萌小主
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Un general logra la victoria, pero miles de huesos quedan en la ruina
Esta clase de combate realmente es emocionante
#牛来 https://t.co/UKpai7xqI4
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El martes de mañana, Baidu publicará su informe del segundo trimestre (Q2)
Los grandes de Wall Street han vuelto.
Druckenmiller no había tocado acciones de empresas chinas que cotizan en EE. UU. en más de dos años, y en el Q2 apostó en sentido contrario comprando Baidu.
Mañana Baidu publicará sus resultados; veremos qué pasa.
#百度 #中概股 #IA
Los grandes de Wall Street han vuelto.
Druckenmiller no había tocado acciones de empresas chinas que cotizan en EE. UU. en más de dos años, y en el Q2 apostó en sentido contrario comprando Baidu.
Mañana Baidu publicará sus resultados; veremos qué pasa.
#百度 #中概股 #IA
NVIDIA 13F reveló 8 participaciones
con un valor total de 63.44 mil millones de dólares, de las cuales la mayor es Intel con aproximadamente 30 mil millones de dólares
la segunda mayor es SpaceX con aproximadamente 21 mil millones.
Las participaciones de NVIDIA giran casi en su totalidad en torno a chips, cómputo, comunicaciones e infraestructura de nube.
Una de ellas es la empresa Generate Biomedicines, que diseña nuevos fármacos con capacidad de cómputo; en el futuro, el desarrollo de medicamentos también se convertirá en un negocio de cómputo.
Generate se encarga de los fármacos proteicos, mientras que NVIDIA vende potencia de cómputo y herramientas.
Las empresas de biomedicina se vuelven grandes clientes de GPU.
#NVDA #SpaceX
con un valor total de 63.44 mil millones de dólares, de las cuales la mayor es Intel con aproximadamente 30 mil millones de dólares
la segunda mayor es SpaceX con aproximadamente 21 mil millones.
Las participaciones de NVIDIA giran casi en su totalidad en torno a chips, cómputo, comunicaciones e infraestructura de nube.
Una de ellas es la empresa Generate Biomedicines, que diseña nuevos fármacos con capacidad de cómputo; en el futuro, el desarrollo de medicamentos también se convertirá en un negocio de cómputo.
Generate se encarga de los fármacos proteicos, mientras que NVIDIA vende potencia de cómputo y herramientas.
Las empresas de biomedicina se vuelven grandes clientes de GPU.
#NVDA #SpaceX
¡El 14 de agosto, el informe financiero: el equipo estatal liquida por completo Kweichow Moutai! Las instituciones entran y rotan.
Centrales Huijin: liquidó y salió; antes tenía 10,4 millones de acciones
Empresa Zengjin: liquidó y salió; antes tenía 4,04 millones de acciones
ETF Huaxia SSE 50: liquidó y salió; antes tenía 4,57 millones de acciones
ETF Huatai-PB SSE-SZ 300: liquidó y salió; antes tenía 5,04 millones de acciones
Las participaciones de inversores extranjeros (Northbound) se redujeron un 8,55% hasta 53,71 millones de acciones
Fondo de China Merchants CSI Vinos: redujo un 10,25% hasta 4,56 millones de acciones
China Life: entra con 5,58 millones de acciones
Huatai Asset Management FOF: entra con 4,03 millones de acciones
Dacheng Fund FOF: entra con 3,72 millones de acciones
Guizhou Financial Holdings: entra con 3,49 millones de acciones
Conclusión: Moutai está recuperando el poder de fijación de precios y el derecho de ventas de manos de los distribuidores. En el pasado, la terminal vendía Moutai Feitian a 3000, con un precio de fábrica de 1169; la diferencia de 1800 entre medias era capturada por los distribuidores y los revendedores.
Ahora, Moutai conecta directamente con los consumidores a través de i-Moutai; en la primera mitad, 40.200 millones se fueron directamente a su propio bolsillo.
Centrales Huijin: liquidó y salió; antes tenía 10,4 millones de acciones
Empresa Zengjin: liquidó y salió; antes tenía 4,04 millones de acciones
ETF Huaxia SSE 50: liquidó y salió; antes tenía 4,57 millones de acciones
ETF Huatai-PB SSE-SZ 300: liquidó y salió; antes tenía 5,04 millones de acciones
Las participaciones de inversores extranjeros (Northbound) se redujeron un 8,55% hasta 53,71 millones de acciones
Fondo de China Merchants CSI Vinos: redujo un 10,25% hasta 4,56 millones de acciones
China Life: entra con 5,58 millones de acciones
Huatai Asset Management FOF: entra con 4,03 millones de acciones
Dacheng Fund FOF: entra con 3,72 millones de acciones
Guizhou Financial Holdings: entra con 3,49 millones de acciones
Conclusión: Moutai está recuperando el poder de fijación de precios y el derecho de ventas de manos de los distribuidores. En el pasado, la terminal vendía Moutai Feitian a 3000, con un precio de fábrica de 1169; la diferencia de 1800 entre medias era capturada por los distribuidores y los revendedores.
Ahora, Moutai conecta directamente con los consumidores a través de i-Moutai; en la primera mitad, 40.200 millones se fueron directamente a su propio bolsillo.
