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El 23 de mayo, hora local de Estados Unidos, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) aprobó oficialmente todos los ETF de Ethereum, brindando a los inversores una nueva oportunidad de invertir en Ethereum a través de canales financieros tradicionales. Esta decisión se considera un respaldo importante para la industria de las criptomonedas, convirtiéndose en el segundo ETF de criptomonedas aprobado por la SEC después del ETF spot de Bitcoin.

Cabe señalar que, aunque se han aprobado las 19 formas b-4 de múltiples ETF al contado de Ethereum, incluidos BlackRock, Fidelity y Grayscale, el emisor de ETF aún necesita que su declaración de registro S-1 se vuelva oficial antes de poder comenzar a operar oficialmente. La SEC acaba de comenzar a discutir el Formulario S-1 con los emisores, o puede llevar tiempo revisarlo varias veces. No está claro cuánto tiempo llevará este proceso, pero los analistas de Bloomberg especulan que podría llevar algunas semanas.

Tras la aprobación, el precio de Ethereum subió ligeramente y osciló alrededor de los 3.800 dólares, alcanzando un máximo de 3.856 dólares. Actualmente se cotiza a 3.807 dólares, con un aumento del 1,3% en 24 horas. Después de que se conoció la noticia, las fluctuaciones no fueron tan grandes como las de los días anteriores. Obviamente, se esperaba que el mercado hubiera aceptado el evento de aprobación del ETF de Ethereum en los últimos días.

El precio de Ethereum fluctúa. Fuente: Coinmarketcap

eventos importantes

Cambios esta semana

Desde septiembre del año pasado, las principales instituciones de fondos han comenzado a solicitar ETF de Ethereum, incluidos los al contado y los futuros. El primero es VanEck, razón por la cual la SEC debe tomar una decisión el 23 de mayo. Sin embargo, debido a varias razones (consulte el artículo anterior "Overnight Bullback: ETH aumentó un 20%, ¿la SEC puede aprobar inesperadamente el ETF al contado de Ethereum?") su probabilidad de aprobación no es favorecida por el mercado.

Pero a principios de esta semana, el analista de Bloomberg, Eric Balchunas, propuso que las posibilidades de aprobación del ETF al contado de Ethereum se aumentaron del 25% al ​​75%. Dijo: "Esta tarde escuché algunos rumores de que la SEC podría dar un giro de 180 grados en este tema (basado en algunas razones políticas), por lo que ahora todos se están preparando".

Más tarde, la reportera de Fox Eleanor Terrett dijo que algunas fuentes afirmaron que el desarrollo actual del ETF spot de Ethereum es que "las cosas están evolucionando en tiempo real". Es decir, en el contexto actual, la desaprobación que antes se creía generalmente puede cambiar. Al mismo tiempo, según CoinDesk, la SEC exige a los intercambios que aceleren la actualización de 19 documentos B-4 sobre ETF al contado de Ethereum.

Los funcionarios de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) pidieron inesperadamente el lunes a Nasdaq y a la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago (CBOE) que actualizaran y revisaran rápidamente sus documentos de solicitud de cotización de ETF de ethereum al contado, lo que generalmente se requiere antes de la aprobación, dijeron tres personas familiarizadas con el asunto. solicitud, lo que sugiere que la agencia puede estar preparada para aprobar las solicitudes de las empresas. La SEC debe decidir antes del final de la semana si aprueba la solicitud de CBOE para cotizar los ETF de VanEck y ARK Investments/21 Shares. La bolsa necesita la aprobación de la SEC de sus reglas revisadas para cotizar los productos, mientras que el emisor aún necesita la aprobación de la SEC. ETF. Registre una declaración para comenzar a operar. A diferencia de las presentaciones de intercambio, no existe un marco de tiempo firme para la decisión de la SEC, lo que significa que podrían pasar meses antes de que el ETF spot de Ethereum pueda comenzar a cotizar.

Propiedades de productos básicos frente a propiedades de seguridad

Cabe señalar que la mayoría de los emisores de este compromiso declararon en los documentos de solicitud que no existen términos relacionados con el compromiso, lo cual es una condición necesaria para que la SEC acepte ETF al contado de Ethereum.

En el documento de aprobación final, la SEC dijo: “Las propuestas que está considerando la Comisión en esta Orden no implican la participación de Ethereum por parte del Trust. Por lo tanto, las ventajas o desventajas relativas de la participación no están dentro del alcance de esta Orden. participación futura por parte del Fideicomiso, directa o indirectamente. Cualquier porción del Ethereum del fideicomiso que participe en la verificación de Prueba de Participación de Ethereum o se utilice para ganar Ethereum adicional o generar ingresos u otros beneficios requeriría que el intercambio correspondiente presente una propuesta de cambio de reglas. bajo la Regla 19b-4.”

La definición de si Ethereum califica como un "valor" ha sido un tema candente en las discusiones legales sobre criptomonedas, especialmente desde que Ethereum cambió de Prueba de Trabajo (PoW) a Prueba de Participación (PoS). En este modelo, los usuarios prometen tokens para mantener la red y obtener beneficios, lo que toca las disposiciones pertinentes de la Ley de Valores. Recientemente, empresas como VanEck, Fidelity y Grayscale eliminaron deliberadamente la parte sobre la participación en Ethereum en el documento S-1A modificado presentado a la SEC, lo que indica que la SEC puede encontrar evidencia sobre si Ethereum se considera un valor. : si el Ethereum en el ETF no se utiliza como garantía, no se considera un valor.

