El martes, Kamino nombró a Michael Weisz como director ejecutivo y anunció el establecimiento de un equipo institucional en la ciudad de Nueva York, que se centra en una cuestión más importante que la de si los activos del mundo real (RWA) pueden tokenizarse: ¿pueden los aproximadamente 4 mil millones de dólares en RWA en Solana aprovecharse para obtener préstamos en lugar de quedarse estancados?
En este frente, Solana ha respondido a la primera pregunta. El valor total de los RWA en Solana alcanzó más de 4 mil millones de dólares en agosto, en más de 350.000 carteras. El mayor protocolo de préstamos en Solana, Kamino, decidió que la siguiente etapa debe venir de convertir el valor tokenizado en una demanda continua para el otorgamiento de préstamos.
Por qué un veterano de Yieldstreet está ejecutando un protocolo de Solana
Weisz cofundó Yieldstreet, conocida como Willow Wealth, donde participó en el crecimiento de la distribución para inversiones en mercados privados. Mientras anunciaba su movimiento a Kamino en su cuenta de LinkedIn, también recalcó que la tokenización era solo el comienzo de todo. Para que el mercado funcione, también necesita liquidez, crédito, distribución e infraestructura. Kamino también anunció su nombramiento en su cuenta de X.
Estamos encantados de anunciar a Michael Weisz (@WeiszM) como el nuevo CEO de Kamino. Tras más de dos décadas en fintech y mercados privados, Michael se une a Kamino para liderarnos hacia nuestro próximo capítulo de crecimiento institucional y expandir Kamino al mercado de EE. UU. Una carta de Michael a continuación https://t.co/FjxtkN1dvn
— Kamino (@kamino) 15 de septiembre de 2026
El enfoque institucional de Kamino se compone de los siguientes puntos: distribución, aspectos legales y de cumplimiento, operaciones del gestor de activos, así como crédito y liquidez. Kamino está formando actualmente un nuevo equipo en Nueva York, que incluirá profesionales de finanzas, derecho, producto, cumplimiento y desarrollo de negocio, acercándose a los gestores de activos, plataformas financieras y proveedores de capital a los que quiere servir.
El tamaño del mercado no es la utilidad del mercado
En términos de RWAs, las cifras de Solana parecen buenas, pero eso no necesariamente se correlaciona con las actividades de trading y la disponibilidad de líneas de crédito. Para el periodo de un año hasta el 18 de agosto, Solana registró el 32% del spot trading on-chain de RWA y el 47% de todas las transacciones de RWA, mientras controlaba apenas el 12% de la capitalización de mercado total de RWA.
En otras palabras, el valor total en dólares transaccionado a través de Solana hasta este punto es de 14.700 millones de dólares de un total de 46.000 millones en el periodo. La operación mediana de RWA a través de la red de Solana fue de 29 dólares, frente a 70 en otros lugares, mientras que el fondo BUIDL de BlackRock, de 741 millones de dólares, no ejecutó ninguna operación a través de Solana.
Un artículo del medio FinTech Journal en julio sobre RWAs construidas sobre Ethereum mostró realidades similares: la tokenización no aporta liquidez por sí misma, y no hay garantía de que los mayores valores de los activos se correlacionen con una mayor actividad de trading. La investigación cubre Ethereum y no aborda directamente a Solana, por lo que la comparación es direccional y no directa.
Galaxy Research explicó la brecha de la siguiente manera:
«La capacidad ahora va por delante de la adopción, y H2 2026 pondrá a prueba si esa brecha se cierra». — Galaxy Research
Según Galaxy, gran parte del valor tokenizado de Solana todavía no se está utilizando, y los mercados de préstamos no han logrado convertir el emergente grupo de activos en una demanda sostenible de préstamos.
El caso de prueba de la Figura y lo que muestra la propia información de Kamino
El proyecto inicial que ofrece la mejor perspectiva es PRIME, un producto de liquid staking conectado al marco de préstamos on-chain que Figure está empleando en sus operaciones. Figure estableció un consorcio de RWA en la plataforma de Solana en diciembre de 2025, con Kamino actuando como su socio exclusivo para servicios de crédito y préstamo on-chain.
Tal como afirma Figure, han emitido más de 19.000 millones de dólares en préstamos on-chain, y la empresa controla el 70% del mercado privado de crédito de RWA. Al final, PRIME genera rendimiento a partir de pools que incluyen los préstamos con garantía de vivienda de Figure, conectándolo a los flujos de efectivo reales de los prestatarios. conexión entre el proyecto y los flujos de dinero de prestatarios legítimos.
Sin embargo, las cifras de agosto de Kamino ilustran hasta dónde aún no ha llegado el uso de crédito. Las RWAs representaron el 17,2%, es decir, 426,1 millones de dólares, del suministro de Kamino Lend, mientras que la deuda total de RWA y de tokens de liquid-staking estaba por debajo de 3 millones de dólares. Además, PRIME reportó 13,6 millones de dólares en salidas netas y ONyc lo superó como el principal activo de RWA por valor suministrado.
Actividad de Solana en RWA frente al uso de crédito: salidas de suministro, deuda y PRIME de Kamino
Una mejora de capacidad debajo del capó
La propia red está volviéndose más adecuada para una actividad institucional más compleja. Solana activó Transaction V1 en mainnet el martes, aumentando el tamaño máximo de transacción de 1.232 a 4.096 bytes, o aproximadamente 3,3 veces más espacio, según el informe de Cryptopolitan.
Eso da a instrucciones complejas, operaciones de multisig más grandes y cargas de trabajo con mucha prueba una mejor oportunidad de encajar en una única transacción atómica en lugar de dividirse en varias.
Más capacidad, sin embargo, no garantiza más uso. La prueba real de Kamino es si los gestores de activos, prestamistas y prestatarios comienzan a canalizar crédito significativo a través de Solana. Ahí es donde Weisz ha sido incorporado para cerrar la brecha.
Los cerebros criptográficos más inteligentes ya leen nuestro boletín. ¿Quieres unirte? Únete a ellos.