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Solana afirma que sus transacciones semanales en DEX aumentaron un 65 % interanual. Pero los dólares no acompañaron: el volumen semanal de DEX cayó dos tercios.

★ Cantidad frente a dólares (3–9 de nov. de 2025 vs. 19–25 de oct. de 2026)
→ Transacciones en DEX: de 100,8 M a 152,5 M por semana, +51 % (Dune).
→ Volumen de DEX: de 44,5 mil millones de dólares a 14,8 mil millones, −67 %. DefiLlama muestra −68 %.
→ Tamaño promedio de operación: de unos 441 $ a unos 97 $.
→ Operadores diarios de DEX: de 753 mil a 906 mil, +20 %. Ahora cada uno realiza unas 24 operaciones al día, frente a unas 19.

★ Qué significa para la cadena
→ $SOL promedió 104 $ la semana pasada, frente a 161 $ en esa semana de noviembre, −35 %.
→ Las comisiones aumentaron un 23 % en SOL, pero bajaron en dólares: de 5,5 M$ a 4,4 M$ por semana.
→ Ingresos de las aplicaciones: de 31,1 M$ a 30,1 M$ por semana. Alcanzaron un máximo de 42,5 M$ en la semana del 7 de sep., la misma semana en que las transacciones en DEX llegaron a su máximo de 189 M. Desde entonces, los ingresos bajaron un 29 % y las transacciones, un 19 %.

→ Salvedad: no pude reproducir el +65,4 % de Solana porque los datos del sitio solo se remontan al 28 de oct. de 2025. Si tomo la primera semana completa dentro de ese período, obtengo un +51 %. Los proveedores tampoco coinciden en el recuento: la semana pasada las cifras oscilaron entre 129 M (Top Ledger) y 365 M (Solscan).

Más operaciones, importes menores e ingresos estables. ¿Es demanda orgánica o bots que dividen las órdenes?

SoFi acaba de ofrecer a los consumidores un depósito tokenizado: 4,40 % de APY, asegurado por la FDIC y convertible 1:1 en su moneda estable. Los bancos ya están poniendo en marcha esta vía de activos del mundo real. $QNT es el token que los operadores de criptomonedas asocian con ella, y ha subido ~15 % en 24 h.

★ Qué lanzó SoFi (22 de oct.)
→ Cada token SoFi Earn (SOFIE) representa un dólar depositado en SoFi Bank.
→ Se convierte 1:1 en SoFiUSD para comprar criptomonedas o transferir fondos en la cadena, las 24 horas del día, los 7 días de la semana. La moneda estable en sí no genera rendimiento.
→ El argumento de SoFi: una investigación de la Fed estima que ~$64B, o el 21,2 % de las monedas estables, permanecen inactivos en billeteras sin actividad.

★ El despliegue bancario
→ The Clearing House eligió a Quant el 24 de sep. para impulsar la capa de interoperabilidad de su red de depósitos tokenizados, vinculada a las redes RTP y CHIPS. TCH liquida más de $2T al día. El lanzamiento está previsto para el primer semestre de 2027.
→ El token de depósito de JPMorgan funciona en Base desde nov. de 2025.
→ Cinco bancos regionales, entre ellos Huntington, M&T y KeyBank, eligieron ZKsync para la red Cari.

★ El token (CoinGecko, CoinGlass)
→ ~$213 ahora, ~+250 % en 3 meses: cierre de $55.9 el 18 de ago., máximo de $373 el 27 de sep. y cierre de $179 el 24 de oct.
→ El movimiento de hoy está impulsado por los futuros: $784M de volumen en futuros frente a $85M en el mercado al contado en 24 h. El interés abierto subió un 22 % en Binance y un 38 % en Bybit.
→ Las liquidaciones fueron pequeñas ($1.04M, de los cuales $719K correspondieron a posiciones cortas) y la tasa de financiación está estable. Son posiciones nuevas, no una liquidación en cadena.
→ La proporción de cuentas largas/cortas de Binance pasó de 0,93 el sábado a más de 1,2.

→ Salvedad: el comunicado de SoFi no menciona a Quant, y el de TCH nunca menciona el token QNT. Nada vincula las comisiones de la red con él. Los rastreadores tampoco coinciden en la oferta: CoinGecko contabiliza 14.56M en circulación ($3.10B); CoinGlass, 12.07M ($2.59B).

Está claro que los depósitos tokenizados están llegando. ¿Necesitan QNT o solo a Quant, la empresa?

El dominio de Bitcoin se mantiene en ~60.6%, un nivel que no se veía desde finales de mayo. Pero $BTC ha bajado un 5% en 30 días. Su cuota aumentó porque todo lo demás cayó más.

★ El gráfico (TradingView, BTC.D)
→ 60.6% ahora, frente al 59.4% del 24 de septiembre.
→ Por encima de sus medias de 50 días (59.8%) y 200 días (59.6%). El RSI está en 67, cerca de la línea de 70.
→ El techo de 1 año es ~61%: una mecha del 61.4% el 4 de noviembre de 2025 y un cierre del 61.1% el 5 de mayo de 2026.

★ De dónde vino el aumento de la cuota (últimos 30 días)
→ BTC −5.0%. Capitalización total del mercado cripto −7.0%. Todo excepto BTC −9.8%.
→ ETH/BTC −8.9%, hasta 0.0290; RSI 25. $ETH de dominio ha bajado al 10.7%.
→ El dominio de USDT +6.7%, hasta 6.87%. Las stablecoins no caen durante una ola de ventas, así que su cuota aumenta por defecto.

★ Las dos últimas veces que BTC.D llegó a ~61%
→ Noviembre de 2025: BTC.D cayó del 60.8% al 59.1% para el 21 de noviembre, mientras BTC bajaba un 16%. El dominio de USDT + USDC subió 1.2 puntos. ETH/BTC se mantuvo plano.
→ Mayo de 2026: BTC.D cayó del 61.1% al 57.9% para el 3 de junio, mientras BTC bajaba un 21%. USDT + USDC subieron 1.8 puntos. ETH/BTC −3%.
→ En ambas ocasiones, las stablecoins absorbieron más de la mitad de la cuota que perdió BTC, y la cuota de ETH también cayó.

→ Advertencia: TradingView incluye las stablecoins en el total. Sin USDT ni USDC, la cuota de BTC es ~67%. CoinGecko muestra 60.1% porque sigue un conjunto distinto de monedas. Y dos máximos no forman un patrón.

BTC.D vuelve a estar en el techo, con el RSI cerca de 70. Si vuelve a darse la vuelta, ¿será una temporada de altcoins o un nuevo movimiento hacia las stablecoins?