Erebor, el banco nacional centrado en las criptomonedas y respaldado por Palmer Luckey, ha captado más de 7.000 millones de dólares en depósitos y ha atraído a más de 500 clientes desde su apertura, según informó el Financial Times el 6 de octubre.
Esto devuelve los depósitos del sector tecnológico y de las criptomonedas a un banco especializado apenas tres años después de la desaparición de Silvergate. La principal pregunta ahora es si Erebor podrá evitar un desastre similar, mientras los depositantes se apresuran a retirar su dinero.
Hasta ahora, Erebor está adoptando un enfoque prudente. Mantiene líquida gran parte de ese dinero en lugar de prestarlo de forma agresiva.
El balance con abundante efectivo que la distingue
Los documentos presentados por Erebor correspondientes al segundo trimestre de 2026 muestran lo inusual que es ese modelo. Según Bank Data Insights, el banco tenía 4.060 millones de dólares en depósitos. También contaba con 4.170 millones de dólares en efectivo y saldos interbancarios. Los préstamos brutos ascendían a apenas 77,8 millones de dólares.
La cifra de depósitos de 7.000 millones de dólares comunicada recientemente indica la rapidez con la que podría estar expandiéndose Erebor. Pero el enfoque general del negocio no ha cambiado: capta dinero mucho más rápido de lo que lo presta.
Los requisitos establecidos por la OCC explican en parte el motivo de tanta cautela. La aprobación de la OCC obliga a Erebor a mantener un balance muy líquido y una ratio de apalancamiento de nivel 1 de al menos el 12% durante sus primeros tres años de existencia. En el segundo trimestre de este año, la ratio se situó en el 38,81%.
La contrapartida es la rentabilidad. Erebor registró pérdidas de 16,3 millones de dólares. La rentabilidad sobre los activos fue negativa, del 1,03%, mientras que el margen de interés neto fue del 0,71%.
Erebor Bank tiene 4.170 millones de dólares en efectivo, mientras los depósitos superan los 7.000 millones
Por ahora, el comportamiento de Erebor parece indicar que opera menos como una entidad crediticia tradicional y más como un banco cuyo objetivo es poder poner los fondos a disposición de sus clientes rápidamente.
Qué hundió a Silvergate hace tres años
Esto contrasta claramente con el caso de Silvergate.
Según el inspector general de la Reserva Federal, antes de su liquidación en 2023, Silvergate había alcanzado más de 16.000 millones de dólares en activos. El banco dependía en gran medida de clientes del sector cripto. Además, creció rápidamente, tenía una gobernanza deficiente y dependía sobre todo de depósitos sin seguro y que no devengaban intereses.
Cuando se perdió la confianza, los depósitos desaparecieron rápidamente. Silvergate perdió el 68% de sus depósitos en el cuarto trimestre de 2022. Luego tuvo que vender valores con grandes pérdidas para hacer frente a las retiradas.
Erebor intenta evitar esa trampa manteniendo una proporción mucho mayor de su balance disponible de inmediato.
Un puente hacia la liquidación en dólares disponible en todo momento
Las ambiciones de Erebor van más allá de la banca tradicional. Su marco regulatorio permite mantener una cantidad limitada de criptomonedas para pagar las comisiones por transacciones en la red. Su estrategia más amplia también incluye liquidaciones basadas en blockchain y pagos las 24 horas del día.
Eso podría situar a Erebor entre los depósitos regulados, las stablecoins y los mercados digitales abiertos las 24 horas del día, los 7 días de la semana.
El BIS estima que la capitalización del mercado de las stablecoins alcanzó unos 320.000 millones de dólares en mayo de 2026. También advierte que una adopción más amplia podría afectar a la financiación bancaria, la liquidez y la demanda de activos en dólares.
Por qué Asia convierte lo que está en juego en un asunto global
La oportunidad es cada vez más internacional. La OCDE concluyó que las transacciones de criptomonedas basadas en blockchain en Asia crecieron un 69% interanual hasta junio de 2025. Fue el crecimiento más rápido de todas las regiones.
Erebor ha creado un colchón de liquidez mucho mayor que el que tenía Silvergate. Pero el riesgo fundamental no ha desaparecido. Los depósitos de los sectores tecnológico y cripto pueden moverse rápidamente.
La verdadera prueba llegará cuando lo hagan.
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