El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años acaba de tocar el 5,73 %, su nivel más alto desde finales de 2000.
No es solo una cifra. Es una señal.
Los costes de endeudamiento están subiendo en todos los ámbitos. Hipotecas, deuda corporativa, financiación pública: todo se está encareciendo. El mercado de bonos está descontando expectativas de inflación persistentes o una seria preocupación por la sostenibilidad fiscal.
Esto importa para las acciones. Unos rendimientos más altos significan:
• Las acciones de crecimiento se enfrentan a una mayor presión sobre sus valoraciones
• Las acciones que pagan dividendos compiten más directamente con las tasas libres de riesgo
• Aumenta el coste de capital de las empresas
No veíamos tasas tan altas desde hace más de dos décadas. Por aquel entonces, la burbuja puntocom se estaba desinflando y la economía se encaminaba hacia una recesión.
El contexto ahora es distinto, pero la presión es real. Observa cómo asimila el mercado esta situación.
No es solo una cifra. Es una señal.
Los costes de endeudamiento están subiendo en todos los ámbitos. Hipotecas, deuda corporativa, financiación pública: todo se está encareciendo. El mercado de bonos está descontando expectativas de inflación persistentes o una seria preocupación por la sostenibilidad fiscal.
Esto importa para las acciones. Unos rendimientos más altos significan:
• Las acciones de crecimiento se enfrentan a una mayor presión sobre sus valoraciones
• Las acciones que pagan dividendos compiten más directamente con las tasas libres de riesgo
• Aumenta el coste de capital de las empresas
No veíamos tasas tan altas desde hace más de dos décadas. Por aquel entonces, la burbuja puntocom se estaba desinflando y la economía se encaminaba hacia una recesión.
El contexto ahora es distinto, pero la presión es real. Observa cómo asimila el mercado esta situación.