CryptoQuant Quicktake

Datos en profundidad, que incluyen todos los desglose de métricas y análisis de tendencias visuales, están disponibles en la infografía completa. La información a continuación es un resumen ejecutivo del panorama en cadena.

La apertura de febrero de 2026 sirve como un mapa claro de agotamiento institucional. A medida que Bitcoin navegaba una peligrosa caída del 50%, el diagnóstico en cadena se hizo cada vez más sombrío: NUPL registrando 21.30% en la región de miedo es un retrato de esta primera mitad de febrero para Bitcoin. Un índice de miedo y codicia de 8.0 confirma un estado de pánico extremo, alimentado por una incertidumbre macroeconómica significativa y cambios operativos específicos que deben ser monitoreados.

A medida que la corrección se extiende, su duración comienza a pesar sobre los inversores y sobre el sentimiento general del mercado. La impaciencia se está acumulando gradualmente, y la fatiga psicológica creada por esta tendencia está empujando incluso a los grandes tenedores a ajustar su comportamiento.

En Binance, estamos viendo un aumento en los flujos de entrada provenientes de las transacciones más grandes. Ya sea impulsado por la rotación de capital, la gestión de riesgos o el reposicionamiento estratégico, la parte representada por estos grandes flujos ha aumentado significativamente en los últimos días. Esta dinámica sugiere que los grandes tenedores están particularmente activos durante esta fase compleja del mercado.

El Índice de Miedo y Codicia es un indicador de sentimiento ampliamente utilizado que cuantifica la psicología de los inversores en el mercado de criptomonedas. Este análisis se refiere al Índice de Miedo & Codicia de Crypto proporcionado por Alternative.me. El índice mide el sentimiento del mercado centrado en Bitcoin combinando múltiples factores, incluyendo la volatilidad, el impulso del mercado y el volumen, la actividad en redes sociales, la dominancia de Bitcoin y las tendencias de búsqueda en Google. Al integrar estos componentes, refleja no solo los movimientos de precios, sino también el apetito de riesgo de los inversores y la atención del mercado.

¿Estamos presenciando la capitulación final que precede la próxima subida, o esta línea de tendencia finalmente se romperá?

El grupo de 1 a 3 meses se encuentra actualmente en -20.85% de PnL no realizado, lo que significa que los compradores recientes están, en promedio, profundamente en pérdidas. Esto coloca la métrica justo en el límite inferior de la estructura descendente que ha sido respetada desde mediados de 2023, donde Bitcoin encontró mínimos locales y se recuperó.

Esa estructura es importante.

Nota cómo cada retroceso sucesivo (-12%, -15%, -20%) ha formado mínimos más bajos en el margen de P/L, sin embargo, el precio actual de Bitcoin ha mantenido mínimos más altos estructuralmente. Esta divergencia sugiere que el impulso especulativo ha ido disminuyendo con el tiempo.

Los datos de Binance indican que el volumen de comercio diario alcanzó aproximadamente 486,000 ETH, con Ethereum negociándose cerca de $2,050, mientras que el Z-Score registró una lectura de alrededor de -0.39.

Este nivel de volumen de comercio está por debajo del promedio mensual, un hecho corroborado por la lectura negativa del Z-Score. Los valores por debajo de cero indican que la actividad actual es menor que el promedio móvil de 30 días. Históricamente, tales lecturas reflejan períodos de calma relativa en la liquidez y a menudo coinciden con fases de consolidación o reposicionamiento por parte de los participantes del mercado, en lugar de un fuerte impulso ascendente.

Cuando aíslo el último mes de datos de flujo de Binance, la composición de la presión de venta se vuelve muy explícita. En promedio, los tenedores a corto plazo enviaron aproximadamente 8.7K BTC por día a Binance. Esa cifra por sí sola explica la mayor parte de la presión de venta visible y confirma que este movimiento fue impulsado por participantes recientes reaccionando al precio, no por la ruptura de la convicción de los tenedores a largo plazo.

