Binance VIP Voices: la llegada de los ETF de criptomonedas y la adopción institucional de los activos digitales
Puntos destacados
Explora el potencial transformador de los ETF de bitcoin con las perspectivas de los expertos de la industria Martin Bednall (Jacobi Asset Management), David Fauchier (Nickel Digital) y Fabio Frontini (Abraxas Capital).
Los gestores de activos nativos del ecosistema cripto tienen ventaja sobre las entidades financieras tradicionales que entran al espacio de las criptomonedas, pero la formación sigue siendo clave para promover la adopción del ETF de bitcoin entre los gestores patrimoniales.
Según nuestro panel, la posible aprobación de un ETF de bitcoin en los Estados Unidos podría resultar en una mayor demanda y una posible congestión en la red de Bitcoin, aunque nuestros invitados también confían en la capacidad del mercado para adaptarse y estabilizarse.
El especial festivo de Binance VIP Voices analizó con más detalle el mundo en evolución del trading institucional de activos digitales. En este episodio, nos centramos en el potencial transformador de los ETF de bitcoin y su impacto esperado en el panorama financiero, junto a los siguientes invitados:
Martin Bednall (CEO, Jacobi Asset Management): con más de 18 años en la industria de los ETF, Martin aporta su experiencia en finanzas tradicionales al mundo de las criptomonedas tras haber listado con éxito el primer ETF de spot de bitcoin en Europa.
David Fauchier (PM, Nickel Digital): en Nickel Digital, una empresa regulada de gestión de activos del Reino Unido centrada en las criptomonedas, David aporta conocimientos a partir de su experiencia previa en la que dirigió uno de los primeros fondos de criptomonedas neutrales al mercado.
Fabio Frontini (fundador, Abraxas Capital): Fabio, un veterano en finanzas tradicionales y trading de propiedad privada, entró en el espacio de las criptomonedas en 2017 y, desde entonces, ha estado a la vanguardia de las estrategias de arbitraje dentro del mercado cripto.
La introducción de los Exchange Traded Funds (ETF) de criptomonedas supone un avance significativo, ya que reduce la brecha entre los métodos de inversión tradicionales y el mundo emergente de los activos digitales. A medida que los ETF de criptomonedas ganan impulso, ofrecen a los inversores institucionales un formato conocido para interactuar con monedas digitales.
Sigue leyendo para obtener más información sobre el papel que cumplen estos ETF, los desafíos y las oportunidades que presentan, y su efecto potencial en el mercado financiero en general.
Ten en cuenta que el material publicado aquí se editó para brindar una mayor claridad y precisión. Estas ideas representan únicamente las opiniones de nuestros invitados y no están respaldadas oficialmente por Binance.
1) Sobre la importancia de los Exchange Traded Funds
¿Nos explicarías en detalle la naturaleza de los ETF y su importancia?
Martin Bednall (CEO, Jacobi Asset Management): "Un ETF, o Exchange Traded Fund, está estructurado de manera similar a los fondos de inversión tradicionales que la gente suele comprar. Cada uno de estos fondos tiene sus propios activos y pasivos segregados. La principal diferencia entre un ETF y un fondo de inversión estándar es que un ETF está listado en una bolsa de valores o, a veces, en varias. Esto permite a los inversores operar con participaciones en los ETF de la misma manera que lo harían con participaciones en patrimonios u otros productos listados.
La mayoría de los inversores puede comprar fácilmente diversos ETF a través de sus cuentas de corretaje estándar. De hecho, algunos proveedores incluso ofrecen la opción de operar ETF sin comisiones. Esta facilidad de acceso y flexibilidad ha llevado a los ETF a convertirse en el vehículo de inversión preferido para los inversores, tanto institucionales como minoristas. Esto es importante, especialmente en el mercado de las criptomonedas, ya que proporciona a los inversores un nuevo método para acceder a activos digitales. Permite una entrada más fácil a través de un formato de inversión familiar y accesible".
2) Sobre el papel de los ETF para unir TradFi y las criptomonedas
¿Cómo contribuyen los ETF a la integración de las criptomonedas en los sistemas financieros tradicionales y por qué se consideran vitales en el panorama financiero actual?
Fabio Frontini (Fundador, Abraxas Capital): "La posible aprobación de ETF para activos digitales, prevista para principios de enero, es crucial porque otorga un sello oficial, similar a la aprobación regulatoria. De esta forma, se refuerza la credibilidad y la aceptación de los activos digitales en las finanzas tradicionales, lo que aumenta la participación tanto de inversores institucionales como minoristas. Aunque los ETF generalmente mejoran la estabilidad de precios, el impacto en Bitcoin aún es incierto. No obstante, la aprobación regulatoria incorporada en los ETF es significativa y es probable que infunda confianza y fomente una mayor participación en el espacio de los activos digitales".
Martin Bednall (CEO, Jacobi Asset Management): "Incorporar criptoactivos en la estructura de un ETF y ofrecerlos a través de ETF crea un vínculo vital entre el ecosistema de activos digitales y las finanzas tradicionales. Las personas familiarizadas con las finanzas tradicionales saben cómo operar con ETF. Al incluir exposición a las criptos en estos ETF, mejoramos la conectividad entre estos mundos. El uso de ETF mejora este puente y hace que la transición sea más fluida para aquellos acostumbrados al sistema financiero tradicional".
3) Sobre el panorama entre las empresas nativas del ecosistema cripto y las tradicionales
¿Cómo se comparan los roles y las ventajas de los gestores de activos nativos del ecosistema cripto con los de las entidades financieras tradicionales que están ingresando actualmente en el espacio de las criptomonedas?
