Google presenta mañana sus resultados del tercer trimestre, después del cierre del mercado estadounidense, y el argumento más contundente en su contra se basa en la partida de ingresos equivocada.
Según SparkToro, con datos de clics de Similarweb de enero a abril de 2026: el 68,01 % de las búsquedas de Google en EE. UU. terminó sin ningún clic, frente al 60,45 % en 2024. Esa es la cifra que todo el mundo cita.
Un experimento de campo de Agarwal y Sen, de la Indian School of Business y Carnegie Mellon, con 1.065 participantes de EE. UU. entre enero y febrero de 2026, desglosa esa cifra. Cuando aparecían las Vistas creadas con IA, los clics orgánicos salientes caían un 38 %, la tasa de búsquedas sin clic pasaba del 54 % al 72 % y los clics salientes por búsqueda bajaban de 0,61 a 0,38. Los clics en anuncios patrocinados se mantenían estables.
Ese es el mecanismo. Google nunca cobraba por el enlace orgánico. Los anunciantes pagan por cada clic en un anuncio, y ese es el clic que la respuesta de IA no eliminó. Las respuestas de IA están reduciendo el tráfico de los editores, no el espacio publicitario facturable.
Por eso, la presión se refleja en un crecimiento más lento, no en un agujero. Los ingresos de Búsqueda y otros fueron de 63,3 mil millones de USD en el segundo trimestre de 2026, un 17 % más que el año anterior, tras crecer un 19 % el trimestre previo. El consenso para el tercer trimestre de Alphabet en su conjunto ronda los 127,9 mil millones de USD. La cifra más preocupante está en los costos: el gasto de capital fue de 80,6 mil millones de USD en el primer semestre de 2026, de los cuales 44,9 mil millones correspondieron solo al segundo trimestre.
En los futuros de Binance, el contrato perpetuo de GOOGL cotiza a 322,04 USD, un 0,49 % más en 24 horas, con un volumen negociado de 125 millones de USD. El contrato perpetuo de MSFT está en 535,43 USD, un 0,81 % más, con un volumen de 33 millones de USD. Datos tomados el 27 de octubre, a las 16:07 UTC.
La primera partida que reviso en este informe es la de los clics pagados frente al costo por clic. Si los clics pagados se mantienen mientras la web abierta se reduce, el negocio de anuncios de búsqueda sigue intacto y todo el debate pasa al gasto de capital.
¿Qué partida revisarías primero: clics pagados, ingresos de Cloud o gasto de capital?
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