#circle第三季度营收8.65亿美元 Circle alcanza un récord de ingresos de 865 millones: 182 millones provienen de la venta de sus propios tokens
El BPA de 0,84 superó las previsiones en un 127%. La acción subió primero un 3% antes de la apertura y luego cayó un 3,35% cuando el mercado analizó los resultados. Estas subidas y bajadas en un solo día dicen más que los propios resultados.
📊 Datos clave
· Ingresos de 865 millones (+17%), más de un 11% por encima de los 778 millones previstos
· Beneficio neto de 226 millones (+5%); BPA de 0,84 (previsión: 0,37)
· Ingresos de reservas de 658 millones (-8%); otros ingresos de 207 millones (+627%)
· De ellos, 182 millones corresponden a la preventa del token ARC; sin contarla, los otros ingresos recurrentes fueron solo 25 millones
· Rendimiento del 3,5% (-61 pb); circulación media de USDC de 73.300 millones, un 4,2% menos que el trimestre anterior
· Cuota de mercado del 27% (-1,83 puntos porcentuales); transacciones en cadena por 13,9 billones (+49%)
· Saldo retenido en plataformas propias de 13.900 millones (+36%), equivalente al 18,1%
🔍 La contradicción clave
Los 865 millones no significan que «el negocio haya mejorado», sino que «la empresa emitió y vendió tokens». Los 182 millones proceden de la venta de tokens ARC a inversores y se contabilizaron como ingresos; es conforme a la normativa, pero se trata de un ingreso puntual. Sin contarlo, los otros ingresos recurrentes fueron de 25 millones, por debajo de los 42 millones del primer trimestre.
Las ganancias dependen del volumen de fondos retenidos × el rendimiento, no del número de veces que cambian de manos. Los 13,9 billones representan el volumen negociado; los 73.300 millones, los fondos retenidos. Aunque se use mucho, si no se retiene más dinero y el rendimiento cae al 3,5%, no se generan más ingresos de reservas.
🧊 Tres motivos para ser prudentes
1. Si se restan los 182 millones, quedan unos 683 millones; el crecimiento interanual ya no sería del 17% (cálculo propio, no según la metodología de la empresa). La previsión ya deja claro que este ingreso no se repetirá.
2. No interpretes el +49% en el volumen de transacciones como algo positivo. Los fondos retenidos cayeron un 4,2% respecto al trimestre anterior y la cuota de mercado bajó 1,83 puntos porcentuales: usar más no significa ganar más.
3. El mismo ingreso también impulsó el BPA, que superó las previsiones en un 127%. Que el beneficio neto creciera un 5% mientras los ingresos de reservas caían un 8% refleja un cambio en la composición de los ingresos, no una expansión del margen de intereses.
💡 Mi opinión
Es un ejemplo de transición entre motores de crecimiento antiguos y nuevos, no una explosión de las monedas estables. No persigo nuevos máximos ni soy pesimista respecto a USDC: ambos bandos solo han mirado la mitad de la tabla.
Hay tres variables realmente importantes: si la proporción de fondos retenidos en plataformas propias puede seguir aumentando desde el 18,1%; si los ingresos por tokens podrán tomar el relevo cuando ARC pase a PoS en 2027; y si el rendimiento de las reservas podrá dejar de caer.
Lo que se está subestimando es la inversión de 100 millones de dólares de Binance: la distribución del mercado influye más en la liquidez en cadena que ganar 180 millones adicionales en un trimestre. No atribuyas a Circle el precio de BTC de 80.292.
⚠️ No es asesoramiento de inversión. Las previsiones son estimaciones y la metodología puede actualizarse a medida que se divulgue más información.
Sigue a @阿Sue的加密日记 · Analiza los datos para desenmascarar las falsas señales del mundo cripto
#Circle #USDC #MonedasEstables #Binance #Resultados
El BPA de 0,84 superó las previsiones en un 127%. La acción subió primero un 3% antes de la apertura y luego cayó un 3,35% cuando el mercado analizó los resultados. Estas subidas y bajadas en un solo día dicen más que los propios resultados.
📊 Datos clave
· Ingresos de 865 millones (+17%), más de un 11% por encima de los 778 millones previstos
· Beneficio neto de 226 millones (+5%); BPA de 0,84 (previsión: 0,37)
· Ingresos de reservas de 658 millones (-8%); otros ingresos de 207 millones (+627%)
· De ellos, 182 millones corresponden a la preventa del token ARC; sin contarla, los otros ingresos recurrentes fueron solo 25 millones
· Rendimiento del 3,5% (-61 pb); circulación media de USDC de 73.300 millones, un 4,2% menos que el trimestre anterior
· Cuota de mercado del 27% (-1,83 puntos porcentuales); transacciones en cadena por 13,9 billones (+49%)
· Saldo retenido en plataformas propias de 13.900 millones (+36%), equivalente al 18,1%
🔍 La contradicción clave
Los 865 millones no significan que «el negocio haya mejorado», sino que «la empresa emitió y vendió tokens». Los 182 millones proceden de la venta de tokens ARC a inversores y se contabilizaron como ingresos; es conforme a la normativa, pero se trata de un ingreso puntual. Sin contarlo, los otros ingresos recurrentes fueron de 25 millones, por debajo de los 42 millones del primer trimestre.
Las ganancias dependen del volumen de fondos retenidos × el rendimiento, no del número de veces que cambian de manos. Los 13,9 billones representan el volumen negociado; los 73.300 millones, los fondos retenidos. Aunque se use mucho, si no se retiene más dinero y el rendimiento cae al 3,5%, no se generan más ingresos de reservas.
🧊 Tres motivos para ser prudentes
1. Si se restan los 182 millones, quedan unos 683 millones; el crecimiento interanual ya no sería del 17% (cálculo propio, no según la metodología de la empresa). La previsión ya deja claro que este ingreso no se repetirá.
2. No interpretes el +49% en el volumen de transacciones como algo positivo. Los fondos retenidos cayeron un 4,2% respecto al trimestre anterior y la cuota de mercado bajó 1,83 puntos porcentuales: usar más no significa ganar más.
3. El mismo ingreso también impulsó el BPA, que superó las previsiones en un 127%. Que el beneficio neto creciera un 5% mientras los ingresos de reservas caían un 8% refleja un cambio en la composición de los ingresos, no una expansión del margen de intereses.
💡 Mi opinión
Es un ejemplo de transición entre motores de crecimiento antiguos y nuevos, no una explosión de las monedas estables. No persigo nuevos máximos ni soy pesimista respecto a USDC: ambos bandos solo han mirado la mitad de la tabla.
Hay tres variables realmente importantes: si la proporción de fondos retenidos en plataformas propias puede seguir aumentando desde el 18,1%; si los ingresos por tokens podrán tomar el relevo cuando ARC pase a PoS en 2027; y si el rendimiento de las reservas podrá dejar de caer.
Lo que se está subestimando es la inversión de 100 millones de dólares de Binance: la distribución del mercado influye más en la liquidez en cadena que ganar 180 millones adicionales en un trimestre. No atribuyas a Circle el precio de BTC de 80.292.
⚠️ No es asesoramiento de inversión. Las previsiones son estimaciones y la metodología puede actualizarse a medida que se divulgue más información.
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#Circle #USDC #MonedasEstables #Binance #Resultados