yangjun

#哈佛增持以太坊 哈佛大学捐赠基金在2025年Q4进行了一次关键调仓，核心策略是减持比特币、增持以太坊。具体操作上，其减持了约21%的比特币ETF持仓（约1.48亿美元），同时首次建仓以太坊ETF，买入约387万股，价值约8680万美元。

这一动作被市场解读为机构投资者在加密资产内部的“再平衡”。哈佛并非看空加密市场，而是将部分比特币的盈利落袋，并开始配置以太坊，以捕捉其在DeFi、RWA（现实世界资产代币化）等应用生态中的增长潜力。

#比特币再跌破69000美元 截至2026年2月16日，比特币价格再度跌破69000美元，报68894.51美元，24小时内跌幅达1.32%，较2025年10月峰值126199美元已回调约45%。本轮下跌主要受三重因素驱动：一是美国现货比特币ETF连续净流出，近三个月累计撤资超40亿美元，削弱市场流动性；二是机构抛售压力加剧，如Strategy Inc.持仓浮亏近80亿美元，引发市场对巨鲸抛售的担忧；三是宏观环境动荡，美联储降息预期推迟叠加美股科技股回调，导致风险资产普遍承压。技术面显示，若跌破60000美元关键支撑位，可能触发新一轮去杠杆化抛售，分析师预计潜在下行空间或达55%至31000美元。当前市场情绪谨慎，抄底资金与止损盘博弈加剧波动。

#非农意外强劲 El empleo no agrícola de Estados Unidos en enero de 2026 fue sorprendentemente fuerte, con un aumento de 130,000 empleos, muy por encima de las expectativas de 55,000 a 75,000, y la tasa de desempleo cayó al 4.3%, alcanzando un nuevo mínimo en casi seis meses. Los sectores de atención médica (+82,000), asistencia social (+42,000) y construcción (+33,000) contribuyeron a los principales incrementos, y el salario por hora en el sector privado aumentó un 0.4% intermensual y un 3.7% interanual, mostrando una estabilidad en el potencial de consumo. Después de la publicación de los datos, las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal se retrasaron hasta julio, el índice del dólar subió 50 puntos, y el oro al contado se desplomó casi 40 dólares en un corto período. Sin embargo, los datos de empleo anuales fueron revisados a la baja en 898,000, y el ADP solo mostró un aumento de 22,000 empleos en el sector privado en enero, lo que indica que el mercado laboral sigue siendo frágil. Los economistas advierten que la expansión del sector de la salud no es sostenible, y el impacto de la inteligencia artificial podría agravar el desequilibrio estructural del empleo.

#美国核心CPI创四年新低 La inflación interanual del núcleo del IPC de EE. UU. en enero aumentó un 2.5%, marcando un nuevo mínimo desde marzo de 2021, mientras que el mes a mes se mantuvo en 0.3%, lo que indica que la presión inflacionaria ha disminuido. La caída significativa de los precios de la energía es el principal impulsor, con una disminución del 3.2% en los precios de la gasolina y una reducción del 5.7% en los precios de los combustibles, lo que ha llevado a que el aumento del IPC general se reduzca a un 0.2% mes a mes. Sin embargo, los precios de los servicios siguen siendo resistentes, con un aumento del 6.5% en los precios de los billetes de avión y un incremento del 0.3% en los costos de atención médica, lo que ha compensado parcialmente el efecto de reducción de precios en el lado de los productos. Aunque los costos de vivienda siguen siendo una de las principales contribuciones a la inflación (3% interanual), la tasa de crecimiento mes a mes se ha desacelerado al 0.2%, mostrando una tendencia a la baja en la inflación del alquiler. El mercado ha incrementado las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, con una probabilidad de recorte en junio que ha aumentado al 83%, pero los funcionarios se han mostrado cautelosos, enfatizando la necesidad de observar la persistencia de los datos. La actual caída de la inflación se debe principalmente a efectos de base y ajustes de precios únicos, y la rigidez de los precios reales sigue existiendo, lo que deja incertidumbre sobre un posible cambio de política.

