La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) rechazó la solicitud de apelación de Coinbase en una demanda en curso, acusando al intercambio de cifrado de intentar manipular la interpretación de una cuestión legal clave. La SEC reiteró que Coinbase no está de acuerdo con la prueba de Howey, el estándar para determinar qué es un valor y el marco de regulación de valores actual. La SEC demandó a Coinbase en junio de 2023, alegando que el intercambio violó las leyes federales de valores al enumerar 13 tokens que, según afirmaba, eran valores. Coinbase sostiene que las transacciones en su plataforma no deben tratarse como valores y, por lo tanto, no están sujetas a las regulaciones de la SEC.