La situación global es fluida e impredecible y, aunque quizás lo hayas notado, vale la pena compartir algunas de las ideas de Greythorn.
Si bien nuestro enfoque principal está en el mercado de criptomonedas, especialmente después de que se confirmó el repunte alcista luego de la reducción a la mitad de Bitcoin, es posible que el mercado esté entrando ahora en una "fase de no hacer nada". En esta etapa, la mayoría de los poseedores de criptomonedas ya han invertido y esperar a ver qué sucede puede ser una estrategia.
Para la mayoría de los inversores, adoptar una perspectiva a largo plazo simplifica el proceso de inversión y reduce la necesidad de realizar ajustes frecuentes. Por el momento, las mejores opciones parecen ser aguantar a largo plazo o apostar por las monedas Meme.
De todos modos, este período de silencio en el mercado de las criptomonedas también nos brinda la oportunidad de centrarnos en la macroeconomía, que inevitablemente afecta al mercado de las criptomonedas. Después de todo, Bitcoin y otras criptomonedas se ven fundamentalmente afectados por las tendencias macroeconómicas. Aunque el mercado de las criptomonedas parece estar estancado en este momento, vale la pena explorar el entorno macroeconómico.
Hoy queremos centrarnos en dos noticias importantes y muy relacionadas:
China vendió cantidades masivas de bonos del Tesoro y de agencias estadounidenses.
Estados Unidos anunció un aumento significativo de los aranceles a los productos importados chinos.
A continuación, lo discutiremos en profundidad.
China ha acumulado constantemente deuda del Tesoro estadounidense durante décadas, y posee hasta el 10% de la deuda estadounidense a través de bonos emitidos por el gobierno federal. Las razones para esto incluyen:
Los bonos del Tesoro de Estados Unidos se consideran una de las inversiones más seguras del mundo y ofrecen rendimientos confiables con un riesgo mínimo. Esto resulta atractivo para preservar las grandes reservas de divisas de China.
China exporta muchos bienes a Estados Unidos y gana muchos dólares. En lugar de retener esos dólares, China invierte en bonos del Tesoro estadounidense para ganar intereses.
Al comprar deuda estadounidense, China ayuda a mantener su moneda (el yuan) relativamente estable. Esta estabilidad mantiene la competitividad de las exportaciones chinas porque un yuan estable hace que los productos chinos sean más asequibles para los consumidores estadounidenses.
Recientemente, China ha estado reduciendo su exposición a la deuda estadounidense. Bloomberg informó que China vendió bonos del Tesoro y bonos de agencias estadounidenses en cifras récord en el primer trimestre. Los Estados Unidos ciertamente no están satisfechos con esta evolución por las siguientes razones:
La venta masiva aumentó la oferta de bonos del Tesoro estadounidense en el mercado, provocando que sus precios cayeran. Los precios de los bonos caen y las tasas de interés suben.
El aumento de las tasas de interés significa que el gobierno estadounidense necesita pagar más para pagar su deuda. Inicialmente, una liquidación de los bonos del Tesoro estadounidense podría fortalecer el dólar a medida que los inversores mueven fondos hacia el dólar para comprar los bonos que China está vendiendo. Sin embargo, un aumento en la oferta de dólares podría debilitar al dólar con el tiempo. Además, el 10% es un déficit significativo. ¿Quién lo llenará? ¿Japón? Dado que Japón también está lidiando con la depreciación del yen, no albergamos muchas esperanzas.
Una medida así también podría afectar el valor del dólar en relación con el yuan, encareciendo las exportaciones chinas y dañando potencialmente la economía china. Sin embargo, a China no parece importarle mucho esto, ya que la desdolarización es su máxima prioridad.
¿Cómo puede responder Estados Unidos? La Reserva Federal de Estados Unidos puede volver a ingresar a los mercados de deuda y reanudar la flexibilización cuantitativa (QE), incluso si las tasas de interés se mantienen por encima del 5%. El gobierno estadounidense también puede exigir a los bancos y otras instituciones que compren más bonos del Tesoro.
Sin embargo, los bancos necesitan ser compensados con mayores rendimientos, lo que podría incentivarlos a prestar más, lo que posiblemente impulsaría la inflación.
Pasemos ahora a la segunda noticia: Estados Unidos anunció un aumento significativo de los aranceles a las importaciones chinas.
Al parecer en respuesta, el presidente Biden dio a conocer nuevos y mayores aranceles a las importaciones chinas. Los aranceles continúan las medidas punitivas impuestas por la anterior administración Trump que el entonces candidato Joe Biden criticó por considerarlas una carga para los consumidores estadounidenses.
Los aranceles sobre los vehículos eléctricos se cuadriplicaron hasta el 100%, y los aranceles sobre las baterías de litio y sus componentes, así como sobre algunos productos de acero y aluminio, se triplicaron. Además, se duplicaron los aranceles sobre semiconductores y paneles solares.
También se impusieron nuevos aranceles a una larga lista de minerales críticos, imanes, grúas de costa a barco y productos médicos.
La medida tiene como objetivo encarecer los productos chinos en Estados Unidos, animando así a los consumidores a comprar más productos fabricados en Estados Unidos. Se espera que esta estrategia afecte a los fabricantes y exportadores chinos, lo que podría generar menores ingresos y un aumento del desempleo en China.
Sin embargo, existe un desafío importante. Estados Unidos actualmente no tiene la capacidad de aumentar la producción nacional como lo hace China. Para aumentar la actividad interna, se necesita un estímulo fiscal que ayude a las empresas a desarrollar capacidad adicional para reemplazar los suministros chinos más caros. Básicamente, esto significa más emisión de moneda.
Para compensar estos aranceles y "localizar" las industrias que actualmente faltan, el estímulo fiscal necesario puede provenir de más deuda pública. Dado que la economía estadounidense está mostrando signos de desaceleración, no se puede confiar en que el crecimiento del PIB cubra estos costos en el corto plazo.
Sobre el mercado de las criptomonedas
Entonces, ¿cómo afecta todo esto a Bitcoin y al mercado de las criptomonedas? Además de la inestabilidad sociopolítica que podría provocar la escalada, una desaceleración económica global podría reducir los ingresos disponibles para invertir en criptomonedas, pero esto ya está sucediendo. De hecho, lo anterior nos lleva a creer que podría haber más estímulo fiscal y posible emisión de divisas para respaldar este conflicto, y que Bitcoin a menudo se considera una cobertura contra la inflación.
Además, a medida que los gobiernos de todo el mundo enfrentan desafíos económicos, la creencia común de que aumentarían la regulación de las criptomonedas está menguando, al menos para Bitcoin. De hecho, parece que por el contrario, cada vez más gente valora su existencia. A largo plazo, Bitcoin puede beneficiarse como moneda alternativa si el dólar estadounidense se deprecia debido al aumento de la deuda y la oferta monetaria.
