Mohamed A. El-Erian Re-poster

Es, sin duda, algo fuera de lo común que el FMI dé un paso al frente con una declaración pública destinada a tranquilizar a todos de que los mercados de bonos están funcionando de manera ordenada. Si bien la intención es brindar consuelo, este movimiento tan poco habitual podría tener en realidad el efecto contrario, potencialmente generando más preguntas de las que logra resolver.

#economy #markets #bonds #yields @IMFNews

To view my discussion with @carlquintanilla from this afternoon, please follow the web address provided below.

https://www.cnbc.com/video/2026/10/01/allianzs-mohamed-el-erian-on-10-year-yields-easing-back-from-earlier-spike.html

#economy #markets @cnbc @CNBCClosingBell

A recent update from the FT highlights a challenging moment for American homebuyers, as US mortgage rates have just experienced their sharpest climb in a four-year span. On Thursday, Freddie Mac reported that the standard 30-year fixed-rate mortgage reached an average of 7.28 per cent as of October 1, which represents a noticeable increase of 0.25 percentage points compared to just one week prior. This rapid spike is currently being driven by an accelerating sell-off within the government bond market, delivering yet another setback to the housing sector. Notably, these significant economic shifts are unfolding only a few weeks before the upcoming midterm elections.

#economy #markets #housing #mortgages @ft

Aprecio mucho la interesante conversación que compartimos en Closing Bell, Carl.

#economy #markets @cnbc @CNBCClosingBell @carlquintanilla

Over the past several weeks, the US Dollar Index (DXY) has experienced a notable upward rally. As a result of this recent momentum, it is currently trading at its highest peak of the entire year. Please refer to the Bloomberg charts provided below for a visual breakdown of these market movements.

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We now have the updated GDP Now forecast from the Atlanta Fed, detailing the expected US economic growth for Q-3.

#economy #growth #markets @AtlantaFed

Allá en Europa, los mercados financieros se están ajustando rápidamente a sus perspectivas sobre el riesgo soberano francés. Podemos ver un ejemplo llamativo de esta rápida recalibración en un gráfico reciente de Bloomberg, que muestra el diferencial a 2 años entre las principales naciones de la zona euro, Francia y Alemania, saltando hasta 62 pb. Este movimiento en el tramo corto de la curva ofrece un desarrollo fascinante. Durante varias semanas, los observadores, de forma comprensible, han centrado su atención en el diferencial Francia-Alemania a 10 años, que se expandió ampliamente más allá de 100 pb. Sin embargo, la dinámica actual de los bonos a plazos más cortos está demostrando ser igual de, si no más, convincente.

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Al examinar las fuerzas actuales que están dando forma a los rendimientos de los bonos del gobierno de EE. UU., hay algunas observaciones importantes que conviene tener en cuenta. En primer lugar, desde una perspectiva de valoración relativa, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. lucen hoy especialmente atractivos en comparación con la deuda soberana de ciertos otros países. En segundo lugar, aunque los comentarios de esta semana de funcionarios de la Reserva Federal se inclinaron a un tono más bien restrictivo (hawkish), su postura real fue notablemente menos agresiva que la pronunciada trayectoria de subidas de tasas de interés que los mercados financieros ya han descontado.

Además, se viene observando un cambio significativo en la oferta y la demanda. Durante varios meses, he destacado una brecha cada vez más amplia impulsada por la entrada de una mayor oferta de bonos, que coincide con una demanda más reducida por parte de compradores tradicionales de largo plazo. Sin embargo, el salto más reciente en los rendimientos parece haber superado lo que normalmente dictarían este desbalance y otros factores primarios. Este pico exagerado es una dinámica que tiene perfecto sentido si se considera el papel cada vez más grande que están desempeñando los fondos de cobertura (hedge funds) dentro de este segmento del mercado.

A pesar de la presencia de estos elementos estabilizadores, el entorno global más amplio sigue siendo complejo. Debido a las corrientes geoeconómicas en curso, la dispersión del mercado y la volatilidad continuarán siendo temas dominantes. Además, creo que la transición en curso desde el riesgo de tasas de interés hacia el riesgo de crédito es un proceso que todavía no ha terminado de desarrollarse completamente.

