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El fin de semana pasado, Musk pidió a las empresas de inteligencia artificial que ralentizaran el desarrollo de vanguardia, y considera que las ventajas de China en el campo de la inteligencia artificial podrían representar un riesgo de seguridad nacional para Estados Unidos.

Hoy, en una rueda de prensa rutinaria, el portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores de nuestro país, Guo Jiakun, respondió a las declaraciones de Musk sobre China:
El desarrollo de la inteligencia artificial está relacionado con el bienestar común de toda la humanidad; todas las partes deberían impulsar conjuntamente una inteligencia artificial abierta, inclusiva, asequible y orientada al bien. Difundir diversos relatos de amenazas, provocar enfrentamientos y fomentar una competencia malintencionada solo interferirá en el proceso de gobernanza global de la inteligencia artificial y no se ajusta al interés de ninguna parte.

Trump enfin recula sur la question des conflits d’intérêts, acceptant environ quatre-vingts des dispositions morales. La nouvelle loi CLARITY reprend également plus de 120 enmiendas proposées par les démocrates : le projet de loi, qui semblait sur le point d’échouer, a été de nouveau maintenu dans l’optique d’un vote.

Mardi, il a d’abord dû franchir l’épreuve des 60 voix au Sénat. Le fait que cela passe ne signifie pas encore que la loi est définitivement adoptée, mais indique que l’étape procédurale la plus critique a été surmontée. Comme de nombreuses dispositions clés avaient déjà été négociées à l’avance, les votes finaux au Sénat, la validation de la Chambre des représentants et la signature de Trump devraient pouvoir s’enchaîner plus rapidement. Une fois la loi CLARITY adoptée, elle pourra assurément redonner espoir à la frénésie de la cryptomonnaie, qui a été à la peine depuis longtemps.

No esperaba que, tan cerca de las elecciones legislativas de mitad de período, Trump se viera acorralado por el tema de Irán, sin salida clara entre avanzar o retroceder. Ampliar las operaciones militares aumentaría el riesgo de que el precio del petróleo y la inflación se descontrolen aún más; ceder, en cambio, significaría que la fuerte presión aplicada a Irán hasta ahora habría fracasado. En cualquier camino, se tendrá que pagar un costo político.

El crudo Brent ya lleva 4 días consecutivos por encima de los 100 dólares, y las declaraciones verbales de Trump están teniendo un impacto cada vez menor en los mercados. En la reunión de política monetaria de los próximos días, el debate sobre si habrá o no alzas de tasas quizá solo afecte a la volatilidad a corto plazo. Lo que realmente determinará la tendencia de los activos de riesgo es si la situación en Oriente Medio puede enfriarse y si el precio del petróleo puede retroceder. Si los precios del petróleo se mantienen altos, la inflación, las tasas de interés y el crecimiento económico quedarán bajo presión al mismo tiempo; y que los activos de riesgo se debiliten es solo cuestión de tiempo.

Desde la perspectiva del entorno macro, los activos de riesgo este año difícilmente lograrán salir de una tendencia de continuo buen desempeño; sin embargo, yo tampoco reduzco la posición. Mantengo la mitad en spot y la otra mitad en U. Si llega un “cisne negro”, añadiré por tramos; por ejemplo, si el BTC sufre una caída en forma de “aguja” de corto plazo y cae por debajo de los 100.000 dólares, o si rompe los 50.000. No adivino la subida o la bajada; controlo la exposición y espero con paciencia a que el mercado marque la dirección.

Antes, el negocio central de NEAR era vender espacio en bloques: atraer proyectos para emitir tokens y desarrollar aplicaciones, y luego sostener el valor del token con el Gas y el staking. El problema es que hay demasiadas cadenas públicas similares; aunque el rendimiento sea alto, es difícil crear una barrera verdaderamente sólida.

Ahora, NEAR empieza a orientarse hacia “infraestructura multi-cadena”. Ya no se obsesiona por robarse usuarios y fondos a otras cadenas para concentrarlos en la suya, sino que ayuda a distintas blockchains a completar control de cuentas, emparejamiento de transacciones, liquidación entre cadenas y ejecución con privacidad. Y lo más importante: los ingresos del producto ya han empezado a destinarse a recomprar NEAR, de modo que por fin el crecimiento del negocio puede transmitirse al token.