#CPI数据来袭 2026年1月CPI同比上涨0.2%，环比持平，主要受春节错月高基数影响，食品价格同比转降0.7%，能源价格拖累显著。核心CPI环比上涨0.3%，创近6个月新高，反映服务消费和工业品需求韧性。PPI同比降幅收窄至-1.4%，环比连续4个月正增长，显示工业领域供需改善。本次CPI基期轮换新增车用电力、老年用品等消费类别，服务权重提升强化对消费复苏的敏感度。机构预计2月CPI同比或回升至1.3%，PPI同比有望在二季度转正。

#美国众议院终止特朗普加拿大关税 La Cámara de Representantes de EE. UU. aprobó una resolución el 11 de febrero, hora local, con un estrecho margen de 219 votos a favor y 211 en contra, exigiendo el fin de los aranceles punitivos impuestos por Trump a los productos canadienses. En esta votación, 6 miembros republicanos del Congreso inusualmente "cambiaron de bando" para apoyar la resolución, lo que resalta las divisiones dentro del Partido Republicano. La administración de Trump invocó la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional en 2025, alegando "mala gestión del fentanilo" como justificación para imponer aranceles, mientras que la Cámara de Representantes considera que esta medida abusa del poder de emergencia nacional. Aunque la resolución ya ha sido presentada al Senado, los análisis indican que podría ser finalmente vetada por Trump. Este evento refleja el aumento de la lucha entre los dos partidos antes de las elecciones intermedias en EE. UU., así como el impacto negativo de la política arancelaria en la inflación nacional y en la vida de los ciudadanos.

#美国科技基金净流 Según las recientes dinámicas del mercado, los fondos tecnológicos de EE. UU. están mostrando una tendencia significativa de salida de capital. Hasta la semana del 4 de febrero de 2026, los fondos del sector tecnológico experimentaron retiros de 2.34 mil millones de dólares en una sola semana, principalmente afectados por el aumento de la preocupación del mercado sobre la burbuja de la IA y la aceleración de la reducción de posiciones por parte de los fondos de cobertura. Durante el mismo período, los fondos de cobertura registraron una reducción histórica en sus posiciones en acciones de software, con una reducción total de la posición neta al 2.6%, alcanzando un mínimo histórico en la relación larga/corta. Además, los datos de diciembre de 2025 muestran que los inversores, preocupados por el impacto disruptivo de la tecnología de IA y la burbuja de valoración, retiraron 1.6 mil millones de dólares de los fondos tecnológicos en una sola semana, la cifra más alta desde principios de año. Las corrientes de capital indican que los sectores defensivos (como el cuidado de la salud) y activos alternativos como los bonos del gobierno están absorbiendo parte del capital que sale. A pesar de la presión a corto plazo, instituciones como Goldman Sachs aún creen que los fundamentos de las acciones tecnológicas son sólidos y que la lógica de crecimiento a largo plazo no ha cambiado, pero se debe tener cuidado con el riesgo de corrección de valoración.

#美国零售数据逊预期 Los datos de ventas minoristas de EE. UU. en abril fueron significativamente inferiores a lo esperado, con un leve aumento del 0.1% en comparación mensual, muy por debajo del 0.8% que el mercado anticipaba. Como "barómetro" del consumo, estos datos reflejan una disminución en la motivación del consumo de los hogares bajo la alta inflación y el aumento de las tasas de interés. Las ventas de bienes duraderos como automóviles y muebles han disminuido notablemente, y los artículos no esenciales también muestran signos de debilidad. El mercado teme una desaceleración de la dinámica económica, lo que llevó a una caída en las acciones estadounidenses en la apertura y a una disminución en los rendimientos de los bonos del Tesoro, mientras los operadores apuestan a que la Reserva Federal podría anticipar el final del ciclo de aumento de tasas.

#美国伊朗对峙 2026年2月, las negociaciones indirectas entre Estados Unidos e Irán comenzaron una nueva ronda en Omán, sin embargo, ambos lados tienen diferencias significativas en los temas centrales. El ministro de Relaciones Exteriores de Irán, Amirabdollahian, delineó claramente la “línea roja”, rechazando comprometerse en cuestiones de enriquecimiento de uranio y misiles balísticos, enfatizando que el programa nuclear es de uso pacífico y soberano. Estados Unidos, por su parte, continúa ejerciendo presión, además de desplegar un grupo de ataque de portaaviones y derribar drones iraníes, también intensifica las sanciones económicas, amenazando con imponer aranceles a los países que comercian con Irán. A pesar de que ambos lados emiten señales de negociación, la confrontación militar sigue escalando: la fuerza aérea iraní entra en máxima alerta, los representantes negociadores de Estados Unidos se embarcan en el portaaviones para comunicarse con los pilotos, y la tensión regional no muestra signos de alivio. Israel exige que las restricciones sobre los misiles iraníes y los grupos armados aliados se incluyan en el acuerdo, lo que complica aún más las negociaciones. La situación actual muestra que Estados Unidos e Irán carecen de confianza estratégica mutua, y las negociaciones parecen más un “válvula de seguridad” que un verdadero avance, con el riesgo de guerra aún presente.