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Hoy se publicaron nuevas estadísticas económicas de EE. UU., que ofrecen una vista previa útil antes de que recibamos mañana el informe de empleo, más completo. En general, estas actualizaciones dibujan un panorama de actividad económica sólida y sostenida y un mercado laboral firme, aunque también revelan una mayor presión de costos.

Al revisar la situación del empleo, el indicador parcial más reciente apunta a una fortaleza continuada. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo volvieron a caer por debajo de 200.000, situándose específicamente en 197.000.

Al pasar al sector industrial, el indicador de Manufacturas del ISM registró un ligero descenso en septiembre, cayendo a 54,5. Este resultado quedó por debajo de la previsión de consenso de 55,0 y fue una disminución frente a la cifra de 54,6 también anotada en septiembre. Sorprendentemente, esta reducción ocurrió incluso cuando las nuevas órdenes superaron las expectativas, alcanzando 55,3 frente a un 54,7 previsto.

En lo que respecta a las presiones de precios, los costos actuales avanzan muy por delante de lo esperado. El indicador llegó a 79,9, superando con holgura el consenso de 73,0 y marcando un salto notable frente a los 71,1 registrados en agosto. En consecuencia, estos gastos elevados están contribuyendo a plazos de entrega más largos para las entregas de suministros.

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Aquí está nuestro gráfico de rendimiento mensual habitual, que detalla los últimos resultados en activos individuales clave y en categorías más amplias de activos.

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Si estamos hablando de la dispersión, se recomienda encarecidamente revisar el gráfico de septiembre que cubre la rentabilidad de los bonos gubernamentales a 10 años. Las cifras indican una reversión total del rendimiento relativo anterior visto en EE. UU. En concreto, los Treasuries estadounidenses cayeron el doble que los Bunds alemanes, situándose en -3,7% frente a -1,9%.

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¿Te has preguntado sobre la reciente dispersión en el mercado de valores de EE. UU.? El gráfico proporcionado ilustra perfectamente este concepto. Al observar los rendimientos de Q2, hay una brecha clara de 9-10 puntos porcentuales. Esta separación existe entre el índice Russell, que se muestra en blanco, y sus dos equivalentes: el S&P que se muestra en rojo y el NASDAQ que se muestra en amarillo.

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A medida que pasamos a los últimos tres meses del año, las personas que navegan los mercados de EE. UU. buscan respuestas a un par de preguntas cruciales. En lo que respecta a las acciones, la curiosidad principal es hasta qué punto puede llegar a ser extrema la dispersión dentro del S&P. Además, si existe un límite superior para esa divergencia, ¿cómo se verá realmente la convergencia final? En el lado de renta fija, el problema central es determinar el umbral necesario para los diferenciales y los rendimientos. Esencialmente, los participantes del mercado quieren saber qué nivel se necesitará para atraer con éxito a grandes compradores.

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Aquí hay una comparación esclarecedora que destaca el desempeño de las acciones de EE. UU. frente a los bonos de cara al acumulado del año, según se informó recientemente en el Wall Street Journal.

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Buenos días a todos. Aunque ya hemos entrado en un mes totalmente nuevo para los mercados financieros, la tendencia predominante sigue sin cambios en este momento. Los rendimientos de los bonos del gobierno continúan enfrentando un impulso alcista persistente.

Justo esta mañana, el bono gubernamental británico a 30 años (gilt) se ha disparado hasta niveles que no se habían visto desde 1998. Junto con este desarrollo, los rendimientos tanto de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años como a 30 años se encuentran actualmente rondando cifras que no se veían desde 2002.

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Aquí tienes algunas cautivadoras visualizaciones de datos presentadas en la reciente columna escrita por Martin Wolf para el FT.

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Para quienes están pendientes de las últimas actualizaciones financieras, el rendimiento de los bonos del gobierno de Estados Unidos a 10 años se encuentra actualmente operando a una tasa de 5.30%.

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Nos complace compartir el recién establecido acuerdo, el Acuerdo de la Casa Blanca sobre Superinteligencia, que recibió sus firmas oficiales ayer.

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John Authers recientemente proporcionó un gráfico excepcional que resalta una divergencia bastante rara. Esta visual captura perfectamente la inesperada desconexión que está ocurriendo actualmente entre el sector manufacturero y la confianza del consumidor en EE. UU.

#economy #markets @johnauthers