Binance Research: Una exploración a la evolución de Bitcoin
Puntos destacados
En esta serie de blogs, resumimos los hallazgos de nuestro equipo de investigación y te invitamos a profundizar más en los informes originales.
Este artículo presenta un adelanto del informe de Binance Research de abril de 2023, que aborda los desarrollos recientes en Bitcoin hasta el surgimiento de los ordinals y las inscripciones.
Si bien Bitcoin ha sido durante mucho tiempo la red blockchain más destacada, ha habido preocupaciones persistentes con respecto a su sostenibilidad a largo plazo.
Algunas de las recientes innovaciones podrían ofrecer una resolución para estas preocupaciones, como lo demostraron las métricas en la cadena de Bitcoin.
Gracias a Binance Research, puedes aprovechar análisis de nivel industrial sobre los procesos que modelan el mundo de la Web3. Al compartir estos informes, esperamos empoderar a nuestra comunidad con el conocimiento más reciente del campo de la investigación sobre criptomonedas. Si quieres indagar más, los informes completos están disponibles en el sitio web de Binance Research.
A pesar de la continua posición de BTC como la principal criptomoneda por capitalización de mercado, la sostenibilidad del ecosistema de Bitcoin ha sido una preocupación constante desde hace tiempo. Mientras las recompensas de bloque se reducen a la mitad cada cuatro años, la disminución de los incentivos para que los mineros protejan la red podría afectar su modelo de seguridad. Si bien Bitcoin ha mantenido el liderazgo hasta ahora, ¿cómo continuará esto en el futuro?
Con el surgimiento de los ordinals y las inscripciones a principios de 2023, tal vez está comenzando a surgir una resolución a estos problemas. No solo vimos el surgimiento de los llamados "NFT de Bitcoin", sino que también presenciamos un resurgimiento del entusiasmo en todo el ecosistema Bitcoin, aunque no todos están a favor de estas innovaciones. Con una mayor actividad y nuevos casos de uso para Bitcoin, será fundamental observar sus impactos.
Hoy exploraremos esta nueva fase en la evolución de Bitcoin. Hablaremos del estado actual del ecosistema de Bitcoin, incluidas las métricas en la cadena y las actualizaciones técnicas, así como los ordinals y las inscripciones. Ten en cuenta que este artículo se adaptó a partir de un informe de Binance Research publicado el 1 de abril de 2023. Como tal, las cifras y los datos posteriores a esta fecha no se incluyen en este blog.
La prominencia de Bitcoin
Si bien las plataformas de contratos inteligentes, como Ethereum y BNB Chain, siguen saliendo en los titulares, Bitcoin se mantiene como el líder imbatible en términos de capitalización de mercado. Aunque la dominancia de BTC disminuyó desde un 60% y un 70% en 2020 y 2021, la criptomoneda original aún representa la mayoría del mercado.
Bitcoin representa más del 50% de toda la capitalización de mercado cripto
Fuente: CoinMarketCap, Binance Research (30 de marzo de 2023)
En consideración de la relativa falta de funcionalidades con contratos inteligentes de la blockchain de Capa 1 (L1) de Bitcoin, esta dominancia es testamento de la convicción que los holders tienen en el activo. Esto también podría indicar que es más probable que se haga holding de bitcoin por su finalidad original (una forma de dinero duro) que para casos de uso no monetarios, dada la relativa falta de infraestructura.
A pesar de que Bitcoin experimentó un cierto nivel de innovación, está muy lejos de los gigantes de los contratos inteligentes, como Ethereum y BNB Chain. Esto se debe en gran medida al diseño y la naturaleza lenta y cautelosa de la red de Bitcoin, que representa una fortaleza para aquellos que la prefieren como una forma de dinero duro. No obstante, es una preocupación para los que cuestionan la sostenibilidad del modelo de seguridad de Bitcoin.