Valoración de SMIC: datos de seis firmas de inversión, tres marcos de valoración y una conclusión
Precio objetivo de los bancos: grandes discrepancias
Goldman Sachs 135 HKD
Lyon 94,1 HKD
UBS 96,2 HKD
Citigroup 90 HKD
Morgan Stanley 85 HKD
Nomura 75 HKD
Comparación de tres métodos de valoración
1. Método P/E: el escenario más optimista
Goldman estima que el EPS de 2026 a 2028 sube de 0,15 USD a 0,28 USD, lo que equivale a que el P/E baja de 58x a 30x.
2. Método P/B: la mayoría de las instituciones lo usa
El valor contable por acción actual es de aproximadamente 19,8 HKD y el P/B es de 3,57x. Citi propone 4x → 90 HKD, y UBS 3,3x → 96,2 HKD, porque el valor contable va “arrastrándose” al alza. El P/B de 3,57x está por encima del centro histórico, no es barato, pero tampoco llega a los máximos.
3. DCF: no logra arrojar un valor positivo
El flujo de caja libre en 2025 es de -4.900 millones USD, en 2026 se prevé -2.400 millones, en 2027 -3.100 millones, en 2028 -1.000 millones, y en 2029 recién vuelve a ser positivo. La deuda neta es de 16.900 millones USD. Cada año se invierten 8.000 millones USD en construir fábricas; con cualquier modelo DCF, no se puede obtener un valor positivo.
Novedad: margen de utilidades del EBITDA en Q2 del 70%, +13 puntos porcentuales intertrimestral.
La dirección dice que 2027 es el pico del gasto por depreciación; en otras palabras, la mayor capacidad de generación de ganancias hace que la depreciación “se coma” parte del beneficio.
Resumen personal:
SMIC no es una acción que se pueda “resolver” con un DCF. Mirándola con P/E está a 58x cara; con P/B luce razonable (3x); y con DCF no se puede calcular valor, con cinco años consecutivos en negativo.
SMIC no se puede calcular con métodos convencionales; esto es un producto nacido por la necesidad de “cuello de botella”. Lleva la razón de ser del semiconductor nacional
#中芯国际 #semiconductores
Precio objetivo de los bancos: grandes discrepancias
Goldman Sachs 135 HKD
Lyon 94,1 HKD
UBS 96,2 HKD
Citigroup 90 HKD
Morgan Stanley 85 HKD
Nomura 75 HKD
Comparación de tres métodos de valoración
1. Método P/E: el escenario más optimista
Goldman estima que el EPS de 2026 a 2028 sube de 0,15 USD a 0,28 USD, lo que equivale a que el P/E baja de 58x a 30x.
2. Método P/B: la mayoría de las instituciones lo usa
El valor contable por acción actual es de aproximadamente 19,8 HKD y el P/B es de 3,57x. Citi propone 4x → 90 HKD, y UBS 3,3x → 96,2 HKD, porque el valor contable va “arrastrándose” al alza. El P/B de 3,57x está por encima del centro histórico, no es barato, pero tampoco llega a los máximos.
3. DCF: no logra arrojar un valor positivo
El flujo de caja libre en 2025 es de -4.900 millones USD, en 2026 se prevé -2.400 millones, en 2027 -3.100 millones, en 2028 -1.000 millones, y en 2029 recién vuelve a ser positivo. La deuda neta es de 16.900 millones USD. Cada año se invierten 8.000 millones USD en construir fábricas; con cualquier modelo DCF, no se puede obtener un valor positivo.
Novedad: margen de utilidades del EBITDA en Q2 del 70%, +13 puntos porcentuales intertrimestral.
La dirección dice que 2027 es el pico del gasto por depreciación; en otras palabras, la mayor capacidad de generación de ganancias hace que la depreciación “se coma” parte del beneficio.
Resumen personal:
SMIC no es una acción que se pueda “resolver” con un DCF. Mirándola con P/E está a 58x cara; con P/B luce razonable (3x); y con DCF no se puede calcular valor, con cinco años consecutivos en negativo.
SMIC no se puede calcular con métodos convencionales; esto es un producto nacido por la necesidad de “cuello de botella”. Lleva la razón de ser del semiconductor nacional
#中芯国际 #semiconductores
La segunda trimestre de Tencent ya salió; ya leíste los tres informes de los principales bancos de inversión.
Menos charla y más datos.
El dinero que ganaron lo invirtieron todo en IA.
En el segundo trimestre, la inversión de Tencent en IA fue de 10,500 millones; las instituciones predicen que el gasto de capital de todo el año llegará a 210,000 millones de RMB, casi 60,000 millones más que a principios de año. Flujo de caja: -13,800 millones.
Para impulsar la IA, Tencent está dispuesta a renunciar a los ingresos a corto plazo por el alquiler de GPU y, primero, construir los modelos base y las aplicaciones de IA.
Prioridad de asignación de capacidad de cómputo: entrenamiento de modelos > aplicaciones de IA > negocio en la nube.
La idea es: prefieren ganar menos dinero antes que no sacar adelante la IA.
Tres datos que valen la pena mirar:
1: Ingresos por publicidad interanual +22%;
2: Juegos domésticos interanual +17%, con un flujo de caja estable;
3: En 2026, si la IA puede arrancar y generar beneficios.
Al final, resumen:
Goldman Sachs → precio objetivo 670 HKD;
Nomura → precio objetivo 727 HKD;
Morgan Stanley → precio objetivo 690 HKD.
MiHuang 4 se lanzará en la segunda mitad del año; y la tasa de retención de usuarios pagos de WorkBuddy.