#加密市场反弹 ¡El mercado de criptomonedas rebota con fuerza! Bitcoin supera los 60,000 dólares, con un aumento del 12% en 24 horas; Ethereum le sigue con un incremento superior al 10%, y las monedas principales se recuperan en conjunto. Las expectativas de un desaceleramiento en las subidas de tasas de la Reserva Federal impulsan la preferencia por activos de riesgo, sumado a que algunas instituciones están comprando a precios bajos, lo que mejora significativamente el sentimiento del mercado. Los analistas señalan que, aunque la dinámica de rebote técnico a corto plazo es fuerte, se debe tener precaución ante la incertidumbre macroeconómica recurrente, y se sugiere prestar atención a la situación de ruptura de niveles de resistencia clave.

#沃什美联储政策前瞻 Si Wash dirige la Reserva Federal, el marco de políticas podría presentar una compleja combinación de "reducción de tasas anticipada + reducción de balance en paralelo". Su lógica central radica en que, por un lado, se responde a la Casa Blanca reduciendo los costos de financiamiento, y se espera que en 2026 se implementen de 1 a 3 reducciones de tasas; por otro lado, se reduce agresivamente el tamaño del balance para contrarrestar los efectos de la flexibilización de la liquidez. La contradicción de esta combinación de políticas es significativa: reducir el balance podría aumentar las tasas de interés a largo plazo, contrarrestando el objetivo de reducción de tasas, y la trayectoria de las tasas de interés reales dependerá en gran medida de los datos de inflación. Wash sostiene que el aumento de la productividad impulsado por la inteligencia artificial puede contener la inflación, proporcionando espacio para la reducción de tasas, pero si la inflación rebota, su inclinación hacia políticas más agresivas podría volver a aparecer. A medio y largo plazo, la independencia de la Reserva Federal podría fortalecerse, con un cambio de enfoque hacia reformas del lado de la oferta y flexibilización de la regulación financiera, aunque se debe equilibrar la presión política con las restricciones de los datos económicos.

#小非农数据不及预期 El empleo ADP en EE. UU. en enero solo aumentó en 22,000, muy por debajo de las expectativas de 48,000, marcando el nivel más bajo desde marzo de 2024. Los datos por segmento muestran que el sector manufacturero perdió 8,000 empleos, el sector de servicios profesionales/comerciales despidió a 57,000, mientras que los servicios de salud se convirtieron en el principal punto de crecimiento. La desaceleración del mercado laboral ha intensificado las apuestas del mercado sobre un recorte anticipado de tasas por parte de la Reserva Federal, y las herramientas de CME muestran un aumento significativo en la probabilidad de recortes en junio. Como resultado, el precio del oro internacional rebotó brevemente, mientras que el índice del dólar se vio presionado. Debido al cierre del gobierno que retrasó la publicación de los datos oficiales de nómina no agrícola, el informe ADP se ha convertido en el indicador más crucial del mercado laboral actual.

#美国政府部分停摆结束 2026年2月3日，美国总统特朗普签署联邦政府拨款法案，结束自1月31日因两党预算僵局引发的部分停摆。此次停摆源于参议院1月30日通过的拨款法案未获众议院及时通过，导致国防部、财政部等9个部门陷入“技术性停摆”，约75万名联邦雇员被迫休假。新法案为大部分部门提供资金至本财年结束（9月30日），但国土安全部仅获两周临时拨款，以继续就移民执法争议谈判。停摆期间，劳工统计局等机构暂停经济数据发布，加剧市场对美联储决策的担忧。这是继2025年11月创纪录的43天停摆后，美国年内第二次政府停摆，凸显两党在医保补贴、移民政策等议题上的深层矛盾。尽管危机暂时化解，但法案未覆盖全年预算，分析指出2026年1月底可能再次面临停摆风险。

