• Citi rebajó dos veces su objetivo para Bitcoin a 12 meses en 2026, de $143,000 a $112,000 y luego a $82,000.
• Citi redujo de $10 billion a cero su previsión de entradas netas en ETF de Bitcoin, con un escenario bajista de $53,000.
• Geoff Kendrick, de Standard Chartered, rebajó el objetivo para fin de año de Bitcoin de $150,000 a $100,000 en 2026.
El consenso de los 150.000 $, reescrito discretamente
Las previsiones que marcaron las expectativas para Bitcoin (BTC) en 2026 están quedando obsoletas más rápido de lo que los lectores han notado. Los objetivos de Wall Street para fin de año se apoyaban en una premisa: una demanda institucional constante a través de fondos spot cotizados en EE. UU. Esa premisa se desmoronó y las cifras la siguieron. El precio de Bitcoin ronda ahora los $80,100, aproximadamente un 37% por debajo del máximo histórico de $126,223 alcanzado en octubre pasado, y una publicación que compara las principales previsiones para fin de año muestra cuánto se han alejado los objetivos oficiales de los que todavía se citan en internet. La publicación enumera las previsiones tal como estaban: $126,000 atribuidos a Citi, $150,000 a Standard Chartered, $170,000 a JPMorgan y cifras de $500,000 atribuidas a Chamath Palihapitiya y Mike Novogratz. Varias de esas cifras ya no son oficiales. Un banco que rebaja un objetivo a mitad de trimestre no anuncia el cambio a los cuatro vientos; este aparece en notas de investigación y semanas después circula en resúmenes de redes sociales. Citi comenzó el año con un escenario base de $143,000, lo rebajó a $112,000 y luego redujo su objetivo a 12 meses a $82,000 el 1 de julio. El banco también eliminó su previsión de flujos netos hacia el conjunto de ETF spot de Bitcoin, que pasó de $10 billion a cero, y fijó un escenario bajista de $53,000. Standard Chartered se movió antes: el analista Geoff Kendrick recortó el objetivo para fin de año de $150,000 a $100,000 y advirtió que Bitcoin podría primero caer hasta “$50,000 o ligeramente por debajo” antes de recuperarse. Para agosto, volvió a cambiar de postura y dijo que su propia previsión de $100,000 podría resultar “demasiado baja”. Las cuentas detrás del antiguo consenso no dan tregua. Alcanzar los $150,000 para el 31 de diciembre exigiría una subida de alrededor del 87% desde el nivel actual, e incluso los $100,000 de Standard Chartered requieren aproximadamente un 25% en los dos meses que quedan. La negociación del fin de semana dio pocos motivos para el optimismo: el mercado solo recuperó los $80,000 después de registrar una cuarta pérdida semanal consecutiva.
Bernstein es el menos dramático de los tres, porque mantuvo la cifra principal y cambió la fecha. Su informe de agosto ahora prevé que Bitcoin rondará los $125.000 para finales de 2026, y aplaza la cifra original de $150.000 hasta mediados de 2027. La previsión original del banco sigue apareciendo en sus investigaciones, pero la cifra que importa para 2026 ahora es aproximadamente $25.000 más baja. Ninguno de estos ajustes vino acompañado de anuncios; aparecieron en notas programadas y se difundieron después a través de resúmenes, por lo que el consenso de $150.000 sigue circulando en internet como si aún estuviera vigente. Quienes mantienen sus previsiones se distinguen de quienes las han rebajado. En mayo, Tom Lee dijo a los asistentes a Consensus 2026, en Miami, que Bitcoin podría cotizar entre $150.000 y $200.000 para finales de año y declaró que la «primavera cripto» ya había comenzado. Alice Liu, responsable de investigación de CoinMarketCap, ofrece la previsión más cercana a la cotización actual: un cierre de año entre $85.000 y $92.000, el único rango publicado que está al alcance de un movimiento rutinario de dos semanas. Chamath Palihapitiya comenzó el año con una previsión de $500.000 y ahora advierte que Bitcoin podría caer a cero si la computación cuántica llega a vulnerar la seguridad de Prueba de Trabajo que sustenta la red. Frente a un precio al contado cercano a los $80.100, las previsiones se dividen claramente: el techo de Liu requiere una subida de alrededor del 15%; los $100.000 de Standard Chartered, de cerca del 25%; el escenario base revisado de Bernstein, de aproximadamente el 56%; el antiguo consenso, de cerca del 87%; y el límite superior de Lee, de alrededor del 150%. Una subida del 25% en dos meses es habitual en el mundo cripto, pero la evolución reciente del mercado apunta en otra dirección. El mercado cayó por debajo de los $80.000 durante el fin de semana, ante el temor a evacuaciones en Oriente Medio, tocó los $79.146 antes de estabilizarse, los ETF de Bitcoin al contado acaban de registrar sus mayores salidas desde junio y las posiciones largas absorbieron entre el 70% y el 80% de los $117 millones en liquidaciones de criptomonedas hasta el lunes. La racha de salidas es el dato del lado de la demanda que ahora deben incorporar los modelos revisados de los bancos. La última decisión de la Reserva Federal se conocerá esta semana y es lo más parecido a un catalizador programado que tiene el mercado de Bitcoin.
Los flujos de los ETF son el supuesto fundamental
El ciclo de revisiones parece menos un desplome de la convicción que una corrección de los datos de partida. El cambio de Citi es la señal más clara: cuando un banco reduce de $10.000 millones a cero su previsión de entradas en ETF, está admitiendo que el canal de demanda se quebró. Toda previsión por encima de los $92.000 sigue dependiendo de que esos flujos se recuperen antes del 31 de diciembre, precisamente la condición que las últimas dos semanas han puesto en entredicho. Para quienes se inclinan por el maximalismo de Bitcoin, la agitación institucional reafirma el argumento de siempre a favor de ignorar las previsiones de fin de año; para quienes están dispuestos a hacer HODL durante todo el ciclo, ninguna de las revisiones cambia la posición en sí. El eslabón más débil es el supuesto sobre los flujos, y la decisión de la Reserva Federal prevista para esta semana será la primera prueba externa de si estos pueden recuperarse antes de la cifra de cierre del 31 de diciembre.