Datos de WeChat Xiaoi. Estas tres partidas hay que seguirlas de forma continua.
Cuando los datos empiecen a ponerse al día, Tencent con 13x de PER será muy barato.
#腾讯 #腾讯季报
Menos charla y más datos.
El dinero que ganaron lo invirtieron todo en IA.
En el segundo trimestre, la inversión de Tencent en IA fue de 10,500 millones; las instituciones predicen que el gasto de capital de todo el año llegará a 210,000 millones de RMB, casi 60,000 millones más que a principios de año. Flujo de caja: -13,800 millones.
Para impulsar la IA, Tencent está dispuesta a renunciar a los ingresos a corto plazo por el alquiler de GPU y, primero, construir los modelos base y las aplicaciones de IA.
Prioridad de asignación de capacidad de cómputo: entrenamiento de modelos > aplicaciones de IA > negocio en la nube.
La idea es: prefieren ganar menos dinero antes que no sacar adelante la IA.
Tres datos que valen la pena mirar:
1: Ingresos por publicidad interanual +22%;
2: Juegos domésticos interanual +17%, con un flujo de caja estable;
3: En 2026, si la IA puede arrancar y generar beneficios.
Al final, resumen:
Goldman Sachs → precio objetivo 670 HKD;
Nomura → precio objetivo 727 HKD;
Morgan Stanley → precio objetivo 690 HKD.
MiHuang 4 se lanzará en la segunda mitad del año; y la tasa de retención de usuarios pagos de WorkBuddy.
Datos de WeChat Xiaoi. Estas tres partidas hay que seguirlas de forma continua.
Cuando los datos empiecen a ponerse al día, Tencent con 13x de PER será muy barato.
#腾讯 #腾讯季报
Parcialmente cierto
La tasa de interés media anual del sector de tarjetas de crédito es del 21,47%. Trump quiere bajarla a 10%, pero los bancos se oponen; este año, la probabilidad de que se logre es solo del 10%.
Predicciones de las instituciones
Flujos anuales de pagos de stablecoins que se mantendrán estables: 1,6 billones de dólares en enero de 2024 y aumentarán a 5,66 billones de dólares para 2030.
Por qué se ve positivo para USDC y que sobresalga hay tres cosas
1. El primero en obtener licencias de cumplimiento dual para EE. UU. y la UE, con reservas 1:1 de todos los activos, divulgación mensual
2. USDT se vio afectado por el registro en El Salvador y, por ello, se vio obligado a impulsar una nueva moneda para afrontar la ruta de cumplimiento
3. Meta eligió directamente USDC para los pagos a creadores, y USDC suma otro canal de distribución
La participación de la capitalización de USDC es de aproximadamente el 28%, pero su participación en el volumen de transacciones ya superó el 60%. En 2025, procesó un volumen de transacciones de 4,5 billones de dólares,
y en la primera mitad de 2026 ya procesó 5,3 billones de dólares, lo que representa un aumento del 140% frente a 2025.
Una frase que Circle dijo en una llamada con inversores es muy directa: las grandes instituciones no usan Tether; usan USDC, y el resto, ya lo entienden.
base:0x833589fcd6edb6e08f4c7c32d4f71b54bda02913 binancecoin:native
Predicciones de las instituciones
Flujos anuales de pagos de stablecoins que se mantendrán estables: 1,6 billones de dólares en enero de 2024 y aumentarán a 5,66 billones de dólares para 2030.
Por qué se ve positivo para USDC y que sobresalga hay tres cosas
1. El primero en obtener licencias de cumplimiento dual para EE. UU. y la UE, con reservas 1:1 de todos los activos, divulgación mensual
2. USDT se vio afectado por el registro en El Salvador y, por ello, se vio obligado a impulsar una nueva moneda para afrontar la ruta de cumplimiento
3. Meta eligió directamente USDC para los pagos a creadores, y USDC suma otro canal de distribución
La participación de la capitalización de USDC es de aproximadamente el 28%, pero su participación en el volumen de transacciones ya superó el 60%. En 2025, procesó un volumen de transacciones de 4,5 billones de dólares,
y en la primera mitad de 2026 ya procesó 5,3 billones de dólares, lo que representa un aumento del 140% frente a 2025.
Una frase que Circle dijo en una llamada con inversores es muy directa: las grandes instituciones no usan Tether; usan USDC, y el resto, ya lo entienden.
base:0x833589fcd6edb6e08f4c7c32d4f71b54bda02913 binancecoin:native
Estados Unidos invirtió casi 600.000 millones de dólares en IA en 2026
equivalente al 2% del PIB; sin embargo, el impulso neto al PIB fue solo de 0,1 a 0,3 puntos porcentuales.
La institución calculó que hay tres razones
1. La mayor parte corresponde a hardware importado, que la contabilidad del PIB ni siquiera considera
2. El software que las empresas ahorran como gasto pertenece a los servicios intermedios y no se contabiliza en el PIB
3. Diversos efectos de desplazamiento sustituyen otras inversiones. Se “roban” recursos de construcción. Se empujan las tasas de interés; todo junto apenas suma 50.000 millones, menos de lo imaginado.