Así que el mayor cambio de NEAR no son los parámetros técnicos, sino el modelo de negocio: antes competía con todas las cadenas por usuarios; ahora intenta convertirse en el proveedor de servicios detrás de todas las cadenas. Habrá que ver si este camino puede funcionar, pero al menos ya no depende de la historia de la ronda anterior para mantenerse.

¡No te emociones! Antes de que salga el IPC de esta noche, todavía hay una última variable sobre si en septiembre habrá o no una subida de tipos; y una subida de 25 pb no es tan terrible. El mercado ya lo ha descontado durante tanto tiempo que, si por fin se materializa, quizá ni siquiera sea una gran noticia negativa.

La tendencia de la IA tampoco terminará por una sola subida de 25 pb. Lo que más preocupa ahora sigue siendo el precio del petróleo. El Brent ya se está acercando a los 110 dólares. Si el impacto es solo un shock a corto plazo causado por la guerra, después el petróleo podría retroceder, la inflación se moderaría y la Reserva Federal no tendría motivos para seguir subiendo tipos de forma indefinida.

Pero si un petróleo por encima de los 100 dólares se mantiene durante varios meses y vuelve a encender la inflación, entonces la situación cambia por completo. Volver a entrar en un ciclo de subidas de tipos consecutivas… ahí sí que sería el desastre definitivo.

Hace unos días, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años superó el 5,3%, marcando su máximo desde 2007; ahora, el de 10 años también ha subido hasta el 4,85%, alcanzando su nivel más alto en casi tres años. La Reserva Federal aún no ha iniciado una nueva ronda de subidas de tipos, pero el mercado de bonos ya se la adelantó.

El mercado está revaluando de forma simultánea la persistencia de la inflación, la posibilidad de que los tipos se mantengan elevados a largo plazo y el aumento de la oferta de bonos del Tesoro. La subida del tramo a 30 años indica que el mercado teme por las finanzas del Gobierno de EE. UU. y por la deuda a largo plazo; ahora la presión se está trasladando al tramo a 10 años, lo que hará que sufran también los préstamos hipotecarios, la financiación de las empresas y las valoraciones de las acciones. Si EE. UU. quiere seguir pidiendo dinero, solo puede hacerlo pagando intereses más altos.

Por eso, esta noche el dato de PPI es muy importante, y el CPI que se publicará mañana por la noche será aún más decisivo. Si la inflación se modera, la Reserva Federal podría permanecer de brazos cruzados e incluso tener margen para recortar tipos; si el precio del petróleo y la inflación siguen elevados mientras la economía se ve asfixiada por los tipos altos, EE. UU. podría encaminarse hacia la estanflación. Entonces, o se mantiene la política restrictiva y se acepta una recesión, o se relaja la política para salvar la economía, pagando con una inflación más alta y con la depreciación de la moneda.

Esta mañana el Brent alcanzó 99,67 dólares; el nivel de 100 prácticamente ya está al alcance. Mañana 10 de PPI y pasado mañana 11 de CPI; si estos dos días los datos vuelven a superar las expectativas, entonces la subida de tipos de septiembre será casi lógica. Además, el precio del petróleo sigue influyendo en la inflación: incluso las expectativas de que se añada otra subida en diciembre empiezan a coger impulso.

No está nada claro si el mercado podría aguantar una subida de tipos más; y si este año se hacen dos subidas consecutivas, los rendimientos de los bonos del Tesoro tendrían que seguir subiendo, y los activos de riesgo como las acciones en EE. UU. y el BTC no estarían cómodos. De cara al resto de los meses de este año, el panorama del mercado pinta complicado.

Ahora es de verdad: cualquier gato y cualquier perro, cualquier celebridad, tiene que venir al mundo cripto a cortar un pedazo. El hijo del expresidente de EE. UU., Joe Biden, Hunter Biden, lanzará la memecoin LAPTOP en la red Base el 9 de septiembre. La verdad es que sabe cómo jugar: saca una parte de los tokens para airdrop específicamente a quienes compraron TRUMP y perdieron dinero.

El propio documento de divulgación del proyecto lo deja claro: no tiene un uso real, no ofrece una hoja de ruta de desarrollo, no otorga derechos de gobernanza, de beneficios ni dividendos; el valor depende por completo del sentimiento de la comunidad y del hype del mercado. ¡Ay! Zhou Yu golpeando Huang Gai: uno quiere golpear y el otro quiere recibir.

