La reciente volatilidad del mercado ha puesto de relieve los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado. Como informó Bloomberg, varios de los principales ETF de Bitcoin que cotizan en EE. UU. experimentaron descuentos récord en su valor liquidativo (NAV) después de que el propio Bitcoin experimentara una caída significativa de precio. Esto plantea interrogantes sobre los desafíos únicos de estos vehículos de inversión en un mercado volátil.

Los datos de Bloomberg muestran que fondos como iShares Bitcoin Trust (IBIT) y Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) cotizaron muy por debajo de su NAV. El analista de ETF James Seyffart señala que, si bien estos descuentos no tienen precedentes, sí se destacan dada la gama histórica de primas y descuentos de estos fondos.

Los expertos ofrecen explicaciones para este fenómeno. Teddy Fusaro, presidente de Bitwise, atribuye las dislocaciones a factores como el reequilibrio de fin de mes y los mecanismos de cálculo de precios de Bitcoin utilizados por los ETF. Estos factores pueden provocar discrepancias temporales entre los precios de mercado y el valor liquidativo.

Sin embargo, Bloomberg subraya que la volatilidad inherente de Bitcoin plantea complejidades únicas para los inversores de ETF en comparación con las clases de activos tradicionales. Esta misma volatilidad también crea oportunidades lucrativas para los participantes autorizados, los operadores especializados responsables de mantener la alineación de precios entre los ETF y su NAV.

El director ejecutivo de Virtu Financial Inc., Douglas A. Cifu, según informó Bloomberg, destaca estas oportunidades impulsadas por la volatilidad como una razón para el optimismo continuo en los ETF criptográficos, a pesar de los recientes descuentos.

El clima macroeconómico actual, con la posibilidad de retrasos en los recortes de tipos de la Reserva Federal, añade más presión al mercado de las criptomonedas. Como señala Bloomberg, los activos especulativos como Bitcoin a menudo tienen problemas en esos entornos.

El director de ETF de WallachBeth Capital, Mohit Bajaj, sugiere que los descuentos observados podrían persistir dependiendo de la trayectoria del precio de Bitcoin.

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