#特朗普称坚定支持加密货币 El presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, ha expresado en múltiples ocasiones su firme apoyo a las criptomonedas, enfatizando que Estados Unidos debe mantener su posición de liderazgo en el ámbito global de las criptomonedas. En el Foro de Davos de 2026, declaró que una nueva legislación sobre criptomonedas abrirá "nuevos caminos hacia la libertad financiera" y promoverá el establecimiento de reservas estratégicas de bitcoin. Desde que asumió el cargo en 2025, Trump ha firmado la "Ley Genius" para establecer un marco regulatorio para las stablecoins, ha firmado una orden ejecutiva para impulsar la construcción de reservas estratégicas de bitcoin, y ha nombrado a varios partidarios de la industria en puestos clave del gobierno. Su familia ha obtenido más de 1,4 mil millones de dólares en ganancias en un año a través de operaciones comerciales relacionadas con proyectos de criptomonedas como el token WLFI y Trump Coin, representando el 20% de la riqueza total de la familia. A pesar de enfrentar cuestionamientos sobre conflictos de interés, Trump aún afirma que "podría ser la persona que más ha hablado a favor de las criptomonedas", creyendo que el desarrollo de las criptomonedas es crucial para la competitividad nacional, de lo contrario quedará rezagado respecto a competidores como China.

#加密市场回调 Recientemente, la volatilidad del mercado de criptomonedas se ha intensificado, y monedas principales como Bitcoin y Ethereum han caído rápidamente desde sus máximos, con una caída diaria superior al 5%. La principal razón de esta corrección es la concentración de las ganancias a corto plazo, junto con el aumento de las expectativas de un endurecimiento de la regulación en algunos países. Desde el punto de vista técnico, se trata de una corrección normal después de un aumento, que no altera la tendencia ascendente a largo plazo. Los inversores deben abordar la volatilidad de manera racional, prestar atención a los fundamentos del proyecto, evitar comprar en picos y vender en caídas, y controlar razonablemente sus posiciones.

#BTC何时反弹？ Soporte técnico: Si el precio se mantiene en el rango de 72,000-74,000 dólares (zona de acumulación reciente y línea de costo de los mineros), podría desencadenar un rebote técnico. Si cae por debajo de 70,000 dólares, se debe tener cuidado con el riesgo de una nueva caída.

Política macroeconómica: La decisión de tasas de interés de la Reserva Federal en febrero (6 de febrero) podría liberar señales dovish, o impulsar la recuperación de activos de riesgo; además, si el progreso legislativo de la Ley CLARITY en EE. UU. se clarifica, podría aliviar la incertidumbre regulatoria.

Flujo de capital: Si el ETF al contado continúa con entradas netas (como más de 500 millones de dólares en un solo día), o si las ballenas aumentan su participación (como el modelo de MicroStrategy), podría convertirse en un catalizador para el rebote.

Ventana de tiempo: El análisis técnico muestra que si el precio se estabiliza en el rango de 72,000-74,000 dólares y se produce un "Stop Hunt" (un rápido aumento después de una falsa ruptura), podría iniciarse un rebote; si la política de la Reserva Federal no intensifica la presión de venta, la probabilidad de un rebote aumentará significativamente. A corto plazo, se debe prestar atención a los datos de empleo no agrícola del 6 de febrero y a la perturbación del PMI manufacturero ISM del 13 de febrero en el sentimiento del mercado.

En resumen, Bitcoin podría experimentar un rebote temporal a finales de febrero, pero se debe tener cuidado con la contracción de la liquidez macroeconómica y la volatilidad provocada por la fluctuación del sentimiento del mercado.

#美国PPI数据高于预期 Datos del PPI de EE.UU. de diciembre de 2025 superan las expectativas, aumentando un 0.5% en comparación con el mes anterior (valor anterior 0.2%), y un aumento del 3% en comparación interanual; el PPI núcleo sube un 0.7% en comparación mensual (valor anterior 0%), alcanzando un 3.3% en comparación interanual, ambos superiores a las expectativas del mercado. Los subcomponentes muestran que los costos de los servicios han aumentado significativamente, y el margen de beneficio comercial ha alcanzado su máximo desde mediados de 2024; la tasa de margen de beneficio de maquinaria y equipos es el principal factor de impulso; aunque los precios de los productos se mantienen estables debido a la caída de la energía, los productos básicos (como electrodomésticos y maquinaria de construcción) aún aceleran su aumento. El análisis indica que las empresas están transmitiendo la presión de costos de aranceles a través de la cadena de suministro, lo que podría elevar la inflación del consumidor en los próximos meses. A pesar de que la Reserva Federal pausó la reducción de tasas en diciembre y enfatizó la solidez de la economía, los datos del PPI podrían agravar las preocupaciones del mercado sobre la persistencia de la inflación, afectando la trayectoria de las decisiones de tasas futuras.

