卖三七的破产币友

Uno. ¿Qué es la inversión en valor? Cada persona tiene una comprensión diferente, y mi comprensión es:
1. ¿Los tokens que posees pueden generar ingresos del proyecto completo cuando suben de valor!
2. Aparte del aumento de precio y de las diferencias de precio, ¿hay ganancias adicionales (sin riesgo)? DEFI implica riesgos, mientras que el staking y la inversión pasiva se consideran sin riesgo.
3. ¿Hay expectativas de crecimiento? Esto es solo una opinión personal.
Dos. ¿Realmente existen tales activos?
1. Monedas de plataforma,
En realidad, todos sabemos que BNB satisface estas necesidades. Supongamos que hace tres años compraste 100 BNB a un precio de 200 dólares. Puedes hacer staking en listdao y obtener un rendimiento anual del 5%. Al mantener BNB, puedes recibir algunos airdrops. Si te atreves más, puedes usar CBNB/BNB para DEFI. Aunque no hay datos completos, un rendimiento del 15% anual es posible. Entonces, tus ganancias serían 100 * 115% * 115% * 115% = 152 BNB y el precio del token ya ha llegado a 800. Tu rendimiento ha aumentado de 20,000 dólares a 120,000 dólares, superando con creces el aumento de 80,000 dólares. Comparando horizontalmente, supongamos que también compraste OKB a 50 dólares y ahora está a 200. Tus ganancias también son 80,000. Otros como GT, BGB, MTN, etc., también obtendrán ganancias adicionales, más o menos. La conclusión es que BNB tiene valor de inversión, mientras que otras monedas de plataforma tienen solo un poco de valor.

以太坊转向权益证明以后，持有 ETH 的人可以把币质押出去帮网络出块、赚取奖励。问题是，质押的 ETH 会被锁在验证者里，想用的时候拿不出来。流动性质押就是为了解决这个矛盾出现的。
$LDO 是流动性质押协议 Lido 的治理代币。当前 0.3762（24h -0.87%）。
■ 质押为什么会锁住资金
在以太坊上独立运行一个验证者，至少要质押 32 枚 ETH，还要保证节点稳定在线。质押期间这笔 ETH 不能随手转出；2023 年 4 月上海升级（Shapella）之前，质押的 ETH 甚至完全无法提取。
升级之后可以申请退出和提取，但要按协议规则排队，排队退出的验证者多的时候，等待时间会更长。对需要随时调动资金的人来说，这仍然不太方便。
■ LST 怎么解决这个问题
流动性质押协议把很多用户的 ETH 汇集起来，交给节点运营商去质押，同时给用户发放代表质押份额的代币，也就是流动性质押代币（LST），比如 Lido 的 stETH、币安的 WBETH。
这些代币可以转账、买卖，也能在 DeFi 协议里当抵押品。持有人在拿质押奖励的同时，还能使用这份资产，“流动性”说的就是这一点。
■ 奖励是怎么体现的
LST 有两种常见的记账方式。Lido 的 stETH 采用 rebase 机制：持有的数量每天随质押奖励自动调整，奖励直接体现为余额变多。
另一种是数量不变、兑换比例上升：wstETH 和币安的 WBETH 都属于这一类，奖励体现为每一枚代币代表的 ETH 越来越多。有些 DeFi 协议不兼容余额会自动变化的代币，所以在 DeFi 里更常见的是这类包装形式。
■ 风险在哪里
流动性质押的风险是叠加的：协议的智能合约可能有漏洞，节点运营商出错可能被罚没（slashing），LST 在二级市场的价格也可能低于对应的 ETH。2022 年市场大幅下跌期间，stETH 就曾在二级市场出现明显折价。
如果再把 LST 抵押出去借币、循环加杠杆，折价还可能引发清算。看起来只是让质押的 ETH 多了一种用途，背后要承担的风险却多了好几层。
■ 小结
流动性质押让质押的 ETH 重新流动起来，代价是多了一层协议和一个可能偏离的市场价格。用之前弄清楚记账方式和赎回路径，心里会更有数。知识能让你少踩坑，不过替代不了风控。
你遇到过这方面的坑吗？讲出来给大家提个醒。