El secretario del Ejército de EE. UU., Dan Driesskol, renunció el 31 de agosto; y este mismo abril, el secretario de Defensa, Hecssees, también destituyó de manera repentina al jefe del Estado Mayor del Ejército, Randy George. En menos de medio año, los máximos responsables civiles y militares del Ejército de EE. UU. han sido reemplazados por completo, y el momento coincide, además, con la escalada continua de la guerra contra Irán; es difícil no pensar de más. Aún no se puede determinar con certeza si ambos fueron relevados por oponerse al ataque terrestre, pero al menos indica que Trump y Hecssees están eliminando las voces de oposición dentro del aparato militar.

ARB hoy subió más de un 40% otra vez, y el núcleo sigue siendo esta línea de Robinhood Chain. Robinhood Chain utiliza la tecnología de Arbitrum y devuelve el 10% de los ingresos netos del protocolo al ecosistema de Arbitrum, de los cuales el 8% entra al tesoro de la DAO.

Recientemente, los ingresos diarios de Robinhood Chain llegaron a alcanzar 1,92 millones de dólares, y el pico diario que recibió Arbitrum DAO fue de unos 176.000 dólares. En la primera mitad del año, Arbitrum procesó 478 millones de transacciones, con ingresos para la DAO de 6,19 millones de dólares, lo que demuestra que esta tecnología por fin no solo cuenta historias, sino que realmente empezó a generar dinero.

Sin embargo, por ahora esos ingresos solo entran en el tesoro de la DAO, sin un uso claro para recompras, quemas o distribución a los tenedores; además, el Gas de Arbitrum One también se paga en ETH, y ARB sigue siendo principalmente un token de gobernanza. El beneficio para la cadena y la tecnología es real, pero aún no se ha transmitido realmente al token ARB. Esta subida se debe más a la expectativa de la futura creación de valor, sumada a la baja liquidez, la persecución del precio y el short squeeze.

Trump ha vuelto a intensificar la presión sobre la Reserva Federal para que recorte los tipos de interés, afirmando que, si la Fed no los baja, cortará las relaciones comerciales con los países que tienen un déficit comercial con Estados Unidos.

En realidad, lo que Trump y Waller buscan ahora es completamente distinto. Trump quiere crecimiento y dinero barato: con tipos más bajos, al Gobierno le resulta más barato endeudarse, la financiación de las empresas se abarata y tanto las acciones como la economía tienen más facilidad para subir; Waller quiere defender el poder adquisitivo del dólar y la credibilidad de la Reserva Federal. Cuanto más fuerte arremete Trump, menos puede ceder Waller a la ligera, porque de lo contrario el mercado empezará a dudar de si la Fed sigue teniendo independencia.

Lo más incómodo es que Trump, por un lado, presiona para que bajen los tipos, mientras por otro libra una guerra comercial y ordena acciones militares contra Irán. Los aranceles podrían empujar al alza los precios de los bienes, y la guerra, además, lleva el precio del petróleo por encima de los 90 dólares; en otras palabras, mientras de palabra exige a Waller que recorte tipos, sus propias acciones no hacen más que aumentar la dificultad de que Waller los baje.

Por eso la importancia del IPC del 11 de septiembre ya se ha disparado al máximo. Bloomberg prevé que el IPC general suba un 3,4% interanual y que el IPC subyacente aumente un 2,4% interanual. Si la inflación subyacente sigue moderándose claramente, la Fed todavía tendrá motivos para considerar el petróleo caro como un choque de oferta y esperar hasta septiembre; si el IPC vuelve a superar las expectativas, sumado a unas fuertes nóminas no agrícolas y a un petróleo caro, la subida de tipos en septiembre se volverá cada vez más razonable, y el mercado incluso podría empezar a cotizar directamente una segunda subida de tipos en diciembre.

¡Mantente firme con tu plan de inversión! En agosto compré $NEAR ; el 30 de agosto también publiqué un artículo mencionando la hoja de ruta de desarrollo de NEAR: finanzas entre cadenas + privacidad predeterminada + agentes de IA. Con una posición en pequeña escala, puedes aguantar tanto subidas como bajadas; el objetivo es convertir estos 10 WU en 100 WU durante el ciclo alcista.

