• Strive compró 6.182 BTC entre el 17 y el 23 de octubre, con lo que elevó su tesorería a 43.000 monedas.

• Strive vendió 7 millones de acciones preferentes SATS a 90 dólares, recaudando 630 millones con un dividendo del 15%.

• Strategy (MSTR) no negoció bitcoins entre el 19 y el 25 de octubre y mantuvo 848.517 BTC.

De gestora de activos anti-ESG a una tesorería de 43.000 bitcoins

Strive, una gestora de activos que cotiza en Nasdaq y que se fundó en 2022 en torno a su oposición a los mandatos ESG, informó el 26 de octubre que compró 6.182 bitcoins (BTC) entre el 17 y el 23 de octubre, con lo que elevó su tesorería a 43.000 monedas, una posición claramente propia de una ballena. La compra coronó una semana en la que la empresa también completó una oferta de 630 millones de dólares en acciones preferentes perpetuas SATS y presentó un nuevo programa de venta a mercado por hasta 1.000 millones de dólares. El precio del bitcoin (BTC) bajó después de los anuncios, según muestra el seguimiento en tiempo real de COINOTAG. SATS vendió 7 millones de acciones a 90 dólares cada una y paga un dividendo anual fijo del 15% sobre un valor nominal de 100 dólares; el instrumento complementario, SATA, ofrece una tasa variable, actualmente del 13%. El 21 de octubre, Strive declaró el primer dividendo de SATS, de 0,8710 dólares por acción, con fecha de registro el 6 de noviembre y pago previsto para el 9 de noviembre. El suplemento del folleto presentado el 26 de octubre señala que, al cierre de la oferta, se constituyó una reserva para dividendos de unos 157,5 millones de dólares, suficiente para cubrir 18 meses de pagos de 22,50 dólares por acción, y que la empresa prevé financiar los dividendos de SATS principalmente mediante nueva financiación, incluidas ventas a través del programa ATM. La empresa llegó al mercado público mediante una fusión en septiembre de 2025 con Asset Entities, que aportó unos 750 millones de dólares en capital, además de hasta otros 750 millones por el ejercicio de warrants; posteriormente, su división de gestión de activos supervisaba más de 2.000 millones de dólares en activos de clientes. El presidente y director ejecutivo, Matt Cole, trabajó durante 15 años en la unidad de renta fija global de CalPERS, donde gestionó mandatos activos por más de 70.000 millones de dólares. La adquisición de Semler Scientific, completada el 16 de enero de 2026, incorporó al balance una reserva de BTC ya existente. Strive lanzó su primer ETF en agosto de 2022, cuando la firma era conocida por oponerse a la integración ESG, no por acumular activos en su tesorería. En sus documentos regulatorios, la dirección considera el rendimiento de la inversión en bitcoin como la tasa mínima de rentabilidad para la asignación de capital; Cole sostiene que un alto Ratio de Amplificación —el capital preferente y de deuda dividido por el valor de las tenencias de monedas— impulsa su objetivo de superar el rendimiento del propio activo.

BTC cotiza cerca de los $80,149, aproximadamente un 1.4% por debajo de su nivel cuando se publicaron las divulgaciones y un 0.9% menos en las últimas 24 horas, según muestran los datos de COINOTAG. El mercado se encuentra entre los dos niveles compuestos más importantes del gráfico: un soporte en $79,438, con una puntuación de 85 sobre 100, y una resistencia en $82,289, con la puntuación máxima de 100, según la evaluación de soportes y resistencias de COINOTAG. El posicionamiento es tranquilo, con una tasa de financiación apenas positiva, del 0.0017%, y un interés abierto cercano a los $16.1 mil millones; la lectura de la tendencia diaria sigue siendo bajista. Strategy (MicroStrategy) (MSTR), la primera empresa en mantener Bitcoin (BTC) en su tesorería, cotizó por última vez a $140.80, con una caída del 0.64% en 24 horas, y la tendencia diaria de la acción también es bajista. La evolución de los precios ha sido débil en ambos casos: Bitcoin (BTC) se estancó recientemente por debajo de su media móvil de 50 días antes de la reunión del FOMC.

Dos balances, un precio estático

Por su parte, Strategy no hizo movimientos. Su presentación del 26 de octubre muestra que no compró ni vendió Bitcoin entre el 19 y el 25 de octubre, y que sus tenencias se mantuvieron en 848,517 monedas, una postura que la convirtió en el modelo de la tendencia de las empresas que incorporan Bitcoin a sus tesorerías. En cambio, destinó unos $204.9 millones en efectivo en USD a recomprar 2,068,459 acciones preferentes STRC, ejecutando la política que el director ejecutivo Phong Le expuso el 30 de julio, cuando afirmó que la empresa recompraría STRC por debajo de $100 para reducir futuras obligaciones de pago. Si se calcula sobre un precio fijo de $80,000 —un supuesto que los materiales para inversores de ambas empresas utilizan para facilitar la comparación, no una cotización de mercado—, los $2.103 mil millones de valor nominal en preferentes de Strive frente a una reserva de monedas de $3.44 mil millones equivalen al 61.1%; aproximadamente el doble del 29.6% de Strategy, que cuenta con $20.061 mil millones de capital convertible y valor nominal en preferentes frente a $67.88 mil millones en tenencias. Los pagos anualizados cuentan la misma historia: unos $287 millones para Strive, el 8.4% de su reserva, frente a los $1.509 mil millones de Strategy, el 2.2% de sus tenencias, con la tasa de STRC ahora en el 12%. Cole ha dicho a los inversores que la empresa pretende mantener el capital preferente por encima del 60% de la reserva siempre que BTC cotice por debajo de $100,000, y el analista de StoneX Mark Palmer elevó su precio objetivo para ASST de $32 a $43 tras el acuerdo con SATS. Las apuestas por un rendimiento superior se enfrentan a previsiones a largo plazo como el objetivo de Bitwise de $1.6 millones para Bitcoin (BTC) en 2036. También hay diferencias en las reservas de efectivo: al 23 de octubre, Strive tenía unos $504.4 millones en efectivo y equivalentes, además de $50.18 millones en STRC; al 25 de octubre, Strategy declaraba unos $4.83 mil millones en reserva en USD y $242.4 millones en efectivo en USD. Strive no declara deuda al 23 de octubre, mientras que la primera fecha de opción de venta de los convertibles de Strategy es en septiembre de 2027. Tres años después de su lanzamiento contra los criterios ESG, Strive se ha convertido en una acumuladora sin deuda, financiada con acciones preferentes, cuyo dividendo está diseñado para refinanciarse a futuro, con el programa ATM como próxima palanca.