Los datos de bandas de valor agudizan esta imagen. La mayor parte de los flujos vino de entidades del tamaño de peces y tiburones, con un promedio de aproximadamente 3.5K BTC y 2.4K BTC por día, respectivamente. Juntos, representan la mayoría de los flujos de intercambio, mostrando que la venta estaba ampliamente distribuida entre participantes de tamaño mediano en lugar de concentrarse en una sola cohorte. Las billeteras de camarones y cangrejos contribuyeron de manera significativa pero permanecieron en un segundo plano, mientras que los flujos de ballenas promediaron menos de 1K BTC, convirtiéndolos en una fuente minoritaria de presión.

Este gráfico destaca un umbral estructural crítico para Bitcoin: el precio realizado de direcciones altamente activas, actualmente cerca de 78K. Este nivel representa la base de costo agregado de los participantes que transaccionan con mayor frecuencia y típicamente reaccionan más rápido a los cambios en las condiciones del mercado. Como tal, funciona como un divisor clave de sentimiento y posicionamiento en lugar de una simple referencia técnica.

En la actualidad, el precio spot se está negociando decididamente por debajo de este nivel realizado. Esa posición importa. Cuando el precio se mantiene por debajo de la base de costo de direcciones altamente activas, estos participantes tienen, en promedio, pérdidas no realizadas. Históricamente, este estado altera el comportamiento de absorción a distribución, aumentando la oferta disponible en cualquier intento de alza. Como resultado, la zona de 78K transita de soporte a resistencia.

Cuando los tenedores a corto plazo comienzan a perder, Bitcoin típicamente encuentra su suelo. Ese patrón se mantuvo en cada corrección importante desde 2014, pero algo diferente se está desarrollando ahora.

Cinco ciclos bajistas distintos muestran dónde las pérdidas de los tenedores a corto plazo superaron el treinta por ciento. El colapso de 2014-2015 alcanzó un 83% de pérdidas. El mercado bajista de 2021-2022 llegó al 71%. La caída de 2018-2019 tocó el 62%, y 2019-2020 alcanzó el 57%. Históricamente, cuando el pánico empujó las pérdidas entre el 57% y el 84%, Bitcoin esculpió suelos duraderos.

Hoy se ve diferente. La corrección actual alcanzó picos de solo el 40% de pérdidas para los tenedores a corto plazo, casi treinta puntos por debajo del promedio histórico del 68%. El precio encontró soporte en $66,928 y se recuperó por encima de $70,000, con pérdidas ahora en el 31%. Los tenedores a largo plazo siguen siendo un 27% rentables sin señales de capitulación.

La corrección en Bitcoin y en el mercado de criptomonedas continúa, reforzando la impresión de un mercado bajista que se está afianzando y extendiendo aún más.

El 6 de febrero, cuando Bitcoin cayó por debajo de la marca de $60,000, superó una caída de más del 52% desde su máximo histórico, marcando un punto significativo en la actual fase correctiva.

El 5 de febrero, observamos un aumento agudo en los flujos de BTC hacia los intercambios, una consecuencia directa del pánico que afectó a algunos inversores, tanto institucionales como minoristas.

STH SOPR se movió recientemente por debajo de la zona de capitulación de 0.95 y ahora se ha recuperado hacia el nivel de 1.0.

En esta etapa, la variable clave es si SOPR puede establecer una posición sostenida por encima de 1.0 durante varios días consecutivos.

Un mantenimiento continuo por encima de 1.0 indicaría que la presión de venta de los tenedores a corto plazo ha sido en gran medida absorbida, aumentando la probabilidad de una extensión del rebote técnico.

Por el contrario, la falta de mantenimiento del soporte por encima de 1.0 reabriría el riesgo de una acción de precio limitada en rango o una caída adicional.

📰 Actualización Diaria del Mercado:

A medida que Bitcoin navega por un período de alta volatilidad, el comportamiento de los traders en Binance y los flujos institucionales de ETF cuentan dos historias muy diferentes.

