• MARA Holdings minó 2.247 BTC en el trimestre de septiembre, un 5% más interanual.

• Los ingresos de MARA por minería cayeron un 34%, hasta los 159 millones de dólares, pese al aumento de la producción.

• HIVE produjo 1.070 BTC en el trimestre, un 49% más que los 718 del año anterior.

La producción aumenta y los ingresos caen en MARA

Los ingresos de MARA Holdings por la minería de Bitcoin cayeron un 34% interanual, hasta los 159 millones de dólares, en el trimestre de septiembre, aunque la producción aumentó un 5%, hasta los 2.247 BTC, según la información trimestral divulgada por la empresa. La caída del precio de Bitcoin (BTC) durante el período compensó el aumento de la producción en la partida de ingresos, mientras que los costos evolucionaron en sentido contrario. Los costos de energía comprada aumentaron un 12%, hasta los 48,1 millones de dólares, a medida que MARA amplió sus operaciones mineras propias, y la empresa registró una amortización de 12 millones de dólares correspondiente a equipos y plataformas de minería en el marco de sus planes de reestructuración. Las cifras proceden de documentos regulatorios del trimestre que finalizó el 30 de septiembre de 2026. MARA también está desarrollando infraestructura de IA a través de su filial Exaion y de una alianza con Starwood Digital Ventures. Además, planea crear centros que puedan cambiar las cargas de trabajo en función de la rentabilidad, la demanda y las condiciones de la red eléctrica, al tiempo que afirma que la minería de Bitcoin sigue siendo la base de su plataforma. Los datos de COINOTAG muestran que las acciones de MARA Holdings (MARA) cotizaron por última vez a 6,59 dólares, con un alza del 3,78% en 24 horas, dentro de un rango de 6,12 a 6,93 dólares. La puntuación compuesta de COINOTAG sitúa la resistencia más fuerte en 7,01 dólares, con una puntuación de 85/100, y el primer nivel de soporte en 6,42 dólares, con una puntuación de 88/100; el RSI diario marca 40,0, la señal del MACD es alcista y la tendencia es lateral.

HIVE produjo 1,070 BTC

HIVE Digital Technologies informó el mismo patrón, con un mayor aumento de la producción. Su informe ante la SEC correspondiente a los tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2026 registra una producción de 1,070 BTC, un 49% más que los 718 del año anterior, mientras que los ingresos de minería cayeron un 7.4% hasta los $76 millones. El informe también refleja el contexto de precios: el precio promedio de Bitcoin cayó a $71,003 desde los $114,382 del período del año anterior. Los costos aumentaron a medida que HIVE amplió su capacidad: los gastos de electricidad subieron un 20%, de $37.9 millones a $45.6 millones. La empresa registró una depreciación no monetaria de $31.2 millones en equipos de minería —una categoría que incluye sus equipos de minería ASIC— y citó la debilidad de la economía de la minería en el informe. El área de IA del negocio creció más rápido: los ingresos por alojamiento de HPC aumentaron un 71% hasta los $8.8 millones y ahora representan el 10.4% de los ingresos trimestrales. HIVE describe su estrategia como una combinación del flujo de caja de la minería con ingresos recurrentes provenientes de infraestructura de IA. Planea invertir hasta $493 millones en HPC durante 36 meses; hasta ahora ha gastado $145.3 millones de esa suma y reservó unos $35 millones para convertir sus instalaciones de Toronto en un centro de datos de nivel III. La ampliación de una subestación de 100 megavatios en su emplazamiento de Yguazú, Paraguay, está prevista para 2026.

Las ganancias de tesorería impulsan los resultados de MARA

El ingreso neto atribuible a los accionistas ordinarios de MARA alcanzó los $634.4 millones, frente a los $123.1 millones del año anterior, impulsado principalmente por las ganancias a valor razonable de los activos digitales y las cuentas por cobrar de activos digitales. Los ingresos trimestrales fueron de $164.2 millones, un 35% menos que el año anterior, mientras que las ganancias diluidas por acción subieron a $1.28 desde 27 centavos. La reacción de las acciones fue moderada: MARA cerró la sesión del lunes con un alza del 4.6% y cotizó cerca de $6.64 después del cierre. HIVE registró ingresos de $84.9 millones en el segundo trimestre de su año fiscal, un 2.7% por debajo de la cifra del año anterior, pero por encima de la estimación consensuada de $79.4 millones. La empresa informó una pérdida neta de $78.7 millones según los principios contables GAAP, o 29 centavos por acción, junto con una pérdida ajustada de 15 centavos por acción, mejor que la previsión de 16 centavos. La pérdida GAAP se debe a la depreciación de $31.2 millones en equipos registrada durante el trimestre. Las acciones de HIVE que cotizan en Nasdaq cerraron con un alza del 1.7%, a $1.81, y luego bajaron un 1.7%, a $1.78, en las operaciones posteriores al cierre del lunes. La lectura del trimestre sobre la economía de la minería va más allá de estas dos empresas: American Bitcoin informó la semana pasada de márgenes de minería más débiles pese a obtener ganancias trimestrales impulsadas por su tesorería, y Core Scientific ha dicho que abandonará por completo la minería antes de fin de año.

Qué les depara la presión a los mineros

Los informes dejan claro un punto para los mineros de Bitcoin: en el trimestre de septiembre, la producción determinó el volumen, mientras que el precio determinó los ingresos, y el precio estaba bajando. El precio de venta promedio de HIVE cayó alrededor de un 38% interanual, un nivel propio de un mercado bajista para los márgenes de minería. La respuesta de HIVE es diversificar sus fuentes de ingresos: el alojamiento de HPC ya representa una décima parte de los ingresos trimestrales, mientras que MARA mantiene la minería de Bitcoin en el centro de su plataforma, una postura acorde con el maximalismo de Bitcoin. La evolución a partir de aquí depende de la propia criptomoneda: la caída a $75,000 durante la venta masiva de acciones de IA mantiene bajos los precios realizados, y el director de inversiones de Hilbert ha señalado un escenario bajista de $65,000 si se rompe la línea de tendencia de $71,900. HIVE describió con sus propias palabras la situación económica del trimestre al registrar una depreciación de $31.2 millones debido a la «debilidad de la economía de la minería».