和文化很感兴趣，所以也在做CouchSurfing（沙发客）的Host——源自于给背包客旅行者提供一个借宿的地方，可以是一个沙发，或者打地铺，也可以是一张床，Whatever能睡觉就行，流行于欧美的年轻人和学生中，主要是可以结交世界各地的朋友，深入的了解当地的生活方式和文化，同时也可以节约旅费。由于在做这个CouchSurfing的Host，所以也加入了当地的社区，每周会有一些活动，关于旅行分享，文化交流，喝酒蹦迪等等，都是全世界各地的年轻人，都很有活力，非常好玩。

那么我是怎么接触和进入到Crypto的呢？也算是机缘巧合，或者也许也是命中注定

作者：Sihan, CloudY

编辑：Vincero, YL, DoctorStrange

审核：Crystal

摘要：在我们上一篇介绍DeSci的文章中，我们从较为宏观的角度详细地介绍了DeSci乃至整个自然科学的发展历史，从文艺复兴到启蒙运动，再到现在的Web3.0革命，可以说虽然狭义的DeSci是从最近的Web3.0革命开始，但广义的DeSci运动和精神却从自然科学诞生的一刻起就深深根植于人类文明的内心深处，我们相信DeSci运动是一种基于区块链技术和Web3.0行业的伟大社会实验，它有希望改变整个自然科学的底层架构。本文将以目前数个最具代表性的DeSci项目的出发，从更加具象化的视角和简练的角度来阐述我们所认为的DeSci运动的起源和未来。

一、DeSci所解决的问题

1. 经费问题

传统的科研是以中心化的方式来寻求科研经费以及资源，如国家自然基金，这使得中心化的科研方式在经费申请过程中有大量的问题，如少数学阀控制和垄断整个经费申请；其次是申请经费的整个流程冗长和效率低下。以中国为例，国内的经费周期往往是从年初开始写申请书，到年末才结题和审核，大量的时间用于申请的

作者：DoctorStrange

编辑：Vincero, YL, CloudY, Sihan

审核：Crystal

1. 我们是怎样的动物

假设有一只猩猩，不管是智商高的倭黑猩猩还是肌肉发达脑子莽的银背大猩猩，怎样让它快速地成为种群的霸主呢？

答案很简单，给它一个油桶或者轮胎。动物学家在原始森林中发现，当第一只猩猩学会滚圆桶时，其他猩猩会觉得不可思议而被吓跑，从而这只猩猩在种群中会获得较高的地位。随后，其他猩猩尝试学习这种“最先进的滚桶技术”，就像 80 后、90 后在小学时跟着同龄人学习滚铁环和用中指转书本等行为一样。

图：兽王滚桶震八方

树上的一只夜莺在鸣叫时，会引发一场合唱；第一个跳进水帘洞的猴子便可称王，因为其他猴子跟随着它跳入了洞天。在人类行为上也有类似的模仿同类现象，称之为模因（MEME）效应。比特币（BTC）最初的时候也是因为 MEME 效应而在程序员和极客爱好者中流传。而狗狗币（DOGE）和柴犬币（SHIB）等作为后起之秀，依靠发达的社交媒体传播而广为人知。

这些 MEME 代币的叙事逻辑简单直接，口号极具有煽动性，又有 Elon Musk 等名人效应的

作者：DoctorStrange

编辑：Vincero, YL, CloudY, Sihan

审核：Crystal

钱从哪里来？钱到哪里去？经费的来源与使用始终都是科学研究的首要问题。

在欧洲十四世纪的大瘟疫过后，宗教组织宣传神的故事已经不足以抚平世人创伤、解答公众对现实世界的疑惑。于是教会组织开始资助其中一部分教徒进行天体物理、生物医学和化学的研究，成为自然哲学家。有些教徒的名字至今仍彪炳史册，例如牛顿、伽利略、哥白尼等。

在自然哲学青胜于蓝、与宗教分道扬镳后，国王和贵族们为了维护统治的技术需求和“养神秘门客站台”的声望需求，代替教会成为科学家（以及本文并未涉及但同等重要的工匠、艺术家）的最大“金主”。当然，权贵阶级并非是科研活动的唯一资助者，文艺复兴后，广大公民的政治文化和科学意识受到启蒙，主动参与到科研活动中，使科学不再是贵族精英们的专属爱好。公民科学 (Citizen Science) 和开放科学 （Open Science）从17世纪开始兴起，在此后的几百年对科学的发展都起到重要的辅助作用。