📊 [BTC] Cantidad Diaria de Compra/Venta de Traders Minoristas de Binance

Este gráfico mide la ganancia y pérdida neta de los titulares de Bitcoin a corto plazo al rastrear sus saldos de BTC que se mueven a Binance, ofreciendo información sobre el comportamiento de los inversores a corto plazo y la volatilidad.

🔬 Observación Clave

📉 El gráfico destaca un evento importante de venta el 6 de febrero, donde la presión de venta impulsada por minoristas superó los 28,000 BTC, coincidiendo con la caída de Bitcoin por debajo de $64,000.

La disminución de la inflación al 2.4% en enero señala que el endurecimiento cuantitativo (QT), que momentáneamente terminó el 1 de diciembre de 2025, ha entrado en efecto. Sin embargo, el mercado no reaccionó con euforia, ya que la flexibilización cuantitativa (QE) no se materializó como se esperaba. En consecuencia, prevalece una postura cautelosa: los inversores están reduciendo el riesgo en EE. UU. o buscando refugio en los Tesoreros, con el rendimiento a 10 años retrocediendo al 4.08%. Este flujo defensivo ha migrado, en parte, estructuralmente hacia el Oro y la Plata.

Este escenario solo confirma que, durante la turbulencia macroeconómica, el capital busca protección y una huida del riesgo. Por lo tanto, utilizamos el indicador Cuando El BTC Es Cobertura (WTBIH) para identificar si Bitcoin está actuando actualmente como una cobertura o si los inversores lo ven como un riesgo a evitar.

La disminución de la inflación al 2.4% en enero señala que el endurecimiento cuantitativo (QT), que terminó momentáneamente el 1 de diciembre de 2025, ha tomado efecto. Sin embargo, el mercado no reaccionó con euforia, ya que la flexibilización cuantitativa (QE) no se materializó como se esperaba. En consecuencia, prevalece una postura cautelosa: los inversores están reduciendo riesgos en EE.UU. o buscando refugio en los bonos del Tesoro, con el rendimiento a 10 años retrocediendo al 4.08%. Este flujo defensivo ha migrado, en parte, estructuralmente hacia Bitcoin.

Esto se evidencia por el indicador en cadena Bitcoin: Demanda de Direcciones Acumuladoras, que registró 387.93k BTC acumulados en 30 días—un volumen que supera la media mensual y confirma la confianza de los grandes tenedores. Durante los Mercados Bajistas, el capital busca anclaje estratégico en lugar de ganancias rápidas. Por lo tanto, utilizamos el Indicador Cuando El BTC Es Cobertura (WTBIH) para identificar si Bitcoin está actuando actualmente como una cobertura.

La disminución de la inflación al 2.4% en enero señala que el endurecimiento cuantitativo (QT), que terminó momentáneamente el 1 de diciembre de 2025, ha surtido efecto. Sin embargo, el mercado no reaccionó con euforia, ya que la flexibilización cuantitativa (QE) no se materializó como se esperaba. En consecuencia, prevalece una postura cautelosa: los inversores están reduciendo riesgos en EE. UU. o buscando refugio en los Tesorerías, con el rendimiento a 10 años retrocediendo al 4.08%. Este flujo defensivo ha migrado, en parte, estructuralmente hacia Bitcoin.

Esto se evidencia por el indicador en cadena Bitcoin: Demanda de Direcciones Acumuladoras, que registró 387.93k BTC acumulados en 30 días—un volumen que supera el promedio mensual y confirma la confianza de los titulares a gran escala. Durante los Mercados Bajistas, el capital busca anclaje estratégico en lugar de ganancias rápidas. Por lo tanto, utilizamos el Indicador Cuando El BTC Es Cobertura (WTBIH) para identificar si Bitcoin está actuando actualmente como una cobertura.