El 89% de las empresas encuestadas dice que el costo de la IA solo representa entre el 1% y el 5% del presupuesto de TI; 1/3 proviene de partidas presupuestarias nuevas
Causas más profundas
Las reglas de medición del PIB nacieron en la era industrial: el hardware importado se computa como costo, mientras que los servicios intermedios cuentan como consumo; así, la productividad real que aporta la IA queda fuera del criterio.
¿Cómo será en el futuro?
La mayor parte del dinero de la IA se gasta en comprar tarjetas gráficas y construir centros de datos; ese gasto sí cuenta dentro del PIB.
Cuando en adelante el dinero se gaste más en software, aplicaciones y en ayudar a las empresas a ahorrar dinero y ganar, el PIB podrá reflejarlo realmente.
Resumen en una frase: primera fase: comprar hardware (GPU.PCB.módulos ópticos); segunda fase: comprar ASIC y servidores; tercera fase: comprar software y aplicaciones; cuarta fase: comprar robots y automatización.
Ahora la primera fase ya ha subido casi hasta su punto máximo; los puntos de inflexión de la segunda y la tercera fase se acercan.
#AI binancecoin:native
equivalente al 2% del PIB; sin embargo, el impulso neto al PIB fue solo de 0,1 a 0,3 puntos porcentuales.
La institución calculó que hay tres razones
1. La mayor parte corresponde a hardware importado, que la contabilidad del PIB ni siquiera considera
2. El software que las empresas ahorran como gasto pertenece a los servicios intermedios y no se contabiliza en el PIB
3. Diversos efectos de desplazamiento sustituyen otras inversiones. Se “roban” recursos de construcción. Se empujan las tasas de interés; todo junto apenas suma 50.000 millones, menos de lo imaginado.
El 89% de las empresas encuestadas dice que el costo de la IA solo representa entre el 1% y el 5% del presupuesto de TI; 1/3 proviene de partidas presupuestarias nuevas
Causas más profundas
Las reglas de medición del PIB nacieron en la era industrial: el hardware importado se computa como costo, mientras que los servicios intermedios cuentan como consumo; así, la productividad real que aporta la IA queda fuera del criterio.
¿Cómo será en el futuro?
La mayor parte del dinero de la IA se gasta en comprar tarjetas gráficas y construir centros de datos; ese gasto sí cuenta dentro del PIB.
Cuando en adelante el dinero se gaste más en software, aplicaciones y en ayudar a las empresas a ahorrar dinero y ganar, el PIB podrá reflejarlo realmente.
Resumen en una frase: primera fase: comprar hardware (GPU.PCB.módulos ópticos); segunda fase: comprar ASIC y servidores; tercera fase: comprar software y aplicaciones; cuarta fase: comprar robots y automatización.
Ahora la primera fase ya ha subido casi hasta su punto máximo; los puntos de inflexión de la segunda y la tercera fase se acercan.
#AI binancecoin:native
Europa: los vencedores ocultos
Menos charla y al grano
1. En el primer semestre, el EPS de Europa creció un 14%, el mejor de los últimos tres años; para todo el año, se ajustó al alza hasta el 15%. ¿Quién dijo que Europa no crecía?
2. El ROE de Europa pasó del 9% en 2021 hasta el 15% en 2026; el mayor empuje ha sido la banca.
3. Desde 2022, las acciones bancarias europeas superaron al de las “Siete Magníficas” de EE. UU. por el doble; este año, el retorno total del STOXX 600 fue del 14%, mejor que el S&P 500.
4. Las acciones en la mediana de Europa subieron un 13%, prácticamente igual al aumento del índice; no fue por unas cuantas grandes, sino porque subieron más las de pequeña y mediana capitalización. No mires las acciones de EE. UU. todos los días.
5. Por muy fuerte que sea la exportación de China, los coches europeos solo representan el 1% del valor de mercado; los sectores que realmente hacen daño no son tantos.
Resumen en una frase: En estos años, Europa ha estado ganando dinero en silencio; solo que la mayoría de la gente todavía se guía por la imagen de hace diez años.
#EuropeOutperforms #HiddenWinner binancecoin:native
Menos charla y al grano
1. En el primer semestre, el EPS de Europa creció un 14%, el mejor de los últimos tres años; para todo el año, se ajustó al alza hasta el 15%. ¿Quién dijo que Europa no crecía?
2. El ROE de Europa pasó del 9% en 2021 hasta el 15% en 2026; el mayor empuje ha sido la banca.
3. Desde 2022, las acciones bancarias europeas superaron al de las “Siete Magníficas” de EE. UU. por el doble; este año, el retorno total del STOXX 600 fue del 14%, mejor que el S&P 500.
4. Las acciones en la mediana de Europa subieron un 13%, prácticamente igual al aumento del índice; no fue por unas cuantas grandes, sino porque subieron más las de pequeña y mediana capitalización. No mires las acciones de EE. UU. todos los días.
5. Por muy fuerte que sea la exportación de China, los coches europeos solo representan el 1% del valor de mercado; los sectores que realmente hacen daño no son tantos.
Resumen en una frase: En estos años, Europa ha estado ganando dinero en silencio; solo que la mayoría de la gente todavía se guía por la imagen de hace diez años.
#EuropeOutperforms #HiddenWinner binancecoin:native
Diferencias en el sector eléctrico entre China y EE. UU. en la era de la IA
En 2025, el consumo total de electricidad de Estados Unidos alcanzó un máximo histórico de 4,58 billones de kWh
Las instituciones prevén que la brecha de suministro eléctrico de los centros de datos en Norteamérica entre 2025 y 2028 llegará a 44 GW.
