Ondo Finance, una nueva empresa de tokens de seguridad, está lanzando una alternativa de moneda estable que pagará intereses a sus tenedores a través de un fondo del mercado monetario tokenizado.

Ondo dice que su token OMMF estará vinculado a 1 dólar estadounidense y respaldado por fondos del mercado monetario que cotizan en bolsas tradicionales. Según la publicación del blog de la compañía, los inversores podrán acuñar y canjear OMMF en días hábiles y cobrar intereses diariamente en forma de nuevos tokens OMMF.

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Las principales monedas estables, como el USDT de Tether y el USDC de Circle, actualmente no pagan intereses a sus tenedores, incluso en un entorno de tipos de interés en aumento, ya que hacerlo reforzaría el argumento de que dichas monedas estables son valores no registrados. Ondo dice que es por eso que solo se dirigen a inversores institucionales diseñados como inversores acreditados y compradores calificados, una medida que exime a Ondo de registrar el producto en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

1/ Estamos encantados de anunciar la tokenización de los fondos del mercado monetario (MMF) en OMMF. Acuñable y canjeable por 1 dólar, y respaldado por valores del gobierno de EE. UU., OMMF combina la estabilidad y utilidad de las monedas estables con la protección de los inversores y el rendimiento de los FMM.

– Ondo Finance (@OndoFinance) 13 de abril de 2023

“No existe una zona gris regulatoria con la OMMF. Lo estructuramos como un valor”, dijo a CoinDesk el fundador y director ejecutivo de Ondo Finance, Nathan Allman, en una entrevista. “Las monedas estables no fueron diseñadas para poder pagar intereses de una manera compatible con las leyes de valores. Son un fenómeno de tasa de interés cero”.

Según el sitio web del proyecto, OMMF enumera un APY del 4,5%, en línea con el rendimiento actual de los fondos del mercado monetario que cotizan en bolsa.

Las monedas estables también se han enfrentado a críticas debido a la fragilidad de sus vinculaciones. La moneda estable algorítmica UST de Terra colapsó de manera dramática en mayo pasado, e incluso la moneda estable USDC respaldada por activos de Circle se desvinculó en medio de la crisis del Banco de Silicon Valley del mes pasado.

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"Los fondos del mercado monetario tienen un NAV [valor liquidativo] constante de 1 dólar", explicó Allman. “También nuestro objetivo es mantener un pequeño porcentaje de los activos del fondo en monedas estables. De esa manera, los inversores pueden entrar y salir”.

Allman se negó a dar una fecha de lanzamiento específica para el fondo tokenizado del mercado monetario de Ondo, diciendo que entraría en funcionamiento "pronto" y que la compañía estaba actualmente "en el proceso de incorporación de clientes".

Simplemente DeFi

Los tokens de seguridad como el OMMF de Ondo han experimentado un aumento en el interés a medida que tanto las empresas emergentes como los inversores institucionales están explorando formas de migrar los activos financieros tradicionales a la cadena a través de la tokenización. Los entusiastas de las criptomonedas dicen que innovaciones como los contratos inteligentes y la tecnología blockchain pueden modernizar las tuberías financieras obsoletas y democratizar la inversión, pero tales innovaciones también han enfrentado el escrutinio de los críticos, quienes dicen que son intentos apenas disimulados de eludir las leyes de valores.

"Diseñamos OMMF de una manera que lo hace componible con la infraestructura en cadena", dice Allman. "Debido a que el token es compostable con DeFi, puedes prestarlo sin permiso".

Ingrese a Flux Finance, un protocolo financiero descentralizado respaldado por Ondo que funciona como un punto de contacto sin permiso y, fundamentalmente, lo hace accesible a los inversores minoristas. Allman dice que una forma en que los inversores minoristas pueden acceder al rendimiento de OMMF sin poseer directamente el valor es prestando monedas estables sin rendimiento como USDT y USDC a Flux, un protocolo que describe como "similar a Aave y Compound", pero sin la sobrecolateralización. Luego, los clientes institucionales incluidos en la lista blanca pueden tomar prestadas las monedas estables en el grupo Flux y acuñar OMMF, embolsándose un pequeño margen y pagando algo de rendimiento al protocolo, que se transfiere a los inversores minoristas.

"En realidad, es sólo DeFi", añadió Allman. "Esto es lo que permite todo DeFi: la creación de servicios financieros que no son operados por instituciones financieras".

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