Nuevos datos de Binance indican un cambio significativo en el sentimiento de los traders de Ethereum (ETH) a medio plazo.

Estado Actual de la Señal

El ratio de compra-venta de Ethereum en Binance, aplicando una media móvil de 30 días (SMA 30), ha caído a 0.97. Esto marca el valor más bajo registrado desde noviembre de 2025.

Interpretación Analítica

Dominancia Bajista: Cuando este ratio cae por debajo del umbral de 1.00, indica que el volumen de “venta del tomador” (venta agresiva a través de órdenes de mercado) está superando al volumen de “compra del tomador”.

Aunque fue solo un movimiento al alza muy pequeño, ayer vimos la mayor ola de liquidaciones cortas desde 2024.

Aproximadamente $736M en posiciones cortas fueron eliminadas, una cifra que no habíamos superado desde el 20 de septiembre de 2024, cuando las liquidaciones alcanzaron $773M en un solo día.

Esto destaca cuán agresivos son actualmente los traders en corto.

Las tasas de financiamiento a menudo están dominadas por posiciones cortas, mostrando que los inversores todavía se están posicionando predominantemente en el lado corto.

La acumulación de estas posiciones está pesando en el mercado de derivados, mientras que el mercado al contado está luchando por generar suficiente liquidez para compensarlo.

El comienzo del año está marcado por una clara falta de demanda en el mercado de criptomonedas, reflejando una postura mucho más cautelosa por parte de los inversores. Esta contracción en la liquidez en todo el sector cripto se está sintiendo fuertemente.

En el lado del ETF de Bitcoin al contado, después de dos años impulsados por grandes flujos de capital y un fuerte impulso especulativo, principios de 2026 parecen más una fase de reducción de riesgo. Los participantes del mercado parecen estar reevaluando su exposición al riesgo en un entorno macroeconómico y geopolítico más incierto.

El cambio en un año en el total de tenencias de ballenas $BTC ha vuelto a mostrar una tendencia de aumento.

Este es un patrón típico de las primeras etapas de un mercado alcista.

Las ballenas tienden a comprar en las primeras y medias etapas de un mercado alcista, luego comienzan a vender cuando el mercado se acerca a su punto máximo.

Ahora han vuelto a ser compradores netos, lo que indica que estamos en las primeras etapas de un mercado alcista, no en un mercado bajista.

Escrito por CW8900

Este es el gráfico de Señales del Ciclo del Mercado.

Al observar el primer gráfico, la Señal de Distribución ha comenzado a moverse hacia abajo.

¿Qué implica esto?

Ahora eche un vistazo al segundo gráfico.

Esto representa la situación durante el tercer ciclo de halving. Después de la formación de doble techo, la Señal de Distribución disminuye gradualmente. Por favor, consulte el cuadro rojo.

Sin embargo, incluso mientras el precio de Bitcoin continuaba cayendo, la Señal de Capitulación y la Señal de Acumulación estaban aumentando.

Solo después de que Bitcoin alcanzó su mínimo cíclico de $15K durante la tercera temporada de halving, la Señal de Acumulación se encontró con el precio y comenzó a moverse hacia abajo. Por favor, vea el cuadro azul.

El mercado de esta semana se definió menos por la fuerza de compra y más por una reacción en cadena de miedo. Libros de órdenes delgados y una posición abarrotada amplificaron la venta, desencadenando liquidaciones y reubicaciones forzadas. El rebote que siguió fue impulsado principalmente por el cierre de posiciones cortas y la reparación de distorsiones, en lugar de una nueva demanda en el mercado. La pregunta clave pasó de "el precio está arriba" a "¿por qué está arriba?"

El sentimiento ha pasado del pánico hacia la duda. El miedo extremo a menudo produce rebotes reflexivos, pero estos son típicamente inversiones mecánicas, no cambios duraderos de tendencia. Lo que importa ahora no es la magnitud del rebote, sino si los flujos pueden sostener la estabilización del precio.