La generación de energía de China es de alrededor de 10 billones de kWh al año en promedio. China no tiene un déficit de electricidad a nivel nacional, sino más bien una escasez estructural, por franjas horarias y por regiones: hay excedente de energía en el noroeste y una mayor tensión de suministro en las zonas costeras.
El precio industrial de la electricidad de 0,2–0,3 yuanes por kWh en el oeste de China es una ventaja de costos para la industria global de cómputo y capacidad de IA.
Cada 1 kWh, al venderse a través de servicios de potencia de cómputo, el valor del PIB que se genera es muy superior a vender directamente electricidad.
Esto es añadir “apalancamiento” a la electricidad: la misma electricidad, si no se usa para cómputo, sería un precio industrial de 0,3 yuanes/kWh.
Al introducirla en GPU y generar Tokens para venderlos al mundo, el valor de la electricidad se amplifica decenas o incluso cientos de veces.
#AI binancecoin:native #electricidad
En 2025, el consumo total de electricidad de Estados Unidos alcanzó un máximo histórico de 4,58 billones de kWh
Las instituciones prevén que la brecha de suministro eléctrico de los centros de datos en Norteamérica entre 2025 y 2028 llegará a 44 GW.
La generación de energía de China es de alrededor de 10 billones de kWh al año en promedio. China no tiene un déficit de electricidad a nivel nacional, sino más bien una escasez estructural, por franjas horarias y por regiones: hay excedente de energía en el noroeste y una mayor tensión de suministro en las zonas costeras.
El precio industrial de la electricidad de 0,2–0,3 yuanes por kWh en el oeste de China es una ventaja de costos para la industria global de cómputo y capacidad de IA.
Cada 1 kWh, al venderse a través de servicios de potencia de cómputo, el valor del PIB que se genera es muy superior a vender directamente electricidad.
Esto es añadir “apalancamiento” a la electricidad: la misma electricidad, si no se usa para cómputo, sería un precio industrial de 0,3 yuanes/kWh.
Al introducirla en GPU y generar Tokens para venderlos al mundo, el valor de la electricidad se amplifica decenas o incluso cientos de veces.
#AI binancecoin:native #electricidad
En los primeros 7 meses, las exportaciones de circuitos integrados de China alcanzaron 216 mil millones de dólares
En el mes de julio, las exportaciones fueron de 38.74 mil millones de dólares
Miremos el informe semestral de Cambricon
Ingresos de 5.996 mil millones de yuanes
Beneficio neto de 2.311 mil millones de yuanes, interanual +122.6%
El beneficio neto del 2T, por trimestre, fue de 1.298 mil millones de yuanes, 28% más que en el 1T
El inventario de Cambricon llegó a 8.248 mil millones de yuanes, y los anticipos a proveedores fueron de 2.914 mil millones de yuanes
El monto de exportación se duplicó y la cantidad casi no cambió
La era de vender con precios bajos para mover volumen está terminando poco a poco
#chips_domésticos
#Cambricon
En el mes de julio, las exportaciones fueron de 38.74 mil millones de dólares
Miremos el informe semestral de Cambricon
Ingresos de 5.996 mil millones de yuanes
Beneficio neto de 2.311 mil millones de yuanes, interanual +122.6%
El beneficio neto del 2T, por trimestre, fue de 1.298 mil millones de yuanes, 28% más que en el 1T
El inventario de Cambricon llegó a 8.248 mil millones de yuanes, y los anticipos a proveedores fueron de 2.914 mil millones de yuanes
El monto de exportación se duplicó y la cantidad casi no cambió
La era de vender con precios bajos para mover volumen está terminando poco a poco
#chips_domésticos
#Cambricon
Acabo de terminar el informe de Haite sobre robots de compañía. El robot no solo puede lavar la ropa y cocinar; su función más importante es (matar la soledad).
LOVOT de Japón no hará ningún trabajo doméstico.
Se calentará, te mirará, se acercará a ti y te abrazará. Una tasa de retención a 3 años de aproximadamente 90%, los usuarios lo abrazan más de 1 hora al día.
Se vende por casi 30.000, la suscripción mensual son unos cientos de yuanes. La ropa, las gafas y el arnés también pueden seguir vendiéndose, y el modelo ya se ha probado.
En China hay aún más oportunidades: gracias a la cadena de suministro y a la capacidad de fábricas globales, con unos miles de yuanes se puede replicar un robot de compañía.
Youbi Selected: https://t.co/q672Alkdzg
Robot de cama occidental de China: https://t.co/O4vdUwX2kR
Piedra de red GuoYing: https://t.co/jFNTFxuHAl
Ecovacs de China: https://t.co/O61rr9Q6cx
Casio de Japón: 6952.T
La etiqueta más pura: la empresa matriz de Japón LOVOT, Groove X, todavía no
ha salido
La próxima ronda de competencia en el sector de la robótica no es solo la evolución de los modelos de IA físicos; es quién puede comprar el robot a casa y tratarlo como a un familiar.
#AI陪伴机器人 #具身智能 #机器人经济 #LOVOT #优必选 ＃卧安机器人 ＃人形机器人 binancecoin:native
LOVOT de Japón no hará ningún trabajo doméstico.
Se calentará, te mirará, se acercará a ti y te abrazará. Una tasa de retención a 3 años de aproximadamente 90%, los usuarios lo abrazan más de 1 hora al día.