Bitcoin incentiva a los mineros a proteger la red a través de 2 recursos económicos: recompensas de bloque y comisiones de transacción. Las recompensas de bloque se reducen a la mitad aproximadamente cada 4 años y, a la larga, disminuirán hasta llegar a cero. Por ende, las comisiones de transacción eventualmente serán la única compensación para los mineros, es decir, el presupuesto de seguridad de la blockchain L1. Sin embargo, dada la limitada variedad de casos de uso de Bitcoin (principalmente para la transferencia de activos), históricamente estas comisiones han sido un pequeño porcentaje de los ingresos de mineros y un punto de preocupación en el largo plazo. En la actualidad, el presupuesto de seguridad anual de Bitcoin (recompensas de bloque + comisiones de transacción) está compuesto en gran parte por recompensas de bloque y eventualmente llegará a cero.
Fuente: Dune Analytics, Binance Research (30 de marzo de 2023)
En enero de este año, se lanzó el protocolo Ordinals. Los ordinals permiten inscribir datos arbitrarios (imágenes, video, texto, etc.) en la blockchain de Bitcoin y crean "inscripciones", que son artefactos digitales similares a los NFT.
Al 6 de julio de 2023, el total de inscripciones ha alcanzado casi 15 millones y está aumentando rápidamente. Este cambio trajo un nivel renovado de actividad en Bitcoin, con mayor foco en proyectos que construyen alrededor de la red. Bitcoin no solo notó un impacto en su mempool, comisiones de transacción y tamaños de bloque, sino que también ha habido un cambio cultural con respecto al modo en que se observa a Bitcoin. Los proyectos existentes están ganando más atención, mientras que nuevas tandas de desarrolladores ingresan al ecosistema. De pronto, tenemos un aumento de la demanda orgánica por el espacio de bloques en Bitcoin.
Desarrollos recientes en la red de Bitcoin
Examinemos brevemente dos áreas clave: métricas en la cadena y actualizaciones técnicas. Aunque solo las abordaremos en términos generales, esto ayudará con nuestra exploración de la evolución de Bitcoin.
Métricas en la cadena
Aunque 2021 fue un año destacado, con máximos de más de 300,000 transacciones por día, 2022 fue más moderado y la actividad se mantuvo alrededor de la marca de las 250,000 la mayor parte de la año. Esta tendencia cambió recientemente en 2023 a medida que el número de transacciones diarias subía nuevamente por encima de las 300,000.
Las transacciones diarias de Bitcoin han estado aumentando en 2023 después de un 2022 estable
Fuente: Glassnode, Binance Research (22 de marzo de 2023)
De manera similar, las direcciones activas diarias en Bitcoin cayeron significativamente desde los máximos de 2021, año en el que alcanzaron un máximo cercano a los 1.2 millones. Tras haber pasado el 2022 en torno a la marca de las 900,000, las direcciones activas diarias de Bitcoin aumentaron levemente este año hasta llegar a cerca de 1 millón por día.
Número de direcciones de Bitcoin activas
Fuente: Glassnode, Binance Research (22 de marzo de 2023)
Estos gráficos muestran que Bitcoin mantuvo una actividad de red estable a lo largo del 2022. Si bien tal estabilidad es admirable durante un año mayormente desafiante, cabe destacar que las transacciones diarias de Bitcoin se asemejan a los niveles observados en 2017. En todo caso, tanto las transacciones como las direcciones activas diarias han aumentado desde enero de 2023.
Actualizaciones técnicas
En los últimos 6 años, Bitcoin pasó por 2 actualizaciones técnicas importantes: Segregated Witness (SegWit) en 2017 y Taproot en 2021.
SegWit fue un soft fork de Bitcoin en 2017. SegWit separó la estructura de transacciones de Bitcoin en 2 partes: los datos de la transacción y los datos Witness, una estructura en la que el peso de los datos Witness es solo el 25% de los datos de la transacción. Esto hizo que fuera más fácil y económico almacenar información en los datos Witness de una transacción. Básicamente, SegWit permitió que el máximo tamaño de bloque de Bitcoin aumente en una cantidad notable.
Taproot fue un soft fork en 2021 que consistió en tres Bitcoin Improvement Proposals (BIP, Propuestas de Mejora de Bitcoin): BIP 340, BIP 341 y BIP 342. Cada una aportó más privacidad, escalabilidad y composabilidad a la blockchain. Dos efectos importantes que Taproot tuvo fueron permitir el scripting avanzado en la sección Witness de un bloque y eliminar los límites de datos entre las secciones Witness y de la transacción.