David Fauchier (PM, Nickel Digital): "Las empresas nativas del ecosistema cripto tienen una ventaja considerable sobre las entidades financieras tradicionales. Se benefician del arbitraje de riesgos regulatorios y de reputación, lo que les permite operar en las finanzas tradicionales, CeFi y DeFi. El 'turismo cuantitativo en el espacio cripto' de las finanzas tradicionales de los últimos años ha sido contraproducente, ya que estas empresas entraron al mercado de las criptomonedas sin una estrategia a largo plazo, lo que perjudicó su talento, retención y reputación.
En el sector de las criptomonedas, una infraestructura hecha a medida es esencial, lo que subraya la necesidad de adquirir talento cualificado en las áreas comercial, legal y de gestión de riesgos. Las empresas nativas del ecosistema cripto han aprovechado la adquisición de talentos de empresas financieras tradicionales que abandonaron la industria de las criptomonedas de forma abrupta. La participación de las finanzas tradicionales en las criptomonedas ha sido más reactiva, ya que a menudo perseguía ganancias a corto plazo en lugar de construir una infraestructura duradera. A medida que el mercado madura, es probable que las empresas nativas del espacio cripto conserven su ventaja, gracias a su experiencia y enfoque estratégico".
4) Sobre la posición de Europa en la introducción de ETF
¿Nos compartirías algunas perspectivas sobre el listado de un ETF de bitcoin en la bolsa Euronext Amsterdam y qué piensas en cuanto a la posición de Europa, que posiblemente tenga una ventaja por aprobar primero?
Martin Bednall (CEO, Jacobi Asset Management): "Nuestro trabajo para lanzar un ETF de bitcoin regulado tardó alrededor de tres años, en los que enfrentamos desafíos regulatorios y cambios del mercado, como el incidente FTX. Como primer ETF regulado de Europa, la perseverancia era esencial. Nuestro objetivo era conseguir que las criptomonedas fueran más accesibles para los inversores institucionales y calificados, al tiempo que también nos centrábamos en formar a los nuevos participantes en el mundo de las criptomonedas. Este aspecto educativo es fundamental.
En cuanto al papel de Europa, Canadá fue el primero que introdujo los ETF de spot de bitcoin. El mercado estadounidense, sin embargo, muestra una intensa expectativa por productos similares, que esperan aprobaciones inminentes. El compromiso de la SEC con los solicitantes de los ETF indica progreso. El aumento del precio de bitcoin se debe en parte a esto. Sin embargo, los mercados de ETF en los Estados Unidos y Europa difieren significativamente en la dinámica regulatoria y del mercado, lo que hace difícil afirmar que Europa tenga la ventaja por aprobar primero".
5) Sobre la mejora de la adopción de ETF de bitcoin
¿Cómo se pueden utilizar de manera efectiva los bancos y corredores de bolsa en la industria de gestión patrimonial para promover las inversiones en ETF de bitcoin a sus clientes e inversores?
Fabio Frontini (fundador, Abraxas Capital / Heka): "La clave para fomentar las inversiones en ETF radica en la educación. El simple hecho de tener ETF en el ecosistema no garantiza la adopción generalizada. Muchos gestores patrimoniales dudan en recomendar estos productos debido a la falta de comprensión. La educación y la información son clave. La existencia de un ETF bajo un paraguas regulatorio aprueba implícitamente la clase de activos y esto la vuelve más adecuada para las inversiones. Si estos activos se desempeñan mejor que otros, los gestores patrimoniales se arriesgarán a perder clientes por no participar. Además, los ETF podrían usarse como garantía para estrategias más complejas, lo que amplía su atractivo y uso. Sin embargo, este cambio no ocurrirá de la noche a la mañana; la formación y la aceptación gradual jugarán un papel fundamental".
Martin Bednall (CEO, Jacobi Asset Management): "El punto de Fabio en cuanto a la influencia regulatoria es crucial. Cuando la SEC apruebe los ETF de bitcoin, no se trata solo de inversores estadounidenses. Es probable que esta aprobación influya en reguladores de todo el mundo, como la FCA del Reino Unido e inversores institucionales, que podrían reconsiderar su opinión acerca de las criptomonedas. Incluso si el dinero no fluye a los ETF de inmediato, la aprobación valida los activos digitales, lo que hace que los equipos de inversión consideren invertir en ellos con más facilidad. La aprobación de la SEC podría catalizar un efecto de bola de nieve, que fomente una mayor aceptación e inversión".
6) Sobre la posible aprobación de un ETF de bitcoin en Estados Unidos
Si se aprueba un ETF de bitcoin en los Estados Unidos, ¿cuál creen que sería la reacción del mercado, particularmente en términos de demanda y capacidad de red para manejarlo?
Fabio Frontini (fundador, Abraxas Capital/Heka): "La reacción depende del tamaño de suscripción inicial del ETF. Si es de miles de millones, podría crear congestión debido a las actividades de arbitraje. Lo más probable es que los participantes del ETF se concentren en instituciones reguladas específicas, lo que impactará en los precios en otros exchanges y creará oportunidades de arbitraje. Sin embargo, las suscripciones sustanciales podrían congestionar la red de Bitcoin y provocar demoras. A pesar de la volatilidad y la congestión iniciales, creo que la red saldrá adelante en última instancia".
David Fauchier (PM en Nickel Digital): "Soy más optimista en cuanto a la capacidad del mercado para absorber los ingresos de los ETF. Incluso con ingresos sustanciales, dados los volúmenes diarios en spot y derivados en Bitcoin, no preveo que el mercado se detenga. Los arbitrajes con capital adecuado pueden reubicar eficientemente la liquidez. Por lo tanto, aunque los spreads puedan ser los mejores todo el año, no creo que la blockchain quede inutilizable ni que haya interrupciones significativas".
Mira el episodio 5 de Binance VIP Voices.
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