Se vende por casi 30.000, la suscripción mensual son unos cientos de yuanes. La ropa, las gafas y el arnés también pueden seguir vendiéndose, y el modelo ya se ha probado.
En China hay aún más oportunidades: gracias a la cadena de suministro y a la capacidad de fábricas globales, con unos miles de yuanes se puede replicar un robot de compañía.
Youbi Selected: https://t.co/q672Alkdzg
Robot de cama occidental de China: https://t.co/O4vdUwX2kR
Piedra de red GuoYing: https://t.co/jFNTFxuHAl
Ecovacs de China: https://t.co/O61rr9Q6cx
Casio de Japón: 6952.T
La etiqueta más pura: la empresa matriz de Japón LOVOT, Groove X, todavía no
ha salido
La próxima ronda de competencia en el sector de la robótica no es solo la evolución de los modelos de IA físicos; es quién puede comprar el robot a casa y tratarlo como a un familiar.
#AI陪伴机器人 #具身智能 #机器人经济 #LOVOT #优必选 ＃卧安机器人 ＃人形机器人 binancecoin:native
FOMO➕DLINK
Llegó el rival más fuerte de PUMP
Ingresos de 3.25 millones a la semana
Usé FOMO durante 2 días; al principio no me acostumbraba
Ahora siento que está bastante bien
#FOMO solana:pumpCmXqMfrsAkQ5r49WcJnRayYRqmXz6ae8H7H9Dfn $DLINK https://t.co/IPuCz2ftOn
Llegó el rival más fuerte de PUMP
Ingresos de 3.25 millones a la semana
Usé FOMO durante 2 días; al principio no me acostumbraba
Ahora siento que está bastante bien
#FOMO solana:pumpCmXqMfrsAkQ5r49WcJnRayYRqmXz6ae8H7H9Dfn $DLINK https://t.co/IPuCz2ftOn
Cifras A de la última actualización: Ranking de participaciones de ETFs al 7 de agosto
Los ETFs del conjunto del mercado A en los últimos 1/3/5 días redujeron respectivamente 23.8780 mil millones, 80.4390 mil millones y 74.9840 mil millones de participaciones; el A500 redujo respectivamente 12.6740 mil millones, 43.4070 mil millones y 43.2270 mil millones de participaciones. Las posiciones de base amplia siguen siendo objeto de reembolsos.
En el lado temático tampoco va mucho mejor: la inteligencia artificial redujo 6.0210 mil millones, 15.7400 mil millones y 12.7760 mil millones de participaciones en los últimos 1/3/5 días.
Los robots redujeron respectivamente 6170 millones, 1282 millones y 8730 millones de participaciones. CPO, comunicaciones ópticas y equipos de semiconductores están entre los primeros en reducción de participaciones.
Hay muy pocas direcciones con incrementos: el almacenamiento de energía aumentó 224 millones de participaciones en un solo día; y los equipos de red eléctrica aumentaron 250 millones de participaciones en los últimos 5 días. Parecen más bien pruebas puntuales; aún no se puede hablar de una reposición integral.
#ETF #A股
Los ETFs del conjunto del mercado A en los últimos 1/3/5 días redujeron respectivamente 23.8780 mil millones, 80.4390 mil millones y 74.9840 mil millones de participaciones; el A500 redujo respectivamente 12.6740 mil millones, 43.4070 mil millones y 43.2270 mil millones de participaciones. Las posiciones de base amplia siguen siendo objeto de reembolsos.
En el lado temático tampoco va mucho mejor: la inteligencia artificial redujo 6.0210 mil millones, 15.7400 mil millones y 12.7760 mil millones de participaciones en los últimos 1/3/5 días.
Los robots redujeron respectivamente 6170 millones, 1282 millones y 8730 millones de participaciones. CPO, comunicaciones ópticas y equipos de semiconductores están entre los primeros en reducción de participaciones.
Hay muy pocas direcciones con incrementos: el almacenamiento de energía aumentó 224 millones de participaciones en un solo día; y los equipos de red eléctrica aumentaron 250 millones de participaciones en los últimos 5 días. Parecen más bien pruebas puntuales; aún no se puede hablar de una reposición integral.
#ETF #A股
Última conclusión (Unitree Robotics)
Hasta el 10 de agosto, Unitree sigue en proceso de suscripción y aún no ha salido a cotizar.
150,80 yuanes es el precio de emisión. Tras la emisión, el capital social total es de 404,46 millones de acciones, lo que corresponde a una capitalización de 60,99 mil millones de yuanes.
Si se calcula con los ingresos de 1.699 millones de yuanes en 2025, el PS es de 35,9 veces.
Yo doy 95 yuanes por acción, un rango razonable de 80—105 yuanes.
95 yuanes corresponden a una capitalización de 38.400 millones de yuanes y un PS de 22,6 veces en 2025; está por encima del promedio de las empresas comparables de 19,03 veces del informe, dándoles un 20% más.
Estimando, con base en los ingresos de la primera mitad de 2026 divulgados por la empresa (10,52—11,28 mil millones de yuanes), el PS sería aproximadamente de 17—18 veces para todo el año.
Unitree tiene productos, tiene ventas y también ya ha empezado a ganar dinero; la prima debe pagarse.
Con 150,8 yuanes, se incorpora al máximo el crecimiento, el interés del sector y las utilidades futuras.