La adopción de Taproot comenzó siendo lenta, pero ha aumentado de manera constante, a la vez que los ordinals produjeron un salto
Fuente: Glassnode, Binance Research (22 de marzo de 2023)
Ordinals e inscripciones
ORD es un software de código abierto que se puede ejecutar en cualquier nodo completo de Bitcoin y permite rastrear satoshis individuales en función de lo que el fundador Casey Rodarmor denominó "Teoría Ordinal". Los satoshis (sats) son las unidades más pequeñas en la red de Bitcoin. 1 BTC equivale a 100 millones de satoshis.
La Teoría Ordinal atribuye un identificador único a cada satoshi en Bitcoin. Además, se puede "inscribir" contenido arbitrario (texto, imágenes, video, etc.) en cada satoshi para crear una "inscripción", es decir, un artefacto digital nativo de Bitcoin que podría considerarse un NFT. La primera inscripción se acuñó el 14 de diciembre de 2022 y la cantidad total de inscripciones sobrepasó las 12 millones desde entonces.
La primera inscripción que se acuñó en Bitcoin: "Inscription 0"
Fuente: ordinals.com
Por lo tanto, SegWit permitió colocar datos más baratos en la sección Witness de una transacción y aumentó efectivamente el tamaño de los bloques, mientras que Taproot permitió el scripting avanzado en la sección Witness. En combinación, estas dos actualizaciones fueron clave, ya que permitieron el almacenamiento de más datos arbitrarios en la sección Witness de cualquier bloque de Bitcoin.
Inscripciones vs. NFT
Aunque a menudo se llama "NFT de Bitcoin" a las inscripciones de ordinals, existen algunas diferencias fundamentales entre ellas y los NFT basados en contratos inteligentes a los que estamos acostumbrados.
Íntegramente dentro de la cadena: las inscripciones se almacenan directamente en la cadena L1 de Bitcoin. Una crítica habitual a los tipos más populares de NFT es que sus metadatos se almacenan fuera de la cadena. Tal almacenamiento fuera de la cadena podría depender de factores externos para su funcionamiento. Por otro lado, las inscripciones cuentan con una capa agregada de permanencia, ya que básicamente existirán mientras exista Bitcoin.
Inmutable: al almacenarse directamente en la cadena, es más probable que las inscripciones sean completamente inmutables. Si bien muchos NFT ya son inmutables, el propietario del contrato también puede modificarlos o eliminarlos en muchos casos. Esto simplemente no es posible con las inscripciones, lo que aumenta su cualidad de permanencia.
Orden: dado que las inscripciones se graban en satoshis individuales de acuerdo con la Teoría Ordinal, cada una de ellas está clasificada con un orden. Hay una 500.° inscripción, una 9999.° y así sucesivamente. Esta es una característica única para la mayoría de los tipos actuales de NFT que agrega un nuevo nivel de valor en términos de rareza y coleccionabilidad.
Escasez: mediante la combinación de SegWit y Taproot, los bloques de Bitcoin pueden almacenar considerablemente más datos. Sin embargo, esto también creó un límite superior efectivo tanto para el tamaño como para la cantidad de inscripciones que pueden acuñarse en Bitcoin en general. No existe tal límite superior para la mayoría de los NFT genéricos basados en contratos inteligentes, de los cuales, en teoría, podría existir una cantidad ilimitada.
Efectos en las métricas de Bitcoin
Como comentamos anteriormente, la adopción de Taproot aumentó a principios de este año, a medida que los ordinals y las inscripciones comenzaron a popularizarse.
Tamaño de bloque promedio
Los ordinals y las inscripciones despertaron nuevos máximos en la demanda por el espacio de bloque de Bitcoin. Esto puede verse en la gran subida en el tamaño de bloque promedio cerca de principios de febrero de 2023 en el siguiente gráfico.