Este año, mis inversiones incluyen $UNI y $LIT , y ambas subieron; fue una buena racha (las he mantenido todo el tiempo y ya se han duplicado+). Lástima que, durante la caída, cuando puse un stop loss, cambié todo por Bitcoin. Lo he repasado y pensado durante mucho tiempo: la raíz está en que en X hay demasiadas opiniones y ruido alrededor de mí, y cuando hay pérdidas, es fácil dejarse influir. No logré mantener firme mi plan de trading. A partir de este momento, estos errores no volverán a ocurrir. Pase lo que pase en el futuro, ¡mantenerme fiel a mí mismo!

En las últimas 24 horas, el BTC pasó de estar cerca de 77.000 dólares y subió en una cadena, llegando a superar máximos de 82.000 dólares. El núcleo sigue siendo el aflojamiento de las expectativas macro: el vicepresidente Vance pidió públicamente recortes de tasas por parte de la Reserva Federal; Waller también señaló que, mientras los próximos datos de inflación no se reaviven, en la reunión de política monetaria de septiembre se inclinan a mantener el statu quo.

La expectativa de alzas de tasas se enfría, los rendimientos de los bonos del Tesoro retroceden y, sumado a la recompra de posiciones cortas, amplifican conjuntamente el incremento del BTC. Pero si la tendencia puede continuar dependerá de los datos de CPI de la próxima semana: si los datos son moderados, se consolidará aún más la expectativa de pausa en los incrementos de tasas; si la inflación repunta, el alza de estos días podría revertirse muy pronto.

Y además está la “bomba” de Irán: si el precio del petróleo sube, las expectativas de inflación volverán a encenderse. Solo espero que Trump se mantenga tranquilo últimamente y no vuelva a poner obstáculos al mercado.

Esta noche el conflicto entre Irán y EE. UU. se ha intensificado de forma mucho más evidente que en los días anteriores. Trump incluso ha lanzado una advertencia directa: el acuerdo ya no tiene valor; si Irán sigue respondiendo, EE. UU. golpeará con más fuerza, y llega a amenazar con borrarlo por completo.

No se ve el final de la guerra. Ormuz sigue sin poder reabrirse a la normalidad a pesar del tiempo; mientras tanto, es difícil que el precio del petróleo baje de verdad. El Brent vuelve a acercarse a los 96 dólares, y va trasladándose poco a poco a los sectores de transporte, producción y consumo, convirtiéndose en una presión inflacionaria persistente.

Worsh comentó hace unos días: si la inflación no baja, es posible que se sigan aplicando alzas de tipos. Baler también dejó claro que, si el enfriamiento de la inflación no es suficiente, se debería actuar con decisión. En solo una semana, las expectativas del mercado sobre una subida de tipos de 25 puntos básicos en septiembre se dispararon de menos del 40% a alrededor del 67%.

El momento decisivo quizá sea el CPI del 11 de septiembre. Si la inflación vuelve a superar las expectativas, y además se suma un precio del petróleo cercano a los 100 dólares, a Worsh le será cada vez más difícil justificar que no se suban los tipos. La clave es si, después de subir en septiembre, en diciembre habrá que seguir subiendo también. Es posible que el esperado mercado alcista tenga que tomarse una pausa...

Se ha vuelto a liar en el Estrecho de Ormuz. El 30 de julio, Estados Unidos atacó dos plataformas de lanzamiento de cohetes en la isla de Larak, en Irán; se trata del primer ataque directo conocido de las fuerzas estadounidenses contra Irán desde finales de julio.

El motivo que da el lado estadounidense es que la Guardia Revolucionaria se está preparando para lanzar cohetes con minas hacia el Estrecho de Ormuz.

Luego, Irán afirmó que el ataque causó bajas entre militares y civiles, prometió responder y castigar; después lanzó misiles balísticos contra la base militar estadounidense en Jordania. El lado jordano indicó que se interceptaron varios misiles y que no vio que se produjeran daños importantes.