Para mantener estable este precio, más adelante hay que depender de los ingresos del segmento de robots humanoides, del margen bruto, de los gastos y del flujo de caja, entregando resultados trimestre a trimestre.
#宇树科技 #人形机器人 binancecoin:native
Hasta el 10 de agosto, Unitree sigue en proceso de suscripción y aún no ha salido a cotizar.
150,80 yuanes es el precio de emisión. Tras la emisión, el capital social total es de 404,46 millones de acciones, lo que corresponde a una capitalización de 60,99 mil millones de yuanes.
Si se calcula con los ingresos de 1.699 millones de yuanes en 2025, el PS es de 35,9 veces.
Yo doy 95 yuanes por acción, un rango razonable de 80—105 yuanes.
95 yuanes corresponden a una capitalización de 38.400 millones de yuanes y un PS de 22,6 veces en 2025; está por encima del promedio de las empresas comparables de 19,03 veces del informe, dándoles un 20% más.
Estimando, con base en los ingresos de la primera mitad de 2026 divulgados por la empresa (10,52—11,28 mil millones de yuanes), el PS sería aproximadamente de 17—18 veces para todo el año.
Unitree tiene productos, tiene ventas y también ya ha empezado a ganar dinero; la prima debe pagarse.
Con 150,8 yuanes, se incorpora al máximo el crecimiento, el interés del sector y las utilidades futuras.
Para mantener estable este precio, más adelante hay que depender de los ingresos del segmento de robots humanoides, del margen bruto, de los gastos y del flujo de caja, entregando resultados trimestre a trimestre.
#宇树科技 #人形机器人 binancecoin:native
Análisis de la competencia
El PER de 2025 de UBTECH y de la compañía Yujian para 2025 es de 18,52x y 19,53x
Para 2026E es de 10,20x y 12,95x
Para 2027E es de 7,46x y 8,97x.
Para Unitree, los ingresos de 2025 fueron de 1.699 millones de yuanes, y el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 278 millones de yuanes. La escala de ingresos es similar a la de UBTECH, y la empresa ya ha logrado rentabilidad.
El PER de 2025 de UBTECH y de la compañía Yujian para 2025 es de 18,52x y 19,53x
Para 2026E es de 10,20x y 12,95x
Para 2027E es de 7,46x y 8,97x.
Para Unitree, los ingresos de 2025 fueron de 1.699 millones de yuanes, y el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 278 millones de yuanes. La escala de ingresos es similar a la de UBTECH, y la empresa ya ha logrado rentabilidad.
Estructura de clientes
Los cinco principales clientes de Eformat Technology antes de 2025 suman unas ventas de 205 millones de RMB, lo que representa el 12,09% de los ingresos.
El mayor cliente es un cliente europeo, que representa el 3,11%, y las ventas a JD.com ascienden a 49 millones de RMB, lo que representa el 2,88%.
La concentración de clientes es baja. La tabla proporciona las ventas anuales y no incluye la categoría de producto, la duración del contrato y la tasa de recompra; la información pertinente aún está pendiente de divulgación posterior.
Los cinco principales clientes de Eformat Technology antes de 2025 suman unas ventas de 205 millones de RMB, lo que representa el 12,09% de los ingresos.
El mayor cliente es un cliente europeo, que representa el 3,11%, y las ventas a JD.com ascienden a 49 millones de RMB, lo que representa el 2,88%.
La concentración de clientes es baja. La tabla proporciona las ventas anuales y no incluye la categoría de producto, la duración del contrato y la tasa de recompra; la información pertinente aún está pendiente de divulgación posterior.
Crecimiento a escala
Los ingresos 1,59→3,93→16,99 mil millones de yuanes,
el beneficio neto atribuible -0,11→0,95→2,78 mil millones de yuanes,
la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de ingresos 2023—2025 alcanzó el 226,78%.
En 2024 el beneficio volvió a ser positivo, y en 2025 los ingresos crecieron rápidamente en volumen.
Las ventas de productos ya han entrado en una fase de escalamiento; en adelante, la aceleración del crecimiento debe observarse en función de los pedidos, los precios y el ritmo de entrega.
Motor de ingresos
Los ingresos de los robots cuadrúpedos 1,19→2,31→6,98 mil millones de yuanes,
el de los robots humanoides 0,03→1,07→8,68 mil millones de yuanes,
En 2025 representarán el 51,78% de los ingresos principales, superior al 41,62% de los cuadrúpedos.
En ese año, el envío neto de humanoides superó las 5.500 unidades.
El siguiente paso es observar la economía unitaria: el margen bruto de los humanoides bajó del 69,26% en 2024 al 63,18% en 2025.
Los ingresos 1,59→3,93→16,99 mil millones de yuanes,
el beneficio neto atribuible -0,11→0,95→2,78 mil millones de yuanes,
la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de ingresos 2023—2025 alcanzó el 226,78%.
En 2024 el beneficio volvió a ser positivo, y en 2025 los ingresos crecieron rápidamente en volumen.
Las ventas de productos ya han entrado en una fase de escalamiento; en adelante, la aceleración del crecimiento debe observarse en función de los pedidos, los precios y el ritmo de entrega.
Motor de ingresos
Los ingresos de los robots cuadrúpedos 1,19→2,31→6,98 mil millones de yuanes,
el de los robots humanoides 0,03→1,07→8,68 mil millones de yuanes,
En 2025 representarán el 51,78% de los ingresos principales, superior al 41,62% de los cuadrúpedos.