El tamaño de bloque promedio en Bitcoin repuntó de manera significativa desde febrero de 2023
Fuente: Blockchain.com, Binance Research (22 de marzo de 2023)
Crecimiento del mempool
Podemos ver un patrón similar en el mempool de Bitcoin, que es básicamente una sala de espera para transacciones sin confirmar. El número total de transacciones sin confirmar de Bitcoin y el conteo correlacionado de transacciones del mempool ha estado aumentando a principios de 2023.
Aparte de los dos repuntes del año pasado, la mayor parte del 2022 vio cómo las transacciones del mempool se mantuvieron alrededor de las 5,000 en promedio. Este número aumentó de manera constante en febrero y marzo.
El número total de transacciones sin confirmar en el mempool de Bitcoin está aumentando
Fuente: Blockchain.com, Binance Research (22 de marzo de 2023)
Comisiones de transacción
Las comisiones de transacción relativamente bajas de Bitcoin han sido una preocupación desde hace tiempo en vista de la reducción de las recompensas de bloque cada aproximadamente 4 años. Los ordinals y las inscripciones aumentaron las comisiones de transacción de Bitcoin. Como se ve en el siguiente gráfico, las comisiones relacionadas con los ordinals han estado aumentando continuamente a lo largo del año junto con las comisiones de transacción generales.
Hay muchos en la comunidad de Bitcoin que prefieren el caso de uso original de Bitcoin como dinero fuerte y se oponen a este aumento en las comisiones de transacción. Sin embargo, este podría crear una demanda sostenible de espacio de bloque de Bitcoin y permitir que los mineros no dependan tanto de las recompensas de bloque.
Las comisiones de los ordinals han estado consolidando los ingresos de los mineros desde el inicio del año
Fuente: Dune Analytics, Binance Research (26 de marzo de 2023)
Operadores de nodos completos
Se necesita el software ORD para permitir el rastreo de satoshis individuales a través de la Teoría Ordinal. A pesar de que surgieron soluciones destinadas a usuarios casuales, como los markeplaces, las inscripciones requieren el funcionamiento de un nodo completo de Bitcoin. Este ha sido un factor importante detrás del reciente aumento en los nodos de Bitcoin alcanzables.
Cuantos más nodos completos haya activos, más descentralizada se vuelve la red. Aunque esto podría ser solo un incremento circunstancial, este movimiento ascendente es mayormente positivo para la red Bitcoin en su conjunto.
El número total de nodos de Bitcoin alcanzables ha ido aumentando a lo largo del 2023
Fuente: bitnodes.io, Binance Research (22 de marzo de 2023)
Innovación del ecosistema
El ritmo de innovación y mejora en las dApps de infraestructura de Bitcoin desde el lanzamiento de los ordinals ha sido destacable. Las billeteras de Bitcoin fueron rápidas en agregar compatibilidad con ordinals. Además, vimos el lanzamiento de diversos productos relacionados con ordinals.
A pesar de que muchos se oponen al entusiasmo en torno a los ordinals debido al aumento en las comisiones de transacción, también hay quienes los ven como algo positivo para la sostenibilidad a largo plazo de Bitcoin. A medida que las comisiones de transacción aumentan, podría haber un mayor incentivo para que los mineros mantengan la seguridad de la blockchain.
Independientemente de estos cambios culturales en la comunidad de Bitcoin, será fundamental seguir observando este espacio.
Binance Research
Los miembros del equipo de Binance Research se comprometen a ofrecer análisis objetivos, independientes y exhaustivos sobre el espacio cripto. Publican opiniones informativas sobre temas relacionados con la Web3, incluidos, entre otros, el ecosistema cripto, las aplicaciones de la blockchain y los últimos desarrollos en el mercado.
Este artículo es solo un extracto del informe completo, que presenta una exploración exhaustiva de las métricas en la cadena, el debate en torno a los ordinals, las soluciones de Capa 2 (L2) y el futuro de Bitcoin. Con tanto contenido valioso, no querrás perderte esta información exclusiva.
Para leer la versión completa del informe, haz clic aquí. Puedes encontrar otros informes exhaustivos sobre Web3 en la página Conocimientos y análisis del sitio web de Binance Research. No te pierdas la oportunidad para empoderarte con la información más reciente del campo de la investigación sobre criptomonedas.
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