但是谁也没有料到，象牙塔内的科学家（学术共同体）最后又重新变回为信条最像

作者：CloudY，Sihan

编辑：Vincero, YL

审核：Crystal

1. 2008-2012加密行业的创世时代

2008年11月1日，一个网名叫做中本聪的神秘人在他所在的密码学邮件群组中发布了《比特币：一种点对点的电子现金系统》一文，即比特币白皮书，因此，2008年被誉为Crypto 的元年， 比特币白皮书则被认作Crypto的“圣经”，其开启了整个Crypto最初的启蒙时代，让人们认识到密码学算法和区块链技术的结合可以创造出一个史无前例的数字货币——抗审查、去中心化、匿名化。而在次年的1月3日，中本聪在芬兰赫尔辛基的一个小型服务器上挖出了比特币创世区块，这一天被比特币信徒们称为“创世日”。在这之后，比特币的概念如燎原之火，迅速扩展到世界各地，“Code is Law”的理念也随之传播开来。根据Bitcoin.org上的介绍，基于密码学原理和区块链技术，比特币拥有了作为货币的耐用性、便携性、可替代性、稀缺性、可分割性和可识别性。特别是2010年的5月22日，美国佛罗里达州的一位程序员，用电脑里挖出来的一万枚比特币换来了两份披萨。这是有确定记载的比特币作为货币的第

作者：CloudY，Shawn

编辑：Vincero, YL

审核：Crystal

DAO：Decentralized Autonomous Organization，如今已经是一个红极一时的话题。从第一个自称为 DAO 的项目 The DAO 于 2016 年出现到现在已经有近 6 年的时间了，这期间各种 DAO 层出不穷，也有许多人为 DAO 们进行功能分类，例如投资型 DAO，公会型 DAO，项目治理型 DAO，DAO 工具，等等。在如此长时间的演变过程中，大家对 DAO 的定义也各不相同，狭义上，DAO 应该是去中心化且能自主治理的组织，其尤其强调在无人管理的情况下，该组织仍旧可以独立运行，比较强调 DAO 中的“A”的部分；而广义上，DAO 则囊括如今所有的社区治理组织，并不强求该组织去追求自主治理，只要由社区达成共识进行管理的组织都可以被认定为 DAO，哪怕其是完全人治而非“自治”。

市场上对于 DAO 的讨论与研究数不胜数，但大多都是关于 DAO 的历史发展、定义和作用，目前还有没就 DAO 的自治“A”程度进行分类的相关内容。因此，本文将就目前市场上具有一定代表

作者：CloudY，Sihan

编辑：Vincero, YL

审核：Crystal

一、入口的发展历史

当前 Web3.0 行业整体暂时处于发展的早期，和传统的 Web2.0 行业相比，流量的攫取还暂时处于较为原始的阶段，通常以一种较为粗犷的方式进行。随着 Web3.0 行业的发展，我们按用户需求，大致将获取流量的方式分为三个大的阶段。

早期：

在加密行业的早期阶段，用户主要需求为加密货币的交易，大多数加密行业的用户往往通过网页端或者手机端来进入中心化交易所（CEX）来使用各种功能，例如早期的 Mt. Gox 和 Bittrex 等。因此，在这个阶段，CEX 就是流量的主要入口，导致大量 CEX 涌现，如 Binance、Huobi、OKEX、KuCoin、MEXC、Gate 等。除交易加密货币外，由于用户还有法币出入金的需求，CEX 往往会兼容 P2P 出入金服务以进一步掌控流量入口。但也因为 CEX 掌握大量的市场份额，一旦 CEX 发生问题，就会对整个市场造成严重的影响，门头沟事件就是很好的例子。