En ese año, el envío neto de humanoides superó las 5.500 unidades.
El siguiente paso es observar la economía unitaria: el margen bruto de los humanoides bajó del 69,26% en 2024 al 63,18% en 2025.
¿Qué precio es adecuado para la tecnología espacial?
Menos charla.
Margen bruto integral: 44.75%→57.22%→60.44%
Margen neto en 2024/2025: 24.31%/16.37%
ROE: 7.46%/10.68%
La empresa logró volver a la rentabilidad en 2024.
Gastos
Ratio de gastos de venta: 23.70%→15.06%→8.31%, el efecto de escala aparece.
Ratio de gastos de I+D: 31.39%→17.83%→8.53%.
El ratio de gastos de administración, en cambio, pasó de 8.38% a 23.52%.
El ratio total de gastos durante el período: 58.86%→34.88%→40.41%; en 2025 subió principalmente por pagos basados en acciones.
En el futuro, observar el desempeño del ratio de gastos una vez excluidos los rubros no recurrentes
#宇树科技 #inteligencia encarnada
Menos charla.
Margen bruto integral: 44.75%→57.22%→60.44%
Margen neto en 2024/2025: 24.31%/16.37%
ROE: 7.46%/10.68%
La empresa logró volver a la rentabilidad en 2024.
Gastos
Ratio de gastos de venta: 23.70%→15.06%→8.31%, el efecto de escala aparece.
Ratio de gastos de I+D: 31.39%→17.83%→8.53%.
El ratio de gastos de administración, en cambio, pasó de 8.38% a 23.52%.
El ratio total de gastos durante el período: 58.86%→34.88%→40.41%; en 2025 subió principalmente por pagos basados en acciones.
En el futuro, observar el desempeño del ratio de gastos una vez excluidos los rubros no recurrentes
#宇树科技 #inteligencia encarnada
Acabo de terminar el informe S3 Partners
Estos días la batalla entre posiciones largas y cortas por el $SPCX ha estado demasiado intensa
La Fuerza Aérea (Fuerzas Armadas) empezó a acumular 23,3 millones de acciones a partir del 16 de junio y se disparó hasta 219,3 millones de acciones, aproximadamente el 34% del float.
Tamaño nominal de posiciones cortas: ~24,6 mil millones de dólares
Coste de préstamo y tasa de utilización: ~1,37% al inicio de la cotización, bajó a 0,51% a finales de junio, y luego volvió a subir hasta un promedio de 2–3% (nuevas operaciones de préstamo cerca de 4%). La tasa de utilización llega hasta el 95%.
Se puede decir que, desde el inicio de la cotización, las grandes instituciones empezaron a pedir acciones prestadas para vender en corto, y el $SPCX se convirtió en el activo favorito para que las instituciones hagan short
Los cambios de posición coinciden con el primer informe trimestral de la empresa el 4 de agosto y con la liberación de la primera tanda de periodos de bloqueo el 6 de agosto, con un máximo de ~911 millones de acciones liberadas
El mercado despliega una batalla feroz entre largos y cortos. Los cortos apuestan por el impacto de la oferta y un retorno a valoraciones más razonables, mientras que los largos creen en Starlink y en el espacio de crecimiento a largo plazo.
Por un lado, instituciones haciendo short; por el otro, los inversores minoristas comprando en gran escala. Las agencias de calificación suben los precios objetivo y ambos bandos entran en un choque.
Los cortos no han desaparecido; a medida que se liberen más acciones bloqueadas, esta batalla será cada vez más intensa
#SPCX #SpaceX #S3Partners #多空博弈 #美股 $BNB
Estos días la batalla entre posiciones largas y cortas por el $SPCX ha estado demasiado intensa
La Fuerza Aérea (Fuerzas Armadas) empezó a acumular 23,3 millones de acciones a partir del 16 de junio y se disparó hasta 219,3 millones de acciones, aproximadamente el 34% del float.
Tamaño nominal de posiciones cortas: ~24,6 mil millones de dólares
Coste de préstamo y tasa de utilización: ~1,37% al inicio de la cotización, bajó a 0,51% a finales de junio, y luego volvió a subir hasta un promedio de 2–3% (nuevas operaciones de préstamo cerca de 4%). La tasa de utilización llega hasta el 95%.
Se puede decir que, desde el inicio de la cotización, las grandes instituciones empezaron a pedir acciones prestadas para vender en corto, y el $SPCX se convirtió en el activo favorito para que las instituciones hagan short
Los cambios de posición coinciden con el primer informe trimestral de la empresa el 4 de agosto y con la liberación de la primera tanda de periodos de bloqueo el 6 de agosto, con un máximo de ~911 millones de acciones liberadas
El mercado despliega una batalla feroz entre largos y cortos. Los cortos apuestan por el impacto de la oferta y un retorno a valoraciones más razonables, mientras que los largos creen en Starlink y en el espacio de crecimiento a largo plazo.
Por un lado, instituciones haciendo short; por el otro, los inversores minoristas comprando en gran escala. Las agencias de calificación suben los precios objetivo y ambos bandos entran en un choque.
Los cortos no han desaparecido; a medida que se liberen más acciones bloqueadas, esta batalla será cada vez más intensa
#SPCX #SpaceX #S3Partners #多空博弈 #美股 $BNB
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