Anteriormente, el socio y abogado financiero de Van Buren Capital, Scott Johnsson, dijo que los documentos de solicitud relevantes mostraban que el ETF al contado de Ethereum seguirá cotizando bajo las reglas de "acciones fiduciarias basadas en productos básicos".

Jake Chervinsky, director jurídico de Variant Fund, dijo que esto significa que si la SEC de EE. UU. aprueba un ETF al contado de Ethereum, tendrá que admitir que el ETH sin garantía no es un valor. Esta sería una medida política importante por parte de la SEC, que anteriormente se ha negado a reconocer cualquier activo que no sea Bitcoin como productos no relacionados con valores.

Al mismo tiempo, esta medida también afectará inmediatamente a los casos de la SEC con los principales intercambios de criptomonedas. Si ETH no se considera un valor, muchos otros tokens pueden considerarse productos básicos usando una lógica similar, lo que permite que los intercambios de criptomonedas ganen estos casos legales.

Hay señales tempranas: ¿mejorará el entorno regulatorio?

Estrés del año electoral

A medida que evoluciona la situación política en los Estados Unidos, las criptomonedas sirven como un importante grupo de votantes e influyen en la próxima competencia electoral. El expresidente de los Estados Unidos, Trump, ha declarado que aceptará donaciones de la campaña presidencial en forma de criptomonedas y afirmó sin rodeos que su oponente Biden no comprende las criptomonedas, lo que sugiere que las criptomonedas se convertirán en un foco del debate electoral. Al mismo tiempo, Caixin informó que la comunidad de criptomonedas se ha convertido en una moneda de cambio política durante el año electoral estadounidense. Para evitar que Trump se gane a este grupo, Biden puede tener un cambio significativo en su actitud hacia las criptomonedas.

Haseeb Qureshi, socio de Dragonfly, señaló que el cambio de actitud de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) hacia el ETF de Ethereum puede reflejar la postura blanda de la administración Biden sobre la política de criptomonedas para evitar ser considerado un tema menor en las elecciones. perder votos por cuestiones regulatorias criptográficas. Esta flexibilización de la política es una señal de que otros reguladores pueden mostrar un cambio de actitud en los próximos meses, aunque no representa un cambio total de política.

Dos oportunidades esta semana: FIT 21 y SAB 121

Hay otros dos eventos relacionados con la regulación esta semana, los cuales son señales importantes de si el actual gobierno de EE. UU. es amigable con la industria de las criptomonedas:

La llamada Ley FIT 21, oficialmente conocida como “Ley de Innovación y Tecnología Financiera para el Siglo XXI”, es una nueva legislación destinada a aclarar el marco regulatorio de las criptomonedas. El objetivo principal de este proyecto de ley es proporcionar una forma segura y eficiente para que se lancen proyectos blockchain en los Estados Unidos, al tiempo que se aclaran los límites regulatorios entre la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). El proyecto de ley también busca aclarar si las criptomonedas están reguladas como valores o productos básicos y mejorar la protección de los consumidores estadounidenses mediante la implementación de reglas específicas para el comercio de criptomonedas.

Actualmente, el proyecto de ley FIT 21 fue aprobado oficialmente por la Cámara de Representantes de Estados Unidos el miércoles. Luego entrará en el proceso de votación del Senado y, en última instancia, depende de la firma del presidente.

Anteriormente, el presidente de Estados Unidos, Joe Biden, anunció que no vetará el proyecto de ley de criptomonedas FIT 21 si se aprueba.

SAB 121 es una norma contable emitida por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) en marzo de 2022 que requiere que las empresas registren las tenencias de criptomonedas de los clientes como un pasivo en sus balances. La industria de las criptomonedas considera que esta regla es demasiado estricta y se cree que impide que los custodios o las empresas mantengan criptoactivos en nombre de los clientes y es perjudicial para el desarrollo de la industria. Por esta razón, ha habido muchos intentos de hacerlo. revocar esta norma mediante actividades de lobby.

En mayo de 2022, el proyecto de ley para revocar el SAB 121 fue aprobado en la Cámara de Representantes de Estados Unidos por 228 votos contra 182, y nuevamente aprobado en el Senado por 60 votos contra 38. Luego, el proyecto de ley pasa al presidente Biden, quien tomará una decisión antes del 28 de mayo. Biden tiene tres opciones: vetar el proyecto de ley, firmarlo para convertirlo en ley o dejar que el proyecto de ley se convierta automáticamente en ley estableciendo una suspensión o ser vetado. Aunque Biden ha dicho que podría vetar el proyecto de ley, dados los acontecimientos recientes y el año electoral, Biden podría cambiar de actitud y optar por firmar el proyecto de ley.

Cabe señalar que esta aprobación solo implica el Formulario 19 b-4. Sin embargo, el emisor también debe presentar el formulario de registro S-1, que es un documento clave que cubre la información operativa y financiera detallada del ETF. La revisión del Formulario S-1 por parte de la SEC es generalmente más rigurosa y compleja porque involucra directamente los intereses de los inversores y la transparencia del mercado. Por lo tanto, incluso si se aprueba el Formulario 19 B-4, el proceso de aprobación del Formulario S-1 puede llevar más tiempo (60-120 días), lo que significa que la cotización final del ETF de Ethereum puede tener que esperar aún más. En esta etapa, la SEC evalúa cuidadosamente todos los detalles legales, financieros y operativos de la propuesta para garantizar el cumplimiento de todos los requisitos reglamentarios.