中期：

随着加密行业的不断发展，作为个体用户的需求功能逐渐丰富，如

作者：CloudY，Sihan

编辑：Vincero, YL

审核：Crystal

前言：

DID 和 DeSoc 逐渐成为每个人都在谈论的话题，从 Monaco 到 Lens Protocol， 大家在探索 Web3.0 的社交生态，从 DeepDAO 到 Cyber Connect，大家在建立去中心化人际网络，而 ENS 等域名服务商则在构建基于钱包地址的身份体系。但事实上在社交生态 / 人际网络与身份体系之间，还有一个中间层，那就是钱包地址的交互记录，它最直接的作用就是建立用户画像。一个全面且精细的用户画像是 Web2.0 企业不惜侵犯用户隐私也要努力获得的，因为一个完美的用户画像可以帮助企业精准定位用户行为，以最低的成本提供最高效的产品或服务。可是由于自身业务范围和反垄断限制了数据的广度和深度，这样的用户画像是 Web2.0 企业可望而不可即的。但是，Web3.0 中所有用户数据都是公开在链上的，任何人都可以获取并分析，这可以说是对 Web2.0 的降维打击。可是，没有经过处理的数据只是一串字符，因此，我们需要分析数据发放凭证 ( 如 SBT) 来代表一系列行为，再基于

作者：CloudY，Shawn

编辑：Vincero, YL

审核：Crystal

前言：Why Cosmos？

2021 年对于区块链产业而言是个充满惊喜的一年，我们见证了 Bitcoin 达到 69,000 的历史 ATH，DeFi2.0 的别出心裁、NFT 的百花齐放、DAO 的初见苗头，一切都建构在 Ethereum 所描述的世界计算机的蓝图之上；而且随着 Ethererum 的高使用率所带来的 Gas fee 问题，导致了当前 Ethererum 价值外溢的现况，以及最初设计时 Ethererum 没有考虑到的跨链互通性问题，也成为后人所诟病的问题。

对于一个新技术或产品革命的第一性原理就是提高效率和降低成本，否则就无法普及和商业化。目前整个行业还处于建设基础设施的阶段：web3.0 是元宇宙的基础设施、区块链和加密货币是 web3.0 的基础设施、Bitcoin 是区块链 1.0 的革命、Ethereum 是区块链 2.0 的革命，如今，Cosmos 是区块链 3.0 的革命——“区块链互联”多链宇宙的基础设施。

本报告将从当今 Ethereum 的现况切入，并

作者：CloudY

编辑：Vincero, YL

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Layer2 作为以太坊公链的优化方案，一直是大家关注、讨论、研发的热点，例如 Axie 所在的 Ronin、DYDX 所用的 Starknet、Arbitrum、Optimism、ZKSync 等，众多研发团队对 Layer2 技术方案进行了积极尝试。那到底什么是 Layer2 呢？以太坊公链本身被称为 Layer1、主网或者主区块链层，Layer2 则是指将交易从主区块链层移到可以与主链通信的单独一层中以实现更快速的交易与更低的 Gas Fee。如下图所示，Layer2 类似于在以太坊主网上嫁接了一条“高速公路”，对以太坊主网交易量进行分流，缓解以太坊主区块链层交易拥堵的情况。目前 Layer2 已出现多个技术方案，包括状态通道、侧链、Plasma、Rollup 等。侧链和 Rollup 是当下大家常听到的方案，但侧链和 Rollup 的区别在于，侧链需要有自己独立的节点进行验证，其安全性主要依赖于侧链自身（Polygen 就是侧链的案例之一）；而 Rollup 则是直接基于 Layer1 在链下批量集中

作者：CloudY，Sihan

编辑：Vincero, YL

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先讲一个《三体》里的寓言故事：

 

一个农场里有一群火鸡，农场主每天中午十一点来给它们喂食。火鸡中的一名科学家观察这个现象，一直观察了近一年都没有例外，于是它也发现了自己宇宙中的伟大定律：“每天上午十一点，就有食物降临。”它在感恩节早晨向火鸡们公布了这个定律，但这天上午十一点食物没有降临，农场主进来把它们都捉去杀了。

在投资领域，人们都渴望观察到真理规律，企图做火鸡中的科学家，并利用所掌握的真理规律去预测市场，指导投资，所向披靡。然而，市场是否真的可以被预测，或者说是否有一劳永逸的规律可循？我们尝试从不同维度对比加密数字货币周期，看看不同周期之间的变化和不同，探索是否真的可以秉持经验主义的思想对待加密投资市场。 

1. 宏观经济周期

宏观经济周期因素主要包括经济发展阶段和发展水平、财政和货币政策、CPI指数、PMI指数、黑天鹅事件等。其中各国的财政和货币政策被投资者看作市场走向的风向标，往往直接作用于资本市场；黑天鹅事件则形成市场的阿尔法因子，是投资者预期外的重大影响因素，对风险资产价格