#下任美联储主席会是谁？ Según las previsiones del mercado actual y la dinámica del gobierno de Trump, el candidato más popular para la próxima presidencia de la Reserva Federal es Rick Rieder, gerente principal de inversiones en bonos de BlackRock. Hasta el 24 de enero de 2026, la probabilidad de su elección en la plataforma de predicciones Polymarket ha aumentado al 54%, superando con creces a los anteriores gobernadores de la Reserva Federal Kevin Warsh (26%) y Christopher Waller (11%). Rieder ha recibido comentarios positivos del mercado de bonos por abogar por reducir la tasa de fondos federales del 3.5%-3.75% al 3% y por apoyar la pausa en la reducción del balance, siendo visto como un candidato ventajoso para el proceso de confirmación del Senado como un "forastero". Trump planea anunciar la nominación alrededor del Foro de Davos el 28 de enero, y después de una reciente entrevista, quedó "impresionado" por Rieder. Otros candidatos, como el asesor económico de la Casa Blanca Kevin Hassett, han abandonado la competencia debido a que su probabilidad ha caído al 6%.

#美联储维持利率不变 La Reserva Federal anunció el 28 de enero de 2026 que mantendrá el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 3.50%-3.75%, cumpliendo con las expectativas del mercado. Esta es la primera pausa tras tres recortes de tasas consecutivos en 2025, principalmente debido a la alta persistencia de la inflación (CPI de diciembre interanual 2.7%) y a un mercado laboral más sólido de lo esperado (tasa de desempleo 4.4%). A pesar de que en diciembre se añadieron solo 50,000 empleos no agrícolas, la economía sigue manteniendo una expansión robusta, con un crecimiento del PIB revisado al 4.4%. Durante la votación, los directores Milán y Waller se opusieron, abogando por un recorte de 25 puntos básicos. La declaración eliminó la expresión "riesgo a la baja en el empleo", mostrando un enfoque más optimista sobre las perspectivas económicas. El mercado espera que en 2026 haya espacio para dos recortes, el primero podría ocurrir tras la asunción del nuevo presidente en junio.

#黄金比特币联动行情能走多远？ La relación entre el oro y el bitcoin puede continuar, dependiendo de las propiedades de ambos y del entorno del mercado. A largo plazo, ambos son considerados "activos de refugio contra la inflación", mostrando una tendencia a moverse conjuntamente (como las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal en 2024 que impulsan a BTC y el oro a superar sus máximos históricos). Sin embargo, a corto plazo, la divergencia es notable: el oro depende de las reservas del banco central y de la credibilidad institucional, con una baja volatilidad (aproximadamente 15% anual), siendo más defensivo en momentos de restricción extrema de liquidez o turbulencias en el sistema financiero; el bitcoin, en cambio, está impulsado por el sentimiento del mercado, el flujo de fondos de ETF, etc., con una volatilidad que alcanza entre el 50% y el 80%, exhibiendo propiedades de alto Beta. Actualmente, el oro está alcanzando máximos históricos debido a la tendencia de "desdolarización" y a la acumulación del banco central, mientras que el bitcoin se encuentra en un periodo de ajuste debido a la salida de fondos de ETF y la liquidación de operaciones de arbitraje. Si el reestructuración de la cadena de suministro global se profundiza, el oro puede continuar con su lógica de refugio, mientras que el bitcoin necesitará superar las interrupciones regulatorias y la presión técnica de venta; la correlación entre ambos cambiará dinámicamente con la narrativa macroeconómica. Los inversionistas pueden prestar atención a la transmisión emocional del oro en su "ascenso parabólico" hacia el bitcoin, pero deben estar alerta ante el riesgo de divergencia a corto plazo causado por un cambio en el ciclo de liquidez.