La reacción del mercado, en cambio, fue bastante directa: sube el precio del petróleo y caen con fuerza los activos de riesgo. El WTI llegó a subir alrededor de un 1,7%, el Brent volvió a acercarse a los 90 dólares; los futuros de Wall Street se debilitaron: el futuro del Dow bajó unos 110 puntos, el S&P cayó un 0,3% y el Nasdaq 100 retrocedió un 0,5%; $BTC llegó a tocar cerca de 77.000 dólares antes de empezar a rebotar.

Justo cuando Wocher acaba de decir que si la inflación no baja podría seguir subiendo las tasas, ahora el precio del petróleo vuelve a empezar a subir. ¡Trump, esto es para obligar a Wocher a subir la tasa en septiembre, ¿no?! ¡Y a la elección intermedia le da igual, ¿verdad?!

NEAR recientemente ha tenido un cambio que merece atención: NEAR.COM ahora está configurando la confidencialidad como ajuste predeterminado. Actividades financieras on-chain como el saldo, depósitos, canjes, rendimientos y pagos pueden ser visibles solo para uno mismo. El cofundador Illia también sigue destacando este rumbo. En el pasado, el mayor atractivo de la blockchain era la transparencia, pero cuando se llega a los pagos cotidianos, las finanzas de las empresas y las transacciones de instituciones, que en el monedero aparezca cuánto dinero hay y en qué se gasta se vean por completo por otras personas, en realidad se convierte en un obstáculo para las aplicaciones a gran escala.

NEAR no se está convirtiendo en una criptomoneda de privacidad tradicional como XMR o ZEC, ni la red principal se está transformando simplemente en una cadena de privacidad. Lo que hace es convertir la capacidad de privacidad en una infraestructura base. La ruta es: finanzas entre cadenas + privacidad predeterminada + agente de IA. En el futuro, una IA gestionará el dinero, las operaciones y los pagos por las personas; si todas las acciones quedan publicadas en la cadena, será difícil que esto entre de verdad en el mundo real. NEAR resuelve esto: el dinero puede estar en la cadena, las transacciones pueden verificarse, pero no es necesario que todo el mundo sepa cuánto tienes ni en qué gastas. $NEAR , por eso, comienza a tener una nueva narrativa de privacidad.

Anoche, Waller habló mucho. En palabras sencillas: si la inflación no se encamina al 2%, la Reserva Federal tiene que seguir trabajando. Ahora mismo el empleo en EE. UU. no se ha desplomado y la economía todavía aguanta; las inversiones en IA incluso van muy fuertes. Y esas tasas del 3,5%–3,75% no han logrado frenar claramente a la economía, así que a la Fed no le hay mucho motivo para ponerse en modo “paloma”. Si la inflación sigue tan pegajosa, las subidas de tasas siguen estando sobre la mesa.

Waller también volvió a tirar por tierra la idea que tenía el mercado de que “el ciclo de subidas ya casi terminó”. A corto plazo, seguro que no sienta bien ni para las acciones de EE. UU. ni para el BTC: si los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar suben, las acciones tecnológicas sobrevaloradas y todo el sector cripto van a quedar un poco presionados. Pero esta vez no es como aquella liquidación por recesión: la economía, en sí, no está mal; la línea de la IA, de hecho, Waller dice que la ve bastante bien. Así que creo que se trata más de castigar la valoración (los múltiplos), no de destruir el “relato”.

En adelante, solo hay que vigilar la inflación y el empleo: mientras el empleo siga firme y la inflación siga pegada, las expectativas de subidas no van a caer. Y cuando la inflación de verdad empiece a bajar de forma clara, el S&P 500 y el BTC serán los que más fácil puedan adelantarse primero.

El jueves, los ETF de spot de Bitcoin registraron entradas netas de 242 millones de dólares; los ETF de spot de Ethereum, entradas netas de 234 millones de dólares. El capital institucional sigue entrando. Esta noche a las 22:00, Wosch dará un discurso en Jackson Hole, y aquí quizá haya la clave de la riqueza para los próximos seis meses: hacia dónde irán los tipos de interés, cómo se valorará la credibilidad del dólar y si el dinero seguirá quedándose en dólares y bonos del Tesoro, o si se moverá hacia el oro, el BTC y las acciones tecnológicas. Si la postura es más bien acomodaticia (sesgo “dovish”), las expectativas de tipos que presionan a los activos de riesgo se aflojarán y el mercado la próxima semana probablemente rompa al alza directamente. $BTC